ビル・ゲイツは態度を変え、ダン・ビンはビットコインを購入、ビットコインは主流の金融資産になるのか？

私はビットコインを所有しておらず、ビットコインに対して弱気でもありません。 「私はすでにビットコインに対して中立だ。」

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3年後、マイクロソフトの共同創業者ビル・ゲイツ氏はCNBCの「スクワークボックス」で再びビットコインなどの暗号通貨に関する見解を語ったが、今やこの億万長者の態度は変化した。

3年前の2018年3月、同じ機会にビル・ゲイツはビットコインやその他の暗号通貨を「純粋な『大愚者理論』型の投資」と評した。同氏は「私も同感だ。空売りを簡単にする方法があれば、空売りするだろう」と述べた。さらに、誰かが誕生日プレゼントとしてビットコインをくれたが、数年後にそれを売ってしまったとも付け加えた。

時代が変化するにつれ、ビットコインやその他の暗号通貨に対する見方を一新した大物はビル・ゲイツだけではない。テスラの創業者マスク氏、ブラックロックのCEOラリー・フィンク氏、ブリッジウォーター・ファンドの創業者レイ・ダリオ氏、美団の創業者王興​​氏など、ビジネス界に大きな影響力を持つ他の人物も、最近、新たな見解を表明している。

かつては一部のマニアの間でしか知られていなかったビットコインは、今ではより主流かつ幅広い層の視野に入りつつある。

ビットコインが急騰し、著名な投資家や機関の態度が変わった

最近、ビットコインとドージコインに関するコメントで大きな話題となっているのは、テスラの創業者マスク氏だ。

今月初め、マスク氏は米国のソーシャルメディアクラブハウスで「ビットコインは良いものだから、私はビットコインの支持者だ」と自身の見解を表明した。彼はまた、2013年にビットコイン取引の一部を持ち、長年にわたり多くの友人が彼にビットコインを売買するよう説得しようとしてきたとも述べた。

2月8日、テスラはビットコインに総額15億ドルを投資したことを明らかにした。これはテスラの現金および現金同等物の7.7%に相当する。この点に関して、テスラの株主であり、米国の投資信託のマネージャーでもあるロナルド・スティーブン・バロン氏は、テスラのビットコインへの投資には驚かないと述べた。彼は、テスラのような大企業によるビットコインへの投資がビットコインの大規模な普及を促進すると信じていた。

固定観念では、巨大な規模の資産運用大手は、状況が明らかになってからビットコインなどの革新的な資産の市場に参入することが多いが、実際の状況からすると、そのような予測は正確ではないようだ。

今年１月２０日、世界最大の資産運用会社ブラックロック傘下のファンド会社２社が米証券取引委員会に投資目論見書を提出した。目論見書には、同社のファンドの一部がビットコインベースの先物契約取引に参加する可能性があると記載されている。

画像出典: ブラックロック・ファンド V 497 目論見書

ブラックロックの大きな転換は前例がないわけではない。

昨年11月、ブラックロックのグローバル債券事業の最高投資責任者リック・リーダー氏はCNBCで「ビットコインは金よりも多くの機能を持っているため、金に取って代わる可能性が高い」と語った。翌月、同社のラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）はパネルディスカッションで、ビットコインが世界市場資産に発展する可能性があると述べ、「膨大な額の（資金が）毎日動いている。これは弱い市場だ。世界市場に発展できるか？ もしかしたらそうかもしれない」と語った。これに先立ち、彼はビットコインに対して繰り返し無関心を表明していた。

今年1月、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオ氏はビットコインについての見解について記事を書いた。記事の中で彼は、ビットコインは驚くべき発明であり、「その発展のスピードは衝撃的だ。そのプロセス全体は、伝統的な信用ベースの通貨システムを構築するようなものだ」と信じていた。彼はまた、市場に存在する既存の富の準備金（金など）と比較して、ビットコインの発展の道筋は注目に値すると信じていました。

2月19日夜、深セン東方港投資管理有限公司の会長であり『時の薔薇』の著者でもあるダン・ビン氏がビットコインETFを購入したというニュースが注目を集めた。彼はGBTCの1%を購入したと公に述べた。 「ちょっと遅いけど、わかったらやってみます！」 「テスラがビットコインを決済通貨として認めれば、その価値は上がるかもしれない。」

