【ビットコインをめぐる中央銀行のジレンマについて語る】

本来は「ビットコインと中央銀行のゲームについて語る」を使いたかったのですが、率直に言って、ビットコインは法定通貨に相当する存在ではあるものの、ビットコインと中央銀行はゲームをする資格どころか、同じ重みを持つプレイヤーには程遠いです。中央銀行が代償を支払う意思があれば、ビットコインを消滅させることはできないとしても、一定期間ビットコインを地上に留めておくには十分だろう。そこで、ビットコインを管理する際に中央銀行が直面するジレンマについてお話ししましょう。

ジレンマ 1: ビットコインは通貨ですか?

政府には「通貨」とは何かを定義する権限はなく、また「金属」とは何かを定義する権利もありませんが、「法定通貨」とは何かを定義する権限はありますが、ビットコインを「通貨」として扱うことも、「非通貨」として扱うこともできます。

五部通知の定義では、ビットコインはキャベツのような「商品」であり、ビットコイン取引所は野菜市場です。中央銀行が野菜市場を管理するのは少々不適切だ。中央銀行がビットコインを通貨として認めなければ、法的な枠組みや金融ルールに従ってビットコインを管理することは困難となるだろう。その結果、中央銀行は「インタビュー」などの非制度的かつ非永続的な手段を通じてビットコインに頻繁に影響を与えることができるようになった。

これらの方法の欠点は次のとおりです。
1. 効果が弱まっています。

正直に言うと、今日の市場はまた私の予想を超えていました。コインを引き出せない（一時的でも）というのは深刻な問題だと思うが、市場はそれほど反応していない。これまでのところ、7,500 から 6,700 に減少しただけです (10% の減少)。中央銀行が短期間に頻繁に行動したことで、市場は見た目に疲労感を覚えている。

2. 方法が限られており、毎回いろいろな理由を考えるのに頭を悩ませる必要がある。同じ理由を二度使うことはできません。そうしないと、市場の反応がさらに鈍くなります。今回の理由は「マネーロンダリング対策システム整備に伴い出金停止」とのこと。マネーロンダリング防止システムが開発されたら、他にどんな理由があるのでしょうか?かなり面倒です。中央銀行の手段は限られているが、法定通貨が無差別に発行され続ける限り、通貨の価格は際限なく上昇し続けるだろう。

3. すべての行動がニュースとなり、ビットコインの人気が高まります。

ジレンマ2: ビットコイン取引所をどう扱うべきか?

正直に言えば、ビットコインが高度に分散化されておらず、閉鎖できなかったら、ビットコイン取引所はすでに 100 回も閉鎖されていたでしょう。しかし、中央銀行が比較的従順な取引所を閉鎖すれば、より複雑で制御不能な店頭取引、さらには地下取引にさえ直面することになるでしょう。ロシアは2014年2月にビットコインを直接禁止しました（NetEase Technology、「ロシアが禁止に加わり、ビットコイン取引がオフラインで拡大」）。しかし、LocalBitcoins.com（最大の店頭ビットコイン取引プラットフォーム）におけるロシアの取引量から判断すると、この禁止は基本的に無意味です。むしろ、ビットコイン取引は完全に店頭取引や地下取引に移行し、マネーロンダリングや外貨逃避の楽園となるでしょう。

取引所が果たすコンプライアンスの役割の最も良い例は、イシドゥンのマネーロンダリング事件です。株式市場での高頻度取引で20億ドルの利益を上げていたイーストンは、かつてビットコインを使って資金移動を試みたことがある。 BTCC の厳格なマネーロンダリング対策審査がなかったら、20 億ドルはとっくの昔に海外でロンダリングされていただろう(NetEase Finance「イーストンは先物取引で 20 億ドルの巨額の利益を上げ、ビットコインを使ってマネーロンダリングを行うことも検討した」)。

したがって、中央銀行が指をパチッと動かすだけで取引所を閉鎖できるにもかかわらず、中央銀行が取引所を閉鎖しないのは、その力が強すぎるからではなく、ビットコインの強力な生命力によるものである。

