|
合併が近づくにつれて、より多くのニュースが生まれ、多くの無知な暗号通貨ジャーナリストがより多くの記事を発表するでしょう。これは、合併が本当に近いことをより多くの人々に知らせることになり、PoS に関する質問や議論が増えると同時に、同じ話題や誤解が繰り返されることになります。先週の Kiln テストネット統合の成功発表で、すでにある程度これが起こっているのを見てきましたが、今後も同様のことが起こると予想しています。前回の投稿（Ethereum 全般に関する内容）と同様に、ここで私が指摘する共通点をいくつか挙げますが、ここではいくつかの簡単なポイントに要約します。 これらの点が指摘されるたびに、それをリストアップするつもりです。皆さんにも同じことをしていただきたいと思います。間違っている場合は訂正していただき、追加事項があれば提案してください。 合併とは何ですか? 詳しい情報は ethmerge.com の Web サイトで確認できるので、この部分にはあまり時間をかけません。 合併後、イーサリアムは PoW ではなく PoS コンセンサスによって保護されるようになります。 合併後は「Eth 2.0」ではなくなります。 ETH 2.0 というものは存在しません。それは時代遅れの用語です。 現在 ETH を保有している場合は、何もする必要はありません。合併後も、保有する ETH の量は変わりません。「ETH2 トークン」のようなものは存在せず、移行する必要もありません。すべてが同じままで、基盤となるコンセンサス メカニズムのみが変わります。 アップグレードによりビーコン チェーン (コンセンサス レイヤー) が現在のチェーン (実行レイヤー) とマージされ、実行レイヤーの PoW 部分が破棄されるため、「マージ」と呼ばれます。 「コンセンサス」とは、トランザクションが順序付けられ、順序が変更されないことが経済的に保証されていることを確認するための単なる言い回しです。 PoW と PoS は異なる手段を通じてコンセンサスを実現します。 PoW：「ブロックの秩序を乱すコストが高すぎるため、ルールに従って参加する方が利益が大きい。」 PoS: 「ブロックの順序を乱すのはコストがかかりすぎる。そうすると、賭けた資産をすべて失ってしまうからだ。」 PoS 自体はコンセンサス メカニズムが変更されるだけなので、ガス料金を大幅に削減することはありません。
なぜ合併するのですか? 合意を得るために消費されるエネルギーが少なくなるため、セキュリティの維持にかかるコストが削減されます。 PoW: マイナーは少なくともすべてのハードウェアとエネルギーの使用コストを負担する必要があります。そうでない場合は、誰もマイニングを行いません。これには、請求書の支払いのために法定通貨と引き換えに大量の発行と迅速な販売が必要になります。 PoS: ステーカーにいくらかの利益を与えて、人々が他の場所に直接投資するのではなく、資産を預け入れる意思を持つようにします。適度なコンピューターと安定したインターネット接続以外には、支払うべき高額な請求書はないので、収益率は機会費用と関連するリスクのみを反映する必要があります。
より持続可能:
ブロックチェーンのセキュリティは基本的にその通貨の価格に比例します。これは PoW と PoS の両方に当てはまります。前者 (より価値の高いトークン報酬 = ルールに従う理由が増える = マイナーが増える = コンセンサスを乱しにくくなる)。後者（ステークされたトークンの価値が高いほど、ステークされたトークンを失わないようにルールに従う理由が増える）。
新しく発行されたトークンは、本質的にすべての保有者から価値を奪い、それを特定の人々に再分配します。他の条件が同じであれば、トークンを法定通貨に変換することで、ネットワークから価値を引き出すことができます。
これにより、データ シャーディング、ステートレス、ライト クライアントなど、多くのスケーリング ソリューションへの道が開かれます。
実行層とコンセンサス層の間で責任を分離することで、コード更新の複雑さを軽減できます。
環境をサポートし、ゲーマーを満足させることは確かに良い副作用ですが、PoS に切り替える主な理由ではありません。これは主に外部要因の影響を受け、プロトコルとしての Ethereum では制御があまりできないためです (エネルギー生産源、GPU サプライ チェーンなど)。
