半減期前にマイナーがコインの価格を暴落させるでしょうか?

キース・ウェアリング

Odaily Planet デイリー翻訳 |モニ

ビットコインは3月13日に突然の売り圧力に遭遇して以来、市場はゆっくりと回復の兆しを見せているようだが、この反発が続くかどうか疑問視する声も多い。それとも、より低いポイントからの「デッド・キャット・バウンス」でしょうか?

(Planet O-Daily からの注記: デッド キャット バウンスとは、株式市場の専門用語で、株価が長期間の下落の後に短期間で急速に回復し、その後下落し続ける状況を指します。これは、猫が高層ビルから落ちても通常は死なないのと同じです。)

この記事では、チャート分析だけでなく、3月12日にビットコインの価格が50%急落した原因についても詳しく説明します。裏付けデータによると、一部の短期ビットコイン保有者が281,000BTCを売却し、市場が暴落した。

ビットコインマイナーは25万以上のビットコインを売却したのか？

Coinmetricsは3月17日に記事を公開した。オンチェーンデータを分析した結果、3月12日のビットコイン暴落の「犯人」は「筋金入りのHODLer」や新規保有者ではなく、短期的にビットコインを保有していた人々である可能性があることが判明した。

Coinmetricsが引用したデータによると、仮想通貨市場の激しい変動期間中、30日以上ビットコインを保有していたアドレスから281,000 BTCが移動されたのに対し、1年以上ビットコインを保有していたアドレスから移動されたのはわずか4,131 BTCだった。実際、2020年初頭にビットコインの価格が30％上昇した際にも、それほど多くの株式が売買されなかったことが判明しており、この観点から見ると、人々は「取り残される恐怖（FOMO）」よりもパニックに陥りやすいようです。しかし、私たちは次の疑問について考える必要があります。これほど大量のビットコインが低価格で売られる潜在的な動機は何なのでしょうか?

業界関係者にとって、これは、今回ビットコインの価格が急落した原因となったのは、実は2020年初頭にビットコインの価格上昇を促した人々と同じである可能性を非常に現実的に示しているように思われる。

下のチャートが示すように、ビットコインは2019年6月から下降水平チャネルにありますが、この傾向は2020年1月4日に底を打ったようで、その後ビットコイン価格は上昇チャネルで急上昇しました。しかし、市場の歓喜の中で、なぜビットコインは今上昇しているのかという疑問について誰も考えていないようだ。

それはビットコインのブロック報酬の半減期が近づいているからでしょうか?採掘難易度が上がったからでしょうか？多数の機関投資家が市場に参入する準備ができているからでしょうか?それともこれらすべての要因に関係しているのでしょうか?

マイナーがビットコインの販売をやめたらどうなるでしょうか?

毎日約1,800個の新しいビットコインが採掘されていると計算すると、2020年1月4日から3月12日の間に122,400個のビットコインが採掘されたことになります。これは、採掘したビットコイン以上の短期的な利益を通常は得られない短期ビットコイン保有者が回収した資金の約50%に相当します。

なぜマイナーがビットコイン市場の暴落を引き起こすのでしょうか?

もちろん、誰もすべてを知っているわけではないという事実を認めなければなりません。そのため、ほとんどの場合、裏付けとなるデータに基づいて理論的な仮定を立てます。しかし、大規模なマイナーがビットコイン市場を「破壊」している理由を理解しやすくなる理由がいくつかあります。たとえば、

1. レバレッジ競合相手を清算する（多くの小規模マイナーは BitMEX などのレバレッジ取引プラットフォームでヘッジしている）

2. 「半減期」前に市場シェアを拡大​​する。

3. 半減期前に大規模な市場操作者（PlusToken の詐欺師や一部の機関投資家など）を排除する。

これらのシナリオは、特にビットコイン業界における中国のコンピューティングパワー市場が極めて重要な役割を果たしていることを考えると、もっともらしいかもしれない。また、現在のコロナウイルスの発生は、ほぼ「完璧な」ブラックスワンイベントを生み出している。したがって、一部の大手鉱山会社は現在の環境を利用して市場支配力を獲得し、価格のコントロールを取り戻す可能性があります。結局のところ、マイナーが価格をコントロールできないのであれば、約50日後に迫った「ブロック報酬の半減期」は何の影響も及ぼさないだろう。

