マイクロストラテジーから学び、ビットコインを積極的に購入した企業

この強気相場において、MicroStrategy はビットコインの狂気じみた購入により、間違いなくスター企業となった。

MicroStrategy の現在のビットコイン購入の行動は、簡単にまとめると、転換社債を発行して一般から資金を調達し、調達した資金を使って会社の準備金としてビットコインを購入する、というものです。ビットコインが上昇し続けていることにより、マイクロストラテジーの評価額が上がり、株価も上昇しました。

この戦略は、企業と転換社債を購入する債権者の双方にとって有利な状況です。同社の評価額は上昇傾向にあり、債権者は元本を守りながら利息を得るか、債券がマイクロストラテジーの株式に転換された後に株価の上昇を享受​​するかのいずれかを選択できる。

リスクは、後にマイクロストラテジーの株を購入した投資家に移転されました。ビットコインが上昇し続ける限り、債券を発行してコインを購入するというこの戦略は引き続き実行することができます。 2020年にビットコインの購入を開始したマイクロストラテジーは、株価が20倍以上に上昇した。

マイクロストラテジーの債券発行と暗号通貨購入による莫大な利益こそが、いくつかの企業が追随した理由である。これらの企業の主な事業のほとんどはブロックチェーン上にはなく、ビットコインを購入するという行為のおかげで、ビットコインの価格上昇とともに株価も上昇しました。

マイクロストラテジーの株価 – ビットコインの価格を増幅する

2020年、マイクロストラテジーはビットコインの購入を開始し、ビットコインを準備資産として統合した最初の米国上場企業となった。

マイクロストラテジーが最初に発表した買収には、ビットコインの価格が1万ドルを下回っていた当時、2億5000万ドル以上の価値がある約21,000 BTCが含まれていた。

当初は現金で購入していたが、後に株式や転換社債の発行と売却で購入資金を調達するようになった。

MicroStrategyは現在38万以上のビットコインを保有している。最近の購入は、1コインあたり平均価格97,862ドルで、約54億ドル相当のビットコインだった。

MicroStrategy はもともとインテリジェント ソフトウェア会社でした。ビットコインを購入した後、外の世界における同社のイメージはビットコインの「影の会社」となった。 2000 年 10 月から 2020 年 9 月まで、MicroStrategy の株価は 1 株あたり 20 ドル未満で推移しました。ビットコインの購入を続けるうちに、株価の乱高下が自社のビジネスから逸脱し始め、ビットコインコンセプト銘柄となっていった。

近年のビットコインの積極的な買い付け戦略により、マイクロストラテジーの株価は2020年に20ドルから20倍以上に急騰した。マイクロストラテジーの株価はビットコインの価格を増幅する存在となり、近年の成長はビットコインをはるかに上回っている。

マイクロ戦略モデルの分解

初期の頃、MicroStrategy は現金を使ってビットコインを直接購入していましたが、現在は転換社債を発行してビットコインを購入しています。 MicroStrategy が債券を発行してビットコインを購入し、その後株式を売却するプロセスと原則は次のとおりです。

1. 転換社債の発行: MicroStrategy は、適格機関投資家に対して非公開で転換社債を発行して資金を調達することを選択しました。

2. 転換社債を購入する投資家を引き付ける: MicroStrategy 転換社債はクーポン レートが低く、転換価格が高いにもかかわらず、次の理由から一部の投資家にとって依然として魅力的です。

a.低リスク: MicroStrategy が破産しない限り、満期時にファンドが転換されなくても投資家は元本を取り戻すことができます。

b.オプション価値: 投資家には 6 年間のオプションがあります。 MicroStrategy の株価が合意価格を上回ると、株式交換を実行できます。オプション市場の観点から見ると、コストは比較的低いです。

3. 資金を使ってビットコインを購入: MicroStrategy は転換社債の発行で調達した資金を使ってビットコインを購入し、ビットコインの保有量を増やし続けます。

4. 株式の売却: ビットコインの価格が下落した場合、MicroStrategy は株式の売却で対応する可能性があります。一方では、株式の売却により、会社の財務の安定性を維持するために、債務返済やその他の資金調達ニーズを満たすための追加資金を会社に提供することができます。一方、株式とビットコインの保有比率を調整することで、資産配分のバランスを取り、ビットコインの価格変動によるリスクを軽減します。

