孟燕：DeFiはWeb 3.0の価値層プロトコル

【Web3.0対話マラソン】

非常に壮大な物語、豊富なコンテンツ、極めて柔軟な意味合いを持つコンセプトである Web3.0 の定義と特性は、常に急速かつダイナミックに変化しています。 WebX Lab は、長期対話マラソンを開始することで Web3.0 の限界を探りたいと考えています。これは、Web3.0 テクノロジーとエコロジカル開発の研究レポートの継続的な反復にとっても重要なプロジェクトとなります。

今回のゲスト

孟 厳: デジタル資産研究所副所長、有正連通共同創設者 原題: 「Web3.0 対話マラソン | 孟 厳との独占インタビュー: Web3.0 はインターネットの本来の目的への回帰」

孟先生、最近力を入れている分野について教えていただけますか？

私は常にデジタル資産とDeFiの分野の研究に重点を置いてきました。最近、私たちのチームは分散型アルゴリズム銀行プロトコルを設計・開発しており、このプロトコルのチェーン上に準拠資産を配置する方法を検討しています。一般的な資産チェーンリンクとは異なり、私たちのプロジェクトは STO カテゴリーに傾いています。根本的な違いは、STO自体が、適格投資家、KYC認証、マネーロンダリング防止など、一連のコンプライアンス要件を満たす必要があることです。これらの要件は、STO自体に一定の技術的制限を課し、一般的な既存のDeFiがSTOに直接接続されると、多くの抵抗と摩擦が生じます。 DeFi は現時点ではいくつかの調整が必要になるかもしれませんが、全体的にはこれらは小さな問題であり、主な焦点はオフチェーン資産をチェーン上に置くことにあります。トークン経済に関してさらに厄介なのは、異なる立法地域や管轄区域ではトークンに対する規制、認証、許容レベルが異なることです。 DeFi はグローバル市場なので、確かにグレーゾーンやリスクは存在します。したがって、トークン エコノミー モデルを設計するためにどの管轄区域の規制に従うべきかについては、実際にいくつかの論争があります。もちろん、中国はこの点に関しては比較的厳格ですが、厳しい状況下でも、中国ではトークンエコノミーが発展する余地があります。

資産をチェーン上に置く場合でも、トークン経済モデルを構築する場合でも、設計の開始時に外部制約を与える必要があります。設計がほぼ完了したときに新しい制約を追加しないでください。そうしないと、元の設計が完全に無効になる可能性があります。したがって、管轄区域のトークンに対する規制と許容度は重要な初期条件として考慮されるべきです。

実際、NFT もこの課題を解決しつつあるのでしょうか?それはあなたがやっていることと違いますか？

私たちが今やっていることはNFTに関連したものです。正確に言うと、私たちはデジタル金融のための「紙幣」を作りたいのですが、伝統的な金融紙幣はデジタル金融には適していないと考えており、DeFiとデジタル金融の具体的なニーズに基づいて「紙幣」を再発明する必要があるのです。こういうものは確かにNFTですが、今流行りのNFTとは違います。アート作品やクリプトキティなど、コレクターアイテムとして人気のNFTも一定の市場はありますが、Web 3.0全体にとって重要なインフラとなるDeFi部分をまず実現することを重視します。

あなたの視点から、Web3.0 の核となる本質とは何なのか、教えていただけませんか?

さまざまな機関やさまざまな人が、まったく異なるものを説明するためにこの言葉を使用します。例えば、セマンティックウェブやインテリジェントエージェントといった概念がありますが、実は今日議論しているWeb3.0は、イーサリアムの共同創設者であるギャビン・ウッド博士が提唱したものです。この方向性には現在、バリュー インターネットやオープン Web など、さまざまな名前が付けられています。私はこれを分散型インターネットと呼ぶことを好みます。この用語の方が、その本質や主要な特徴をより正確に要約しているからです。それが何と呼ばれようとも、それは全員の合意を表しています。 Ethereum 2.0、Near、Filecoin、Polkadot などのプロジェクトは、明らかに非常に明確な方向に進んでいます。

