沸騰する2020年：王冠の宝石であるビットコインとイーサリアムは来年どうなるのでしょうか？

序文：2020年は激動の年です。 312 のクラッシュからビットコインの新高値まで、DeFi ブームから Filecoin の発売まで。 「強気相場では10年分の利益を得られる」が、契約損失で悲劇に見舞われる人もいる。私たちは騒ぎの中で2021年を迎えますが、幸いなことに私たちにはまだ選択の自由があります。

以下は、呉氏のブロックチェーン年末レビュー「沸騰2020」シリーズ1です。物事がどのように変化しても、本質は変わりません。まず、業界の2つの主要なエンジンであるビットコインとイーサリアムを見てみましょう。

最近、リップルに対するSECの調査により、BTC/ETHを除くすべての通貨が急落しました。これら 2 つの成熟した分散型暗号通貨の地位は、政府による規制が受けられないことから、さらに顕著になっています。北京時間26日午前、ビットコインの価格は2万5000ドルを突破し、新たな最高値を記録した。

2020 年も終わりに近づいていますが、この瞬間は考え、振り返る価値があります。今年は災難の年だと言う人もいますが、希望は災難と共存することが多いのです。二次市場にとって、今年は待望の強気相場となる。

暗号通貨市場でも同様のことが言えます。ビットコインは3,000の安値を経験し、25,000の新たな高値に達しました。 DeFi の復活と Ethereum 2.0 の実装により、Ethereum の価値を再検討する必要に迫られました。

2020年のビットコインとイーサリアムの主な出来事を振り返り、将来に期待してみましょう。 （以下のデータはすべて12月18日時点のものです）

Binanceのデータによると、年初から現在までにビットコインは約218.88%上昇し、現在の価格は23,000ドル前後で変動しています。イーサリアムは約393.13%上昇し、現在の価格は650ドル前後で変動しています。

Ⅰ.ブラックフライデー、3月12日

新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の急速な拡大により、米国を筆頭とする西側諸国はパンデミックを過小評価し、防疫対策も期待を下回るものとなった。世界的な経済不況の恐怖が広がり、世界の金融市場を揺るがした。世界中の金融市場も例外ではなく、一貫して急落が続いた。

米国の主要3指数はいずれも9％以上下落し、第2次サーキットブレーカーが発動した。 FTSE100指数は10%以上下落した。金価格は一時1オンス当たり1,600ドルを下回った。

Binanceのデータによると、3月12日のビットコインの最大下落率は39.5%、イーサリアムの最大下落率は44.6%でした。 3月13日、ビットコインは4,000ドルを下回り、今年の最安値の3,782.13ドルに達し、イーサリアムは100ドルを下回り、86ドルまで下落した。

突然の急落に直面し、主要なプラットフォーム取引所ではサーバーがフリーズし、中にはメンテナンスのためにオフラインになったものもあり、多数の先物投資家が大きな損失を被った。

II.ビットコインは5月12日に3回目の半減期を迎える

5月12日、ビットコインは史上3度目の半減期を迎え、ブロック報酬は12.5 BTCから6.25 BTCに減少しました。ビットコインの半減期は毎回、大きな注目と期待を集めてきました。歴史的な傾向を見ると、暗号通貨市場における強気相場は常にビットコインの半減後に発生していることがわかります。

Binanceのデータによると、その日のビットコインの終値は8,810.79ドルだった。現在、ビットコインの価格は約23,000ドルで、260%以上の増加となっています。その日のイーサリアムの終値は189.76ドルで、現時点では上昇率は340%を超えています。さらに、すべての主要通貨は程度の差はあれ上昇しました。

III. COMPは6月15日に流動性マイニングを開始し、DeFiブームを巻き起こす

COMPは6月15日に流動性マイニングを開始し、DeFi市場の発展促進を主導しました。その後、Uniswap、YFI、AMPL、SushiswapなどのDeFiプロジェクトが主要な取引プラットフォーム上で雨後の筍のように出現し、DeFiブームが再び到来しました。

