チャン・ヨン氏：DeFiの成功は分散化にある

最近の DeFi ブームの中心にあるのは、分散型取引所 (DEX) の成功です。これは偶然ではなく、暗号経済における「分散化」の驚異的な力が再び現れたのです。この成功は、金融分野における基軸通貨と資産発行の分散化の自然な進化です。

1980 年代以来、非対称暗号を使用してインターネット用の内生的通貨システムを構築しようとする試みが行われてきましたが、すべての試みは失敗に終わりました。サトシ・ナカモトは学んだ教訓をまとめ、先人の失敗の主な理由はこれらの通貨システムが中心に依存していたことだと考えました。彼は、分散化だけが第三者の信用から脱却し、成功する暗号通貨を構築できると信じています。

2009年、サトシ・ナカモトは非対称暗号技術に基づく分散型合意メカニズムを導入し、分散型通貨システムであるビットコインを構築しました。彼はまた、人間が分散型の社会経済システムを構築するための技術的枠組み、つまり「ブロックチェーン」と呼ばれる暗号化コンセンサス（非対称暗号化 + 分散コンセンサス）も作成しました。

ビットコインは、2009年にわずか3人によって立ち上げられてから、2017年に世界中で有名になるまで、何百回も死んだと宣言されてきましたが、生き残り、大きな成功を収めました。その活力は「分散化」にあります。

「分散化」は暗号合意システムに高い効率をもたらします。

ビットコインによって構築された分散型通貨システムの効率は、中央集権型通貨システムである銀行システムの効率よりもはるかに高いです。 10 人のチームによって開発されたウォレットは、世界中のユーザーに優れたビットコイン通貨の収集と支払いサービスを提供できますが、対応する銀行業務には膨大な人的資源、物的資源、および金融資源の消費が必要です。高い効率性はビットコインの成功の基本です。

「分散化」により、暗号化コンセンサスシステムを停止することは不可能になります。

経済効率を向上させて支持者を獲得できるという前提の下、分散型構造はそのようなシステムが常に存続することを保証します。ビットコインはさまざまな攻撃や封じ込め策を経験し、価格が80%以上下落したことも何度もありましたが、粘り強く生き残ってきました。死ねない場合にのみ成功を待つことができます。

ビットコインは成功した分散型暗号通貨です。 2017年、暗号トークンは分散型証券の発行と流通の成功を達成しました。成功の鍵は、分散化の利点、つまり 1) 高い効率性、2) 死からの免除にもあります。

従来のデジタル資産の発行と流通は非常にコストがかかり、プロセスも長く、流通の範囲もセンターの範囲内に限定されています。 ERC20ベースの証券の発行には数十元しかかからず、1時間以内に行うことができ、発行後は世界中に流通させることができます。九四は禁止されていたにもかかわらず、その蔓延を止めることはできなかった。

当時トークンを発行したプロジェクトのほとんどが失敗したように思われますが、その失敗は監督の欠如と衝動的な投資と資金調達によるものであり、暗号資産の自由な発行と流通は確かに成功しました。最も典型的なケースはUSDTであり、複数のパブリックチェーン上で発行・流通するトークンとなっており、その時価総額はBTC、ETHに次ぐ規模となっています。

今回の DeFi 爆発の核心は、分散型取引市場 (DEX) の成功です。流動性マイニングを通じて流動性プロバイダーに対する効果的なインセンティブが達成された後、分散化の力が再び明らかになりました。人々は流動性を提供するために DEX に集まり、中央集権型取引所よりも優れた取引体験、低コスト、高い自律性を実現しました。 Uniswapの取引量はBinanceを上回りました。

Dex は中央集権型取引所よりも高い効率性を提供します。たとえいくつかのプロジェクトが競争に失敗したとしても、DEX が暗号通貨と暗号資産の自由な交換と価格設定のメカニズムを提供するという事実は、取り返しのつかないものです。高い効率性と不死性も、DEX の成功の鍵です。大手取引所が DeFi を積極的に採用していることがわかります。

これまで金融分野では、基軸通貨、資産発行、資産流通、資産交換、資産価格設定などが分散化されており、融資や金融派生商品の分散化も急速に進展しています。 DeFi が伝統的な金融に与える影響はますます大きくなるでしょう。

現在、DeFi の最大の問題は、金融が経済に貢献できていないことです。金融の分散化によってもたらされる効率性の向上は、他の経済部門に貢献したり、これらのサービスによってもたらされる莫大な経済的配当から持続的な利益を得るのではなく、主に投機活動に使用されています。この問題を解決するには、経済のより多くの分野で分散化を実施する必要があります。