在庫 | 2020年にDeFiは何を経験したのでしょうか?

2020年は、暗号通貨とブロックチェーン業界、そして分散型金融（DeFi）にとって素晴らしい年となりました。 2020年の浮き沈みを経て、DeFiはブロックチェーン業界の原動力へと発展しました。

3月中旬、COVID-19パンデミックが広がり、従来の市場と暗号通貨の価値が急落し、MakerDAOのDAIステーブルコインの1ドルへのペッグに悪影響を及ぼした。 MakerDAOはほぼ崩壊しましたが、コミュニティの力によって復活しました。

2020 年のもう一つの重要なトレンドは流動性マイニングです。 Compound の COMP トークンの成功した立ち上げは、優れたユーザー獲得ツールであることが証明され、新しいインセンティブ モデルも生み出しました。

Compound に続いて、他の DeFi プロジェクトもトークンやインセンティブ活動を開始し、一部の開発者も利益を最大化するためにプロトコルを構築しました。これらのプロジェクトで作成されるトークンのほとんどはガバナンストークンです。一方では、コミュニティがプロジェクト内の意思決定に参加できるようになります。一方、このガバナンスの仕組みこそが真の分散化の鍵となります。

ただし、流動性マイニングでは、ユーザー維持などのいくつかの問題も発生します。分散型取引所（DEX）分野におけるUniswapのリーダーシップはSushiSwapによって揺るがされ、ユーザー維持が成功の重要な指標の1つであることが示された。

Ethereum ネットワークでのアクティビティの増加により、スケーラビリティという別の問題が発生しました。ガス価格の高騰はDAPPの活動、特にゲームに打撃を与え、5月から8月の間に90%以上減少した。

さらに、スマートコントラクトのハッキングや脆弱性により、業界がまだ非常に実験的であることが再確認され、DeFi保険商品が生まれ、業界の健全な拡大に必要な重要な要素となる可能性があります。

最後に、プロトコルと開発者は、独立して作業することが競争に対処する最善の方法ではない可能性があることに気づき始めています。年末にはいくつかの重要なプロジェクトの合併が起こり、この合併は2021年の主要なトレンドになる可能性があります。

データ

DappRadarのデータによると、DeFi業界は2020年に急速に成長しました。DeFi分野のアクティブウォレットの数は、2019年末の58,000から2020年末には約200,000に466％増加しました。同時に、取引量は2019年の210億米ドルから2020年には2,700億米ドルに増加し、1,178％増加しました。上位10のDeFiアプリケーションが取引量の87%を占めました。 2020年末、イーサリアムDeFiエコシステムにおけるロックされた総額は130億米ドルと過去最高を記録しました。

Google検索のデータによれば、DeFiへの関心も今年4月と9月にピークを迎えた。 DeFi関連のあらゆる活動の中で、流動性マイニングとガバナンストークンの誇大宣伝という2つの側面が人々の注目を集めています。 Synthetix は流動性マイニングを導入した最初のプロジェクトであり、Compound とそのガバナンス トークン COMP のリリースは業界で連鎖反応を引き起こしました。

次のデータは、プロジェクトの人気度を反映するコイン発行とアクティブウォレットの数の関係を示しています。

• COMP: 1 週間で、UAW の数は 300 人程度から 2,700 人 (+800%) に増加しました。

• BAL: 1週間でUAWの数は200人程度から650人に増加しました（+225%）。

• CRV: 1 週間で、UAW の数は 1,000 人程度から 4,100 人に増加しました (+310%)。

• SUSHI: 1 週間で UAW の数は 10 から 7,100 に増加しました (+70,900%)。

• UNI: UAW の参加者数は 24 時間で 30,000 人から 71,000 人 (+137%) に増加しました。

つまり、流動性マイニングとガバナンストークンの発行により、ブロックチェーン業界内のユーザーにインセンティブを与えるためのさまざまな DeFi プロジェクトの成功モデルが生まれました。

