1 つの記事で DeFi 保険を理解する

伝統的な金融業界において、保険は最も重要な基盤の 1 つです。金融市場がより発達した国では、保険資産の合計は通常、金融資産全体の約 25% ～ 35% を占めます。従来の保険と比較すると、DeFi 保険も非常に幅広い市場です。

現在、DeFi は開発の初期段階にあり、全体の市場価値は約 1,000 億米ドルです。つまり、DeFi 保険の市場規模は数百億米ドルであり、DeFi の成長とともに拡大することになります。

では、DeFi は保険とどのように組み合わされるのか、従来の保険と比べてどのような利点があるのか​​、開発中にどのような問題点や困難に遭遇するのか、そして DeFi 保険はどのようにしてこの困難を突破し、オフチェーン イベントを保護することができるのか。

保険とブロックチェーンが出会うとき

「ブロックチェーン技術は、本質的には分散型、分散型会計、コンセンサスベースのデータベースです。これを保険と組み合わせる最適なシナリオは、ブロックチェーンアライアンスチェーンです。これは、保険業界チェーンの上流と下流の多くの長期的な利害関係者によって共同で管理されるブロックチェーンです。各機関は1つ以上のノードを実行し、データはアライアンスシステム内の異なる機関によってのみ読み取り、書き込み、取引され、スマートコントラクトの形式になります。」吉安人寿相互保険協会（設立準備中）の会長であり、中国相互保険・相互扶助フォーラムの事務局長であるヤン・アン氏は、Chain Newsに次のように語った。

ブロックチェーンと保険業界の組み合わせには、当然の利点があるようです。まず、オンチェーン情報の改ざん防止、オープン性、透明性により、保険業界における情報の非対称性によって生じるリスクプレミアムを効果的に回避できます。第二に、スマートコントラクトを適用することで運用コストやその他の経費を削減し、保険契約者により競争力のある保険料を提供することができます。

特に注目すべきは、DeFi の分散化され信頼のない環境では、保険の実装が主流の金融市場のそれとは大きく異なるということです。

DeFi は Decentralized Finance の略で、「分散型金融」または「分散型金融」を意味します。 DeFi保険はその名の通り「分散型保険」です。これは実際には、誰もがいつでもどこでも保険活動を行えるようにすることを目的としたオープン保険システムを構築するために使用される分散型プロトコルを指します。

主流の金融市場では、保険は株式会社と相互保険組織の 2 つの方法で実施されています。その中で、相互保険組織はより顕著な分散化の特徴を持ち、「利益の共有とリスクの共有」という特徴を体現しています。

具体的には、相互保険組織とは、同じリスクに対する保障ニーズを持つ保険契約者によって共同で結成される組織です。株主も株式資本もありません。

相互保険組織と同様に分散化が進んでいるのが、近年登場したオンライン相互扶助です。なお、オンライン共済は認可を受けた保険運営機関に属するものではありません。これは、インターネットの情報マッチング機能を活用し、会員同士がリスク損失を負担し合う革新的な相互扶助モデルを実現するオンライン相互扶助プラットフォームによって運営されています。保険査定や補償の面でもコミュニティ自治の色が鮮明です。

中国銀行保険監督管理委員会は2020年9月8日、「違法商業保険活動に関する分析と対策・提案」を発表し、オンライン相互扶助プラットフォームを無許可の違法商業保険活動と明確に定義した。中国銀行保険監督管理委員会は、相互扶助プラットフォームを、監督者なし、規制なし、基準なし、規制なしの「4つの無」の状態と定義しています。また、すべての保険活動に対して厳格なアクセスおよびライセンス要件を遵守し、あらゆる種類の違法な商業保険活動を取り締まることも提案した。その後、いくつかのオンライン相互援助プラットフォームが閉鎖されました。

「中央銀行デジタル通貨とステーブルコインの時代には、主流の相互保険組織とオンライン相互扶助がより発展するだろう。」 Wanxiang BlockchainのチーフエコノミストであるZou Chuanwei氏は、これら2種類の保険活動に関わるグループ契約はスマートコントラクトの形で表現できると考えています。保険数理科学と保険損失評価には高度な専門性が求められるため、特に保険対象がオフチェーンリスクである場合は、比較的集中化された + コミュニティの自治（陪審員など）アプローチを採用できます。中央銀行のデジタル通貨とステーブルコインを送金するスマートコントラクトを使用して保険料の支払いを直接実行できるため、透明性と信頼性が大幅に向上します。

しかし、ヤンアン氏の見解では、DeFi保険も「保険法」の対象になるはずだ。ブロックチェーンは単なる技術革新であり、技術的な手段です。したがって、論理的には保険にとって「無法地帯」は存在しません。 DeFi 保険は現在、監督、規制、基準、規制のない段階にあります。

大きなチャンスだがリスクも

「DeFi保険は、従来の金融保険に比べて多くの利点があります。例えば、DeFi保険はプライバシー、公平性、資産の安全性の向上、金融コストの削減、分散化において非常に革新的です。しかし、DeFi保険は現在、主に暗号資産業界に集中しています。ブロックチェーン技術を従来の金融業界とよりうまく組み合わせ、DeFi保険を使用して従来の保険業界の問題を解決できれば、その可能性と有効性は非常に大きくなります。」 MeChain Technologyの上級研究員、Zhou Xinjian氏はChainNewsに語った。

「ブロックチェーン技術の金融特性は、常に最も関心の高いトピックの1つでした。DeFi関連業界の人気は、これを再び裏付けています。従来の金融業務の審査、決済、抵当などの側面は、分散型技術でセキュリティと運用効率を向上させることができます。ブロックチェーンスマートコントラクトに基づく信用システムは金融市場に浸透し、その改革を促進します。これは将来のトレンドの1つになる可能性があります。」 VeChainの主任科学者である周子恒氏は「Chain News」に語った。