Web3.0 は新しいインターネット プラットフォームであり、新しいコンピューティング パラダイムであると私は考えています。ある意味、インターネット本来の目的への回帰とも言えるでしょう。分散型インターネットは、現在のインターネットと似たものになるはずです。これは、ハードウェアからソフトウェア、ネットワーク サービス、ネットワーク プロトコル、バリュー レイヤー プロトコル、そしてアプリケーション レイヤーに至るまでのマルチレベルの統合システムです。私たちはそれをテクノロジースタックと呼んでいます。ブロックチェーンはこのシステム内の複数の異なるレベルにまたがり、ストレージ層、コンピューティング層、価値インセンティブ層で中心的な役割を果たします。したがって、ブロックチェーンは Web3.0 の中核となるインフラストラクチャであり、真のゲームチェンジャーです。これはWeb3.0とブロックチェーンの関係についての私の見解です。

Web3.0の本質をまとめる時期ではないと思いますが、Web3.0の5つの特徴を指摘したいと思います。

• コンピューティングと特定のコンピューティング デバイスの分離: Web3.0 は、コンピューティングとストレージが特定のデバイスから分離され、特定のデバイスの問題によってコンピューティングとサービスが停止されない新しいコンピューティング パラダイムを構成します。このサービスは実際に存在し、アクセスして使用できますが、このサービスをサポートする特定のマシンはありません。

• 暗号化技術に基づく ID 認証とデータ権利確認:認可と認証のために中央機関とデータベースに依存する従来のインターネットとは異なり、ID は必然的に主権資産になります。このアイデンティティは、人のアイデンティティだけではなく、Web3.0における機械などの端末のアイデンティティでもあります。

• データは変更不可能な方法で記録および保存されます。Web3.0では、データ ストレージは削除または変更されることはなく、データが継続的に蓄積されます。ただし、このモデルの前提は、ストレージコストが極めて低く、規模が極めて大きいことです。

• リソースの割り当てとコラボレーションは、トークンベースの市場メカニズムを通じて実行されます。従来の集中型の承認および割り当て方法とは異なり、両当事者はトークン取引を通じてリソースの割り当てを最適化します。

• 株式分配における分散化と透明性。

より深いレベルで、そして少し異なる視点から見ると、Web3.0 は実際にはユビキタスな機械知能の時代のためのインフラストラクチャであると私は考えています。私は個人的に、Web3.0 とブロックチェーンは長期的には人間向けではなく、ユビキタスな機械知能向けだと信じています。これらは、大規模なマシン間の相互トランザクションとコラボレーションのための基本的なツールとメカニズムです。私たちは現在、炭素ベースの文明の思考フレームワークを使用していますが、Web3.0を含むブロックチェーンは、シリコンベースの文明の新しいパラダイムを表していますが、誰もがそれを十分に理解しているわけではありません。

あなたの現在の仕事や分野は、Web3 のどのカテゴリに属する​​と思いますか。また、Web3.0 とどのような関係があると思いますか。

私たちがやっているのは DeFi であり、これは実際には Web3 の価値層プロトコルです。 DeFi は Http と同等です。それ自体に一定のアプリケーション価値はありますが、主に上位レベルのアプリケーションをサポートするためのインフラストラクチャとプロトコルです。 DeFiが統合されて初めて、TikTok、Twitter、Amazon、Taobaoなどの多数の分散型アプリケーションがDeFi上に登場するでしょう。

現在の DeFi アイドル問題についてどう思いますか?

現時点では確かにそうですが、実際には、Web3 アプリケーションの今後の爆発的な増加を待ち、これらの Web3 アプリケーションに融資、支払い、発行、上場、流通、住宅ローン融資インフラストラクチャを含むインフラストラクチャを提供することを目的として、アイドリングによって非常に優れたインフラストラクチャを構築しているだけです。 Web3 アプリケーションが大量に登場し、そのようなインフラストラクチャを使用して従来の資金調達モデルを覆すときにのみ、DeFi はもともとこれらのアプリケーション用に用意されていたことに誰もが気づくでしょう。

つまり、DeFiが提供する上位層はまだ完璧ではないため、その価値はまだ真に反映されていないということでしょうか?

はい、私は DeFi が将来 10 兆ドルの価値を持つようになると考えています。なぜなら、Web3 の分散型アプリケーションは、実際には DeFi の世界で大規模な取引と決済を自動的に実行するインテリジェントなエンティティだからです。ユーザーがインターネットを使用する方法は、現在とあまり変わりません。ユーザーはデジタル ID を保護するだけで、ログインせずにさまざまなサービスを自由に利用できます。

現在の DeFi は依然として従来の金融のゲームプレイを模倣していることがわかります。 DeFi 自体にはどのような価値あるイノベーションがあると思いますか?

