人気プロジェクトChia Networkの徹底分析

人気プロジェクトChia Networkの徹底分析

1. プロジェクトの紹介

Chia Network は、BitTorrent の創設者 Bram Cohen によって 2017 年に設立された暗号通貨プロジェクトです。グリーンで環境に優しい暗号通貨として位置付けられています。また、同社は改良されたブロックチェーンとスマートトレーディングプラットフォームを開発し、エンタープライズレベルのアプリケーションを展開すると述べた。

Chia は独自のスマート コントラクト プログラミング言語 Chialisp を開発しました。その最大の利点は、「UTXOモデル」を保持しながら「Ethereum Solidityモデル」の一般的な機能を追加することで、マルチ署名とアトミックスワップ、承認された受取人ウォレット、転送回復、制限ウォレット、遅延回復機能を備えたペーパーウォレット、デジタルIDウォレット、Chia Color Coins(ERC20に相当)など、より強力な機能を実現していることです。

ビットコインやイーサリアムとは異なり、Chia は「株式と通貨の二重構造」です。分散型ブロックチェーンネットワークChia Networkの他に、2017年8月1日にデラウェア州で登録され、BitTorrentの発明者であるBram Cohenによって設立された中央集権型営利企業Chia Network Inc.もあります。現在、フルタイムスタッフとフルタイム相当の契約社員が 21 名、パートタイムコンサルタントが 15 名います。 16 名の従業員は主に研究開発活動に注力しており、5 名の従業員/請負業者は会社の管理と事業計画の実施に注力しています。同社は米国で株式を公開する明確な計画を持っている。

2021年3月18日、ChiaはChia 1.0 メインネットを正式にリリースしました。トークンはXCHで、マイニング(ファーム)活動が開始されました。

2. コンセンサスメカニズム

Chia Network のブロックチェーンは、Proof of Space と Proof of Time と呼ばれる新しい Nakamoto コンセンサス アルゴリズムに依存しています。

スペースの証明: スペースの証明は、ハード ドライブ上のストレージの一部を使用していないことを証明する方法と考えてください。 Chiaブロックチェーンのユーザーは、暗号化された数字のセットを「パスワード」としてディスクに保存するソフトウェアをインストールすることで、ハードドライブ上の未使用のスペースを「シード」(プロット)します。これらのユーザーは「ファーマー」と呼ばれます。ブロックチェーンが次のブロックのチャレンジをブロードキャストすると、農家は自分の区画をスキャンして、チャレンジに最も近いハッシュがあるかどうかを確認できます。農家が土地を獲得する確率は、ネットワーク全体で農家が占める総スペースの割合です。

時間の証明: 時間の証明は、計算に一定の時間がかかりますが、検証は高速な検証可能な遅延関数によって実現されます。 VDF の重要な考え方は、順番に計算する必要があり、多数の並列マシンを使用してもメリットは得られないため、電力の無駄を最小限に抑えることです。最も高速な VDF サーバーが常に最初に来るため、VDF サーバー (「タイムロード」) は比較的少数になる可能性があります。また、ブロックを確定してチェーンを前進させるには、ネットワーク上で高速かつ公正なタイムロードが 1 つだけ必要になります。

Chia をマイニングするには、まず 1 つ以上の「プロット」を作成する必要があります。これは、ハード ドライブのスペースを占有するファイルであり、「P ディスク」と呼ばれるプロセスです。

プロットで使用されるスペースは文字 k で表されます。グラフの作成にはある程度の時間と CPU パワーがかかります。 k 値が大きいほどグラフが大きくなり、作成にかかる時間も長くなります。プロットが作成されると、ファイル サイズを除いて、k ごとに違いはありません。

グラフは、制限なく 1 台のマシンから別のマシンに移動できます。中には、プロット処理を迅速に実行するように最適化された専用のプロット マシンを構築し、その後、取得のためにプロット処理をパワーの低いマシンに移行した企業もありました。

ビットコインと同様に、Chia ネットワークのブロックチェーンでの作業の難易度は動的に調整されるため、32 ブロックが完了するまでの目標時間は平均 10 分です。すべてのブロックがトランザクション ブロックであるわけではなく、10 分ごとに 9 ~ 14 個のトランザクション ブロックが存在することが予想されます。トランザクションブロックに対してトランザクション手数料収入が発生します。

トークンモデル

採掘前:2100万、戦略的準備金(取締役会が管理)

合計金額:上限なし

半減ルール: 最初は 10 分ごとに 64 XCH がリリースされ、3 年ごとに半減します。 10分ごとに4 XCHに減少した後(13年目)、変更はありません。

マイニングはメインネットがオンラインになる3月18日に開始されます。最初の 6 週間は取引はできませんが、4 月 29 日から送金が可能になります。その時点で、流通している XCH は約 390,000 になります。

IV.取締役会と戦略的準備金

Chiaの事業ホワイトペーパーによると、2100万XCHトークンが同社の取締役会の管理下で戦略的準備金として保有される予定だ。 「当社は、社外取締役3名を含む5名で構成される取締役会を設置する予定です。現在、当社の取締役会は、ブラム・コーエン、ジーン・ホフマン、チャック・ストゥープス(独立取締役)の3名で構成されています。」