質問がありますか?時間を拡大してみましょう

ビットコインの「1日」分析チャートを拡大すると、マイナーがビットコインの販売を停止した可能性があることがわかります。 2020年初頭のビットコイン価格の急騰は、市場が2019年後半と同じ下落傾向を再開したことから、より突発的な出来事だった可能性がある。

市場での大規模な売りにより、上記のようなことが起こった本当の理由は永遠に分からないかもしれません。しかし確かなのは、先週予想された通り、ビットコイン価格は短期間の急落の後、下降チャネルのサポートである4,400ドルから反発し、その後、上昇チャネルの中央上部、約5,800ドルに留まり始めたということです。この水準を維持できない場合は、4,200 ドルのサポート レベルがテストされる可能性があります。 5,800 ドルを突破できれば、7,200 ドルがビットコインが下降チャネルを完全に突破するための重要な抵抗レベルとなるでしょう。

採掘難易度が減少

マイニング難易度は2020年初頭から上昇傾向にあります。しかし一方で、ビットコイン価格の上昇傾向が市場から見られているせいか、マイニング難易度も上昇しており、マイニング難易度は有効な市場指標として見ることができます。

しかし、コロナウイルスの発生時期が予測不可能なため、世界の株式市場は大きな損失を報告し、ビットコインも2桁の下落を経験することになるでしょう。本稿執筆時点で、BTC.com のデータによると、ビットコイン ネットワーク全体の難易度は 16.55 T です。次のマイニング難易度調整まで残り 1 日 19 時間です。次の難易度は13.05%低下して14.39Tになると予想されています。おそらく、マイニング難易度がビットコインの価格に悪影響を及ぼすかどうかは、時間が経てばわかることでしょう。

年間の傾向からすると、ビットコインの価格暴落は単なる自己修正である可能性が示唆される。実際、過去のデータによれば、ビットコインのブロック報酬が半減するたびに価格が下落し、それがビットコイン保有者に対する「罰」となる可能性がある。次のグラフは、今後数週間から数か月の間に何が起こるかを視覚化するのに役立ちます。

ストック・フロー・チャートと同様に、このチャートは実際に重要なメッセージを伝えています。それは、この価格でビットコインを購入し続ける必要があるということです。

S2F が「後知恵」市場分析モデルであるのと同様に、上記の分析チャートは投資家に財務アドバイスを提供するものではありませんが、この分析チャートは事実を示しています。つまり、私たちは「半減前」と「半減後」の間の期間、つまり青い「売り」エリアにいる可能性があるということです。

ビットコインの HODLer およびトレーダーとして、上の図で表現されているもう 1 つのことは、誰もが少し安心するかもしれません。それは、現在、売却機会よりも購入機会の方が多いということです。ビットコインの価格が下がり続ける場合は、「買いのチャンス」とも考えられる。価格の下落を資産の減価償却と見なさなければ、心理的に少し安心できるかもしれません。

強気シナリオ

少し現実的になって、これからの1週間に目を向けてみましょう。ビットコインが5,800ドルのサポートレベルを維持できれば、突破すべき最も重要な価格である7,200ドルに注目が集まるだろう。 7,200 ドルを突破できれば、次の抵抗は 8,000 ドル前後になると予想され、10,000 ドルについても考え始めることができます。

弱気シナリオ

同時に、現在の世界経済の混乱状況を無視することはできません。ビットコインが5,800ドルのサポートレベルを維持できない場合、4,200ドルの安値に戻る可能性が高い。

4,200 ドルを下回る可能性は低いですが、そのレベルを下回った場合、最後のサポート レベルはおそらく 2,760 ドルになります。なぜ 2,760 ドルなのでしょうか?なぜなら、このリトレースメントは 2019 年の最高値 13,800 ドルの 80% だからです。次に、ビットコインが 2,760 ドルから反発できない場合、ビットコインは 1,000 ドル未満のレベルまで下落すると予想されます。