5月初旬、ビットコインネットワークはブロックマイニング報酬の半減の新たなラウンドを迎えることになる。私たちは、世界最大のビットコインマイニングプールであるF2PoolとPoolinの代表者と話をし、半減期後にマイニング部門がどのように発展していく可能性があるかについて議論しました。 ブロック報酬の半減は約 4 年ごとに発生し、マイナーが受け取る報酬が 50% 減少します。パブリックブロックチェーンネットワークであるビットコインネットワークは、ブロックのチェーンで構成されており、各ブロックはマイナーによって計算能力と電力を使用して検証、つまり「マイニング」されます。各ブロックにはビットコイン ネットワーク上で実行されたトランザクションに関するデータが含まれているため、マイニングは、チェーン上のデータを検証および確認するプロセスとして簡単に理解できます。このプロセスがなければ、ネットワークは麻痺してしまいます。マイナーがトランザクション ブロックを検証することで受け取る報酬は、マイニング費用の支払いに使用されます。マイニングマシンは技術仕様やエネルギー効率の面で毎年急速に進歩していますが、マイニングには依然としてかなりの電力が消費され、コストがかかります。ほとんどのマイナーが使用する ASIC と呼ばれる特殊なマイニング マシンは、価格やメンテナンス コストの面で安くはありません。規模に関係なく、マイニング報酬の半減によりマイナーはすぐにキャッシュフローの問題に直面し、会社が困難に陥る可能性があります。結局のところ、報酬が半分になるということは収入も半分になることを意味しますが、マイニングの収益性はビットコインの価格やマイニングの難易度などの他の変数によっても影響を受けます。半減期が起こると、業界は混乱を経験する可能性があります。鉱山労働者が一夜にして収入のかなりの部分を失うと、一部の小規模鉱山労働者にとっては事業継続が財政的に不可能になる恐れがあります。ビットコインの価格は6,000ドルから7,000ドルの間を推移しており、さらに多くのマイナーが撤退する可能性がある過去 11 年間、ビットコインの価格は半減期のたびに約 10 か月後に大幅に上昇しました。このようにして、ビットコインの価格上昇はマイナーの収入の減少を相殺します。たとえば、半減期前のビットコインの価格が 7,000 ドルで、マイナーが毎月 100 BTC の報酬を受け取る場合、マイナーの月収は 700,000 ドルに相当します。半減後にこの収益が 50% 削減されたとしても、翌年にビットコインの価格が 2 倍の 14,000 ドルに上昇すれば、半減の影響は年末までに相殺されることになります。同じ量の作業で、マイナーは以前は 100 BTC を稼ぐことができましたが、現在は 50 BTC しか稼げません。ただし、この 50 BTC の合計価値は 700,000 米ドルであるため、マイナーの収入は深刻な影響を受けていません。しかし、過去のデータによれば、ビットコインの価格は通常、半減期直後には上昇しないことがわかります。 2012年と2016年の半減期後、BTC価格が適切な長期上昇を経験するまでに約10か月かかりました。これは、鉱山労働者が収入の減少を長期間耐え抜かなければ、状況が改善しない可能性があることを意味します。業界最大規模のビットコインマイニングプールであるF2Poolの共同設立者マオ・シシン氏（執筆時点）は、ビットコインの価格が半減期後も6,000ドルから7,000ドルの範囲に留まる場合、必然的にさらに多くのマイニングマシンが停止するだろうと述べた。 「ビットコインの価格が現在の6,000ドルから7,000ドルの範囲に留まる場合、半減期後にさらに多くのマイニングマシンが停止することは避けられません。3月12日の暴落により、すでに一部のマイニングマシンが停止しています。しかし、効率性を改善し、コストを削減することはまだ可能です。」半減期によってマイニングマシンとマイニングファームが閉鎖されると、大規模マイナーと小規模マイナーの両方に問題が生じ、ハッシュレートが短期的に低下する可能性があります。 ハッシュ レートという用語は、ビットコイン ネットワークのセキュリティを確保し、ネットワーク上でトランザクションを処理するために使用される計算能力を指します。半減期によりハッシュレートが一時的に低下する可能性がありますが、最初の 2 回の半減期後と同様に、時間の経過とともにハッシュレートは回復する可能性があります。世界第2位のビットコインマイニングプールであるPoolinの副社長、アレハンドロ・デ・ラ・トーレ氏は、ハッシュレートの短期的な低下は避けられないと語った。しかし、長期的には鉱業部門に安定をもたらす可能性があります。今では、以前よりも多くの方法でマイニング事業を立ち上げ、資金調達できるようになり、マイナーたちは、次の半減期を迎える次の4年間に、どのようにマイニングファームを運営するかについて明確なロードマップを持っている。 「短期的にはハッシュレートは下がると確信しています。しかし、半減期は新しいプレイヤーがマイニング業界に参入する絶好の機会だと思います。新しいマイナーは今後4年間の新しい報酬制度を期待できますし、振り返ってみると、半減期のたびにビットコインの価格が上昇しています。言うまでもなく、2年前にはなかったマイニングファーム/リグの運営に資金を提供する新しい方法がたくさんあります。」