Friendtech の失墜と SocialFi トラックでの復活

序文

「私は彼が赤い邸宅を建てるのを見ました。彼が客をもてなすのを見ました。そして、彼の邸宅が崩壊するのを見ました。」

Friendtech は Base でリリースされるとすぐに、Web3 分野で注目を集めました。ピーク時の2023年9月14日頃には、1日あたりの手数料収入が200万ドルに達しました。チームは2023年12月2日から2024年6月11日までの間に19,477 ETHを販売し、その総額は約5,200万ドルとなったが、フレンドトークンの価格は発売以来95％急落しており、現在の1日の取引量はわずか18万ドルとなっている。

ここではFriendtechについては詳しく説明しません。この記事の著者は、「共有者」とは異なり、「祝う者」の視点から、「公共のために薪を運ぶ人々が風雪で凍死することはあってはならない」という不適切な表現を使用して、フレンドテックチームが数千万ドルの報酬を受け取っていたにもかかわらず、そのチームの英雄的行為を強調したいと思います。

イーサリアムの分散型インフラストラクチャが正統派である暗号業界において、Friendtech はかつて L2 - Plasmachain から脱却し、よりアプリケーションフレンドリーな Solana に目を向けたいと考えていました。しかし、歴史はフレンドテックに二度目の選択のチャンスを与えないだろう。イーサリアムの DeFi 環境がなければ、チームはこのような小さくて美しい資産発行プロトコルを思い付かなかったかもしれないし、 Pumpfun もこれほど早く登場しなかっただろう。おそらくこれが、Web 3ソーシャル トラックへの影響を調査する意義です。結局のところ、一方的に流動性を導入するという経済モデルですが、今日ではほとんどの人がその革新的な意義を理解していません。

フレンドテックとそのクローン

フレンドテックが最初に設立されたとき、そこは人々と交通で混雑していました。さまざまなパブリックチェーン財団、大手プロジェクトオーナー、有名なVCなどがこぞって模倣品の育成に乗り出し、一時期話題になった。暗号通貨業界にこのような「伝統」があるのは、業界が投機的で近視眼的な「賢い人々」で溢れているからです。 「共有者」がエッセンスを噛み砕いた後、軌道は低下し始めます。おそらく、分散化された世界ではイノベーションを保護することがより困難になり、VC も火に油を注ぐ役割を果たしているのでしょう。

製品自体に戻ると、KOL は現在の Web3 プロジェクト関係者がユーザーと連絡を取る最初の手段であり、また、ユーザーが最先端のプロジェクトにアクセスするための最初のチャネルでもあります。 KOL の影響力や社会的関係をトークン化する製品は、主流の暗号通貨グループの最も直接的なニーズに応えます。少なくとも、KOL がコストゼロで利益を上げることができるプロジェクトは、基本的にマーケティングやプロモーションなしで暗号通貨コミュニティの隅々までカバーできます。しかし、これは FT の設計上の問題でもあります。 KOL に市場を開放させ、ユーザーに費用を負担させれば、ブロに強い大手 V の多くが損失を被ることになります。

まず、FT 式 P = K²/C+ D (C と D はどちらも定数) を簡単に確認し、式のパラメータを分解してみましょう。

K の 2 乗と定数 C :価格曲線 (接線傾斜) に影響し、下の図の P(X) と P(X-1) の価格差に対応します。正方形が立方体になる（イーサリアムのスマートコントラクトによって制限され、非整数の指数演算はサポートされていない）か、定数 C が減少すると、ユーザーが購入するにつれて P 値がより急激に変化し（Fomo 感情が生成されやすくなり）、購入ゲーム戦略に反映されます。曲線が急峻であればあるほど、ユーザーの期待リターンは高くなりますが、ロボットが取引を先取りすることも容易であり、コストは後から来た人が負担することになります。購入価格が上昇し、購入者の数が限られると、期待収益率が低下し、ユーザーの参入に影響し、モデルが持続不可能になります。

