USDTは安全ですか?ニューヨーク州司法長官との巨額和解には、まだ多くの隠れた危険が潜んでいる

呉碩 著者 |タン・シュウ

この号の編集者 |コリン・ウー

2月23日、Bitfinex/Tetherはニューヨーク州司法長官と和解に達した。和解条件の1つは、Bitfinex/Tetherがニューヨーク州司法長官に1,850万ドルの罰金を支払うことだった。その後すぐに、Bitfinexは[発表](1)を発表し、この和解により、噂されていたように実際の資産の裏付けなしにUSDTを「印刷」したり、デジタル通貨の価格を操作したりしていないことが示されたと主張した。

ニューヨーク州司法長官とビットフィネックス/テザー間の法的紛争には長い歴史があり、2019年4月にニューヨーク州司法長官がビットフィネックスがユーザーの引き出し問題の処理のためにテザーから最大8億5000万ドルを不正流用したとしてビットフィネックスに対する調査を開始したときに遡ります。ビットフィネックスがテザーの資金を横領した理由は、利用していた決済機関であるクリポキャピタルの資金が警察によって凍結され、しばらくの間、顧客の米ドル引き出しの要求に応じることができなかったためである。

暗号通貨業界の特殊性、特に暗号通貨が初期の頃には違法な分野でよく使用されていたという事実により、ほとんどの従来の銀行は規制されていない取引所に銀行サービスを提供することに消極的です。 Bitfinex を例に挙げましょう。同社は英領バージン諸島に登録されており、本社は香港にありますが、実際には分散したオフィスを構えています。規制の観点から見ると、それは常にグレーゾーンでした。設立以来、いくつかの銀行によって廃止されており、そのため Bitfinex は Crypto Capital などのシャドーバンクを利用しなければなりません。

米国の法律では、取引所が米国民にサービスを提供している限り、米国政府がその取引所に対して管轄権を持つ。 Bitfinexは創業以来、アメリカのユーザーにサービスを提供してきたため、ニューヨーク州司法長官はBitfinex/Tetherに対して訴訟を起こした。実際、Bitfinex は初期にはニューヨークのユーザーにサービスを提供していただけでなく、幹部の Phil Potter 氏 (2018 年に退社) がニューヨークに住んでいたため、ニューヨーク州政府が Bitfinex に対して完全な管轄権を持っていました。

規制されていない取引所のほとんどは銀行サービスを利用できないため、USDT は実際には大多数の暗号通貨取引所の銀行機能として機能します。 USDT の発行者として、Tether はデジタル通貨の中央銀行として機能します。 CoinMarketCapのデータによると、過去24時間（3月6日）のUSDTの取引量は784億ドルで、ビットコインの24時間取引量439億ドルを大幅に上回った。暗号通貨分野における USDT の重要性は明らかです。

当初、テザーは、一般に発行された各 USDT は銀行の 1 ドルに裏付けられていると主張していました。 2019年にニューヨーク州司法長官の訴訟が始まった後、テザーはUSDTの背後にある資産の説明を「現金」から「現金またはその他の現金に類似する資産」に変更した。 Tether は実際の監査報告書を一度も公表したことがないため、USDT の背後にある資産について外部から疑念を抱かれています。特に2020年初頭、市場に流通していたUSDTがわずか42億ドルだった当時、テザー社がビットコインの価格を引き上げるためにUSDTを無から「印刷」しているのではないかと疑う人もいた。わずか1年余りで、Tetherは320億米ドル相当のUSDTを追加発行しました。

約2年間の調査を経て、Bitfinex/Tetherはついにニューヨーク州司法長官事務所と和解に達し、USDTの乱発的な発行に対する市場の懸念も解消されました。 Bitfinexにとって、1,850万ドルの罰金はほんのわずかな額に過ぎず、ニューヨーク州司法長官事務所は同社に対してそれ以上の告訴をしなかった。

しかし、これは USDT のリスクが完全に解決されたことを意味するものではありません。ニューヨーク州司法長官事務所の和解合意によれば、Bitfinex/Tetherは今後2年間、四半期ごとにニューヨーク州と一般市民にUSDT資金に関する透明性のある報告書を公開し、USDTを支える資産の詳細な構成を開示して一般市民の疑念を払拭する必要がある。同時に、Bitfinex または Tether はニューヨーク州の居住者にいかなるサービスも提供することが禁止されています。

長期的には、規制はデジタル通貨の標準化された運用にとって良いことです。業界の健全な発展を促進し、マネーロンダリングを効果的に防止することができます。しかし、短期的には USDT のリスクは完全に排除されていません。リスクは主に以下の側面にあります。

まず、米国の他の州もこれに追随します。米国の法律によれば、他の州もニューヨーク州政府に追随し、Bitfinex/Tetherに対して訴訟を起こし、同社に巨額の罰金を科しています。

2つ目は、テザーの資金調達問題です。テザーが透明性のある資金調達報告書を提供できない場合、米国の法執行機関によるさらなる措置につながる可能性があります。ニューヨーク州検察局が追及する可能性があり、司法省または証券取引委員会も介入する可能性があります。 USDT は、デジタル通貨分野で最も取引されているステーブルコインです。何が起ころうとも、短期的には業界全体に一定の衝撃を与える可能性があります。

ビットコインの開発と同様に、ステーブルコインの開発にも段階的な規制のプロセスが伴います。最近ではUSDCやBUSDなどの準拠デジタル通貨の発行が増加しています。将来、USDT がコンプライアンスの問題を解決したり、コンプライアンスに準拠したデジタル通貨が USDT の市場地位に取って代わったりすれば、デジタル通貨業界の長期的な発展に有益となるでしょう。

著者: アンクル・タン

[1]:https://www.bitfinex.com/posts/608