ジレンマ 3: 取引所を通じてコインの価格を制限するにはどうすればよいでしょうか?
中央銀行は現在、証拠金融資と通貨貸付の停止、手数料の徴収、通貨引き出しの停止という3つの措置を連続して講じている。最初の2つの動きの影響については、「【ビットコイン経済学】資金調達、貸付、取引手数料が通貨価格に与える長期的な影響について議論する」で詳細に分析されており、長期的にはプラスであると考えられるため、市場が反応し、通貨価格は再び上昇しました。通貨引き出しの停止は短期的にはマイナスだが、長期的には中国の暗号通貨業界の健全な発展を促進するだろう。

中国の仮想通貨界隈のユーザーのほとんどは、マウントゴックスのような大手取引所の崩壊の痛みを経験していないため、コインを自分で保管するよりも取引所に保管することを好むことが多い。これは、セキュリティと分散化の両方の観点から非常に大きな問題です。ビットコインの発展はビットコインユーザーの蓄積にかかっており、為替事故が発生するたびに、多数のユーザーが大きな代償を支払い、ビットコインから完全に離脱し、将来の生活にも影響を及ぼします。

人間は、ひどい痛みに遭遇しない限り、怠惰です。今日、たくさんの人からビットコインを自分で保管する方法を尋ねられました。こちらはチュートリアルです：「【基礎科学】モバイルウォレットを使ってビットコインを安全に保管する方法（最近の状況も解説）」中国の暗号通貨コミュニティは、このような取り組みを通じて、自分のコインを保管することの重要性を皆に認識させました。これは、外国人がMt.Goxを通じて学んだ悲惨な教訓よりもはるかに良いことです。

多数のユーザーがコインを購入したり引き出したりすると、取引所や市場で流通するコインはさらに減少します。コインはもともと取引所に置かれており、人々は手がかゆいので常にそれを操作したいと思っています。コインを引き出した後は、それを売りたいという強い欲求はなくなるかもしれません。コイン保有者が保有するコインを大量にロックし、市場でコインが極端に不足すると、前回の記事で説明した現象がより顕著になります。つまり、売り払うコインがなく、資金を使って価格を数百ドルもつり上げることが可能になるのです。

引き出し停止が市場に与える影響

まず、これは市場の信頼にかなりの打撃を与えることになるが、現時点でそれがどの程度の影響をもたらすかを予測することは困難である。率直に言って、現在の市場のパフォーマンスは私の予想を上回っています。おそらく、多くの人が単にコインを引き出す必要がないからでしょうか?株式市場から株式を引き出すことができないのと同じように、取引所からコインを引き出すこともオプションであると考えるかもしれません:)

第二に、コイン購入の需要は消えることはなく、特に一部の硬直したコイン購入の需要は、出金を許可する取引所（72時間以内の出金を許可するBTCCなど）や店頭取引に目を向けることになるだろう。これらの取引所は、引き出しを許可しない取引所に比べて、大幅な、あるいは大幅なプレミアムが付くことになります。

最後に、基本的な取引機能の中断により、OKとHuobiの先物価格が奇妙に歪んでいる可能性があります。これはすでに今日反映されており、たとえば、OK先物は前例のない-25％のプレミアム（インデックスの最小値6506、先物の最小値4927）を記録しています。この場合、先物のリスクはすでに非常に高いため、注意することをお勧めします。ちなみに、私の四半期先物「コイン溜め込み」の結果に興味を持っている人がたくさんいます。四半期は 7265 で下落して始まり、私は 6973 (午後 9 時 10 分) でロング ポジションをクローズし始めました。終了後、6850（午後9時15分）でショートポジションを開き、6097（午前0時14分）でショートポジションのクローズを開始しました。清算後、すべてのコインは引き出されました。先物は近い将来の取引には適さなくなりました。

ライトニングネットワークの大規模ノードが取引所として直面するのと同じ規制リスクに注意してください

現在、中央銀行の動きを利用して、Core支持者は「ノードが小さいほど、ネットワークはより安全になる」という考えを広め、「大規模ノードは中央銀行の会議に招集される」と脅迫し、人々を言葉を失った状態にしている。

