Ethereum 2.0 の準備は整いました。今後 3 日間の市場動向はどうなるでしょうか。 |研究報告

著者 |ハッシュパーティー - LucyCheng

記事の文字数:約4200語読了時間:約4分

1. 概要

こうした好材料のニュースとビットコイン価格の高騰を受けて、イーサリアムの価格は11月から上昇し続けている。同時に、非ゼロアドレス、預金契約担保量、大規模な送金取引、および1日の取引量を含むオンチェーンおよびオフチェーンのデータはすべて、比較的明らかな成長傾向を示しました。この記事では、Hashpie が Ethereum のさまざまなデータ指標を分析し、ETH 2.0 を迎えるために業界がどのような準備を行っているかを観察します。

2. 価格は600ドルを突破し、29か月ぶりの高値を記録した。

2017 年以降のイーサリアムの価格変動 (データソース: Coinmarketcap)

2020年11月までに、米国大統領選挙、大規模な機関投資家の保有、イーサリアム2.0の加速的な進展などのニュースの影響により、暗号通貨市場は活況を呈しました。今週、ビットコインは再び19,000ドルを突破し、史上最高値の20,000ドルに近づきました。同時に、他の競合コインも強い上昇傾向を示し、さまざまな程度の価格上昇を達成しました。主流通貨の1つであるイーサリアムは、7日間で10パーセントポイント以上上昇し、XRP（91.47％）、ADA（25.03％）、BCH（15.11％）に次ぐ上昇率となった。

Coinmarketcapのデータによると、イーサリアムは11月24日に600ドルの水準を突破し、29か月ぶりの高値を記録した。現在の価格はわずかに下落しているものの、依然として 500 ドルを超えており、今月の累計増加率は約 30% で、これは今月のビットコイン価格の累計成長率を上回っています。

3. 19日間の誓約額は52万を超え、ETHは予想通り預入額の基準に達した

ETH2.0 デポジット契約アドレス残高とイーサリアム価格の上昇（データソース：OKLink、Coinmarketcap）

11月23日より前に、Ethereum 2.0 の入金アドレスに届いたのは 286,528 ETH のみであり、関連する誓約の進捗は最小有効化しきい値の半分未満であったことに留意する必要があります。このようなステーキングの進捗の遅さに直面して、分散型予測プラットフォームPloymarketは11月18日にかなり否定的な予測データを発表しました。関連する賭け市場の投資予測者の61％は、ETH 2.0が12月1日の予定通りに発売されないと考えていました。同日、イーサリアム2.0プロジェクトの責任者であるダニー・ライアン氏は、必要に応じて、ETH 2.0創設ブロックのスムーズな発売を確実にするために、デポジット契約の最小しきい値を適切に引き下げる可能性があると公に述べました。

しかし、最終ステーキング期限が近づき、イーサリアムの価格が上昇し続けるにつれて、2.0に対する市場の期待も高まり、デポジット契約に流入するステーキングされたトークンが急増し始めています。北京時間11月24日午前10時20分に最低開始しきい値に達した後、契約アドレスの残高は依然として増加しており、現在ステークされているETHの量は70万を超えています。

ETH2.0デポジット契約アドレス残高の増加（データソース：OKLink）

また、OKLinkの統計から得られたグラフからは、ETH 2.0デポジットコントラクトアドレスの残高増加プロセスは、1日のデポジット量が数千コインに過ぎなかった11月5日から11月14日、1日の成長率が約10％に増加した11月15日から11月19日、そして1日の流入量が数万、さらには数十万コインに達した11月20日から11月24日の3つの段階に大まかに分けられることがわかります。

