5兆ドルの現金が市場に流入するのを待っている中、ビットコインは「シルバー」時代の到来を告げることになるのでしょうか?

ナンシー・シャーク著

多くのベンチャーキャピタリストやマクロ投資家は、最近の世界的な金価格の上昇により、ビットコインの価格もすぐにそれに追随すると考えています。ゴールド・ブリオン・インターナショナルの共同創設者ダン・タペイロ氏によると、現在、貴金属および暗号通貨市場に流入する準備ができている現金が世界中に約4.6兆ドルあるという。

それだけでなく、一部の投資家は、次の段階でビットコインは12年前の銀の発展傾向をたどる可能性が高いと指摘した。同時に、機関投資家の参入も加速している。新たなクラウンの流行は、暗号通貨市場の発展のきっかけとなるかもしれない。

ビットコイン市場に5兆ドル近く流入する可能性

新型コロナウイルスの流行と多くの業界での不況の拡大により、世界の伝統的な金融市場の混乱の嵐が暗号通貨市場にも広がっています。 CoinMarketCapのデータによると、本稿執筆時点でビットコインの価格は9,325.71ドルで、過去24時間で1.18%下落し、時価総額は約1,717億ドルとなっている。一方、暗号資産業界の5,000以上のデジタル資産の時価総額はまだ低く、2,500億ドルをわずかに上回る程度である。しかし、これはすぐに変わるかもしれません。ダン・テピロ氏は、市場調査会社リフィニティブ・リッパーの最近の論文について論じています。その論文によると、現在、世界中のマネー・マーケット・アカウント（流動性現金とも呼ばれる）には約 5 兆ドル（正確には 46,000 口座）が存在していることがわかりました。ダン・テピロ氏は、世界のキャッシュフローは基本的に過去最高に達しており、それが金やビットコイン市場に流入する可能性が高いと考えています。一般的に言えば、株式、証券、一般的な商品の価格が急落すると、金融市場の流動性のある現金は安全資産に移動します。彼はまた、投資家がこれまで以上に多くの現金を保有していることを明確に示すウォール・ストリート・ジャーナルの分析チャート（下記参照）をツイートした。

歴史的記録 - 投資家は現在、約 5 兆ドルの現金を保有していますが、現金を保有することの最大の問題は、利回りが基本的にゼロに近いことです。これにより、株式、金、ビットコインに莫大な機会費用も発生しますが、金やビットコインと比較すると、人々は株式に対して非常に否定的/恐怖的な考え方をする傾向があります。伝統的な市場のパフォーマンスが低迷しているため、投資家の不安の壁は日々高まっています。実際、ダン・テピロ氏はビットコインと金を長年研究しており、両方の資産を非常に支持しています。 「興味深いことに」、ダン・テピロ氏の見解は暗号通貨コミュニティの多くの人々からも支持されている。彼らは基本的に、将来のある時点で米ドルが本当に暴落した場合、人々が他の代替通貨やより先進的な通貨、価値保存方法を模索するのは理にかなっているだろうと考えています。ダン・テピロ氏が金とビットコインについて楽観的な見方を示したことに加え、別のアナリストもビットコインに対して前向きな姿勢を示した。彼は有名な暗号通貨トレーダー@Macnbtcです。 Macnbtc は、ビットコインの現在の価値は、2008 年の銀と同じように抑制されていると考えています。当時、銀の価格は数年間抑制されていましたが、最終的に急騰し、2012 年まで上昇が続きました (下の図を参照)。

現在Twitterで33,000人のフォロワーを持つMacnbtc氏は最近、当時の抑制された銀価格についてどう思うか、そしてそれが今日のビットコインに匹敵するかどうかについて質問された。 Macnbtc は次のように強調した。「マクロ的な観点から見ると、現在の暗号通貨市場は強気であり、それは否定できない。しかし、この市場心理の下では、我々は冷静さを保つ必要もある。ビットコインが毎週または毎月 10,100 ドルを超えて終値を付けない限り、強気相場が到来したと断言できるだろう。」

