2022年は暗号通貨にとって弱い年になるでしょうか?

ビットコインがその生涯を通じて得た莫大な利益は、初期の投資家にとっての魅力を証明しています。数万ドルにまで高騰したにもかかわらず、その魅力は衰えていないようで、2021年には2度も最高値を更新しました。しかし、今年に入ってからはビットコイン全体の傾向は下降傾向にあります。これにより、次のような憶測が飛び交っている。暗号通貨市場は、これほど大きな利益を上げた後、弱い年に向かうのだろうか？

ビットコインは2021年末に史上最高値を記録した後、現在は下落していますが、暗号通貨の価格動向を予測できる人は誰もいないことは確かです。しかし、長期的には、暗号通貨市場はより広い注目を集めています。

テクノロジーと注目度は幅広く高まっている

ウェルズ・ファーゴ投資研究所が発表した報告書は、暗号通貨の背後にある技術は、1990年代前半から中頃のインターネットの採用の軌跡と似た道をたどっていると強調した。当時は「消費者が、その技術が何であるか、何ができるか、そしてそれが自分たちにどのような利益をもたらすかを理解するのにまだ時間が必要だった」。しかし、インターネットと同様に、暗号通貨のユーザー数の増加は、「世界がこの技術を急速に受け入れ始めている」ことを示している。報告書は次のように述べている。「この傾向が続けば、暗号通貨は他の技術と同様に、まもなく初期導入段階を終え、超導入の転換点を迎える可能性がある。ある時点で導入は増加し始め、元に戻ることはない...正確な数字はさておき、暗号通貨の世界的な導入は増加しており、まもなく超導入の転換点に達する可能性があることは間違いない。」ウェルズ・ファーゴはまた、暗号通貨の世界的な利用が増加しており、爆発的な成長を遂げる可能性があると述べた。

銀行口座の選択肢がない国でも暗号通貨の人気が高まっていることは注目に値します。 2021年8月、世界銀行は、ラテンアメリカとカリブ海諸国（LAC）の人口のほぼ半数が銀行口座を持たない、つまり銀行口座やその他の金融サービスにアクセスできないと報告しました。銀行口座を持たない人々が銀行口座を持たない最も一般的な理由として挙げたのは、口座維持費、金融機関からの距離、必要な書類の不足、信頼の欠如だった。銀行口座を持たないことは大きな課題をもたらし、個人が安全に支払いを受け取ったり、お金を貯めたり、コミュニティ外に資金を送金したり、信用や信用格付けにアクセスしたりすることが困難になります。簡単に言えば、銀行口座を持たないと、私たちの多くが当たり前のように行っている日常の金融取引を個人が行うことはほぼ不可能になります。暗号通貨は、個人が貯蓄アプリ、融資プラットフォーム、さらにはマイクロ保険ソリューションなどのオンライン金融サービスに、はるかに少ない障壁でモバイルデバイスからアクセスできるようにすることで、この状況を変えつつあります。また、手数料は従来の金融機関が請求する手数料よりも低くなります。暗号通貨のこれら 3 つの特性、つまりアクセスしやすさ、手頃な価格、匿名性により、エルサルバドルのような国の銀行口座を持たない人々にとってビットコインは魅力的な銀行オプションとなっています。

さらに、HoFT財団とPwCルクセンブルクは、ルクセンブルクファンド業界協会（ALFI）の積極的な支援を受けて、ルクセンブルクの暗号資産業界に関する包括的な市場調査を発表しています。レポートによると、2021年は暗号資産にとって素晴らしい年だったことが分かります。ビットコインは歴史的な時価総額の閾値に達し、NFT 市場は急騰し、ビットコインは初めて主権国家によって法定通貨として採用されました。ルクセンブルクの金融サービス部門では、暗号資産に対する熱意と実用性の両方が見られ、回答者の 61% がすでに暗号資産製品/サービスを評価、開発、または提供しています。

PwCルクセンブルクのブロックチェーンおよび暗号資産部門責任者であるトーマス・カンピオーネ氏は、過去2か月間市場は混乱していたものの、世界情勢と業界構造の発展から判断すると、2022年は暗号資産管理業界にとって重要な年になると予想していると述べた。ルクセンブルクと金融セクター全体がこのテーマを受け入れ、矛盾するシグナルを理由に距離を置かないことが重要です。

