詳細分析：ビットコインの価格は2021年の強気相場が始まる前に安定し続けるだろう

ビットコイン価格（BTC）は過去24時間で19,400ドルの水準を突破した。これは12月初旬以来の大きな障壁となっていた重要な抵抗レベルである。しかし、オンチェーンの指標は、この主要な暗号通貨が2021年初頭まで停滞または安定する可能性があることを示唆している。ビットコインが史上最高値の2万ドル近くに達したにもかかわらず、暗号通貨がさらに横ばいになると予想する説得力のある理由がある。

オンチェーンアナリストは、継続的な強気の感情を測るために、主に支出出力利益率（SOPR）と長期保有者のMVRVという2つの指標に注目します。 SOPR インジケーターは、短期保有者が利益を出して売却しているか、損失を出して売却しているかを示します。 SOPR が上昇している場合、それは投資家が利益を確定していることを意味し、通常は小さな調整の余地があることを意味します。しかし、SOPRが下落すれば、個人投資家が市場から撤退し、トレンドが上昇に転じる可能性があることを意味します。

長期保有者 MVRV は、ビットコインが過大評価されているか過小評価されているかを示す指標です。 MVRV は、市場価値と実現資本価値の比率を指します。この指標は、投資家が異常に高い価格でビットコインを蓄え、ビットコインの上昇が過熱しているかどうかを測定できます。 1 は MVRV にとって重要な分岐点です。 MVRV が 1 を超える場合、投機家の平均市場価値が保有者よりも高いことを示します。 MVRV が 1 未満の場合、保有者の市場価値が現在の投機家よりも高い (またはかつては高い) ことを示します。 MVRV が 1 未満の場合、保有者は心理的にテストされます。

SOPRとMVRVが活躍

ビットコインは現在理想的な位置にあり、SOPR指標はさらなる利益確定の可能性を示しており、MVRVは長期的な上昇を示唆している。この傾向はビットコインにとってプラスであり、短期的な調整や統合の段階があったとしても、全体的な上昇傾向は維持される可能性が高いことを示唆しています。

オンラインアナリストでWoobull.comの創設者でもあるウィリー・ウー氏は、SOPRにはリセットの余地があると語った。ウー氏は、歴史的なサイクルに基づくと、これは1月まで起こらないかもしれないと指摘した。したがって、少なくとも短期的には、ビットコインの統合または停滞期間が長引く可能性は高いままです。これはビットコインに大きな調整が起こることを意味するものではないが、ボラティリティの低下とより慎重な短期的な価格動向につながる可能性がある。ウー氏は次のように説明した。

「SOPRが下がり始めると、利益確定が始まります。売却しようとしていた利益を生む投資家が全員売却を終えるまで待ちます。その時点で移動中のビットコインは利益を生まなくなり、SOPRは1.0に上昇し、前進することができます。おそらく1月に期待できます。」

長期保有者のMVRVは、短期から中期的にはSOPRによる売りを相殺できるプラス要因です。グラスノードのアナリストは、MVRVは以前はローカルトップを示していた危険ゾーンから遠く離れていると説明した。たとえば、2017 年 12 月にビットコインが史上最高値を記録したとき、長期保有者の MVRV は 20 を超えていました。比較すると、この指標は現在 3 前後です。

SOPR と MVRV はどちらも、ビットコインがまだ強気相場の初期段階にあることを示唆しています。 MVRV と同様に、SOPR は 2017 年のピークよりも大幅に低くなっています。半減サイクルでは、ビットコインはブロック報酬の半減が発生してから 12 ～ 15 か月後にピークに達する傾向があります。 2016年半ばの半減期と同様のサイクルが繰り返されると、ビットコインは2021年半ばにピークを迎える可能性があります。

グラスノードのアナリストは、MVRV比率が現在非常に強気であると説明し、次のように付け加えた。「LTH-MVRVがレッドゾーン（20以上）に達すると、通常は世界的な最高値を意味します。しかし、下のチャートからわかるように、ビットコインのLTH-MVRVはまだレッドゾーンからは程遠いです。」

ビットコインが2万ドルを突破すれば、急騰し始めるかもしれない

しかし、ビットコインは短期的には2万ドルを超える可能性がある。ビットコインが史上最高値を完全に突破した後、次に何が起こるかについては人によって意見が分かれています。楽観的な見方がピークに達すると、ビットコインの価格は20,000～21,000ドルの範囲でピークに達する可能性があると考える人もいます。個人投資家がビットコインに興味を持ち始めるかもしれないと言う人もいる。

ビットコインが史上最高値に達した後、ビットコインに対する一般の関心は主に2つの理由で高まるでしょう。まず、多くの個人投資家が2017年にビットコインを2万ドル近くで購入し、多額の資金を失いました。したがって、史上最高値は多くの投資家にとって依然としてハードルとなっている。第二に、ビットコインは歴史的に2万ドルを超える上限がないため、価格発見期間が始まる可能性があります。

「クリプト・モンク」という匿名のテクニカルアナリストは、2万ドルを超えたことが「最大の痛みのシナリオ」を示していると述べた。「1万ドル以下でビットコインを購入できたが、もっと安いものを探すことにした人々は、今、2度目の購入のチャンスを得るために大きな値下がりを期待している。」

仮想通貨トレーダーのエリック・ティース氏は、ビットコインが2万ドルを突破すると予想しているとコインテレグラフに語った。ティース氏は、ビットコインは2021年1月に新たな上昇が見込まれ、ある程度の安定の後、現在の上昇傾向を継続する可能性があると述べた。

「最近の銀行の関心と個人投資家の継続的な成長により、ビットコインはまもなく2万ドル、あるいはそれ以上に達すると予想しています。この上昇傾向の継続と新たな強気相場の誕生は間違いありません。参入に最適な選択肢はおそらく現在19,000ドルですが、この価格で暴落した場合は15,000ドルが最適な参入ポイントになります。2021年1月にはビットコイン価格が新たな高値を記録するでしょう。」

ビットコインが2万ドルを超えたことの歴史的な意義に加えて、オンチェーンデータはビットコイン保有者の数が全体的に増加していることを示しています。 IntoTheBlockの研究者によると、12月10日時点で残高のあるビットコインアドレスの数は3,322万に達した。これは過去最高であり、ビットコインに対する小売業の関心が高まっていることを示しています。

継続的な上昇を支える強力なオンチェーンのファンダメンタルズに加えて、ビットコインに対する機関投資家の需要も増加し続けています。 12月15日、グレイスケールのCEO、バリー・シルバート氏は、グレイスケールの運用資産が130億ドルに達したと発表した。これは、米国の認定投資家が上場投資信託（グレースケールファンド）の代替手段にますます関心を寄せていることを示唆しています。

ビットコインに対する機関投資家の継続的な需要は、ビットコインのネットショートに対してトレーダーが慎重になることにつながっており、ビットコインの最近の上昇にとって極めて重要となっている。ビットコインの価格は過去1週間で数回急激な調整のリスクにさらされており、最も顕著なのは18,000ドルを下回ったときで、16,000ドルのマクロサポートエリアに向けてさらに深刻な調整が迫っている。

しかし、機関投資家によるビットコインの蓄積は予測不可能なため、トレーダーはビットコインを空売りすることに消極的であるようだ。 「ビットコイン・ジャック」として知られる匿名のトレーダーは、億万長者たちに逆らって賭けたくないと述べ、次のように付け加えた。「現金ポジションを保持することは、下落の緩和と上昇/下落の間の穏健な方法だ。現実には、これから何が起こるか分からない。ビットコイン市場には大量の現金が流入している。」

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