実際、オープンファイナンスと DeFi は完全に同等ではありません。オープンファイナンスは価値提案であり、DeFi はこの価値提案を技術的に最も確実に実現したものです。中央銀行と商業銀行が非常にオープンになり、独自のインフラを公開できれば、多くの金融サービスにライセンスは必要なくなり、オープンファイナンスの概念を実現できます。しかし、実際にはそれは不可能であり、伝統的な金融はオープン性を好みません。

DeFi は、この形式でのみ公開するために、非常に決定的な技術的手段を使用します。それは非常に極端ですが、必要なことだと思います。したがって、DeFi の最も重要な特徴と価値は、そのオープン性から生まれます。

第二に、金融インフラや金融機関の最も重要な貢献は、経済全体に流動性を提供することです。 DeFi メカニズムは、従来の企業よりも優れた流動性を提供できます。その一部は信頼性、オープン性、透明性から生まれ、一部は流動性ロジックをコードに組み込むプログラムによる実行から生まれます。

しかし、ここで疑問が生じます。流動性は最終的にどこに流れるのでしょうか?

はい、この問題は、現在の DeFi がまだ実体経済と統合されていないため、誰もが目にするのは流動性の投機です。個人的には、現段階ではこれは避けられないことだと思っています。正直に言えば、株式市場の初期の頃も同じような状況でした。私たちはこの問題に対してある程度の寛容と忍耐を持つべきです。 DeFi の世界の進化は、従来の株式市場の 100 倍の速さになります。数年後には実現するかもしれませんが、まだ時間がかかります。

さらに、DeFiが実体経済と融合する場合、まず製造業、不動産業、加工業といった実体経済の非常にリアルな部分と一気につながるのではなく、広告、ゲーム、メディアといったデジタル世界内の実体経済と融合することになります。私はこの件に関して自信と忍耐を持っています。現時点での中心的な問題は、DeFi をいかにして実体経済と統合できるかということです。これを行う方法はたくさんあります。私は資産の統合とオフラインデータ資産を DeFi に置くことに関してはより楽観的です。

DeFiとオフラインの実物資産の接点は何だとお考えですか？あるいは、どの方向に最初に着陸するでしょうか?

DeFi が多くのオフライン資産にとってより良いエントリーポイントであると私が考える理由は、接続ポイントが比較的単純であり、お金が接続ポイントだからです。例えば、企業が自社の株式をトークン化し、規制当局の承認を得てチェーン上で発行すれば、そのトークンはビットコインなどの資産調達など、DeFiの世界のデジタル資産とともに適切に流通することが可能になります。トークンエコノミーと組み合わせると、企業独自のデジタル資産や調達したデジタル資産をコミュニティやユーザーにインセンティブを与えるために使用でき、ビジネスのクローズドループ全体が完成します。

現段階では、ERP や CRM などの分散化システムなど、ユーザーや企業プロセスを直接変革するためにブロックチェーンを使用することは避けています。これは実際にはまだ遠い先のことであり、決して起こらないかもしれません。しかし、オフライン資産とオンラインデータ資産の関係を価値レベルで直接公開することが最も合理的であり、摩擦が最も少ないのです。

言い換えれば、DeFi とオフラインの実物資産の接続には、直接的な関係ではなく、バッファーとしてより多くのデジタル資格情報が必要になるということですか?

はい、現段階では、ビジネス ロジックよりもデジタル資産を通じて検討しています。最終的に企業のビジネス ロジックを変革するのはブロックチェーンではないからです。私はこのアイデアに特に熱心だったことはありません。企業内の大量のビジネス ロジックをブロックチェーン上に置く必要はないと思うし、ブロックチェーンはこうしたことを行うために作られたものではないからです。ブロックチェーンは機械知能を接続するために作成されました。

実際に、ユーザーがデジタル通貨を投資し、このプラットフォームを使用して株式や債券などの実物資産に投資する合成資産プロジェクトがいくつか登場しています。これはあなたの現在のビジョンに適合していますか?

