多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジ、国際決済システム転覆の始まり

多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジ、国際決済システム転覆の始まり

多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトは最近非常に人気があります。

11月3日、香港フィンテックウィーク中に、国際決済銀行香港イノベーションセンターの支援を受けて、中国人民銀行デジタル通貨研究所、香港金融管理局、タイ銀行、アラブ首長国連邦中央銀行が共同で「多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトユースケースマニュアル」を発表し、プロジェクトの適用シナリオとテストの進捗状況を簡単に紹介しました。

2021年2月に中国人民銀行が参加して以来、このプロジェクトは非常に高い注目を集めています。今日は、多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトとは何かについて簡単にお話ししましょう。

開発の歴史

多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトは、もともとタイ銀行と香港金融管理局の間の二国間パイロットプロジェクトでした。


2017年、香港金融管理局は中央銀行デジタル通貨プロジェクトの研究を開始し、そのプロジェクトを「ライオンロック」と名付けました。ライオンロックは香港にあるライオンの形をした有名な山です。香港には、口から口へと受け継がれる「獅子岩精神」もあり、これは前向きで、人々に成功を目指すよう促す精神です。


2018年8月、タイ銀行はインタノンと呼ばれる中央銀行デジタル通貨(CBDC プロジェクトを開始し、国内の商業銀行8行が参加した。著者が関連情報を調べたところ、インタノンはタイのチェンマイにある山、タイ最高峰のドイ・インタノンを表しているようだということが判明した。


2019年5月、香港とタイの2つのCBDCは「山と山の同盟」を結成し、CBDCのクロスボーダー決済への応用を研究することを目的としたインタノン・ライオンロックプロジェクトを立ち上げた。


インタノン・ライオンロックプロジェクトの第1フェーズは2019年9月に開始され、同年12月に完了しました。このフェーズでは主にテクノロジーのオープン化が重要になります。両者は、双方の参加銀行10行と共同で、分散型台帳技術(DLT に基づく概念実証プロトタイプの開発に成功した。


2020年11月、インタノン・ライオンロックプロジェクトの第2フェーズが開始されました。このフェーズでは、両者は国境を越えた貿易決済と資本市場取引におけるビジネスユースケースを検討しました。


2021年2月、インタノン・ライオンロックプロジェクトは研究開発の第3フェーズに入りました。中国人民銀行とアラブ首長国連邦中央銀行の参加により、インタノン・ライオンロックプロジェクトは2者から4者に拡大しました。同時に、国際決済銀行香港イノベーションハブセンターもこのプロジェクトを支援しています。プロジェクト名は正式に「Multiple Central Bank Digital Currency Cross-Border Network (m-CBDC Bridge) に変更され、多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジと呼ばれるようになりました。


2021年9月、4者は多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトの第1フェーズの報告書を発表しました。現時点では、このプロジェクトが国境を越えた支払いにもたらす利便性と効率性がすでに確認されています。


2021年11月、4つの中央銀行は多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジプロジェクトのユースケースマニュアルを発表し、国際貿易決済、国境を越えた電子商取引、サプライチェーンファイナンスなどを含む15の潜在的な応用シナリオを紹介し、プロジェクトの進捗状況をテストしました。


読みやすくするために、多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジ プロジェクトを mBridge と呼びます。

どのように機能しますか?

