エバン・インターナショナルの「執着」：エバンは次の「カナン」となるか？

編集者注: 原題は「Ebang International’s Obsession」です。

易邦インターナショナルが資本市場への第3次攻撃を開始！

昨日、エバン・インターナショナルが4月24日に米国証券取引委員会（SEC）に目論見書を提出し、IPOを通じて最大1億ドルを調達したいとしているというニュースが報じられた。 EBON International は、株式コード EBON でニューヨーク証券取引所または Nasdaq に上場する予定です。 AMTD Global MarketsとLoop Capital Marketsがこの取引の共同主幹事を務める。価格条件は明らかにされていない。

易邦国際の目論見書によると、易邦国際の2018年と2019年の収益はそれぞれ3億1,900万米ドルと1億910万米ドルだった。同社は2018年に2,440万ドルの粗利益を報告し、2019年には3,060万ドルの粗損失を報告した。 2018年と2019年の純損失はそれぞれ1,180万ドルと4,110万ドルでした。過去2年間で、易邦の収益は減少し、損失は拡大し、収益性は低下していることは明らかです。しかし、カナンの年間損失10億ドルと比較すると、これはまだほんのわずかな額だ。

エバン・インターナショナルの収益が減少した理由は、カナンの巨額損失の理由と変わりません。これは主に、ビットコインの価格に大きく影響されるマイニングマシン関連事業への依存度が高いことが原因です。マイニングマシンメーカーの発展の歴史において、マイニングマシンの地位はほぼ揺るぎないものです。 2018年と2019年、Yibang Internationalのマイニングマシンと付属品の販売はそれぞれ収益の96.3%と82.4%を占め、マイニングマシンホスティングサービスの提供による収益はそれぞれ2018年と2019年の収益の2.4%と14.4%を占めました。

また、エバン・インターナショナルは、新型コロナウイルスの影響により、ビットコインは今後も大幅な変動を続ける可能性があり、同社の業績や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があると予測している。現在、新型コロナウイルスの影響で、易邦国際の事業に業務中断や業務運営上の混乱が生じております。

特筆すべきは、2019年の海外事業収入は易邦国際の総収入の12.5％を占め、2018年の8.6％と比較して依然として全体的な成長傾向を維持していることです。海外事業収入の増加は、易邦国際の国際化レベルが絶えず高まっていることを意味しますが、これは易邦国際の発展にさらに多くの課題とリスクをもたらします。

カナンとビットメインは、事業の多様化と収益性の向上を目指し、マイニングマシン事業に加えて人工知能事業の検討を開始した。エバン・インターナショナルはまた、将来的には金融サービスやヘルスケアなど、暗号通貨以外の業界へのブロックチェーン技術の応用を検討していく予定であると述べた。

01 香港での2件の上場は失敗に終わった

実際、国内の3大マイニングマシンメーカーは伝統的な資本市場に絶えず影響を与えていますが、各社とも上場までの道のりは困難に満ちています。同じく杭州に拠点を置くカナン・クリエイティブは、昨年ついに米国で株式を公開した。このことがエバン・インターナショナルに勇気を与え、米国で株式を公開する決意を固めたのかもしれない。

2018年6月24日、易邦国際は香港証券取引所に初めて上場申請書を提出した。 1ヵ月後、P2Pプラットフォーム「Yindou.com」が違法な資金調達の疑いで捜査を受けた。しかし、易邦国際は銀豆網と多額の金融取引を行っており、銀豆網の事件に関与した朱氏は易邦国際の親会社の株主であったことが明らかになった。

当時のメディア報道によると、この巨額の資金は、易邦国際の売上高を水増しし、香港での上場を成功させるために使われた疑いがある。易邦国際はこれを強く否定したが、巨額の違法資金調達事件に巻き込まれた易邦国際は香港上場の希望が打ち砕かれた。

2018年12月20日、エバン・インターナショナルは香港証券取引所に新たなIPO申請書草案を再度提出し、上場への取り組みを諦めていない。提出された目論見書によると、2018年6月30日現在、易邦国際の売上高は21億人民元を超え、利益は9億3200万人民元で、2017年の同時期の8倍に達している。この点で、結果は非常に印象的だが、第3四半期の財務状況は明らかにされていない。暗号通貨業界は弱気相場にあるため、Ebang International の財務状況は確かに楽観的ではありません。

