中国から500億の暗号通貨が流出：愚かで悪意のある噂が規制圧力をもたらす可能性

最近、ブルームバーグやCNBCなど海外の主流メディアによるChainalysiレポートに関する報道が大きな注目を集めています。

ブルームバーグのレポートのタイトルは「中国は過去1年間に500億ドルの暗号資産を海外に移転した」である。記事によると、チェイナリシスの最新調査によると、過去1年間で約500億ドル相当の仮想通貨資産が中国から流出しており、これは投資家が国外への資金移動を制限する規則を回避していることを示している可能性があるという。 CNBCも同様の報道をした。

海外の主流金融メディアとして、ブルームバーグとCNBCが明らかな誤りを報道したのは驚きだ。

まず、報告された500億は中国ではなく東アジアを指しています。

Chainalysis のレポートの全文を見ると、内部活動の割合が最も高いにもかかわらず、東アジアは依然として他のどの地域よりも多くの暗号通貨を海外のアドレスに送信していると記事で指摘されていることがわかります。 500億ドル以上が東アジアの住所から他の住所へ移されており、報告書はこうした動きの一部は中国からの資本逃避を表していると結論付けている。

記事は最初から最後まで東アジアに重点を置いていることがわかります。東アジアには、中国に加えて、少なくとも日本と韓国という2つの巨大な暗号通貨市場があります。韓国最大の取引所Bithumbと日本最大の取引所Bitflyerは、CMCランキングでそれぞれ5位と8位にランクインした。その500億ドルのうち中国がどの程度のシェアを占めるかは分かりませんが、大部分を占めることはまずないでしょう。

第二に、比率を見るのではなく、数字について話します。

報告書ではまた、西ヨーロッパは世界中で380億ドル相当の暗号資産を移転したと述べている。しかし、西ヨーロッパの暗号通貨取引量は中国よりもはるかに少ない。報告書ではまた、東アジアの取引量は次に大きい地域である西ヨーロッパよりも78％高いことも指摘されている。この観点から見ると、暗号資産の世界的な移転における西ヨーロッパのシェアは、総取引量の割合として、東アジアのそれよりもはるかに高いです。

第三に、移転の議論自体が支持できない。

暗号通貨は国の主権通貨ではないため、ウォレットアドレスがどの地域のものかを特定するのはさらに困難です。中国の大手投資家は米国の取引所CoinbaseにBTCを保管し、欧州のプレーヤーも中国チームが運営する取引所で契約を取引する可能性がある。実際、Binance、bybit、Kucoinなど中国系が運営する取引所の主要プレーヤーはすべて海外出身者です。

では、Chainalysis は流出や送金と呼ばれるものを決定するために具体的に何を使用するのでしょうか?

報告書を読む限り、取引所ごとに分けられている可能性が高いようです。 Chainalysisは、東アジアの主流取引所をBitflyer（日本）、Bitbank.cc（日本）、Bithumb（韓国）、Huobi（中国）、OKEx（中国）の5つに分類し、取引所の流入と流出に基づいて、いわゆる暗号資産の流出を判断します。

統計上の対象5つのうち3つが日本と韓国のものであるため、中国から500億ドルが流出するという噂は事実上払拭されることになる。また、流入について語らずに流出についてのみ語るのも「悪ふざけ」である。これはある程度、東アジアが暗号通貨に対してより積極的であることを示しているに過ぎません。たとえば、取引所間の裁定取引に従事する定量分析チームは数多く存在します。

5つの会社の区分もちょっと面白いですね。 Huobiユーザーが1EOに参加したり、Bybitで契約を売買したり、分散型取引所のプールでマイニングしたりするためにBinanceに送金する場合、それは「資産の送金」として分類されますか？

結局のところ、従来の金融メディアの誤解に加えて、Chainalysis の議論も支持できず、議論のプロセスは非常に非専門的です。しかし、なぜ彼はそんなことをしたのでしょうか?実は興味があるからなんです。

報道によると、Chainalysis の主な顧客は米国政府であるため、同社は暗号通貨の犯罪問題を誇張して広めることが多く、より多くの政府機関が金銭を支払い、暗号通貨に関連する違法および監督上の問題への対処を Chainalysis に支援させているという。 IRSはChainalysisの最大の政府顧客であり、過去5年間で410万ドルの契約金を支払っている。

メディアとChainalysisの誤った報道は、中国の暗号通貨に対する規制圧力をもたらす可能性がある。なぜなら、彼らは暗号資産の流出は中国政府による厳格な外貨管理と経済崩壊の結果であると長々と誇張してきたからだ。

もちろん事実は間違っている。まず、中国は第2四半期に3.2%の成長を記録し、流行を抑制した最初の国だった。ムーディーズは2020年の中国の経済成長予想を引き上げた。第二に、暗号通貨は急速に発展しているものの、中国の伝統的なマネーロンダリングの経路や地下銀行と比較すると、その割合はまだ非常に小さい。中国は、新たな「マネーロンダリング法」を制定する際に、暗号通貨についてあまり考慮する努力さえしなかった。第三に、HuobiやOKExなど中国の主流の暗号通貨取引所は規制当局と良好なコミュニケーションを保っており、法定通貨と暗号通貨のチャネルに対する監督は特に厳格です。人民元を暗号通貨を通じて自由に送金することは不可能です。

しかし、少し悪いのは、ブルームバーグやCNBCなどのメディアによる誤った報道や、さまざまな中国のマーケティングアカウントのコピーと拡散により、暗号通貨が中国からの資本逃避と同一視されているように見えることです。

「世界最大の富の移転！1年以内に500億ドル相当の暗号通貨が中国から流出」、「500億ドル相当の暗号通貨がひっそりと中国から流出！」、「1年で500億ドルが海外に逃亡、デジタル通貨は中国から資金が逃げる最後の経路となった！」こうした無神経な感嘆符だらけの見出しは数え切れないほどある。

規制の論理によれば、世論は確かに一定のレベルに達すると意思決定者の注目を集めることになる。現在、中国国内では暗号通貨の規制遵守をめぐって論争が起きており、保守的な傾向が優勢となっている。伝統的な計画経済の考え方では、資本流出は一部の保守派の神経を逆なでする。業界メディアと主流組織は、業界を共同で保護し、できるだけ早くコンプライアンスを推進できるように、状況を明らかにするための取り組みを強化する必要があります。

完全なレポート:

https://blog.chainalysis.com/reports/east-asia-cryptocurrency-market-2020