FedのUターンが始まり、BTCは上昇し、その後下落した

現地時間水曜日の午後、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、政策金利を50ベーシスポイント引き下げて4.75％～5.0％の範囲とすると発表した。これにより、米国では金融緩和政策サイクルが始まったことになる。

最新のFOMC予測では、4年以上ぶりの利下げを発表したことに加え、FRBは2024年にさらに2回の利下げを行うとしており、ほとんどの当局者は中央銀行が今年合計100ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。 2025年には金利がさらに低下し、予想値は3.4％、長期金利は2.9％で底を打つと予想されています。トレーダーは金融緩和政策への回帰の見通しからリスク資産に資金を配分する傾向があるため、これは通常、市場を刺激することにつながる。

ビットコインのデータによると、ビットコインはセッション中に急上昇して反落し、60,000ドルのサポートレベルから日中最高値の61,357ドルまで急騰し、その後60,000ドル付近のサポートレベルに戻った。記事執筆時点で、ビットコインは60,231ドルで取引されており、24時間の変動率は1%未満です。

アルトコイン市場の反応はまちまちで、上位200トークンの中ではZetaChainが20.6%上昇して上昇をリードし、続いてSaga （SAGA）とNervos Network（CKB）がそれぞれ13.7%と11%上昇した。 KuCoin Token (KCS) が6.1%下落し、下落を主導しました。OriginTrail (TRAC) は5 % 、Echelon Prime (PRIME) は4.3%下落しました。

現在の暗号通貨の市場全体の価値は2兆900億ドルで、ビットコインの市場シェアは57.2%です。

伝統的な市場では、米国株は急上昇し、その後、利下げ発表後に下落した。終値時点で、S&P、ダウ・ジョーンズ、ナスダック指数はすべて下落し、それぞれ0.29%、0.25%、0.31%下落した。金現物はパウエル氏の記者会見中に初めて1オンス当たり2,600ドルを突破したが、その後上昇分を失い、本稿執筆時点では1オンス当たり2,557.30ドルで取引されており、前日比0.46%下落している。

ボラティリティはさらに高まると予想される

「FRBは50ベーシスポイントの大幅な利下げで市場の要望に応えた」とLMAXグループの市場ストラテジスト、ジョエル・クルーガー氏はメモの中で述べた。 「市場は今やこのレベルの緩和を織り込んでいるため、次の懸念は、今後のFRBの緩和政策の下で市場がリスク資産について楽観的であり続けられるかどうかだ」

技術的な観点から、セキュア・デジタル・マーケッツのアナリストは、BTCが火曜日に61,000ドルを突破しようとした試みは失敗し、ウォール街の取引終了後に価格が下落したと指摘した。日足チャートでは、100日移動平均線からの明確な弱気な拒否と、過去1か月間の継続的な下落が示されています。

ビットメックスの共同創業者でメイルストロムの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズ氏も、トークン2049の基調講演で、最初の利下げ後の資産価格の見通しについて警告し、リスク資産の急落を引き起こす可能性があると述べた。

「米政府は平時で過去最大の紙幣発行と支出を行っているため、連銀が利下げしたのは大きな間違いだったと思う。利下げを予想していた人は多く、つまり株式市場などにさらなる混乱が生じると予想していたと思うが、連銀が利下げした数日後には市場は崩壊するだろうと思う」と同氏は語った。

流動性緩和サイクルは歴史的にBTCに有利に働いてきたが、ヘイズ氏は、この動きがインフレ圧力を悪化させ、日本円（JPY）を押し上げ、広範なリスク回避につながる可能性があると警告し、「インフレは主に政府支出によって引き起こされる米国の長期的な問題であるため、今金利を引き下げるのは間違いだろう。借り入れコストが下がれば、インフレの火に油を注ぐだけだ」と述べた。

同氏はまた、利下げの可能性は「ドルと円の金利差を縮小させる」ため、市場の下落を招く可能性があると述べた（8月初旬には、投資家による円建てキャリートレードの大規模な清算が暴落の波を引き起こし、BTCは5万ドルを下回る水準まで下落した）。

ブロック・ショールズ銀行の創設者兼最高経営責任者（CEO）のイーモン・ガシエ氏も、新たに発表された利下げが市場と円キャリー取引に与える影響について警告した。

「50bpの利下げは、FRBが第2のインフレ事象よりも労働市場の悪化を懸念していることを示唆しており、今回の追加利下げはドル安を招き、JPY/USDの小幅な上昇につながる可能性がある」とガシエ氏はメモで述べた。 「日銀が利上げを一時停止するとの予想があるが、ドル安は円キャリートレードのさらなる解消につながり、リスク資産に影響を及ぼす可能性がある」

同氏は次のように指摘した。「ビットコインETFの発売以来、ビットコインと米国株式市場の相関関係を考えると、過去の利下げサイクルにおけるS&P500のパフォーマンスは、次に何を期待するかの有用な指標となる可能性がある。歴史的に、50ベーシスポイントの利下げによって引き起こされた景気後退サイクルはすべて、マクロ経済の弱さに対する広範な懸念を背景に始まり、リスク資産の長期的な下落につながった。しかし、今回の利下げの規模は異なる可能性があり、FRBが労働市場を強化するために追加措置を講じていると見ることができる。」

50ベーシスポイントの利下げは短期的には市場を押し上げたが、米国の将来の経済見通しに対する市場の期待は大きく分かれている。投資家の中には経済のソフトランディングに楽観的な見方をする者もいるが、インフレや地政学的リスクを依然として警戒する者もいる。したがって、短期的には、市場の動向はより複雑で変化しやすくなる可能性があります。