一番ホットなものは失敗する運命にあるのでしょうか?アレオが祭壇から落ちる

かつてはブロックチェーン・プライバシー・コンピューティング分野の新星とみなされていたプロジェクトであるAleoは、全盛期から無名へと急速に衰退している。一流の資金調達のバックグラウンド、スターチーム、注目度の高い技術革新のいずれも、Aleoコインの価格の急落を防ぐことができず、これは「最も人気があるものは死ぬ」というもう一つのシグナルのようです。

では、堅固な学術的基盤、強力な資金調達の背景、鉱山労働者からの支援など、多くの有利な要素を備えたアレオは、どのようにして自らを「破滅」させたのでしょうか。

01 過大評価：ハイライトの瞬間の裏でバブルが崩壊

Aleo プロジェクトは、デビュー以来、独自の光輪を持っています。ゼロ知識証明（ZKP）やプライバシーコンピューティングなどの技術を備えた将来のスターです。アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）やソフトバンク・ビジョン・ファンドなどの大手ベンチャーキャピタルの後援を受け、アレオはかつてブロックチェーンの「救世主」としてもてはやされた。市場での圧倒的な宣伝効果、ソーシャルメディアでの議論の熱狂、そして技術チームがGoogleやAmazonなどの大企業出身であるという事実が、Aleoを買収に駆り立てた。

Aleo の創設チームは強力なバックグラウンドを持ち、その主要メンバーには Howard Wu、Collin Chin、Raymond Chu など暗号分野のトップエキスパートが含まれています。ハワード・ウーは、Aleo の共同創設者兼 CEO です。彼はカリフォルニア大学バークレー校を卒業し、Google で働き、ゼロ知識証明と楕円曲線暗号の分野で多大な貢献をしてきました。彼の学術的成果である Zexe と DIZK は、Ethereum や Zcash などのトッププロジェクトに採用されています。 Collin Chin 氏は、Aleo のコアプログラミング言語 Leo の開発を担当しており、若き暗号の天才です。 Raymond Chu 氏は snarkVM と snarkOS の開発に多大な貢献をしました。

上記の利点により、Aleo は発売当初から市場から大きな期待を集めており、将来のプライバシーコンピューティングと分散型アプリケーションにとって重要なインフラストラクチャになると考えられています。しかし、この強力なチームの背景は、市場の影響を受けて諸刃の剣となってきました。あらゆる分野の投資家が集まり、アレオの評価額は新たな高みに達したが、この高い評価額の背後には巨大なバブルリスクが隠れている。

資金調達の過程では、特にa16zやソフトバンクなどの大手機関の支援を受けて、プロジェクトの価値は数億ドルに上り、値上がりを追い求める大量の投機資金や投資家を引き付けたが、プロジェクトが過剰に推進される原因にもなった。市場の投機の熱狂により、Aleoは自らを見失い、そのすべてのリソースと背景は最終的に高評価の下で重荷となり、コイン価格の長期的なサポートを提供できなくなりました。

バブルが崩壊すると、市場は、こうした光輪ではプロジェクト自体の進捗が遅いという事実を覆い隠すことはできないことに気づいた。

02 実質的な進歩の欠如：資金援助では埋められない技術格差

アレオの資金調達は非常に成功しました。

rootdataのクエリによると、Aleoは総額2億9,800万ドルの資金調達を完了しており、Aラウンドはa16zが主導し、BおよびB+ラウンドはソフトバンクとKoraが主導した。論理的に言えば、このような強力な資金調達のバックグラウンドと財政的支援により、Aleo は市場価値を支える実質的な成果をすぐに達成できるはずです。しかし、そうではありません。

AleoはLeoプログラミング言語、snarkVM、snarkOSなどの一連の技術ツールをリリースしましたが、市場では期待された商用アプリケーションが見られず、エコシステムの構築は表面的なものにとどまっています。プライバシー保護を主張しているものの、実際の適用はなかなか実現に至っていない。しかし、実際にはビットコインとイーサリアムはプライバシー機能を徐々に最適化してきました。

この実質的な進展の欠如は、Aleo プロジェクトが行った大きな約束とはまったく対照的であり、投資家は待つ間に徐々に忍耐を失ってきています。以前のBored Ape Othersideプロジェクトをご覧ください。当時は大騒ぎになりましたが、結果はどうだったのでしょうか? 2年が経過しましたが、進展はなく、通貨の価格は見るのが耐えられないレベルまで下落しました。アレオは同じ過ちを繰り返しており、その華やかな外見は実質的な進歩の欠如を隠すことはできない。

03 非常に投機的：星のハローでは隠せない操作リスク

Aleo 市場には、短期的な裁定取引のみを望み、プロジェクト自体の長期的な発展を気にしない投機家が溢れています。 Aleo がトップ VC の後援を受けて参入すると、これらの投機ファンドが群がり、通貨の価格はどんどん上昇しました。しかし、この非常に投機的な市場環境は、Aleo の価格を極めて不安定にする運命にあります。

市場のセンチメントが変化すると、これらの投機家は誰よりも早く撤退し、Aleo の価格は瞬時に暴落しました。投機性の高いプロジェクトは市場の変動に耐えられず、通貨価格の継続的な下落も投資家の信頼を失わせている。

特に、Aleo の市場の深さは非常に貧弱であり、大規模な売り注文があればサポートを突破できます。この場合、長期的に持ちこたえる自信を持つのは誰でしょうか? MEME コインの模倣プロジェクトやドッグプロジェクトを見てください。一夜にして急激に上昇または下落しなかったプロジェクトはいくつありますか? Aleo には強固な市場基盤とユーザーの粘着性がないため、投機家が「利益を搾り取る」ためにのみ使用することしかできません。

04 価格変動率が高い：流動性が低いため、大口投資家が無計画に取引できる

Aleo の市場深度データから判断すると、主要取引所の売買深度は非常に弱いです。 Coinbase の +2% 買いの深さはわずか 5,000 ドルで、売りの深さはわずか 1,369 ドルです。 Gate.ioでも同様です。買い圧力は売り圧力を支えることができない。流動性が低いため、当然、価格変動は極めて高くなります。大量の買い注文と売り注文が市場に流入すると、価格はジェットコースターのように変動します。

このような流動性の低い市場は、大口投資家による操作の温床となっている。 Aleon の市場の深さにより、大口投資家は「指先で操作」することができます。市場のわずかな上昇や下落は、個人投資家をそれに追随させ、コインの価格を短期的に押し上げ、その後すぐに売却し、混乱を残す可能性があります。このようなボラティリティは投機家を刺激するだけでなく、本当に投資したいユーザーの意欲を削ぎ、最終的には市場環境をさらに悪化させます。

05 バンドワゴン効果と盲目的投資：ハイレベルバイヤーの悪夢

アレオンは全盛期に多数の後続投資家を引き付けました。これらの人々は、Aleo の人気とトップクラスの資金調達の背景だけを見て、プロジェクト自体の実際の実装を無視しました。

通貨の価格が急騰すると、これらのフォロワーは次の「100倍のコイン」を逃すのではないかと恐れて、急いで通貨を購入します。しかし、通貨の価格が下がり始めると、それらは収穫されるべき「ネギ」となった。

調査を行わず、盲目的にトレンドに従う投資家は、高値に閉じ込められ、逃げるチャンスもなく通貨の価格がずっと下落するのをただ見ているだけです。流動性が不十分で市場の厚みが乏しい市場では、高値で買い付ける投資家がリレーゲームにおける最後の「テイカー」となる。この荷物を回すという現象は、最終的にはより深刻な殺到と市場の信頼の完全な崩壊につながるだけだ。