11月5日から11月26日までの約32 ETHを保有するアドレスの増加（データソース：Glassnode）

ETH 2.0 には現在オンラインでの入金機能しかないという制限があるため、入金契約で担保された ETH は少なくとも 1 ～ 2 年間ロックされ、ビーコン チェーン フェーズ 2 が正式に開始されるまで流通を再開できません。このため、第1フェーズでは積極的にデポジットステーキングに参加するユーザーは多くなく、少なくとも32 ETHを保有するアドレスの増加も11月初旬と比較してわずかに減少しました（32 ETHは、バリデータノードを実行するためにEthereum 2.0に参加するための最小しきい値です）。ユーザーの疑念を払拭するために、Vitalik Buterin 氏が自ら 3,200 ETH を預け入れました。しかし、この動きはうまくいきませんでした。この段階では、市場のほとんどのユーザーは 2.0 デポジット ステーキングへの参加に慎重な姿勢を維持していました。

ETH 2.0デポジット契約に多額の資金を注入したアドレスの1つ（データソース：Etherscan）

この状況は11月14日頃まで続きました。その後、イーサリアム価格の上昇とクジラアドレスの追加により、その契約アドレスの残高の1日あたりの増加率は徐々に10％以上に増加しました。ブロックチェーン情報サイトEtherscanで追跡された送金情報から、11月14日から11月20日の間に、0x62、0x38、0xdDなどで始まる複数のクジラアドレスから3万イーサリアム近くがデポジット契約に流入し、この期間の契約アドレスへのデポジットの半分以上を占めていることがわかります。

クジラアドレスの参加により預託誓約のプロセスは加速しているものの、11月20日時点で預託契約アドレスが受け取ったのは12万ETHのみで、最低基準の524,288ETHの4分の1にも満たない。当時の成長率が継続した場合、預託契約は少なくとも 12 月 6 日まで最低担保額に達しないはずでした。しかし、これは起こりませんでした。 11月21日から、イーサリアム預託契約アドレスの残高は指数関数的な増加傾向を示し、最後の有効な誓約期限までに残りの預託進捗のほぼ4分の3を完了することができました。スイスの暗号資産ディーラーであるBitcoin Suisseが提供した預託契約にロックされた131,300 ETHから判断すると、第3フェーズで預託契約に流入したETHは主に機関投資家からのものだと推測する根拠があります。

4. 大規模な送金が頻繁に行われ、住宅ローン資金の10%以上がクジラアドレスから来ている

11月の大規模なイーサリアム転送に関する基本情報（データソース：Whalealert）

一方、Whalealertの統計によると、ETH 2.0デポジット契約アドレスの残高が増加する過程で、成長率が加速し始め、チェーン上の大規模な転送取引の数と関連する転送額が大幅に増加したことがわかります。その中で、11月21日には、1日のETHステーキング入金量が50,000ETHに達した時点で、アドレス間で総額60,000ETHに達する大規模な送金取引が15件以上発生しました。そして11月14日、ETH 2.0ステーキングの1日あたりの入金量が数千から数万に増加した際、アドレス間で総額5万ETHの大規模な送金取引が約5件発生しました。

11月のイーサリアムオンチェーントランザクション数（データソース：Coin Metrics）

目標を達成した後、イーサリアムネットワーク上の大規模な転送トランザクションは年間を通じて減少し始めました。同時に、24時間あたりのオンチェーン取引数も減少し始め、11月初旬の水準に戻りました。さらに、最小アクティベーションしきい値 2.0 に到達した後、イーサリアム チェーン上の大規模な転送のトランザクション タイプは、アドレス間の転送と取引所の支出から大規模な取引所の預金転送へと徐々に変化しました。さらに、取引所が保有するイーサリアムの量は過去 7 日間で流入を示しており、残高は 1 週間以内に 270,000 イーサリアム以上増加しました (データ ソース: ViewBase)。

5. 二次市場の取引は活発だが、マイニング市場の計算能力は停滞している

11月のイーサリアム価格と取引量の推移（データソース：Coinmarketcap）

暗号資産分析会社Into TheBlockが発表した指標によると、499,000のアドレスが531ドルから547ドルの間で合計643万ETHを購入した。 Coinmarketcapのデータによると、11月21日から11月25日までのイーサリアムの1日平均取引量は65億6,400万米ドルで、前月比20パーセントポイント以上増加した。 ETHの価格が520ドルを下回り、24時間の取引量が58万ドル程度まで落ち込んだのは11月26日になってからだったが、月初と比較すると取引量は30%以上増加している。