「大きなノード」とはどの程度の大きさを指すのでしょうか?投与量を考慮せずに毒性について語る人は、ただ騙されているだけです。コアの人々に、敗者のコンピュータの許容範囲を超えるブロックの大きさはどれくらいかと具体的に尋ねても、答えは非常に恥ずかしいものになるため、彼らは答えないでしょう。 Gavin の 20MB ブロック テストでは、20 年後の VISA トランザクション レベルのブロックであっても、2012 年のコンピューターでは問題にならず、ストレージ スペースも問題になりません (古いブロック データは削除できます)。それで、中央銀行は敗者コンピューター全員にインタビューする準備をしているのでしょうか?

それどころか、Core のロードマップは、メイン チェーンを永続的な 1M に去勢し、すべてのトランザクションを Lightning Network に移行することです。ライトニングネットワークのノード（資金ルーティングを担当）は明らかな規模の利点があり、最終的には「BiFuBao」や「BiXin」のような超大規模ノードに発展します。このような大規模なノードは必然的に企業によって運営され、取引所は必然的にライトニング ネットワークの大規模なノードとなるでしょう。これらは「中央銀行の会議に招集される大きなノード」です。その時までに、中央銀行はマネーロンダリング防止の名の下に、ライトニングネットワークの大規模ノード（運営者）が大規模な外国ノードに資金を送金することを禁止するか、ライトニングネットワークの送金自体を禁止するでしょう。わずか 100 万の去勢されたメイン チェーンでは、ライトニング ネットワークの膨大な量のトランザクションを処理できず、これは本当に大惨事となるでしょう。メインチェーンがなければビットコインは存在しません。ビットコインは安全であるためには、2本の足（メインチェーン + サイドチェーン）で動く必要があります。

中央銀行と規制はビットコインを殺すことはできない。間違った方向だけがビットコインを殺すことができる。

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拡大と強気相場シリーズ:

2016 年 1 月 22 日: [ビットコインは重大な選択に直面] すべての保有者に 2MB 拡張を支持するよう要請します。
2016 年 3 月 11 日: [基礎科学] ビットコインはすべての人間のトランザクションをサポートできますか? 》
2016年6月26日：「4,000元はビットコイン強気相場の始まり」
2016年10月15日：[ハードフォークとソフトフォークの論争に終止符]安全なハードフォークはソフトフォークの拡張である[英語版]
2016 年 10 月 20 日: 「ビットコインのアップグレードに対する正しいアプローチについて (そして ahr999 の「コンセンサス ルール」への反論)」
2016 年 10 月 29 日：「Zcash に冷水を浴びせる - Deep Black で、市場に Pure Black は本当に必要なのか?」
2016年11月4日：「為替規制強化による為替リスクにご注意を」
2016年11月22日：「なぜCoreのソフトフォークSegregated Witnessに断固反対するのか？マイニング業界に数千万のリアルマネーを投資してきたJiang Zhuoerが答えを教えてくれる！」【英語版】
2016年12月22日：Weibo：「バブル指数などのデータ更新「4,000元もビットコイン強気相場の始まり」」
2016年12月31日：Weibo投稿：「よく考えてみると、非常に恐ろしいことをお伝えします」
2017年1月4日：Weibo投稿：「バブル強気相場が10倍に急騰するのはこれが最後かもしれない」
2017 年 1 月 11 日: Weibo: 「中央銀行はついにバブルの収縮作業を完了しました。今回の強気相場は、新たな高値を記録するたびに 40% の調整が行われる傾向があります。」
2017年1月13日：【基礎科学】モバイルウォレットを使ってビットコインを安全に保管する方法（最近の状況も交えて）
2017年1月13日：「BTCCとHuobiが証拠金取引を停止し、OKがレバレッジを1倍に引き下げ、市場の偽造コインがすべて一掃されたと聞いてうれしい」
2017年2月5日: [ビットコイン経済] 資金調達、通貨貸付、手数料が通貨価格に及ぼす長期的な影響について議論