しかし、営利目的の投資である DeFi 保険は、過剰担保融資やスポット取引などの一般的なアプリケーションとは異なります。より安定した信用市場と金利市場が必要であり、これは実名KYCと信用スコアリングの分野でまだ改善されていないDeFiエコシステムにとっての課題です。

周自恒氏は、テクノロジーがビジネスモデルを変える出発点は「ビジネスデータはすべてチェーン上にある」ことであり、金融​​商品やエコシステムの枠組みの設計は、金融機関、政府機関、コンサルティング・監査機関などの専門機関が主導する方が適していると考えている。「この出発点は現時点では安定していないため、タイミングも疑問視される可能性があります。」

ゾウ・チュアンウェイ氏は、DeFi保険の今後の発展の鍵は、DeFi保険がオフチェーンリスクを対象とするか、オンチェーンリスクを対象とするかにあると考えています。 DeFi保険がオフチェーンリスクを対象とする場合、DeFi保険は2つの基本的な問題を解決する必要があります。1つ目は、オフチェーンリスクは法定通貨建てですが、保険金はオンチェーンのデジタル資産で支払われるため、通貨の不一致の問題が発生します。 2 つ目は、オフチェーンリスクに対する保険数理計算と保険損失評価はオフチェーンでのみ実行できるため、関連する結果をオラクルを通じてチェーンに書き込む必要があることです。しかし、DeFi保険の対象がオンチェーンリスクである場合、リスク補償範囲を拡大する必要がある。また、DeFi保険の保険数理計算や保険損失評価は技術的な問題ではあるものの、高い専門能力が必要であり、DeFi保険の実施に大きな影響を与えます。

「DeFi保険はまだ開発の初期段階にあり、システム構築と製品の革新は始まったばかりです。ブロックチェーン業界の優れたプロジェクトには、常に資金が集まっています。」周新建氏は、DeFi保険の発展を制限している現在の要因は、一方では技術的要因であり、他方では政策的要因であると考えている。主な技術的要因は、DeFi 契約のオープン性により、プロトコルがハッカーによる攻撃を受けやすくなることです。主な政策要因は、DeFi保険は現在主にデジタル資産チェーン内の資産に限定されており、従来の金融資産との組み合わせには政策と技術の二重のサポートが必要であることです。

DeFi保険が急成長中

DeFi プロトコルがアップグレードと反復を続けるにつれて、DeFi 保険市場は急速な変化を遂げ、コードの品質と運用モデルの面で徐々に形を整え、DeFi ロックイン量の増加率を支えています。同時に、DeFiプロトコルが攻撃され、資産の損失が発生する事件が頻繁に発生しています。

「フラッシュローン攻撃の裁定取引、プロトコル攻撃などは、市場の安定性と市場参加者の資産の安全性に影響を与えています。プロジェクト関係者はプロトコルとメカニズムのセキュリティを継続的に改善していますが、保険業界もDeFiレゴエコシステムの構築に参加し、ユーザーが独自に選択できる保護方法を提供することが急務となっています。」クロスチェーン合成資産プロトコルLinear Financeの共同創設者兼プロダクトマネージャーであるDrey Ng氏はChain Newsに語った。

昨年は、さまざまなセキュリティインシデントが多発した年でもありました。 Origin Protocol は再突入攻撃により 4,500 万人民元相当の損失を被り、Balancer はフラッシュローン攻撃により 300 万人民元相当の損失を被りました。スマート コントラクト攻撃が絶え間なく続く中、保険の重要性はさらに顕著になります。

DeFiの人気と投資家や投機家の継続的な参加により、市場競争はますます激しくなり、プロジェクトやチームに対するテストはより厳しくなりました。

「DeFi保険エコシステムでは、DeFiプロジェクトが実際にかなりの割合を占めています。優れた保険プラットフォームは、最終的にはほとんどのDeFiプロジェクトの支持を得て、対応する保険ポリシーにアクセスして確立し、コード関連の情報（監査の更新など）を積極的に更新することさえあります。これは、業界レベルの全体的な改善であり、肯定的なフィードバックでもあります。」呉周宇氏は、公正な請求処理方法も非常に重要なポイントであると考えています。いくつかの古いプロジェクト（NXM など）が批判されている理由は、その請求決済メカニズムがあまりにも「集中化」されているからです。

「DeFi保険の今後の発展には、この悪循環を打破し、仮想資産から実物資産までその対象範囲を拡大する能力がなければならない。」 NAOS Financeの創設者であるKevin Tseng氏はChain Newsに対し、NAOS Financeは実物資産に基づいたDeFi融資エコシステムを構築しており、DeFi保険はこのエコシステムで最も中核的な役割を果たすと語った。 「このDeFi保険競争で最終的に勝利するのは、仮想資産と現実資産を保険サービスと完璧に結び付けることができるプレーヤーでなければならない。」

「プロジェクトが多くの Defi プロジェクトから抜きん出たいのであれば、まず技術的な観点から十分に安全で革新的であること、他のプロジェクトと差別化できること、業界の問題点を解決できること、そしてエコシステムの品質、多様性、活動性が重要です。高品質で豊かなエコシステムは、あらゆるプロジェクトの好循環の鍵となる要素です。」 MeiChain Technologyの上級研究員、周新建氏は「Chain News」に語った。

周新建氏は、プロジェクトが業界の最前線に立てるかどうかの鍵は前向きなリーダーであり、優れた技術開発チームは技術的な実現可能性を達成するためのサポートであり、資金調達と運営チームはプロジェクトの長期的な発展の血液であると考えています。 「上記のような資質を備えたチームだけが、激しい競争の中でしっかりと立ち向かうことができるのです。」