2021年9月、国際決済銀行香港イノベーションセンターは、「Inthanon-LionRockからmBridgeまで:国際決済のためのマルチCBDCプラットフォームの構築」というレポートを発表しました。 (以下「本報告書」といいます。)は、定期概要報告書です。


報告書によると、mBridge は Inthanon-LionRock ステージから生まれ、その技術原理といくつかの概念はInthanon-LionRockから継承されています。 mBridge は、無害性、コンプライアンス、相互運用性の ​​3 つの原則も遵守し、「高コスト、低速、複雑な操作性などの問題点に対処するために、効率的なクロスボーダー決済インフラストラクチャの新世代を設計および反復する」ことを全体的な目標としています。


報道によると、 Inthanon-LionRockのプロトタイプブロックチェーンネットワーク層は、イーサリアムの共同創設者ジョセフ・ルービン氏が設立した企業であるConsenSysによってHyperledger Besu上に構築されたという。したがって、ネットワークが Ethereum メインネットと高い互換性を持つかどうかは、潜在的な前兆です。mBridge は将来、Ethereum の豊富なエコシステムとリンクされるのでしょうか?


mBridge のシステム構築には 3 つの層があります。


レイヤー 1 はコア レイヤーです。このレイヤーには、ブロックチェーン分散型台帳技術と関連データが含まれており、スマート コントラクト ロジック プログラミングの実装レイヤーでもあります。


レイヤー 2 はバックエンド アプリケーション レイヤーです。レイヤー 1 に対して、ID 認識、許可アクセス、ルーティング機能、ウォレット署名、キー管理、外国為替交換メカニズムなどを提供します。


レイヤー 3 はフロントエンド レイヤーです。このレイヤーは、コア システムにアクセスするためのインターフェイスを提供し、エンド ユーザーに必要な機能を提供します。



技術的な原則に関しては、mBridge は依然として Inthanon-LionRock プロジェクトの基礎に従っています。 「コリドーネットワーク」を採用し、参加銀行は国内ネットワークとコリドーネットワークでそれぞれ独自のノードを運用します。各国の中央銀行のみがノードを管理する中核的な権利を有します。ブロックチェーンと分散型台帳技術の使用により、リンク全体の安全性が十分に確保されます。


Corridor Network では、トークン化された資産を通じて、当事者は仲介アカウントを必要とせずにピアツーピア方式で取引を行うことができます。このようにして、プラットフォームは、異なる通貨や異なる管轄区域間でトークン化された PvP (Payment vs Payment) 転送をシームレスに提供することができます。


国境を越えた決済では、両当事者が交換するデジタル通貨の量がそれに応じて回廊ネットワーク上にマッピングされ、マッピングの成果物は「預託証券」とも呼ばれます。中国銀行はコア層の観点から、回廊ネットワーク上のデジタル通貨の運用を非常に詳細に把握することができます。


簡単に言えば、A 国の銀行が B 国のデジタル通貨を必要とし、1 億を交換すると、対応する回廊ネットワークに 1 億の預託証券が表示されます。預託証券は回廊ネットワーク内で共通であるため、mBridge に参加する通貨をより効率的に交換できます。 C 国の銀行が B 国から 5,000 万のデジタル通貨を必要とする場合、取引は預託証券を通じて回廊ネットワーク上の A 国の銀行を通じて直接完了できます。預託証券は結局のところ単なる証明書であり、直接流通させることはできないことに注意が必要です。各国の通貨流通は、対応するデジタル通貨に交換される必要があります。このシナリオは、卸売デジタル通貨のアプリケーションに適しています。


mBridge は最終的にどのような効果を達成したいと考えていますか?


このレポートでは、mBridge が国境を越えた支払いの効率をどのように向上させるかを示す 2 つの図を描いています。コルレス銀行の従来のクロスボーダー決済モデル:


このモデルは、複数のノード、さまざまな国、および多国間取引における隠れたポリシー制限を通過する必要があります。これは現在最も人気の高い SWIFT モデルでもあります。 SWIFTは近年、ネットワーク全体の決済効率を数日から数分に向上させるSWIFT GPIやSWIFT Goなどの製品を発表していますが、その根底にあるロジックは変わっておらず、取引効率や規制リスクは依然として低いままです。


mBridge トランザクション モデルは次のとおりです。


複数の当事者がコリドー ネットワーク上で直接ポイントツーポイント トランザクションを実行できるため、仲介者が不要になり、トランザクション速度は数秒に達する可能性があります。多くの仲介業者を排除することで、コストを大幅に削減し、外国為替運用リスクを排除し、透明性を向上させ、規制作業を軽減することができます。


