イーサリアム第4四半期レポート: メタバースの爆発的成長、DeFi 2.0の台頭

注: 原著者は Ben Giove 氏で、以下は全文翻訳です。

この記事はもともと、James Wang が書いた「Ethereum が 2021 年第 1 四半期の業績を発表」に触発されたものです。

企業の健全性を評価する上で重要な文書の 1 つは四半期収益報告書です。これらのレポートには、キャッシュフロー、損益計算書、主要な成長指標が含まれます。

イーサリアムは企業ではないため、独自の四半期レポートを発行することはできません。それで、交換することにします。

以下のデータは、2020年第4四半期から21年第4四半期までのイーサリアムプロトコルとイーサリアムエコシステムの前年比での大幅な成長を示しています。これらはすべてオンチェーンで公開されており、誰でも監査できます。

これらは新興デジタル国家の経済データです。過去 12 か月間で驚異的な成長を遂げた経済。

イーサリアムの状態は良好です。

契約の概要

ネットワーク収益は2億3,141万ドルから43億4,000万ドルへと1,777%増加した。ネットワーク収益とは、ネットワーク上での取引に対してユーザーが ETH で支払う手数料を指します。このうち、37億8,000万ドル（87%）相当のETHが「焼却」され、EIP-1559を通じて流通供給から削除されました。

1日あたりの平均アクティブアドレス数は425,636から572,700に35%増加しました。これは、四半期中に 1 日あたりにネットワークとやり取りする個々のウォレットアドレスの平均数を測定します。

ETHのインフレ率は1.13%から0.46%に64%低下しました。これは、トランザクションの確認に対する報酬としてマイナーに発行されたブロック報酬による、ETH 供給量から焼却された手数料を差し引いた増加を追跡します。

ステークされたETHは1,545,486から8,818,933に471%増加しました。これは、「ビーコンチェーン」にステークされた ETH の量を測定します。これは、プルーフオブワーク (PoW) からプルーフオブステーク (PoS) に切り替わるときに、最終的に現在の Ethereum ネットワークと統合されます。現在、ETH 総供給量の約 7.40% がステークされています。

平均取引手数料は 4.09 ドルから 26.89 ドルに 557% 増加しました。これは、ネットワーク上のユーザーがトランザクションごとに支払う平均価格を表します。

エコシステムの概要

DeFi TVLは177.3億ドルから1542億ドルへと770%増加しました。これは、Ethereum ベースの DeFi アプリケーションに預けられた資産の価値を測定します。

DEX取引量は489.7億ドルから2915.3億ドルへと495%増加した。これは、Uniswap、SushiSwap、Curve などの Ethereum 最大の分散型取引所の取引量を追跡します。

イーサリアムのBTCは138,190から321,730に133%増加しました。これは、wBTC、renBTC、tBTC などのさまざまな形式でトークン化されたビットコインを表しており、現在 BTC 供給量の約 1.69% がイーサリアム上にあります。

OpenSeaの売上高は7,157万ドルから359億1,000万ドルに増加し、50,078%増加しました。これは、ネットワーク最大の NFT マーケットプレイス全体の販売量を追跡します。

レイヤー 2 の TVL は 501 万ドルから 55 億 5,000 万ドルに 11,002% 増加しました。これは、Etheruem から Optimistic や ZK Rollups などの L2 スケーリングソリューションにブリッジされる価値の量を測定します。

エコシステムのハイライト

メタバースの爆発

第 4 四半期は、メタバースをめぐる認識と憶測の爆発的な高まりによって特徴づけられました。

第4四半期には、Facebookが2021年10月に「Meta」へのブランド変更を発表したことで、メタバース関連資産の価格が急上昇した。これには、Decentraland（MANA）やThe Sandbox（SAND）など、仮想世界や取引の管理に使用されるトークンが含まれており、これらのトークンは第4四半期にそれぞれ337％と635％上昇した。さらに、両プロジェクトともそれぞれの世界で記録的な土地販売を経験し、前者では243万ドル、後者では430万ドルが購入されました。

Index Coopが作成したメタバーストークンのバスケットであるMVIは、2021年10月1日から12月31日までの四半期末までに88％上昇し、11月下旬には197％のピークに達した。

暗号ネイティブプロジェクトをめぐる熱狂は、マイクロソフトのような伝統的な企業がメタバースに参入しようとしているというニュースを覆い隠している。これにより、Web2 のメタバースと、オープンでユーザー所有の Web3 のメタバースとの究極の対決の舞台が整います。

DeFi 2.0の台頭

第4四半期のもう一つの大きなテーマは、「DeFi 2.0」の台頭でした。

これは、次世代のプロトコルとプリミティブを広く説明するために使用される用語であり、その多くは、資本効率、流動性、財務管理の改善と、複数のチェーンと第 2 層への展開による積極的な成長戦略の追求を重視しています。これらのプロトコルの多くは、ますます革新的な設計となっているものの、完全に草の根レベルで行われており、この分野の従来のベンチャーキャピタリストから資金を調達していません。これらのプロジェクトは、排出量を削減し、ネイティブ資産の需要を促進するために、トークン設計の限界を押し広げてきました。

第 4 四半期には、注目を集めた DeFi 2.0 の注目すべき事例がいくつかありました。これには、プロトコルエコシステムが 70 億ドルを超える TVL を蓄積した Frog Nation の台頭が含まれます。 Olympus DAO は、その財務に 2 億 300 万ドル以上のリスクフリー価値を保有しており、「OHM Fork SZN」中に多数のフォークをリリースし、Fei Protocol と Rari Capital が TribeDAO に合併しました。

今後の展望

2022年度はイーサリアムにとって重要な年となるでしょう。

プロトコル層では、イーサリアムは「マージ」という形で史上最も重要なネットワークアップグレードを受けると予想されており、これは第2四半期または第3四半期に完了する予定です。これには、イーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムをプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に置き換えることが含まれます。これにより、ネットワークのエネルギー消費量が大幅に削減されるほか、ネットワークのセキュリティを確保するために必要な ETH の発行も削減されます。さらに、この合併によりシャーディングへの道も開かれ、イーサリアムの拡張が容易になり、モジュラーブロックチェーンになるという野望を達成しやすくなります。

統合にもかかわらず、イーサリアムは今年も依然として大きな逆風に直面するだろう。これは主にスケーリングの形で現れ、ガス料金によって最も裕福なユーザー以外はすべて締め出されており、Solana、Terra、Cosmos、Avalanche、Fantom などの他のエコシステムとの激しい競争もあります。イーサリアムが将来的に市場シェアを維持し拡大したいのであれば、独自の解決策が早急に必要だ。ありがたいことに、Optimism、Arbitrum、zkSync、StarkNet などの L2 の形で支援が提供されるかもしれません。

これらのスケーリングソリューションのそれぞれがトークンとインセンティブプログラムを開始する可能性が高いため、Ethereum がこの勢いを利用して、この新たに発見された能力を使用して成長を促進できる可能性が高くなります。