V. 全体戦略の相乗効果と影響:

a.株式とコインの関係: ビットコインを購入するためにプレミアム付きの株式を発行すると、ビットコインの価格が上昇し、それによって企業の純資産と1株当たり利益が増加し、好循環が形成されます。さらに、コインの購入資金の調達により利益の成長率が加速し、評価倍率が拡大し、株価は直線的成長から指数関数的成長へと急上昇し、市場価値と株価はビットコイン自体の価格よりも上昇しました。

b.株式と債券の関係: MicroStrategy の時価総額の上昇により、同社はより多くのインデックスに組み入れられるようになり、デリバティブ取引の数と取引量が増加し、株式と債券の資金調達コストが削減されました。同社の転換社債は、MicroStrategy で株式への転換と現金返済のオプションを備えた独自の設計になっており、これにより、転換社債の満期時に返済できないために発生する債務不履行の問題を回避し、本質的に株価と株主に優しい「負債資本」ツールになります。

紀元前通貨と債務の関係: 債務は米ドル建てであり、通貨基準の観点からはその購買力はゼロになる傾向があります。ただし、変換の主導権は MicroStrategy にあります。この特別な「負債」を利用してビットコインを購入することで、長期的にはビットコインの価格が上昇する限り、企業は制御可能なリスクで大きな利益を得る機会を得ることになります。

MicroStrategyから学ぶ企業

ビットコインを購入するだけで株価が20倍になる可能性があります。数え切れないほどの企業が羨望の眼差しを向け、MicroStrategy から学び始めています。

これらの企業にとって、短期的に最も直接的な影響は、負債が増加したにもかかわらず、現金の流入も得られ、企業の財務上の圧力が緩和されたことです。ビットコインの価格が上昇すると、企業が保有するビットコイン資産の価値も増加します。上場企業の場合、その株式も暗号コンセプト株となり、暗号市場の上昇とともに上昇するでしょう。

特に今年後半からは上場企業もビットコインの購入を始めています。ビットコインを資産準備金として使用している企業は以下のとおりです。

マラソンデジタル:

世界最大のビットコイン採掘会社とされるこの会社も、マイクロストラテジーと同様に、ビットコインを購入するための転換社債を発行している。

HODL15Capitalの統計によると、2024年11月15日現在、マラソンデジタルは27,562ビットコインで上場ビットコインマイニング企業のランキングで1位にランクされています。

同社は2024年11月に10億ドルの転換社債を発行し、その収益のうち約1億9,900万ドルを2026年償還の転換社債2億1,200万ドルの買い戻しに充てる予定だ。残りの資金は、ビットコインの買収や、潜在的な戦略的買収、資産拡大、債務返済など、一般的な企業目的に使用される予定です。

同社の最初の購入は2024年7月で、同社は2,282ビットコインを1億2,000万ドルで購入し、その後、再びビットコインを購入するために2億5,000万ドル相当の民間債券の売却を開始した。

ニラムリソース:

2024年3月25日、南米に拠点を置く金採掘会社Nilam Resourcesは、優先シリーズC株の発行を通じて約17億ドル相当の24,800ビットコインを取得する計画を発表した。この取引の主な目的は、ビットコインを含む多数のデジタル資産を保有するモーリシャスに拠点を置く特別目的会社であるMindWaveを買収することである。これらの資産は、同社の高収益プロジェクトへのさらなる投資の担保として機能します。この買収は、Nilam 社と Xyberdata Ltd. 社の間で締結された意向書 (LOI) を通じて実現され、株式交換を通じて完了する予定です。ニラムは、今回の動きがデジタル資産市場の開拓と資金調達チャネルの拡大に役立つと考えている。

株式会社SOS:

同社は、人工知能とブロックチェーンを中核技術とする、ニューヨーク証券取引所に上場している中国企業です。同社は2024年11月27日、ブロックチェーン業界のレイアウトを強化するために、ビットコイン（BTC）を購入するために5,000万ドルを投資する計画を取締役会が承認したと発表した。

同社はこれまで長年にわたり暗号通貨マイニング企業に投資を行ってきた。 SOSは2020年に早くも、ビットコインマイニングマシン14,238台とイーサリアムマイニングマシン1,408台を購入するために約2,000万ドルを費やすと発表しました。 SOSは2023年に、テキサスのホスティングセンターに5,000台以上の自社製マイニングマシンを導入すると発表し、ビットメインと合計6,000台のマイニングマシンをホスティングするホスティング契約を締結した。契約期間は2025年8月20日までとなっている。