プロジェクト

流動性マイニングは、この夏の DeFi ブームの寵児です。多額の資金が流入し、毎週、あるいは毎日のように新しいプロジェクトが流動性マイニング経済モデルを立ち上げています。これにより、Yearn Finance や Harvest Finance などの収益集約プロジェクトが人気を博しました。しかし、9月以降DeFiの人気は下火になっているため、これらのプロジェクトの持続可能性についてはさらなる検証が必要です。

レンディングプロトコルは常にDeFi分野で最も人気のあるアプリケーションであり、今年6月中旬にCompoundがガバナンストークンCOMPを発行したことで、この分野は完全に活性化しました。 MakerやAaveなどの貸付プロトコルにロックされた資産の合計価値も高止まりしています。特にCOMPコイン価格の高騰に後押しされ、DeFiプロジェクトもそれに追随し、多額の資金流入を引き起こしました。

Yam は DeFi ブームの最もクレイジーな週を目撃し、DeFi ブームの憂慮すべき側面も確認しました。バグのあるコードは監査されていなかったため、Yam プロジェクトはリリース当初に価値が急上昇した直後に問題を発見しました。 24時間努力しても問題は解決できず、Yamは今夏のDeFiブームの悪い例となった。

利回り集約プロジェクト Yearn Finance (YFI) は今年最も注目されている DeFi プロジェクトの 1 つであり、熱気が収まった後も開発の勢いを維持しています。 YFIトークンの価格は一時4万ドルを超え、当時のビットコインの価格の4倍となった。また、YFIの創設者であるアンドレ・クロニエ氏もDeFi分野でインターネットの有名人となり、その影響力を利用して新たなDeFiプロジェクトを立ち上げ続けています。

SushiSwap とその匿名の創設者 Chef Nomi は、「集中型」DeFi プロジェクトがいかにして分散型になったかを語ります。立ち上げ後にセキュリティ上の問題や詐欺の疑いで非難された後、Chef Nomi がコインを購入して換金していることがコミュニティのメンバーに発見され、最終的に SushiSwap プロジェクトの創設者が管理権を譲渡することになりました。

分散型取引所DEXもこのDeFiブームを逃していません。 DEXリーダーのUniswapは、非カストディアル取引所の市場シェアを独占しており、最も幅広い資産と許可のない上場プロセスを提供することで、この夏のDeFiブームから大きな恩恵を受けています。

ビットコインは時価総額で世界最大の暗号通貨であり、イーサリアムDeFi分野に参入していない資金の流動性を表しています。ビットコインとイーサリアムの融合は、ビットコイン保有者をイーサリアムのネットワーク活動に統合する上で重要なステップです。 DeFi セクターの利回りの上昇は、ビットコインからイーサリアムへの流れの主な原動力です。 wBTC は、イーサリアム上のトークン化されたビットコインのリーダーです。現在、カストディ型ビットコイントークン化ソリューションがリードしていますが、renBTCなどの非カストディ型ソリューションは追い抜く機会を待っています。

2020年末までに、Yearn Financeは、SushiSwap、Akropolis、Cover、Cream、Pickleなど、少なくとも5つの異なるDeFiプロジェクトと提携または合併しました。これはDeFi分野で起こっている新しいトレンドです。各プログラムにはそれぞれ独自の特徴がありますが、競争においてはどのプログラムも困難な時期に直面します。これらのプロジェクトを統合することで、相互に補完し合い、共に発展することができます。

チャレンジ

2020 年の DeFi 分野の急速な発展は、現在の課題のいくつかをも明らかにしました。イーサリアムのスケーラビリティ問題は早急に解決する必要がある。流動性マイニングが最も人気があった夏には、イーサリアムネットワークの混雑と高額な手数料の問題が露呈しました。ピーク時には、平均取引コストは 50 ドルを超えました。これにより、Ethereum 2.0 は、Ethereum のリーダーシップを確保するだけでなく、Ethereum の存続を確保するためにも特に重要になります。