新しい DeFi プロジェクトが立ち上げられると、資金を引き付ける強力な能力が発揮されるでしょう。ビットコインやイーサリアムのような高いコンセンサスを持つ主流通貨も、必然的に DeFi ブームに飲み込まれてしまう。

資金が一時的に急増したにもかかわらず、イーサリアムは依然として DeFi ブームの最大の受益者です。ほとんどの DeFi プロジェクトは、Ethereum 上でトークンを発行することに基づいています。流動性マイニングにおける最も一般的な基礎資産として、イーサリアム自体は高いコンセンサスを持ち、トランザクションへのアクセスが容易です。さらに、流動性マイニングの流行により、イーサリアム エコシステムにロックされる資金が増え、イーサリアムの価値が大幅に強化されるでしょう。

OKExの最新データによると、イーサリアムの現在のロック市場価値は192億ドル、24時間の取引量は16億9000万ドルで、6月と比較して10倍以上増加しています。

IV.イーサリアム2.0は12月1日に正式にリリースされる予定

12月1日午後8時に、イーサリアム2.0のジェネシスブロックが確認され、待望のイーサリアム2.0時代が正式に到来しました。 Ethereum 2.0 における 2 つの最大の変更点は、「ビーコン チェーン + シャード チェーン」構造の採用と、コンセンサス メカニズムの PoW から PoS への変換です。

コンセンサスメカニズムの変更により、イーサリアムのマイニングはさらに普及するでしょう。オンチェーン取引量とネットワーク全体の計算能力は年初からほぼ2倍になり、急速な成長を維持しています。有効なステーキング期間の最終日である11月24日には、30万以上のイーサがデポジット契約アドレスに流入し、ビーコンチェーンのデポジット進捗が1日で57％から100％に急増しました。同時に、イーサリアムの価格も同日に600ドルの水準を突破し、29か月ぶりの高値を記録し、1日あたりの上昇率は過去最高の4.9%となった。イーサリアムの価格が継続的に上昇しているのは、イーサリアム 2.0 の進歩と大きく関係していることがわかります。 2.0 時代の価値の強化により、イーサリアムの価格はさらに上昇すると予想されます。

V. 機関投資家の参入

qkl123の最新データによると、BTC-Grayscale Trustの保有量は570,855コイン、ETH-Grayscale Trustの保有量は2,939,940コインです。 6月の最初の購入以来、BTC-Grayscale Trustの1日平均増加額は約2,970コイン、ETH-Grayscale Trustの1日平均増加額は約15,310コインです。同じ期間に、BTC コインの新規採掘数は 1 日あたり約 1,000 コインで変動し、Ethereum コインの新規採掘数は 1 日あたり 15,000 ～ 25,000 コインの間で変動しました。

流行の悪影響に対処するため、各国は緩和的な金融政策を実施してきた。資金の氾濫により法定通貨の価値下落が加速し、自然なインフレ抑制特性を持つビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号通貨が機関投資家の視野に入ってきた。グレイスケール・ファンドのほかにも、マイクロストラテジー（ナスダック上場）、スクエア（決済大手）、ストーンリッジ・ホールディングス（資産運用会社）、ペイパル（国際決済プラットフォーム）など、ビットコインやその他の主流通貨の購入を発表している伝統的な金融機関大手もいる。そして、グレイスケール・トラスト・ファンドの成長と伝統的な金融大手の参入により、ますます多くのプロの投資家、富裕層、機関がグレイスケール・トラスト・ファンドを通じてビットコインを購入し、さらには米国株の流通市場で裁定取引を実現しています。

機関投資家、特に伝統的な金融機関の大手の参入は、ビットコインを筆頭とする主流の暗号通貨にとって前向きなシグナルとなり、投資家の信頼を大きく高めることになるだろう。