合併はいつ行われますか? 正式な日程はまだ発表されていない。ただ、開発者やコミュニティは、合併が6月に行われることを慎重ながらも楽観的に期待しているだけだ。理由については、「2022年6月にイーサリアムの合併が起こる5つの兆候」の記事を参照してください。 テストはまだ進行中であり、開発者が問題が起こらないと完全に確信するまで、何もマージされません。 個人的には 6 月のマージは期待していませんが、テスト中に何かひどい問題が発生しない限り (たとえば、修正に数週間かかる重大なバグや、修正と再実装に数か月かかる仕様上の欠陥など)、夏までにマージが行われると確信しています。 難易度爆弾は 6 月に爆発する予定なので、マージされるかどうかにかかわらず、その時点でハードフォーク アップグレードが実行されます。 メインネットのマージステータスを予測するために、各テストネットマージの最新ステータスをすばやく確認できるように、wenmerge.com をブックマークすることをお勧めします。
馬鹿なことを言わないで、彼らはいつものように先延ばしにするでしょう。合併は数年前に約束されていたが、まだ実行されていない。 まず、役に立たないナンセンスですが、正式な合併日は発表されておらず、これまで一度も発表されたことがありません。期限は設定されていないのに、どうやって延期できるのでしょうか?
「イーサリアムは2018年にPoSに移行する」という発言は、極めて楽観的な姿勢から生まれたものであり、PoSセキュリティ設計の複雑さを過小評価しているだけでなく、PoWからPoSセキュリティへの移行の複雑さも過小評価しています。当時行われた作業は、最終的に廃止されたハイブリッド PoW-PoS メカニズムである Casper FFG の部分的な仕様策定に相当しました。しかし、今ではさまざまなデザインがあります。これらの新しいデザインは当時はどれも適用できませんでしたが、現在は適用できます。
長年の研究、考えられる攻撃ベクトルの分析、継続的な改善を経て、完全なプロトコル仕様が作成されました。 クライアントの実装はすべて完了しました。あとはテストだけです。 全員の仕事は合併を中心に回っており、合併以外の仕事は基本的に行われていません。合併に必要な準備手続きは完了しました。 「EIP-1559 のような複雑な作業は完了したので、マージにもっと集中できる」ということではなく、「すべての注意がマージに集中する」ということです。マージが「再び延期」され、開発者が別の作業を開始するような状況はあり得ません。合併が完了するまでは、他に何もできません。 PoSは実際には2020年12月からビーコンチェーンの形で実行されています。これは、イーサリアムの PoS が製品として 1 年以上テストおよび実行されており、ビーコン チェーン上にステークされた資産が現在 1,000 万 ETH を超えていることを意味します。現在の PoS では、実行レイヤーのブロックがまだ生成されていないだけです。
ステークされたETH資産がロック解除されると、価格は暴落するだろう もちろん、多くのステーカー、特に 32 ETH がわずか 10,000 ドルの価値だったときにステークをロックした人たちは、最終的には利益を得たいと思うでしょう。しかし、考慮すべき他の多くの側面があります。 マージによって ETH がロック解除されることはありません。引き出しは、合併後の最初のハードフォーク時に行われ、6〜8 か月後になる可能性があります。今後数か月間は、追加の PoW トークン (約 13,000 ETH/日) は販売されず、当面は追加の PoS トークンが市場に流通することはありません。
ETH をステークするために列に並ぶ必要があるのと同様に、お金を引き出すためにも列に並ぶ必要があります。大規模な売却が発生すると仮定すると、全員がこのキューに入り、終了率は 1 日あたり 1125 バリデーターに制限されます。したがって、「水門を開ける」瞬間はありません。すべてのステーカーがトークンのロックを解除するには 1 年以上かかります。 1 年間で、毎日約 38,000 ETH が市場に再参入します (つまり、1 日の平均取引量の約 1%)。
合併後、バリデーターも手数料報酬を受け取るようになり、収益は2倍になると推定されます。 (ETH の発行とステーキングの利回りの推定値を組み合わせたもの)。現在、何千人もの人々がステーキングに参加するために列に並んでいます。彼らは年間収益率 5% を受け入れているので、年間収益率が 10% に達したときにステーキングを放棄するとは思いません。
これまでのところ、ステーキングに伴う最大のリスクは合併です。何か壊滅的なことが起こるかもしれません。しかし、これらのリスクや、ETH のロック解除日が不確実であるにもかかわらず、人々はすでに 1 年以上にわたって ETH をステークし、ロックしています。どれだけの人々/機関が傍観者であり、このリスクがなくなるまで誓約チームに参加するのを待つでしょうか?
