世界マクロ経済の観点から見た暗号通貨市場の今後の動向

はじめに: 長期的には、多くの国が既存の金融システムへの過度の依存から脱却しようと積極的に取り組み、信頼できる中立的な技術を採用する国もあれば、代替システムの構築を目指す国もあるでしょう。しかし、このプロセス全体には何年もかかるでしょう。この時期に暗号化が果たす役割は非常に大きなものとなるでしょう。

1: 暗号通貨業界とマクロ経済との関係はどのようなものですか?

過去数ヶ月は暗号通貨市場にとって低迷期にあり、テクノロジー株や暗号通貨を保有する一部の企業技術​​者は、過去数ヶ月の市場状況により破産寸前となった。過去3か月間、さまざまな疑問が投げかけられており、一部の投資家は暗号通貨業界がスタグフレーションの時期に入ったと考えている。しかし、株価が安値から回復したやり方では、金利が上昇してもインフレは解決しないことがますます明らかになりつつあり、その多くは我が国の経済構造に関係している。おそらく長期金利が上昇しているため、債券の売りが見られるかもしれません。人々はテクノロジー株についても非常に悲観的でしたが、債券の場合のような売りは起きませんでした。テクノロジーは将来の価値に関するものであるため、本質的に長期サイクルのプロセスです。現在を軽視すれば、明らかに将来の価値は低くなります。債券や現金の価値は低下しており、投資家は富の成長を獲得する必要があり、法定通貨や債券などに頼ることはできないことに気づき始めています。

マイナス金利の環境では、安全であるはずの債券がもはや安全ではなく、株価よりも下落していることが分かりました。他の株については、その価値を確かめるためにさらに詳しく知る必要があります。長期的には、人々は一定の割合の暗号資産を保有しており、投資家が暗号業界にますます精通するにつれて、この割合は増加し続けるでしょう。

2: 暗号通貨業界の最終的な結果は、マクロ要因に完全に依存しますか?

私たちは今、暗号通貨大同盟の段階に入りました。人々は何に投資すべきか、そして何が自分のポートフォリオに悪影響を与えるかについて考えます。デフレの特性上、暗号市場自体には特に大きな影響はないでしょう。デフレプロセスはまだ非常に初期段階であるため、これらの力は暗号資産の TVL に影響を与えるほど強力ではありません。

これらのマクロ要因に加えて、過去数週間のロシアとウクライナの状況から私たちが目にしたのは、仮想通貨が以前は軽薄、投機的、破壊的、危険などと評価されていたとしても、今では誰もそれを軽薄で投機的だとは言っていないということです。今では人々は、それがどれほど破壊的であるか、あるいはそれがもたらす利益についてのみ議論しています。

これは全く異なる2つの観点から解釈することができます。 1つは、暗号通貨は間違いなく有益であるということです。ウクライナは暗号通貨を使って資金を流動化し、寄付金を受け取ってそれを物資に変換できるからです。ロシア人は、物理的な攻撃を受けない暗号資産を持って逃亡することも可能だ。したがって、暗号通貨の利点はここに意味を成します。

第二に、私たちは今、前例のない時代、つまり、今日の世界で起こっていることに対して、それが「起こるべき」か「起こるべきではない」かについて、一般の人々が独自の意見を持つ時代にあります。これは実に奇妙な現象です。いくつかの議論は明らかに不必要です。たとえば、人々は何かが起こるべきかどうかを議論するのに多くの時間を無駄にするでしょう。もっと興味深い質問は、次に何が起こり、その後の反応はどうなるかということだと思います。

この観点から見ると、暗号通貨の導入は自然な流れです。ロシアのマイニング、ビットコインによるエネルギー支払い、ウクライナのNFTの発行など、ウクライナとロシアは現在、暗号化の分野で努力を続けています。さらに、中東における暗号通貨をめぐる動向も興味深い。彼らはまた、西側諸国の政府も含め、別の並行金融システムを確立したいという希望も表明している。

信頼できる中立システムという考え方が人気なのは、多層的な世界秩序では国が個人を制裁することはできず、この世界の人々は世界秩序を認識できないため、より積極的に貢献すると考えているからです。

3: 西側諸国は制裁措置としてロシアの資産の一部を凍結した。これにより暗号通貨に対する議論が激化するでしょうか?

暗号通貨は制裁手段として使用される可能性があり、人々にとって有用なものは犯罪者にとっても有用である可能性があると一般的に考えられています。犯罪者も人間であり、私たちと同じ携帯電話、コンピューター、ネットワークを使用しているため、犯罪者でない人にのみ適したテクノロジーは存在しません。暗号通貨などの技術は現在初期段階にあり、多くの国がまだ規制ルールを策定していない不安定なトピックです。彼らは制裁のために暗号通貨を厳しく制限したいのかもしれないが、それともインターネット上の他のすべてと同じように暗号通貨にいくらかの余地を与えるべきなのだろうか。

これらはすべて非常に難しい質問です。しかし、社会集団はこれらの質問に対して異なる答えを出すでしょうし、その答えは彼らの優先順位によっても変わるかもしれません。インド国民がロシアとの石油やその他の貿易が密接なため、米国の制裁に懐疑的であるのと同様だ。

