ビットコインのリーダー：2020年の混乱の中で、進歩の階段を見る

2020年は近年で最もクレイジーな年です。全世界が統合失調症のように危機の間を行ったり来たりしている。これは非常に恐ろしい現象であり、世界を混乱の深淵に陥れたようです。

しかし、『ゲーム・オブ・スローンズ』でリトルフィンガーが指摘したように、混沌は深淵ではなく階段なのです。

今年、ビットコインは混乱から恩恵を受け、新たな使用例を確立しました。新たな深い思想家たちがこの分野に参入し、彼らが作り出すコンテンツによって、新たなビットコイン愛好家たちがこの分野に入り込み、その世界に入り込むことが容易になりました。世界中の中央銀行は紙幣の印刷に熱中しており、ビットコインは企業の準備資産としての使用例を疑いなく確立している。

今年、暗号通貨業界に加わった最も驚くべき新しい思想的リーダーの 3 人は、Robert Breedlove、Jeff Booth、Lyn Alden です。それぞれがこの分野に独自の貢献をしており、ビットコインとその世界と歴史における位置を理解するための私の枠組みに大きな影響を与えています。

ロバート・ブリードラブとゼロとビットコイン

今年、ブリードラブは私にビットコインの歴史における位置づけとこの発明が人類に与えた大きな影響について理解させてくれました。

ブリードラブ氏は、世界中のあらゆる市場が暴落してから2週間後の3月14日に『The Number Zero And Bitcoin』をリリースした。休憩中に読めるように、この記事を職場で印刷しました。私は初日に2回、2日目に1回読み、それ以来ガイ・スワンの朗読を少なくとも2回聴きました。

これまで、ビットコインの発明の重要性を認識した思想家に出会ったことはありません。ブリードラブ氏は、数字のゼロの創造/発見の歴史と、その発明/発見が人類社会にもたらした多大な進歩について説明します。つまり、ゼロは、人間が行うあらゆることにおいて、生産性と創造性を飛躍的に向上させることができます。ビットコインに関しては、ブリードラブ氏は、ビットコインは人間のあらゆる活動において創造性と生産性に同様の飛躍的向上をもたらすだろうと見ている。

ジェフ・ブースと明日の値段

今年の指数関数的思考の王はジェフ・ブースです。ブースは「明日の値段」という本を執筆し、テクノロジーの指数関数的かつデフレ的な性質と、借金に基づく金融市場が紙幣を印刷することによる指数関数的なインフレ傾向とを比較している。

指数関数は人間の頭では理解しにくいものですが、単一細胞の胚の成長から完全に機能する赤ちゃん、ハリケーンの形成と発達まで、自然界のいたるところで指数関数的な傾向が見られます。ブース氏は思考実験を行い、紙を50回半分に折ったらどれくらいの厚さになるかを読者に推測させた。その結果、紙を 50 回折ると、紙の厚さは地球から太陽までの距離に相当します。

ブース氏はさらに、折りたたまれた紙の比喩を使って、テクノロジーが地球上のあらゆるもののコストを飛躍的に削減し、あらゆるものをより安価で入手しやすくしていることを説明しています。この技術進歩によってもたらされるデフレ圧力は、中央銀行による通貨インフレの力と矛盾しています。テクノロジーによってもたらされる急激なデフレ圧力に直面して、銀行はますます多くの紙幣を印刷する必要がある。しかし、こうした慣行は公的市場における価格シグナルを歪め、世界経済全体にわたって資本の重大な誤配分を生み出します。

ブース氏は自分が正しいと信じており、ビットコインのような絶対的に希少な商品を通じて、そしてすべての経済計算をビットコインに基づいて行うことによってのみ、テクニカルなデフレを経済に反映させ、真の価格シグナルを与えることができると考えている。ブース氏は、資産価格を高騰させるカンティロン効果により、世界中の資産の約90％が深刻な過小評価を受けていると考えている。つまり、将来的には価格の再調整が行われ、50万ドルの価値がある住宅は5万ドルに下がることになります。