利上げは混乱を引き起こす可能性がある

過去数年間にわたり、暗号通貨市場が広く人々の目に留まるようになるにつれ、暗号通貨市場とマクロ経済との関係はますます密接になってきました。

データによると、ビットコインの価格は2020年初頭から金利にますます敏感になっている。国際通貨基金（IMF）が発表した分析によると、ビットコインとS&P 500の相関係数は2017年から2019年まで0.01だった。Refinitivのデータによると、2020年初頭から両者の変動は正の相関関係にあり、相関係数は2021年9月の0.1から現在の0.41に上昇している。この係数については、0 は相関がないことを意味し、1 は 2 つの変動が完全に同期していることを意味すると報告されています。

暗号通貨投資の人気と、そのマクロ経済および株式との相関関係を考慮すると。いくつかの機関は、ビットコインはもはや限界的なものではないと述べています。 2020年12月、暗号通貨格付け機関Weiss Crypto Ratingsは、暗号通貨はもはや限界通貨ではなくなるとツイートした。一般の人々のための金融となるでしょう。それは時間の経過と同じように避けられないものであり、止められないものです。

IMFは最新の報告書の中でさらに、相関関係が強くなったことはビットコインがリスクの高い資産であったことを示唆していると指摘した。株式との相関関係は、株式と金、投資適格債券、主要通貨などの他の資産との相関関係よりも高くなっており、リスク分散のメリットは当初の予想に比べて限られていることを示唆している。暗号通貨市場と株式市場の間の連動性と波及効果の増加と大幅な増加は、2つの資産クラス間の相互関連性が高まっていることを示しており、金融市場を不安定にする可能性のあるショックの伝達を可能にしています。 IMFは、暗号資産はもはや金融システムの周辺にあるものではないと分析した。比較的高いボラティリティと評価額を考えると、特に暗号通貨が広く採用されている国では、それらの連動性が高まるとすぐに金融の安定にリスクが生じる可能性があります。したがって、国家の監督を導き、暗号通貨エコシステムから生じる金融安定リスクを軽減するために、包括的かつ調整された世界的な規制枠組みを採用すべき時期が来ています。

連邦準備制度理事会は12月に2022年に3回の金利引き上げを計画していると示唆しており、暗号通貨市場はリスク回避の同時増加に備える必要がある。インベスコのチーフグローバル市場ストラテジスト、クリスティーナ・フーパー氏は、投資家は短期的には株式、債券、仮想通貨のボラティリティに備える必要があるとし、投資家の投資期間が十分長い場合、ハイテク株の下落は投資機会となる可能性があると述べた。クリスティーナ・フーパー氏の見解では、市場は以前にもFRBの正常化によって引き起こされたボラティリティを経験し、それを順調に乗り越えてきたため、どの資産クラスでも、最終的にはFRBの正常化モデルに適応するだろう。

機関による継続的な投資と開発に頼る

実際、大量の紙幣発行によってもたらされた資本流入に加えて、今回の暗号通貨ブームは機関投資家の注目にも大きく依存している。

2021年の初め、ワン・リバー・アセット・マネジメントのCEOであるエリック・ピーターズ氏は、暗号資産の機関による採用が拡大しており、米国のほぼすべての大規模で評判の良い機関がこれについて議論していると指摘しました。 CNBCの分析によると、数か月間、ますます多くの機関投資家が暗号通貨に興味を持つようになり、ビットコインは株式、特にテクノロジー株のように取引され、中にはビットコインをリスク資産として取引する人もいたという。したがって、暗号通貨はテクノロジー株と連動して上昇し、売られていることがわかります。

しかし、ヘッジファンドのグラティキュール・アセット・マネジメント・アジア（GAMA）の最高投資責任者アダム・レビンソン氏は最近、多くの伝統的機関が暗号通貨を割り当てる決定を下しているものの、ほとんどの機関は実際の投資が遅れていると述べた。これは金利上昇による成長株のボラティリティが原因で、機関投資家の暗号通貨への投資計画が一時的に鈍化した。

最近の不安定な下落傾向に直面して、株式界の神様ウォーレン・バフェットはビットコインについて語る際、もし自分が慢性的に水漏れしている船に乗っているとしたら、船を変えるのに費やすエネルギーは水漏れを直すのに費やすエネルギーよりも効果的かもしれない、と述べた。

市場の低迷にもかかわらず、ベテラン投資家でファンドマネージャーのビル・ミラー氏は、ビットコインは金融災害に対する保険であると述べた。さらに、オンチェーンアナリストのPhyrexは、より多くのBTCが長期保有に向かっているとツイートしており、長期保有を選択する保有者が増えているという事実自体が、BTCの流通量がますます少なくなるというシグナルだと述べています。