まず第一に、この行為は中国では違法であり、国際的にも非常に曖昧です。これらのプラットフォームの中には、実際には特定の資産の価格に基づいた賭けプラットフォームであり、実際の投資プラットフォームではないものもあります。したがって、私はこれらのアプリケーションのほとんどに対して、疑問を抱いており、否定的な態度さえ取っています。私たちの主な焦点は、企業、オフラインの機関、コミュニティからの実際の価値とインセンティブを備えた資産のデジタル化とチェーンリンク、そしてそのような資産が DeFi エコシステムにどのように参加できるかにあります。このような資産は​​、流動性が低く、リスクが高く、コンプライアンス違反の問題が発生しやすいという特徴を持つことがよくあります。 DeFi は解決策を提供します。チェーンはチェーンによって制御されるべきだ、とよく言われます。ある意味では、DeFi のいくつかのアルゴリズムは規制の役割を果たします。流動性を得る際に資産が十分な担保を有していること、流動性が強いことなどを確保する必要があります。

実際、DeFiについて話すとき、人々はこのオープン性が秩序に混乱をもたらすのではないかと心配するでしょう。

最初は必ずそのようなプロセスを経ることになります。業界全体がゆっくりと規制当局とコミュニケーションを取り、インフラが徐々に完成すると、投機やギャンブルなどの混乱を排除し管理する能力の点で、DeFiなどのインフラは既存のプラットフォームの範囲をはるかに超えていることが分かるでしょう。

人々がもっと混乱しているのは、DeFi で最終的に秩序を確立するのは誰かということです。

まず、人々に関連するガバナンス行動は、従来の中央集権的な権威と組み合わせることができ、また組み合わせるべきです。人間社会の統治において、中央集権化は依然として避けることが難しい統治方法です。しかし、この現実感を超えて、理想主義も存在しなければなりません。長期的には、モバイル インターネット、モノのインターネット、人工知能のほとんどが DeFi と統合されると、機械知能間の多数のトランザクションとコラボレーションが、監査され、実績のあるコードの組み合わせによって定義されるようになります。

また、現在市場には DeFi、デジタルファイナンス、オープンファイナンスなどの用語が数多く存在していることもご存知でしょう。これらの用語の関係と違いについて教えていただけますか？

私はそれをリンクの連鎖として理解しています。最も外側のリンクはデジタルファイナンスであり、次にオープンファイナンスが続きます。オープンファイナンスは、実際には価値のある提案です。デジタル経済はコード駆動型のID認証とデータ資産確認メカニズムの完全なセットを提供するため、従来の金融の特権的な運用と閉鎖的な運用の多くの理由は有効ではないと考えています。誰もが金融に参加する権利を持ち、金融の供給側と需要側で入手できる情報は対称的です。その流動性と効率性は明らかに既存の金融をはるかに上回るものとなるでしょう。 DeFi はオープン ファイナンスを実現するための極端な手段にすぎません。なぜなら、DeFi を使用してオープン ファイナンスを実現する場合、妥協の余地がないからです。 100% オープンでなければなりません。

あなたはトークンエコノミーを研究しており、以前にもDeFiにおけるトークンエコノミーの価値について言及していました。トークンエコノミーは、Web 3.0 分野の他のアプリケーションでも価値があると思いますか?

トークンエコノミーの価値は莫大です。本質的には、プロトコルまたはコミュニティがリソースを迅速に集約し、規模を形成し、価値を表すトークンを通じて自己起動を完了するためのメカニズムです。この仕組みの活力と意義は、将来の機械社会を含めた人間社会において超越的なものである。おそらく将来はブロックチェーンではなく量子コンピュータが使われるようになるでしょうが、トークンインセンティブは存在し続けるでしょう。トークンエコノミーは、市場経済の法則に準拠した共同メカニズムです。しかし、トークンの設計は確かに難しいです。一般的に言えば、利益は貢献度に応じて分配されるべきであり、コンプライアンス、テクノロジー、人材など、環境上の制約全体を設計時に事前に考慮する必要があります。

Web3.0の特徴についてお話をさせていただいた際に、分散ストレージについても触れていただきました。ストレージは他の分野に比べると開発がまだ遅れています。私たちが本当に望んでいるような低コストで大規模な分散ストレージを実現するための、より優れた技術的ルートがあると思いますか?

インターネットがすでにうまく実現している既存の低コストの分散クラウド ストレージを再利用し、その上に暗号化ストレージや多重冗長バックアップなどのトークン エコノミーを追加するという話もあります。 Filecoin を含むブロックチェーンもこの目標を達成できるようです。しかし、結論を急がず、もう少し時間をかけて観察すべきだと思います。これは必ずしもブロックチェーンが従来のクラウドストレージに追いつけないことを意味するものではありません。