曲線を平坦化するためにさらに高い容量が必要な場合は、指数を下げたり、 0未満の係数を追加したり、C を大きくしたりすることができます。

定数 D :増幅により P の基本価格が上昇し、ユーザーの閾値が上昇し、富裕効果も低下します。

フレンドテックはロボットの「MEV問題」にも直面することになる。ロボットには契約監視の利点があり、新しく発行された鍵を非常に低価格で購入することができます。ロボットを管理するためのソリューションは市場に数多く存在し、たとえば、D を増やして購入しきい値を引き上げたり、左側に緩やかな価格曲線を設定したり、事前販売を行ったりしていますが、それでも制限はあります。

Friendtech の模倣品は 10 社以上あり、製品や背景も強力です。その中でも、SAとTOMOという2つの主な模倣品は、魅力を維持しながら購入コストを下げるために、価格曲線の公式にいくつかの調整を加えました。第二に、パブリックチェーンのネイティブガバナンストークンは異なり、数式の「C」パラメータはETHの交換レートで変換されます。

l SA の調整: SA は二次項に線形項と定数項を追加し、線形項の係数を減らします。この調整により、価格曲線はより平坦になり、初期価格がわずかに上昇しますが、全体的な変化は大きくありません。

l TOMO 調整: TOMO 調整は比較的簡単で、二次項の係数を減らすだけなので、曲線の成長率を直接的に低下させます。

曲線の減速により、SA と TOMO は、同じ主要供給量を持つ FT よりも価格が低くなります。一方で、価格が下がれば、より多くのユーザーを引き付け、市場シェアを拡大​​することができます。一方、成長率が低いと、ユーザーの参加意欲が弱まり、プラットフォームの長期的な発展に影響を及ぼす可能性があります。

PumpFunもボンディングに依存している カーブ（ BC ）は勢いを増しています。 BC 曲線の核心は、取引市場が一方的な流動性サポートを獲得でき、ユーザーがスマート コントラクトと対話できることです。取引経験は比較的硬直的で、リアルタイムの取引価格は市場価値から逸脱しますが、一方的な流動性により、すべての資産が立ち上がるための滑走路が構築されます。 DeFi では、取引ペアを構成する際に二国間の流動性が必要です。

社会的関係のトークン化から社会的資産の発行へ

上記の模倣はすべて、曲線パラメータ調整の観点からのものであり、レートに優しいメカニズムによって補完されています。主な事業は依然として社会的関係のトークン化です。現在、トークン化には 2 つの問題があります。まず、社会的な関係は予測可能で目に見えるキャッシュフローを生み出さないので、キーには価値のサポートがありません。 2 番目の問題は、Friendtech も情報フローに関する調査を行っているものの、取引後のシナリオが依然として Web 2プラットフォームに戻ってしまうことです。著者は、DeTikTok プロジェクトが Bonding Curve を使用してソーシャル アセットの発行を検討していることを知りました。いくつかのデザインは非常に興味深いです。許可を得て、デザインの一部を記事内で公開しています。

1. まず、この商品は社会資産を目的として発行されます。ソーシャル関係のトークン化ほど運用やマーケティングは容易ではありませんが、最初から鍵の属性が備わっており、既存の鍵よりも寿命が長い可能性があります。

2. KOLコミュニティの多様性、特に購買力の面での多様性のため、 DTTはKOLがBondingを開始することを支援します。  曲線は、指数や分母などのパラメータを使用してカスタマイズ可能な曲線です。 KOL は、ソーシャル資産の潜在的な価値のバランスを取りながら、自身のコミュニティの購買力に合わせて曲線の傾斜を決定できます。

3. Friendtechのソーシャル関係のトークン化は、理論上は永久に取引される曲線ですが、DeTikTokのソーシャル資産の発行には契約清算ポイントがあり、取引手数料が初期設定値に達したときなど、自動的にトリガーされる可能性があります。

DeTikTokの具体的な操作プロセスは次のとおりです。

1. KOL は、ソーシャルアセット発行の曲線パラメータをカスタマイズし、取引手数料収入トークンが対応する 20,000 USDT の値に達したときなどの契約終了条件を設定します。

2. 契約はカスタムパラメータに従って取引を開始します。契約が終了する前は、キー取引は既存の FT 製品を参照し、プレーヤーは裁定取引や売買を行うことができます。