SOS は、投資収益を最大化し、市場のボラティリティリスクを軽減するために、投資、取引、裁定取引戦略を含むさまざまな定量的取引戦略を採用し、現在の市場環境で堅実な収益を達成しながら、時間の経過とともにポートフォリオをさらに最適化する予定です。

メタ惑星:

これは日本に所在する投資会社であり、主に人工知能、ブロックチェーン技術、金融技術などのハイテクとイノベーション分野への投資に重点を置いており、すでに上場しています。同社は2024年11月28日、ビットコインの蓄積を加速させるため、新株予約権を通じて最大95億円（約6,200万米ドル）を調達する計画を発表した。

同社は今月初め、年利0.36％、期間1年の普通社債（担保付）を総額17億5千万円（約1130万米ドル）発行すると発表した。収益はビットコインの購入に使用されます。

2024年4月以降もビットコインの蓄積を続けており、ビットコインを戦略的な財政準備資産と位置付けている。この行動から、「MicroStrategy of Asia」と呼ばれています。同社はビットコインを買い続けているため、マイクロストラテジーと同様に、ビットコインの価格が上昇するにつれて同社の株価も上昇し続けています。

ボヤインタラクティブ:

当社はボードゲームおよびカードゲーム業界の開発および運営会社です。同社は2004年に設立され、2013年に香港証券取引所に上場しました。2023年にビットコイン、イーサリアム、USDTなどの暗号通貨の購入を開始しました。2024年11月12日にビットコインの価格が9万ドルを超えたとき、Boyaa Interactiveは保有資産を自主的に開示しました。同社は2,641ビットコインと15,445イーサリアムを保有しており、総コストはそれぞれ約1億4,300万ドルと4,257万8,100ドル、平均コストは1コインあたり約5万4,000ドルと2,756ドルでした。未実現利益は1億ドル近くになった。

テスラ：

テスラは2021年以降もビットコインの購入を続けており、もちろん機会があれば売却する予定だ。アーカムのデータによれば、テスラは11,509ビットコインを保有している。

スペースX:

イーロン・マスク氏が率いる同社はビットコインも保有していると報じられているが、正確な量は公表されていない。 SpaceX は自社の金庫に数千 BTC を保有していると推定されています。

ブロック1:

EOSの親会社は14万ビットコインを保有していると報告されているが、同社の実際のビットコイン保有量や関連する投資の詳細は完全に公開されておらず、透明性も低い。

ブロック株式会社：

アメリカの決済会社ブロックの共同創業者ジャック・ドーシー氏は、2024年4月からビットコイン関連商品の総利益の10％を毎月ビットコインの購入に充てると発表した。同社は2020年10月に初めてビットコインの購入を開始した。buybitcoinworldwideウェブサイトのデータによると、2024年9月18日時点で、Block, Inc.は8,211ビットコインを保有している。

ネクソン株式会社:

ビデオゲーム制作を専門とする韓国の会社。彼は2021年4月からビットコインの購入を開始し、1,717ビットコインを購入するために総額約1億ドルを費やしたと報じられています。

ラインコンインタラクティブ:

香港上場のゲーム会社Linekong Interactiveは、2023年以降、複数回にわたって暗号通貨を購入している。2023年6月30日から2023年7月7日の間に19,3808ビットコインが購入され、総額は約59万ドルとなった。これまで、6月6日から6月15日の間に、24.8932ビットコインが65万ドルで購入された。 2024年9月13日、過去12か月間に、当社は合計93.85ビットコインを270万ドルを費やして購入しました。 2024年11月、Linekong Interactiveは、1,500万ドル規模のビットコインネットワークエコシステム投資管理ファンドであるBTC NEXTの立ち上げを発表しました。

Bluehole Interactive は Web3 を積極的に開発しており、これは創設者の Wang Feng と大きく関係しています。

反射宇宙:

香港証券取引所に上場しているYingke APPの親会社です。同社は2024年3月、取締役会が今後5年間にわたり、規制され認可されたあらゆる取引プラットフォームで仮想通貨を購入するための1億ドルの予算を承認したと発表した。

1億ドルのうち、6,000万ドルはビットコインの購入に、約2,000万ドルはイーサリアムの購入に、約1,000万ドルはそれぞれUSDTと米ドルの購入に使用されます。

国富イノベーション：

香港株式市場に上場している金融会社Guofu Innovationは2024年8月、3月から8月の間に総額3,600万香港ドル相当のビットコインを購入したと発表した。