また、ステーカーが退出するとバリデーターが減ることを意味し、退出しないバリデーターはより高いリターンを得られることも忘れないでください。同様に、これまでステーキングに参加したことがない人にとっても、参加する動機が高まります。
しかし、もちろんこれは暗号通貨であり、暗号通貨としての特性は変わりません。この合併は、刺激的で不安定な可能性をもたらすかもしれないし、あるいは良いニュースがなくなるにつれて衰退する可能性もある。誰にも分からない。未来を予測できるとは言いませんが、ステーキングに追加される ETH の数は、ステーキングから排出される ETH の数を上回ると思われます。
PoS がそんなに優れているなら、なぜ Ethereum は最初からそれを使用しなかったのでしょうか? PoW は概念化と実装が簡単ですが、PoS はより困難です。特に 2014 年当時は、まだ研究段階にある理論的な概念がほとんどで、一部のブロックチェーンでは何らかのバージョンが実装されていました。
PoS の実装を検討する前に、研究の観点から克服する必要がある基本的な問題がいくつかあります。
万能の PoS ソリューションは存在しません。各 PoS ブロックチェーンには独自の PoS 仕様があり、それぞれの側面に長所と短所があります。多くの人が「他のブロックチェーンはそうしているのに、なぜイーサリアムは同じことができないのか」と言いますが、それはそれほど単純ではありません。
PoW チェーンから始める利点の 1 つは、誰でも許可なくマイニングできることです。これにより、Ethereum のトークン配布は、最初から PoS であるチェーンよりもはるかに優れています (初期のトークンをどのように配布するかを決定する必要があり、配布方法は許可なしには実際には実現できません)。
上記に関連して、はい、イーサリアムにはまだプレマイニング/プレセールがありましたが、何年ものマイニングと、ETH が絶えず手を変えてきた複数の強気/弱気サイクルを経て、プレマイニング トークンは現在、総供給量の半分に希釈化され、上位 10,000 人の ETH 保有者が上位 10,000 人の BTC 保有者とほぼ同じ量を保有しています。したがって、イーサリアムが非常に流動性が高く、購入しやすい資産である2022年には、これは大した問題ではありません。
これはまさに、炭鉱労働者たちの長年の努力を台無しにした策略です。 PoS は、イーサリアムの発売以来の究極の目標であり、すべてのマイナーはそれがいつか終わることを知っています。ここには詐欺や不正行為はありません。
経済的要因は、ブロックチェーンに対するマイナーの忠誠心よりも重要です。ブロックチェーンを企業、マイナーを従業員と考えることができます。
マイナー/従業員は、ブロック報酬の形で、そのサービス（安全なコンセンサスの提供）に対してすでに報酬を受け取っています。給与は、現在保有者が保有するトークンの価値を希薄化することで、雇用主 (ブロックチェーン) によって支払われます (上記の「なぜ合併するのか?」を参照)。
マイナーは通常、最も高い報酬を提供するチェーンを探しますが、GPU でマイニングできる別のコインがより多くの報酬を提供した場合、そのほとんどはすぐに Ethereum を放棄するでしょう。
同様に、ステーカーがより低価格でサービスを完了できれば、イーサリアムが支払う手数料も少なくなります。
これは完全に排他的というわけではありません。マイナーはブロックトークンの保有者やブロックチェーンのユーザーになることもできます。彼らが獲得した報酬を保持し、ステーキングに参加することを妨げるものは何もありません。