短期的には、ウクライナ戦争は西側諸国の勝利とウクライナとロシアの友好協定の締結で終わる可能性が高い。しかし長期的には、多くの国が既存の金融システムへの過度の依存からの脱却を積極的に模索し、信頼できる中立的な技術を導入する国もあれば、代替システムの構築に取り組む国もあるだろう。しかし、このプロセス全体には何年もかかるでしょう。したがって、暗号化が果たす役割は大きなものとなるでしょう。

一方では、西側諸国がリベラルな価値観の表現として、また言論の自由と金銭的自由の表現として暗号通貨を採用し続けることになるでしょう。その一方で、政府は暗号通貨を採用し続けるでしょう。非西洋の将来志向のプレーヤーにとって、暗号通貨は信頼できる中立通貨であり、取引に使用できる信頼できる中立プラットフォームです。暗号通貨は本質的にすべてになります。

暗号通貨、そしてより広義にはピアツーピア暗号化は、巨大な政治的力を持っています。つまり、それ自体は禁止できないので、禁止すべきかどうかという観点から推論することはできません。当時の貴族たちは変化の可能性を信じられなかったが、テクノロジーの巨大な政治力によって変化は起こったのだ。これによって資本の性質も変化します。対照的に、インターネットではエンドツーエンドの暗号化が行われます。 1990年代に暗号学者らはエンドツーエンドの暗号化を発明したが、米軍はこれを兵器級の技術とみなし、禁止すべきだと主張した。しかし、暗号学者たちは、それは単なるコード、単なる言葉だと言います。結局、それが事実であることが判明しました。

ソブリン・インディビジュアルが予測していることの 1 つは、情報化社会に移行するにつれて、人々が行う仕事は主にインターネット上でデジタル化されるようになるというものです。そうなると、彼らが住む地域の所得はますます低下し、暴力の独占もますます弱まるだろう。彼らがもはや暴力の独占権を持っていないということではなく、その独占権から引き出せるものがますます少なくなってきているということだ。要約すると、ソブリン・インディビジュアルは、人々がデジタル世界に移行するにつれて、彼らが住む場所では生産性に対する要求が低下すると予測しています。もちろん、これによって地方自治体が住民に対して持つ統制も崩壊することになり、これは大規模な政府にとっては意気消沈することになるが、これに依存しない異なる管理モデルを持つ政府にとっては良いことだ。

4: マクロ経済は暗号通貨市場に新たな展望を開くことができるか?

暗号通貨市場データプロバイダーのCryptoCompareが発表した新しいレポートによると、インフレの持続、金融政策の引き締め、あるいはインフレ低下への反転により、中央銀行は金利を低く抑えているという。上記はすべて、暗号通貨市場に影響を及ぼす可能性のあるシナリオです。

このレポートでは、CryptoCompare のマクロ経済見通しについて詳しく説明しています。インフレは継続し、暗号通貨が他の資産クラスを上回るパフォーマンスを発揮する可能性が高くなります。報告書によると、これは「ビットコインがインフレ対策としての価値保存手段としての地位を獲得するにつれて起こる可能性が高い」という。

2021年を振り返ると、仮想通貨市場はマクロ経済要因に牽引されて急速な進歩を遂げました。ビットコインとイーサリアムはともに史上最高値を更新し、仮想通貨市場の総時価総額は3兆米ドルの大台に近づきました（最高値は2兆9,753億米ドル）。

メタバース概念の中核構成要素として、GameFiとNFTは相次いで業界をリードする人気分野となり、資本に広く支持され、多数の大手テクノロジー企業の投資を引き付けています。業界のインフラストラクチャであり、メタバースと Web3.0 をサポートする基盤ネットワークであるパブリック チェーンは、過去 1 年間で目覚ましい進歩を遂げてきました。 ETH2.0の立ち上げとLayer2セクターの出現も期待できます。

2022年の今後の市場動向は、ビットコインはまず昨年11月に始まった下落傾向を継続し、33,000米ドル前後まで下落し、年後半に新たな安値を記録し、その後1月下旬に弱気から強気に転じ、40,000米ドルの水準に再び突入するだろうというものです。極度のパニックに陥っていた市場心理はその後大幅に緩和した。

グローバリゼーションは、人々の自由な移動の道を築き上げました。労働力だけでなく資本も自由に移動できる道です。そして、今日の世代がその自由をどのように活用して自分たちの生活を形作っていくのかは、非常に未解決の問題です。なぜなら、今や自由を享受しているのはソフトウェア開発者や情報労働者だけではないからです。誰でもインターネットに参加できます。 1990 年代の調査によると、人々はもはや自分の生まれ​​た場所で働きたいと思っておらず、これは今日、一部の国の人々にとってさらに当てはまることです。したがって、グローバル化は暗号通貨業界にとって非常に良いことです。これは、自国の法定通貨で貯蓄しなければならないという考えを抽象化し、ビットコインなどの資産を同じ考えを持つ人々のグループに分配することを促します。