中国銀行元副総裁：中央銀行デジタル通貨は可能な限りすべての通貨に取って代わるべき

既存の信用通貨制度の下では、社会負債と総貨幣供給量の増加が社会富の増加をますます上回っています。実質金利がマイナスとなる国が増え、通貨価値が長期にわたり大幅に下落する傾向にあるため、通貨・金融リスクがますます深刻化し、危機の可能性さえ生じています。金融政策運営の仕組みに抜本的な改革を推進することが急務である。

利益を追求し、損害を避け、積極的かつ慎重になるという原則に基づいて、新しいデジタル通貨システムを構築するための可能な選択肢は次のとおりです。

中央銀行は社会全体に開かれた（オープンソース）デジタル通貨プラットフォームを構築しました。すべての社会団体は、中央銀行のデジタル通貨プラットフォーム上で固有の「基本口座」を直接開設することができます。これは、デジタル通貨所有者にとって最も統一された基本的かつ重要な参照アカウントとなり、支払いと受け取りの金額を一つずつ記録し、リアルタイムのアカウント残高を維持します。ただし、口座残高は参考値であり、利息は発生しません。

同時に、社会団体は商業銀行などの各種金融機関に「事業（特別）口座」を開設し、口座保有者が各種金融業務を行うことで生じた債務や負債の増減とその結果を具体的に記録し、契約に基づいて利息を計算することができます。各社会団体の事業口座は、中央銀行の基本口座にリンクされています。

ローンの発行や債券投資などの金融派生商品に従事する商業銀行などの機関は、借り手との金融取引だけでなく、中央銀行との金融取引も行う場合があります。中央銀行における商業銀行のデジタル通貨口座は比較的複雑になるだろう。商業銀行は中央銀行にデジタル通貨貸出口座と預金口座を別々に開設する必要があり（預金口座は基本口座と統合することもできる）、協定に従って利息を別々に計算し、デジタル通貨発行のための参照口座も開設する必要がある。

社会的な組織がデジタル通貨を受け取ったり支払ったりする場合、そのデジタル通貨ウォレットの保有者は相互に確認し、ビジネス連携コードを生成する必要があります。受取人と受取人は、口座処理のために、関連情報とリンクコードを中央銀行と自身の口座開設銀行に同時に送信する必要があります。商業口座開設銀行は受け取った情報に基づいて口座処理を行い、関連情報に自社のロゴを追加して中央銀行に送信し、それに応じて中央銀行に預けているデジタル通貨口座の残高を調整します。中央銀行は、取引連携コードを通じて受取人と受取人から送られた情報をそれぞれ照合し、一致していることを確認した後、受取人と受取人の口座残高を調整し、照合情報を送信します。同様に、中央銀行は、取引連携コードを通じて、振込先と受取人が口座を開設している銀行から送信された情報を照合・検証し、それに応じて両銀行の口座残高を調整し、照合情報を送信します。デジタル通貨の清算プロセスは次のとおりです。

商業銀行がデジタル通貨ローンを発行する場合、「ローン」と「預金」の記録を調整することに加えて、借り手と一緒にデジタル通貨ローン発行情報を中央銀行に送信し、貸出銀行と借り手のデジタル通貨参照口座を登録する必要があります。

このように、中央銀行は社会全体の「デジタル通貨口座」を形成し、中央銀行のデジタル通貨の「基本口座」と金融機関の「業務口座」が共存するパターンを形成している。

中央銀行は、あらゆるデジタル通貨の支払いと受け取り、デジタル通貨の具体的な流通をリアルタイムで監視することができ、デジタル通貨の全面的かつ全プロセスの監視を実現できます。しかし、中央銀行は単位や個人に対する特定の業務を扱っておらず、既存の金融システムに大きな影響を与えることはないだろう。単位や個人に対する預金や融資などの金融業務は、依然として商業銀行やその他の金融機関によって行われていますが、金融機関は自社の業務に関連した情報しか把握できず、取引相手の具体的な状況を把握できないため、中央銀行の外部では限定的な匿名性が実現され、企業秘密や個人のプライバシーが適度に保護されています。

これは、中央銀行デジタル通貨が達成できる最も重要な進歩となるかもしれない。これはまた、金融運営体制の抜本的な変革を促し、中央銀行の金融政策の有効性を高め、通貨の深刻な過剰発行の継続を防ぎ、通貨および金融の安定を維持する上で極めて重要な役割を果たすことになる。

もちろん、これはデジタル通貨キャリアの設計、各業務の多重情報伝達メカニズムの設計（受取人と受取人、開設銀行、中央銀行間の情報伝達を含む）、中央銀行のデジタル通貨オープンソースシステムの開発と保守、口座処理とデータ検証、データ保管とセキュリティ管理などにも高い要求を突き付けており、これらは一夜にして達成できるものではありません。

現在、多くの国が中央銀行の（法定）デジタル通貨を非常に重視しており、積極的に検討しています。その中で、中国人民銀行が設計したデジタル通貨DCEPは現在、テスト段階に入っている。中国人民銀行は、DCEPは主にM0に取って代わり、既存の「中央銀行-商業銀行-社会的主体」の「二層運営システム」を採用すると述べたが、具体的な運営の詳細は明らかにしなかった。実際、デジタル通貨はM0を置き換えることから始まる可能性があり、これに限定されるべきではありません。むしろ、通貨運営システムに大きな変化をもたらすために、可能な限りすべての通貨を置き換えるべきです。 M0の置き換えに限定すると、市場競争力や実際の投入産出効果が大幅に低下する可能性があります。