著者は、SWIFT モデルでは仲介機関は情報の伝達のみを行い、具体的な取引の実行には二国間銀行が統一メッセージング システムに従って運営する必要があると表面的に考えています。しかし、mBridge は SWIFT のデジタル通貨バージョンとは言えません。それ自体に特定の交換特性があります。各国の中央銀行は、預託証券とデジタル通貨の相互交換に回廊ネットワークを利用しています。スマートコントラクトを通じて、各国は対応する取引ルールと規制ポリシーを策定します。


最新のmBridgeアプリケーションマニュアルの概要によると、mBridgeは低コスト、簡単な操作、為替リスクなし、高い透明性、低い申告負担を伴うクロスボーダー決済体験をもたらすことができます。

起こりうる影響

中国人民銀行にとって、mBridge は世界的な越境決済革命における重要な突破口であり、世界的な決済システムを再構築するための重要な入り口です。


2020年に開催されたG20会合では、20カ国が取り組むべき優先課題として、国境を越えた決済を強化することに合意した。国際決済銀行が2020年7月に発表した「クロスボーダー決済の強化:G20へのグローバルロードマップ第2段階報告書の構成要素」では、クロスボーダー決済の現状の問題点が明確に指摘され、19の解決策が提案された。


その中で、新たな決済技術、システム、取り決めを模索する方向性は、新たな多国間クロスボーダー決済プラットフォームと展開の検討、グローバルステーブルコインの発展の観察、CBDCの探究の3つだけです。


これら 3 つの道のうち、最初の道は、ヨーロッパの INSTEX の立ち上げのように、SWIFT を再現するようなものです。 2つ目は、Meta(Facebook)のDiemやUSDTなどのステーブルコインの開発を観察することです。 3つ目は、mBridgeのようなプロジェクトです。


中国政府はステーブルコインの禁止に加え、CIPSを導入したが、これは既存のSWIFTシステムでは突破するのが非常に難しい。 mBridge はゼロからスタートし、デジタル通貨を中心に構築された世界初の越境決済プラットフォームです。成功するかどうかは別として、中国人民銀行は足場を固めようとしている。


一方、米ドルの強い地位により、SWIFTは現在米国にとって有利であるため、別の多国間クロスボーダー決済プラットフォームを構築する必要はありません。米国はCBDCに対して極めて慎重であり、ある程度CBDCの導入すら望んでいない。 2019年末、米国財務長官は連邦準備制度理事会が5年以内にデジタル通貨を発行することはないだろうと述べた。連邦準備制度理事会も今年半ばに米国版CBDC研究報告書を夏に発表すると発表していたが、まだ発表されていない。


ステーブルコインに関しては、米国政府とテクノロジー大手はともに非常に支持的だ。 Diem や USDT など、大規模なステーブルコインのほとんどは、比較的安定した米ドルに固定されています。決済エコシステムでは、Square、PayPal、Visa、MasterCardなどが、さまざまな程度で暗号通貨の開発をサポートしています。


mBridge が成功するのは簡単ではありません。 KPMG のレポートによると、mBridge が広く使用されるようになるまでには少なくとも 10 年かかるとのことです。 mBridge の開発は、世界中のステーブルコインの課題に直面することに加えて、世界各国の CBDC に対する熱意の度合いに直接関係しています。すべての国がCBDCを立ち上げ、mBridgeを認めて参加すれば、目標の半分は達成され、残りは国同士の駆け引きと調整となる。


もちろん、mBridge のオープンで公正かつ透明な環境の助けにより、人民元の国際化が加速される可能性もあります。しかし、通貨競争の背後には、総合的な国力と世界的な影響力の競争がある。 mBridge は国家の強さを反映するでしょう。

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