Renato Shirakashi が開発した SOPR 比率 (データ ソース: Glassnode)

イーサリアムの価格はビットコインに続いて過去2日間で急落しましたが、他の市場データは依然として市場の比較的楽観的な感情を示しています。例えば、人々の感情や行動を測る指標であるSOPR（売上高利益率）は現在1を上回っており、市場全体としては依然として利益が出ていることを示しています。 ETH 2.0 の進歩により、ある程度より多くの小規模投資家が市場に参入するようになったことは注目に値します。 ETH保有量が0.1を超えるアドレスと0.01を超えるアドレスの増加を比較すると、残高が0.01を超えるアドレスと0.1未満のアドレスの数が11月15日以降大幅に増加していることが容易にわかります。これは、今月増加した130万のゼロ以外のアドレスの中に、多くの新しい小口投資家がいることを間接的に示しています。

過去 3 か月間に 0.01 および 0.1 を超えるイーサリアム コインを保有するアドレスの増加 (データ ソース: Glassnode)

それだけでなく、イーサリアムのマイニング収益とマイニング難易度も今月は増加しました。 BitinfoCharts のデータによると、現在のイーサリアムのマイニング難易度は 3.5185 PH で、2 年ぶりの高水準であり、徐々に過去最高に近づいています。しかし、マイニングの難易度が増すにつれて、イーサリアムのネットワーク全体の計算能力の成長率は鈍化し始めました。 11月の累計コンピューティングパワーの成長率はわずか3.3%で、成長率は前月比49パーセントポイント以上低下しました。

イーサリアムのマイニング収益の推移（データソース：BitinfoCharts）

6. コミュニティには異なるコンセンサスがあり、市場は価格動向のみに焦点を当てている

過去 1 年間の Ethereum の Baidu 検索インデックス (データ ソース: Baidu Index)

イーサリアム 2.0 に楽観的な機関投資家やクジラユーザーにとって、フェーズ 0 でのデポジット ステーキングに参加することは、長期的な投資として良い選択です。彼らに後押しされて、より多くの小規模投資家が警戒を緩め、次々と市場に参入し、イーサリアムのPoSメカニズムへの移行による最初の受益者になろうとしました。おそらく、これらの新規参入者にとって、ETH 2.0 とは何か、その具体的なロードマップは何かは、ごく最近になってようやく理解できた概念なのでしょうが、ベテランのマイナーやコミュニティの参加者にとっては、これは長く議論の多いトピックです。

これまでのところ、ETHマイナーの将来の方向性や、スケーラビリティのためにイーサリアムネットワークがPoSに切り替えるリスクを負うべきかどうかについてのコミュニティ内の議論は未解決のままです。同時に、フェーズ2が予定通りに開始できるかどうか、またフェーズ0で担保されたトークンが流通に戻されるかどうかについての疑問は消えていない。しかし、これらの違いがイーサリアム 2.0 に対する市場の熱意を冷ますことはなかったようです。まもなく開始されるビーコン チェーンに対して、この分野では依然として大きな期待が寄せられています。現在、フェーズ 0 の預金と誓約に参加している ETH は 746,304 に達しており、これは当初の目標の 1.42 倍です。 2.0をサポートする検証ノードの数は18,752に増加し、約5％の割合で増加し続けています。

七。結論

しかし、この状態は長く続かないかもしれません。現在、フェーズ 0 のデポジット ステーキングに楽観的で参加している ETH は、市場流通全体の 2% 未満を占めるだけです。さらに、12 月 1 日のビーコン チェーン ジェネシス ブロックのリリースは、Ethereum 2.0 の始まりに過ぎません。ネットワークの実現可能性の真の証明は、後続のシャーディング技術が開始され、担保された ETH が再び流通するまで待たなければなりません。深刻な遅延に悩まされ、多くの技術的な未知数を抱えるイーサリアム 2.0 プロセスに直面して、コミュニティ内では悲観的な声が不足していません。そして、トレンドを追う個人投資家にとっては、何年にもわたるアップデートの間に忍耐力が徐々に消耗していく可能性がある。