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ますます多くの金融テクノロジーリーダーがビットコインに注目し、投資するにつれて、ビットコインはより多くの人々の投資対象になりつつあります。

ビットコインは主流の金融資産になれるか？

ビットコインはこれまでずっと「デジタルゴールド」と呼ばれてきました。業界の人々は、外の世界に説くときに常に「デジタルゴールド」というストーリーを使ってビットコインをパッケージ化してきました。統計的には、ビットコインは主要なマクロ資産クラスとあまり相関関係がないようです。

画像クレジット: Binance Research、Distributed Capital、Bloomberg

しかし、実際の市場の観点から見ると、ビットコインは大量の資金が安全な避難先を求める資産にはなっておらず、金、商品、その他の資産と同様に、世界的な流動性の選好と市場感情を反映している。

例えば、2020年3月12日には、デジタル通貨市場に特に大きな変化はなかったものの、米国株式市場での連続サーキットブレーカーにより米ドルの流動性が枯渇し、その日には米ドル建ての資産がすべて急落し、ビットコインも例外ではありませんでした。さらに、暗号通貨界におけるデリバティブのレバレッジは高すぎるため、突然の暴落につながります。

価格が商品とますます結びつくようになるにつれて、ビットコインの商品属性はますます顕著になります。したがって、価格に相対的な遅れがあったとしても、最終的には金融市場全体と同期することになります。言い換えれば、ビットコインの価値は安全な避難場所としての役割にあるのではない。金と同様に、その価値はその独特のアクセス不可能性に基づいていますが、金のアクセス不可能性は物理的に現れるのに対し、ビットコインの価値は数学に基づいています。

現在の金融商品とは異なり、ビットコインは世界的な合意に基づく資産であり、高いリスクを伴いますが、高いリターンをもたらす可能性があります。仮想通貨市場データウェブサイトCoinMarketCapによると、今年1月1日以降、ビットコインの価格は29,000ドルから現在約52,000ドルまで上昇し、約80％の増加となり、その収益実績はほとんどの投資対象を上回った。

画像出典: CoinMarketCap

今年2月16日、美団の王興CEOもFanfouで、理論上はサトシ・ナカモトはすでに世界で最も裕福な人物であると述べた。昨年8月にビットコイン保有量を数回にわたって増やし始めた上場企業マイクロストラテジーは、ビットコインが史上最高値を更新し続ける中、ビットコインの購入だけで25億ドル近くの利益を上げている。

メディアで広く報道されているにもかかわらず、外部の世界では印象的なデータだけが目につき、それに伴うリスクが無視されることが多いのです。 2月19日、マスク氏も述べたように、ビットコインのフローパターンは現金よりも興味深いが、ビットコインの購入はS&P500企業すべてにとって「リスクのある投資」である。さらに、法定通貨の実質金利がマイナスになると、賢明な人々は他の場所に目を向けるだろうとも付け加えた。ビットコインは法定通貨と同じくらい信頼性が低いです。

債券利回りがゼロに近づき、世界のほとんどの中央銀行が自国通貨を切り下げようとしている現在の市場では、投資家が現時点で他のヘッジ資産を探すのは理にかなっています。ビットコインへの投資を考えているなら、レイ・ダリオの見解からインスピレーションを得られるかもしれません。

同氏は、ビットコインは将来が予測できない長期オプションのようなもので、ある程度の金額で投資できると考えているが、そうした運用の前提は「たとえ80％を失っても、それほど影響はない」ということだ。

現在の暗号通貨市場はすでに FOMO (取り残される恐怖) の感情に満ちているという意見が多数あります。ビットコインが2万ドルや3万ドルの価格に達した時に逃した暗号通貨投資家や他の市場の投資家が、この強気相場を再び逃すのではないかと心配するのも無理はない。

なぜなら、一方ではビットコインとイーサリアムの価格が新たな高値を更新し続けており、他方ではより多くの上場企業と伝統的な金融資本が急速に市場に参入しているからです。ブラックスワンイベントが発生することなく強気相場が続く場合、後期の主流通貨の価格上昇時間は短くなる可能性がありますが、同時に市場リスクが飛躍的に増加することも意味します。

暗号通貨市場は従来の株式市場よりもはるかにリスクが高い。 1 日で 80% 上昇することも、1 日で 90% 下落することもあります。リスク許容度の高い投資家に適しています。普通の投資家は、盲目的に市場に参入して全額を投入しないでください。