リン・アルデンとパズルの説明

リン・アルデンは今年、数々の論文やポッドキャストでインフレ型通貨システムがどのように機能するかについての背景を説明してきた。

アルデンは、パズルの各ピースが互いにどう影響し合うのか、そしてルーブ・ゴールドバーグ金融システムがさまざまな資産クラス、政府、人々にどう影響するのかを説明できる初めての人物です。アルデンは非常に賢く、彼女の概念やアイデアを大衆に理解しやすい形で伝えることができます。アルデン氏は、世界中の中央銀行や政府が窮地に追い込まれており、財政上の義務を果たすために紙幣をどんどん印刷する必要があると考えている。

2019年9月、米国の金融市場はレポ市場の危機により深刻なショックを受け、連邦準備制度理事会は銀行の支払い能力を維持するために秘密裏に紙幣を印刷しなければなりませんでした。しかし、これは2020年の序章に過ぎず、COVID-19によるロックダウンが始まった後、連邦準備制度理事会は「思いがけない利益」を得た。金融システム全体の支払い能力を維持するために、連邦準備制度理事会は、ドル供給が20％以上膨張したという事実を隠すために、COVID-19危機を通じて経済を支援するという名目で、とにかく量的緩和（QE）を実施しなければならない。

ブース氏が予測したマネタリーベースの指数関数的成長は、FRBのウェブサイトでリアルタイムで見ることができる。前回の金融危機の際、FRBのバランスシート上の総資産は約1兆ドルから2兆ドルに増加しましたが、今回の金融危機ではバランスシートは4兆ドルから7兆ドルに増加しました。

ブース氏とオールデン氏の分析が正しいと証明されれば、上図のバランスシートの右側の垂直線は指数関数的な上昇の始まりに過ぎず、米国議会が可決しようとしている約1兆ドルの新たな支出法案は、彼らの分析が正しいことを改めて証明することになる。次回のロックダウンでは、ゾンビ企業と流動性のない市場を救済するためにさらなる量的緩和が実施されるだろう。

気をつけてください、インフレが来ます!

マイケル・セイラー、ビットコインへの機関投資のリスク軽減

指数関数的なインフレが来ると予測しているのはブース氏とオールデン氏だけではない。今年の夏、マイクロストラテジーのCEOマイケル・セイラー氏は、同社がビットコイン標準に移行し、ビットコインを主要な準備資産として保有すると発表した際、ビットコイン業界に衝撃を与えた。

この動きの優れた点は、それが防御戦略であるという点です。セイラー氏は、中央銀行の狂った紙幣印刷によって会社の資産の購買力を失うことを望んでいないため、現在会社が保有する資産は減価償却不能である。ビットコイン購入をこのように枠組みに組み込むことで、他の上場企業や非上場企業に対するリスクが軽減されます。

本稿執筆時点で、マイクロストラテジーは約 7 億ドル相当のビットコインを保有しており、近い将来さらに 6 億 5,000 万ドル相当を購入する予定です。セイラー氏は今回の購入でゲーム理論の新たなラウンドを開始したようだ。スクエア、マスミューチュアル、ライオット、ストーンリッジなどの企業が自らビットコインを購入したり、バランスシートにビットコインを保有していることを公表したりしている。

これらの企業は現在、椅子取りゲームを行っている。これは、急激な通貨インフレによって引き起こされる資産価値の低下から自社をよりよく守るために、バランスシート上にビットコインを最も多く保有している企業を競うレースです。そしてこれはビットコインにとって良いことです。

現在、ビットコインの需要はマイナーによって採掘される新規コインの量を上回っており、マクロ的な傾向としては、購入されたビットコインが取引所から出てコールドウォレットに入っているようです。

供給側の流動性ショックが来ています。これはビットコインの長期保有者にとっては良いことであり、単純な需要と供給の経済がいつかは優勢となり、ビットコインの法定通貨建ての価値はよく知られた高値を超えることになるだろう。

技術的なデフレと紙幣印刷によるインフレの指数関数的な反対はビットコインの価格に影響を与え、ほとんどの場合、ビットコインの価格は上昇するでしょう。ビットコインは上昇傾向にあり、価格もそれに追随するでしょう。

グレッグ・ザジ

作成者: 公開アカウント @萌眼财经