機関投資家が投資計画を加速

現金を保有する購入者の多くは伝統的な機関投資家であり、取引データは、この特別な時期に暗号通貨市場への投資を増やそうとする彼らの熱意も反映しています。データによれば、5月にCMEで取引されたオプション契約の総数は5,986件で、4月より16倍増加した。先物契約も36%増加し、総取引量は16万6000となった。 5月に満期を迎えるBakktビットコイン先物契約で受け渡されたBTCの数は、4月と比較して22%増加しました。 5月に期限を迎える契約では、4月の117 BTCと比較して、143 BTCが引き渡される予定です。 JPモルガン・チェースのレポートによると、ビットコインやその他の暗号化されたデジタルトークンは機関投資の新たな資産クラスとなり、現在のデジタル通貨ファンドの規模は71億1,000万米ドルに達している。デジタルの成長の背後には、機関からの暗号資産に対する強い需要があります。伝統的な機関投資家の参入は、より伝統的な投資家が市場に参入するためのチャネルも提供します。最近、ドイツの金融規制当局の承認を得たロンドンを拠点とするETCグループは、今月、高流動性市場XetraでビットコインETP取引商品「BTCE」を開始する予定だ。英国、イタリア、オーストリアなどのトレーダーがこの新商品を取引できるようになります。 BTCE はビットコインの価格を追跡し、物理的なビットコインによって 100% 裏付けられています。関連するビットコインは、デジタル資産コールドストレージ管理会社である BitGo によって保管されます。

「暗号通貨業界は、複雑さ、アクセス性、ガバナンスに関する懸念によって妨げられてきました。BTCE により、私たちはビットコインを規制された主流の金融市場に持ち込みます。投資家は規制された証券を通じてビットコインを取引し、所有することができ、ビットコインを償還するオプションもあります」と ETC グループの CEO であるブラッドリー・デューク氏はこのニュースについてコメントしました。 ETF とは異なり、ETP としての BTCE は集団投資スキーム法 (Cisa) の対象ではありません。しかし概念的には、機関投資家と認定個人投資家が保管人を必要とせずにファンドのカテゴリーとしてデジタル資産に投資できるという点で、この 2 つは非常に似ています。 BTCEの立ち上げにより、機関投資家と一般投資家の参加リスクが大幅に軽減され、ビットコインの人気と流動性がさらに高まります。 BTCE が立ち上げられた取引プラットフォームである Xetra は、1997 年に設立されました。これは、世界で最も流動性の高いスポット市場の完全電子取引プラットフォームであり、18 か国とその金融センターから約 270 の参加機関と 5,000 人を超えるトレーダーが参加しています。ドイツ取引所が発表した2019年のスポット市場取引統計によると、2019年12月のドイツ取引所グループ傘下の全取引プラットフォームの総注文量は1,094億ユーロだった。そのうち、Xetraプラットフォームは979億ユーロを占め、1日平均取引量は54億ユーロだった。これは間違いなく、BTCE 製品に強力な活力の源を提供します。

伝統的な機関にとって、コンプライアンスは暗号資産を割り当てるかどうかを決定する上で最も重要な要素の 1 つです。しかしそれ以前に、ビットコインETFは機関投資家にとって規制に準拠したチャネルであるため、投資家はビットコインETFの承認を熱心に待っていた。また、ETFを購入することは実際のビットコインを保有することを意味しないため、投資家は盗難やハッカー攻撃などのリスクを心配する必要がありません。しかし現実には、米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコインETFの申請を数多く受理した後、繰り返し却下している。 SECは、ビットコインETFは市場操作、流動性リスク、世界的な市場監督と共有メカニズムの欠如、情報の不透明性などのリスクに直面していると考えています。 The Blockの統計によると、今年1月の時点でビットコインEFT申請は合計26件あり、そのうち12件はSECに却下され、残りは発行者自身によって取り下げられた。

暗号資産市場にとって、ビットコインETFが承認されれば、ビットコインの人気と流動性がさらに高まり、暗号資産デリバティブ市場全体がマージンの市場から業界全体にとってより重要な市場へと移行することが大いに促進されるでしょう。しかし、ビットコインETFは良い知らせを受けているようで、SECのジェイ・クレイトン委員長は「ビットコインETFに近づいている」と明らかにした。

しかし、ウィズダムツリー・トラストが6月16日に申請したETFは、ビットコインへの投資の道を開くかもしれない。 ETF は純資産の最大 5% を CME のビットコイン先物契約に投資する可能性があります。承認されれば、「ウィズダムツリー・エンハンスト・コモディティ・ストラテジー・ファンド」と呼ばれるこのETFは、残りの純資産をエネルギー、工業用金属、貴金属、農産物に投資し、ビットコインはわずかな割合を占めることになる。これまで常に「控えめ」だった伝統的な投資機関は、ビットコインのような新興金融資産に心を開き始めている。おそらく、COVID-19パンデミックは、伝統的なファンドが暗号通貨の世界に参入するきっかけとなるだろう。

出典: PANews