Coinbase の IPO は何を意味するのでしょうか?

世界初のデジタル通貨取引所であるCoinbaseが、発行価格250ドルでナスダックに上場した。取引開始時は381ドルで、取引時間中に最高421ドルまで上昇した。その時価総額は一時1120億ドルに達した。初日は31.31%上昇して終了し、その日の米国株式市場での取引量はテスラに次ぐものとなった。

世界中の多くの暗号通貨投資家は、4月14日をデジタル資産分野における転換点、暗号通貨の歴史における画期的な出来事と見ている。

COIN の伝統的な金融セクターへのデビューは、主に投資家に間接的に暗号通貨に投資する機会を提供することから、暗号通貨業界にとって大きな前進であると考えられています。シェルのブロックチェーン・プログラムのプロジェクトディレクター、ジェレ・ポル氏は、コインベースの直接上場は「仮想通貨のすべてが悪い」と今でも主張する人々にとって興味深い警鐘だと語った。

（この記事をサポートしてくれたKaozi Creator Allianceに感謝します）

「サトシ、あなたが誰であろうと、ありがとう。」上場の数時間前、Coinbaseの元共同創設者であるフレッド・アーサム氏は、サトシ・ナカモトに感謝の意を表すためにこのツイートを投稿した。創設者兼CEOのブライアン・アームストロング氏もサトシ・ナカモト氏に敬意を表した。彼はコインベースのIPO目論見書でサトシ・ナカモトについて言及し、サトシ・ナカモトのウォレットのアドレスを添付した。

実際、従来の金融セクターと暗号通貨セクターの間のギャップを埋めることができる Coinbase の上場により、ますます多くの主流プレーヤーが COIN に対して楽観的になっているようです。 Coinbase の市場価値を支える重要な条件の 1 つは、暗号通貨市場の「ゲートキーパー」としての地位です。

実際、ほとんどの暗号通貨の成功または失敗は Coinbase によって決定されていることを認めなければなりません。業界内で果たす役割という点では、ビットコインやブロックチェーンなどのデジタル分野が「分散化」や「脱規制」というスローガンを熱心に推進しているが、Coinbaseはその中である程度の「ゲートキーパー」の役割を果たすことができる。彼らはどのデジタル通貨を公開取引市場に投入するかを決定することができ、その決定は関連するデジタル通貨の価格に大きな変動をもたらす可能性があります。

2020年のCoinbaseのキャッシュフローは30億ドルで、そのうち27億ドルは顧客に提供された保管資金によるものであることがわかります。ビジネスモデルの観点から見ると、Coinbase の取引手数料率は 1.4% で、収益の 85% は取引手数料から得られます。さらに、Coinbase はユーザーに対して預金や住宅ローンなどのサービスを提供し、預金利息をユーザーに支払います。将来的には貯蓄カードも発売され、貯蓄カードを使用するユーザーはビットコインを受け取ることになる。しかし、現段階では購読料が占める割合は比較的小さいです。 Coinbaseのビジネスモデルは実行可能であり、2021年第1四半期の利益は約7億3000万～8億ドルで、既存のフィンテック大手Squareの利益を上回っていますが、これは今日の市場の多くの成長企業が達成できないことです。

巨大な取引所ユーザーベースは、Coinbase の将来の株式市場での取引の基盤となります。第 1 四半期のデータによると、プラットフォームの認証済みユーザー数は 5,600 万人で、昨年全体と比べて 30% 増加しました。月間取引ユーザー数は610万人で、前年比117.86%増加しました。プラットフォーム資産は2億2,300万で、146.94%増加し、暗号通貨市場の11.1%を占めました。

Coinbase の市場価値を支えるもう一つの重要な条件は、コンプライアンスを重視していることであり、これが主流市場で認められているもう一つの重要な理由です。現存する取引所の中でも最もコンプライアンスが優れており、ライセンスが最も充実した取引所であると言えます。

コインベースは米国で初めて正式なライセンスを取得したビットコイン取引所として、最近、モルガン・スタンレーのグローバル・マネーロンダリング対策コンサルタントであるイアン・ルーニー氏を企業コンプライアンス責任者として採用した。ルーニー氏は、コインベースの企業コンプライアンスチームを率いて、金融活動作業部会（FATF）が仮想資産企業に義務付けている一連の厳格なマネーロンダリング防止（AML）規則に適応することになる。

Coinbase の創設者であるブライアン氏は、この 10 年間の暗号通貨は完全に規制されていない状態から始まり、Coinbase は規制が長期的な普及を促進すると信じて規制を真剣に受け止めた最初の暗号通貨企業であると述べています。彼の意見では、暗号通貨を規制する方法について、世界に統一された解決策は存在しない。暗号通貨は、さまざまな種類の規制当局の規制に直面する必要があります。しかし、暗号通貨の分散化は急速に進展し続けており、非管理型ウォレット、DEX（分散型取引所）、Defi、dappsの利用が増加しています。暗号通貨の分散化特性には、まったく新しい規制の枠組みが必要です。

フォーブスの寄稿者マオ・ブブー氏は、コインベースの上場は強気相場の周期的な法則を継続し、さらには永遠の強気相場をもたらす可能性があると考えている。なぜなら、デジタル通貨の特性により、暗号通貨の世界はその年のインターネットよりも速く進化する運命にあるからだ。

2017年にコインベースの投資家の一人であり、ベンチャーキャピタル会社バッテリーベンチャーズのパートナーであるロジャー・リー氏は、コインベースを評価する正しいアプローチは、1994年にネットスケープがブラウザを開発し、一般の人々にインターネットの世界への扉を開く前のインターネットの世界がどのようなものであったかを想像することだと考えている。同様に、Coinbase はデジタル通貨のような複雑なテクノロジーを大衆に提供し、一般の人々がこの新しい世界を理解し、参加して利益を得る機会を得られるよう支援しました。

いずれにせよ、これは私たち全員が覚えておく必要がある日です。