同氏はまた、2016年7月9日に起きた直近の半減期以降、マイニング部門は大きく進歩したと指摘した。業界には大手企業が増え、マイニングマシンは改良され、競争も激化しており、これらはすべてマイニングの世界的拡大の原動力となる可能性がある。 「さらに、数年前には存在しなかった多くの新しいオペレーティングシステムツールや管理ツールも、マイニングの利便性と収益性を高めています。マイニング業界は今後も世界的に拡大し続けると予想しています」と彼は語った。あらゆる規模の鉱山会社が影響を受ける今後のビットコインのブロック報酬の半減期は、主要な地政学的危機とマクロ経済的要因がビットコインの価格に多大な圧力をかけているため、過去 2 回の半減期とは多少異なります。 2012年と2016年には、深刻な世界経済の減速はなく、また、すべての主要資産クラスが短期間で急落するような突然の弱気相場もありませんでした。半減期後もビットコインの価格がマイナーの損益分岐点価格（一部の研究者は13,000ドルと推定）を下回った場合、短期的には十分な現金準備金を持つマイニングファームのみが事業を継続できるだろう。 「困難に直面しているのは小規模鉱山労働者だけではない」とデ・ラ・トーレ氏は語った。 「規模の大小を問わず、どんなタイプのマイニングファームでも、電気代が十分に安く、最新のマイニングマシンがあれば、短期的には収益性に影響が出るとしても、最終的には安全に移行できるでしょう。電気代が高く、マイニングマシンが古いと、間違いなく大きな問題に陥り、閉鎖せざるを得なくなります。それが現実です。」半減期の嵐を乗り切るために、あるいは少なくともビットコインの価格がマイナーの損益分岐点を突破するまで待つために、マオ氏はビットコインマイナーはより戦略的になる必要があると強調した。鉱山会社はできるだけ早くコストを削減する方法を見つける必要があるマイナーがマイニングコストを削減する一つの方法は、電力供給業者と交渉して電気料金を下げることです。しかし、ほとんどの大規模マイニングファームは既に電力会社と交渉の余地のない長期契約を結んでいる可能性があるため、代替案としては、より少ないエネルギーを消費する新しいマイニングマシンを導入することになるでしょう。毛氏は、多くの鉱山が集中している中国では、大手鉱山会社が有利な立場にあり、電気料金の交渉を試みることができると述べた。 「半減期が近づくにつれ、ビットコインマイナーはマイニング収益の減少と電気料金の上昇という問題に直面する運命にあります。同時に、マイナーの投資回収期間は長くなります。今年の市場状況では、私たちがしなければならないのは電気料金を最適化することです。なぜなら、電気料金が下がれば下がるほど、マイナーが受ける影響は少なくなるからです。中国では、大手マイナーは実際に交渉力を持っており、電力会社が彼らのビジネスを失いたくないため、彼らはより有利な立場にあります。しかし、マイニング分野はもはや以前と同じではありません」と毛世興氏は述べた。しかし、半減期後は小規模マイナーの運営コストも過去2年間で低下したため、大規模マイナーよりも小規模マイナーの方が有利になる。毛世興氏は、専門的なホスティングサービスプロバイダーやマイニングファーム建設会社の出現により、小規模なマイナーが多くのサードパーティ企業にサービスを外注できるようになり、運営コストが大幅に削減されたと述べた。 「長年の開発を経て、マイニング分野では、プロのホスティングチームやマイニングファームビルダーなど、より専門的な分業体制が形成され、小規模なマイナーにホスティングサービスや電気料金を提供している」と彼は語った。 「大規模マイナーのような明らかな利点はないが、これにより小規模マイナーの電気代は大幅に削減された。この場合、小規模マイナーがプロのマイニングファームが提供するホスティングサービスを採用し、新しい低エネルギーのマイニングマシンを使用し、1キロワット時あたりの電気代を0.03ドル未満に抑えることができれば、半減期後も利益を上げることができるかもしれない。」マイニング難易度とは、ビットコインのブロックをマイニングするために必要な計算能力を指し、通常は半減期中に減少します。マイニングの難易度がさらに低下すると、マイニングのエネルギー消費量が少なくなるため、半減期後のマイナーへのプレッシャーがいくらか軽減されるだろう。 毛氏は、採掘難易度が低いうちに鉱山会社が適切な戦略を立て、電気料金を下げて鉱山を運営することができれば、洪水期の終わり、つまり中国の電気料金が上がる8月末まで特に影響は出ないだろうと指摘した。 Mining Gold Exchange との共有マイニングと同様に、マイニングでは半減を心配することなく、ネットワーク全体で最も低い電気料金でマイニングできます。さらに、同じ業界の価格と比較しても、鉱業金取引所のコンピューティングパワー製品、マイニングマシン製品、電気製品はいずれも一定の市場優位性を持っています。毛世興氏はまた、「一般的には誰の利益率も低くなるが、マイナーには調整する十分な時間があるので心配する必要はない。この部分の計算能力はビットコインネットワークのセキュリティを支える。もちろん、ビットコインの価格が上がり続ければ、マイナーはマイニング市場に参入する自信が増すだろう」と付け加えた。免責事項: 暗号通貨の世界にはリスクがあり、投資には注意が必要です。この記事は純粋に個人的な意見であり、投資に関するアドバイスを提供するものではありません。 |