3.手数料収入があらかじめ設定した金額に達すると、契約は取引を終了し、鍵保有アドレスのスナップショットを取得し、社会資産分配を実行します。

4.その後、後入先出の原則に従って、ユーザーはキーを購入した順序の逆の順序で退出できます。これにより、高値で参入した人は高値で撤退することができ、既存の FT 製品でよくある深刻な撤退ラッシュを回避できます。

また、 Key保有者は社会資産分配への期待を持っているため、初期段階で裁定取引のために売却したとしても、社会資産の魅力が強ければ、最終的にはKeyを買い戻して社会資産分配の資格を取得し、取引を促進することになる。ソーシャル資産には、NFT 、ホワイトチケット、トークンシェアなどがあります。

ユーザーは最終的に、キーを購入した順序に従って契約内の資産を取得できます。つまり、ソーシャル資産の配布の資格は取引手数料の2次関数に似ており、ゲームの魅力が高まり、資産が保護されます。

しかし、私の意見では、DeTikTok には許可や信頼を必要としない機能が少ないです。

）デザインであり、業界の低迷やその他の理由により、その製品は急いで市場に投入されませんでした。 DeTikTok を例に挙げた理由は、それがソーシャル トラックにおける新たな探求を表しているからです。しかし、現在発達したインフラでは、KOLなどのインフルエンサーは資産発行のための自動化プラットフォームやツールを多数持っており、ソーシャルトラックには爆発的な成長のための新たな条件が現在ありません。

結論

Friendtech に対する現在の市場の認識は、同社が新規ユーザーを引き付けること、そして初期ユーザーの関心と満足を維持することに失敗したというものです。ソーシャル プラットフォームは、短期的な利益の追求ではなく、長期的に持続可能な製品と戦略の構築に重点を置く必要があります。手数料メカニズムを通じて市場流動性を引き出すよりも、永続的なソリューションを優先します。持続可能な価値提案がなければ、誇大宣伝だけでは急速なユーザー離脱と大きな失望につながります。

生産関係と生産性の観点からSocialFiを理解します。生産関係は生産性の発展に依存します。これを暗号通貨業界に適用すると、Web2 を変革するために生産関係を使用するのではなく、Web3 の生産関係を使用して新しい生産性を強化することを意味します。これは、多くのTwitterFI、TikTokFi、YoutubeFiが成功しなかった理由でもあります。生産性レベルでは、ユーザーやクリエイターのニーズを満たす新たなイノベーションが生まれず、生産関係が構築できない。

暗号資産業界がまだ広く普及しておらず、少数の富裕層のユーザーが集中している市場環境において、ユーザーの注目を集めているソーシャルプロダクトは、Friendtechのような短期的な富裕層のソーシャルプロダクトです。この状況は今後数年間続くと予想されます。ソーシャル メディアは、社会的交流、自己認識、情報取得の手段です。帰属意識、自己表現、情報取得、感情的サポート、娯楽、キャリア開発といったユーザーのニーズを満たし、肯定的なフィードバックを形成するには一定規模のユーザーが必要です。現在、Web3 のユーザーベースは比較的小さく、多数のユーザーニーズを集めて複雑な製品を形成することは困難です。

FT には画期的な肯定的な意義がある。この製品の台頭はさまざまな条件に支えられており、 Web 2ソーシャル メディア プラットフォームに対する脅威と挑戦として定着しています。クジラが落ちると、すべてのものが生き返ります。 FT は Pumpfun の登場も加速させました。新しい Web 3ソーシャル製品は今後も登場し続けるでしょう。業界と建設業者には忍耐と根気が必要です。最後に、皆様に楽しい休日をお過ごしいただきたいと思います。