チア氏は、XCHトークンの戦略的準備金としての目的について次のように説明した。

  • これらの制限は、少なくとも 1 人の独立取締役を含む取締役会の過半数の投票なしに変更することはできません。
  • 取締役の空席2つが埋められた後、取締役会は承認基準を引き上げ、社外取締役の過半数の投票も必要とすると予想される。
  • これらの制御には変更が必要であり、会社の Web サイト、Keybase チャネル、および/またはその他の同様の目立つ方法で少なくとも 90 日間の公開通知が行われない限り実装されません。
  • 当社は、1933 年法および 1394 年法に基づく報告会社になるまで、Chia コインまたは配当コインを株主に配布したり、コインを使用して株式を買い戻したりする予定はありません。
5. 評価
1. 企業評価
Chiaの事業白書には、「創業以来、当社はSAFE契約を通じて約1,600万米ドルを調達しました。これらの資金は主に3つのラウンドに分かれており、3つの異なる標準価格上限と変換機能があります。最後のラウンドの500万米ドルの資金調達は2020年8月に完了しました。投資収益としてChiaを約束された投資家はいません。特定の投資家には償還権があり、上記の特定の期間内に当社が株式を公開取引に上場しない場合は、Chiaコインのその時点の価格で表示されます。当社はこれらのSAFEを株式または優先株式に変換することを予定しており、当社の株式登録届出が有効になる前に投資家にXCHを提供する予定はありません。」と記載されています。投資家には、Slow Ventures、Naval Ravikant、Breyer Capital、Collaborative Fund、IDEO Colab、a16z Crypto、True Ventures、Galaxy Digital、Cygni Capital、Greylock Partners、DCM、Metastable、StillMark Capital、Kamal Ravikant などが含まれます。当社は、主に以下の方法を通じて収益を上げ、株主価値を高めることを期待しています。
  • Chia Coin、Chialisp、Chia Smart Coin を商取引で使用するためのインストール、開発、継続的なサービスとサポートを提供し、Chia Colored Coin を使用して資産を発行します。
  • Chia Coin、Chialisp、Chia Smart Coin を商取引で使用するためのインストール、開発、継続的なサービスとサポートを提供し、Chia Colored Coin を使用して資産を発行します。
  • マーケットメーカー、政府、金融機関、企業、開発者が日常業務で使用できる Chia ローンの利息を獲得します。
同社の株式構成と評価については、Chia の事業白書で次のように明らかにされています。
「次回の資金調達ラウンドで想定されるプレマネーバリュエーション 2 億 5,000 万ドルに基づいて、当社のプロフォーマ資本構成について説明します。以下のパーセンテージは、将来のプレマネーバリュエーションから生じる希薄化を考慮していません。当社の計算には、Chia Network の株式を取得するための発行済みおよび未償還の制限付き株式報酬、オプション、またはワラントをすべて完全に権利確定したものとして含めますが、まだ発行されていない追加の株式報酬用に留保されている株式は除外します。
単独の株主が当社の株式の 50.0% 以上を保有することはできません。投資家らはグループとして同社の発行済み株式の35.1%を保有することになる。単一の投資家またはファンドが保有する当社の発行済株式の割合は10%を超えないものとする。コーエン氏は、創業者の株式とその後の金庫への現金投資(割引ベース)を含め、株式の約 47.4% を所有することになります。 ”
2. トークンの評価
発行から1年後には、総発行額は2,436万XCH(戦略的準備金を含む)となる予定です。参考までに評価基準をいくつか挙げておきます。

Chiaトークンはまだ流通していないが、主流の取引所は早い段階でこのプロジェクトに興味を示している。 Coinbase は 2019 年 9 月に、これらの資産の発売後、現在追加を検討している 17 の資産の 1 つとして chia を発表しました。 2020年9月、Bitstampは、サポートを検討しているデジタル資産の1つとしてchiaを発表しました。
3. 鉱業収入
1 か月前の Chia メインネットの立ち上げ以来、計算能力は着実に成長しています。 2021 年 4 月 18 日現在、Chia メインネットの計算能力は 333PiB で、ピークは 373PiB でした。
Chiaマイニングが始まってからハードディスクの価格が上昇しました。現在の市場コストと計算能力に基づくと、XCH 価格が 10 ~ 50 ドルの範囲の場合、推定回収期間は次のようになります。
リスク警告:
1. ネットワーク全体の計算能力は成長を続け、マイニング競争はより激しくなり、計算能力ごとの回収期間も長くなります。
2. ハードディスクの価格は1か月で2倍になりました。コストが上昇し続けると、計算能力単位あたりの回収期間も長くなります。
3. マシンの構成に応じて、P ディスクの時間は 20 日から 70 日まで変化し、P ディスク処理中に使用される資本も考慮する必要があります。
現在のChiaマイニングブームは主に短期的な投機感情によって引き起こされており、プロジェクトの長期的な価値はまだ試されていない。 XCH が主流の取引所に上場できるのは、個人投資家の FOMO 感情が非常に高いからに違いありません。さらに、市場全体が下落した場合、XCHトークンの評価も下方調整され、マイニング収益にも重要な影響を与えることになります。

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