6ヵ月後、香港証券取引所の公式サイトを確認すると、易邦国際の上場申請は「無効」と分類されており、上場手続きは再び失敗に終わった。

2019年6月、エバン・インターナショナルは米国市場への上場を検討していると発表した。カナン・クリエイティブが米国で上場を果たしてから間もなく、エバン・インターナショナルは米国での上場予定を発表した。

02 控えめだからといって訴訟を避けられないわけではない

BitmainやCanaan Creativeと比較すると、Ebang Internationalは常に控えめでした。幹部間の内部抗争はないものの、訴訟のトラブルからは逃れられなかった。 2019年12月、Yibang Internationalは比較的不安定でした。

まず、A株上場企業である中英インターネットとエバン・インターナショナルの間で3万5000台のマイニングマシンをめぐる2年間未解決の契約紛争が全面的に勃発し、元パートナー同士が敵対することになった。易邦国際は主要顧客の一つを失った。

中英インターネットは警察に通報し、北京朝陽公安局は浙江省益邦と雲南省益邦の契約詐欺の疑いで捜査を開始した。一方、易邦国際は中国証券監督管理委員会に報告し、中英インターネットは売買契約の締結日、一件当たりの契約金額、不良債権引当金に関して虚偽の情報開示の問題があると主張した。

易邦は訴訟提起の通知を受ける1週間前の12月4日に米国での上場のシグナルを発したばかりだった。しかし、刑事事件に巻き込まれると、上場プロセスに重大な影響が及ぶことは避けられません。偶然にも、今月末には、エバン・インターナショナルが、相手側が提供した10nmサムスン製ウエハーに品質上の問題があり、約1億7500万元の損失が発生したとして、シャオミが出資するチップメーカーであるベリシリコン・マイクロエレクトロニクスを正式に訴えたと報じられた。 2件の訴訟に悩まされており、イーバン・インターナショナルの米国上場への道は依然として困難だ。

これに先立ち、易邦インターナショナルは大規模な訴訟にも巻き込まれていた。 2017年12月、易邦国際は顧客に1300万元相当のマイニングマシンを販売したが、納期、製品性能、製品仕様の不一致により、顧客から総額5390万元の訴訟を起こされた。

03 エバンは次の「カナン」となるか？

上場の成功について言えば、私たちは皆、エバン・インターナショナルが次のカナンになることを望んでいます。しかし、上場後のカナンのパフォーマンスを見ると、カナンのコピーになるとは誰も予想していない。

カナンは最初のマイニングマシンメーカーとしてナスダックに上場することに成功したが、市場では大敗した。同社の株価は上場初日に発行価格を下回り、1か月も経たないうちにほぼ半減した。カナンの最新の財務報告によると、上場後の2019年第4四半期の純損失は1億1,470万ドルに達した。

「初のブロックチェーンコンセプト銘柄」として、カナンは上場後、同社の持続可能な収益性を証明することが急務となっている。しかし、上場から数ヶ月経った現在、カナンのAIチップ分野での取り組みはあまり成功していないようで、マイニングマシン関連事業からの収益が依然として収益の大部分を占めている。カナンの業績は、他の鉱山機械メーカーの資本市場の評価にもある程度影響を与えるため、エバン・インターナショナルにとっては良いニュースではないようだ。

鉱山機械メーカーとして、変革は容易ではないことが証明されました。 Bitmain と Canaan Creative の AI 事業への進出を見ると、彼らは実際にはまだ同じ話をしていることがわかります。両社とも短期的にはマイニングマシン関連の販売に注力する事業ラインを変更する予定はない。

マイニングマシン関連販売事業による収益成長だけに頼っていては、ビットコインの価格が暴落したり、仮想通貨業界が弱気相場に入ったりすると、想像の余地があまりない話になってしまう。新規事業の継続的な展開は、鉱山機械メーカーが考慮しなければならない事項です。具体的な将来の進路については、誰も正しい答えを出すことはできません。

同社は香港での上場の道で2度失敗し、上場準備中に訴訟をめぐる一連のネガティブなニュースに見舞われたが、カナンは米国での上場を成功させた経験があり、エバン・インターナショナルにとって良いニュースもそう遠くないはずだ。上場後、一瞬で振り出しに戻るのではなく、上場成功後のエバン・インターナショナルの業績が目覚ましいものとなることを願うばかりだ。

Ebang International も株式公開に成功した場合、Bitmain も後を追うことになるのでしょうか?

<<: ビットコイン採掘機メーカー第3位のエバン・インターナショナルは米国で株式公開を計画しており、昨年の粗利益は黒字から赤字に転じた。

>>: SHA-256、MD-5、ハッシュ関数の原理を理解していますか?