2021年の強気相場予測

われわれが今強気相場サイクルにあることに疑いの余地はない。強気相場にはピークはなく、将来を予測するのは常に困難です。以下では、いくつかのオンチェーンインジケーターを使用して現在のポジションを決定し、以前の強気相場と比較して将来のスペースを判断します。

I. BTC-MVRV比率

MVRV（市場価値と実現価値の比率）は、価格サイクルのピークと後退を示すために使用され、投資家がビットコインの市場価値と実現価値の偏差の度合いを発見するのに役立ちます。

BTC-MVRV 指標の現在の値は 2.83 で、これは 2017 年の最高値の約 60% です。対応するビットコインの価格には、2017 年の強気相場のピークに達するまで、まだ 4 倍近くの余地があります。

II. BTC-VWAP比率

VWAP は、市場がトークンに対して支払う平均価格を決定する際に実現価格に代わるものです。この指標は、市場の最高値と最低値を見つけるために使用できます。グローバル VWAP は、マクロ サイクルの最高値と最低値を示します。

BTC-VWAP 指標の現在の値は 2.57 で、これは 2017 年の最高値の約 58% です。対応するビットコイン価格は、2017 年の強気相場のピークからほぼ 3.5 倍の差があります。

III. BTC-RVT比率

RVT は「実現価値対数量比率」の略語であり、MVRV 比率の派生語です。 RVT は、マクロ市場の最高値と最低値を示す有用なシグナルを生成し、市場がこれら 2 つの遷移ポイント間のどの段階にあるかを判断するためにも使用できます。

BTC-RVT指標の現在の値は0.0343で、2017年の最高値の約29％です。この指標は、現在の価格がまだ底値にあると判断し、将来の価格については非常に楽観的です。対応するビットコインの価格は、2017年の強気相場のピークから約29.9倍の差があります。

IV.BTC-マイヤー倍数

マイヤー倍数は、ビットコインの価格をその価格の 200 日移動平均で割ることによって計算されます。ビットコインの現在の価格を長期的な過去の価格変動（200日移動平均）と比較して測定し、より長い時間枠でビットコインが買われすぎまたは売られすぎている状況を浮き彫りにします。

BTC-マイヤー倍数指標の現在の値は1.86で、2017年の最高値の約49%です。対応するビットコイン価格は、2017年の強気相場のピークからほぼ11.5倍の差があります。

V. BTC実現HODL比率

比率が高いということは市場が過熱していることを示しており、サイクルの最高値を予測するのに使用できます。

BTC-RHODL指標の現在の値は4417で、2017年の最高値の約4.6%です。対応するビットコイン価格は、2017年の強気相場のピークからほぼ13.6倍の差があります。

Ⅵ.ETH-Jiang Zhuoer 60日間の累計増加

「60日累計上昇」とは、強気相場が終焉を迎え、市場心理が熱狂的になり、バブルが深刻になり、短期的な通貨価格上昇が新規参入者や新規資金の市場参入速度を上回ると、強気相場のバブルが崩壊し、弱気相場が始まることを意味します。

ETH-Jiang Zhuoerの60日間の累積増加指標の現在の値は57.04％で、これは2017年の強気相場の最高レベルの約35.7％です。対応するイーサリアムの価格は、2017 年の強気相場のピークから約 2.7 倍離れています。

VII.ETH-マイヤー多重

インジケーターの長期的な履歴傾向を使用して、現在の買われすぎまたは売られすぎの状態を測定します。

ETH-マイヤー倍率の現在の値は1.78で、2017年の強気相場の最高値の約52%です。対応するイーサリアムの価格には、2017 年の強気相場のピークに達する余地がほぼ 3 倍あります。

現在のオンチェーン指標は、ビットコインとイーサリアムの価格が今後も上昇する余地がまだ大きいことを示唆していますが、現在の投機バブルは2017年よりもはるかに小さいことにも留意する必要があります。2021年には、より伝統的な機関がビットコインを筆頭とする主流の暗号通貨に投資すると考えられる理由があります。 （特別執筆者：K 編集者：Wu says blockchain）