DeFi の礎であるイーサリアムには、EOS、Tron、Polkadot、Cardano、Cosmos、NEAR など、数多くの挑戦者がおり、その多くが 2020 年に大きな進歩を遂げています。

2020年、DeFi分野では複数のハッカー攻撃やセキュリティインシデントが発生しており、DeFiが依然として非常に脆弱なエコシステムであることが示されています。特に、多くのスマートコントラクトがレビューなしで開始されたため、ハッカーの標的となりました。ハッカーの新しいツールであるフラッシュローンは、2020年にDeFi分野に数千万ドルの損失をもたらしました。YAMプロジェクトが開始から48時間後にクラッシュしたという事実は、コード品質の重要性を浮き彫りにしています。

しかし、ハッキングやセキュリティインシデントにより、DeFi 分野に新たなニーズが生じており、DeFi 保険はこの分野の健全な発展にとって重要かつ必要な要素となる可能性があります。 yInsureのNFT保険トークンは注目を集めており、監査法人CertiKも資産損失の際に参加者が補償を受けられるサービスを開発している。これらのプロジェクトの開発は、保険が DeFi エコシステムの次の重要なサブカテゴリになることをある程度証明しています。

2020年、DeFiプロジェクトが雨後の筍のように出現し、ユーザー獲得競争はますます熾烈になってきました。これは、DEX 分野のリーダーである Uniswap に対する SushiSwap の襲撃に反映されています。 Uniswapはその後反撃し、自社のユーザーとトラフィックの一部を回復しましたが、この事件は、DeFi分野のユーザーは常に利益を求めており、忠誠心が全くないことを示しました。

インフルエンサー

ある意味では、DeFi プロジェクトはそれほど「分散化」されておらず、一部の重要人物がプロジェクトで非常に重要な役割を果たしています。

Yearnの創設者であるアンドレ・クロニエ氏は、今年DeFiブームを席巻し、DeFiエコシステムにおける他の発見の急速な革新の方向性を定めました。

分散型オラクルプロジェクトChainlinkの創設者セルゲイ・ナザロフ氏は、2020年にDeFi分野に驚きをもたらしました。今年、ChainlinkはDeFi分野で最も重要なプロジェクトの1つとなり、ナザロフ氏は消えることのない貢献を果たしました。

Uniswapの創設者であるヘイデン・アダムス氏は、DEXの長期的な発展を推進してきました。 2020 年には、特定の期間における DEX の取引量は、従来の中央集権型取引所と競合することさえあります。

レンディングプロジェクトAaveは、今年のDeFiブームでよく知られる名前になった。 Aave は共同創設者の Stani Kulechov 氏のリーダーシップの下、安定した継続的な改善を通じて、競争の激しい DeFi 分野で地位を確立してきました。

脆弱なスマートコントラクトを特定し、支援することに専念しているホワイトハットハッカーの samczsun 氏の努力がなければ、2020 年にはさらに多くの DeFi ハッキングやセキュリティインシデントが発生する可能性が高くなります。

シェフ・ノミは悪い例です。彼が立ち上げたSushiswapはUniswapに対する破壊者であり挑戦者として登場したが、彼がトークンを売却したとき、コミュニティから見捨てられた。

Compoundの創設者ロバート・レシュナー氏は、羽ばたくことで今夏のDeFiブームの火付け役となった蝶だ。 Compound レンディングプロトコルは DeFi の主力となり、この夏のイールドファーミングブームを牽引しました。

見通し

DeFiブームは下半期に沈静化しましたが、バブルが解消された後、より多くのプロジェクトと参加者が落ち着いて業界の今後の動向について考えることができるようになりました。

Ethereum 2.0 が最初の重要なステップを踏み出すにつれて、人々は DeFi にさらに期待するようになり、DeFi 分野ではより多くのアプリケーション シナリオと経済モデルが登場するでしょう。

2020年はDeFiの正当性が証明された年であり、2021年もDeFiはさらなる驚きをもたらすでしょう。

画像ソース: pixabay

著者Liang Che

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