現実世界のエネルギーを消費してマイニングしなければ、トークンは本来の価値を失う 私はこの意見にはあまり同意しません。任意の要件を満たすハッシュが見つかるまで、ハッシュを何度も計算しても魔法のような効果はありません。つまり、数独パズルを解くことで作業が行われる PoW ブロックチェーンがあると想像してください。仕組みはまったく同じです。NP完全問題では、片辺の値を計算するのは困難ですが、片辺の値がわかれば、検証するのは簡単です。これは、数独を解くこと自体が世界に価値を付加するという意味ではありません。特定のコインのマイニングの難易度を上げることで、魔法のように誰もが金持ちになるわけではなく、マイニングの収益性が下がるだけだ。もちろん、需要も上がれば話は別だが、これまでのところ、暗号通貨の世界ではそれは大きな問題にはなっていない。 特定のトークンの価値は最終的には需要と供給から生まれ、需要はブロックスペースの価値から生まれると私は考えています。 ETH がマイナーによって生成されるかステーカーによって生成されるかに関係なく、ブロックスペースを購入するには ETH が必要です。もちろん、マイナーの数が増えれば増えるほど、セキュリティと分散化が高まり、正のフィードバック ループでブロックスペースの価値提案がさらに向上します。しかし、これらのフィードバック ループは PoS Ethereum にも存在し、これも非常に優れています。 PoSは完全な中央集権化のレシピである 基本的には PoW と同じですが、若干の違いがあります。 「良い」か「悪い」かは、あなたの視点によって大きく異なります。私の意見では、PoW は実際には PoS を実装するための単なる追加ステップです。
コミュニティとしてのイーサリアムは分散化を重視しており、研究チームは潜在的な中央集権化のベクトルを軽減する方法を見つけます。たとえそれが、スケーラビリティなどの他の重要な要素を犠牲にする代償を伴うとしても（例えば、より多くのノードが分散型ネットワークに参加できるようにガス制限を低く抑えるなど、これがネットワークの混雑と高い取引手数料につながるとしても）。
現時点では確かにいくつかの欠点があり、分散化は範囲とプロセスであり、私たちはまだそこに到達していません。私たちは現在でも多くの集中化されたものに依存していますが、長期的にはこれらを徐々に置き換える必要があります。言い換えれば、これらの集中化された障害はいずれもネットワークに対するリスクにはなりません。実際、「このネットワークはXのために集中化されている」という主張に対しては、Vitalikの最新のロードマップには対応するソリューションがあります。個人的には、分散化をあきらめて「問題 X があるために分散化はできない」と言うよりも、問題 X を解決するためのたくさんのソリューションを思いつくことの方がエキサイティングだと思います。
イーサリアム プロトコル開発ロードマップ ➤ つまり、何千ものバリデータノードを運用している大規模な組織の場合は、それらを分散させ、クラウドホスティングを避け、異なるクライアントを使用するなどした方が、組織自身の利益になります。確かに、資産は依然として集中管理されていますが、少なくとも障害ポイントは分散されるため、ネットワーク全体の健全性には良いことです。 ➤ 一部の大規模な採掘事業体は、コストを償却するために中央拠点に依存しており、当局はエネルギー使用量に基づいて特定の拠点を監視し、それらをシャットダウンすることができます。マイニング機器を世界中に移動させることは困難ですが、ステーキングは秘密鍵/公開鍵と消費者向けコンピューターのみに依存します。 PoSは実際に金持ちをさらに金持ちにする はい。残念なことに、私たちは極端な富の不平等のある世界に住んでいます。ブロックチェーンはこの問題を解決できません。
これは PoW にも当てはまります。お金を持っている人は、より多くのマイニングマシンを購入して、より多くのお金を稼ぐことができます。マイニングに加えて、ROI は規模の経済によっても影響を受けます。集中型マイニングでは、一定の割引率でハードウェアを購入し、電気代が安い場所に移動するための多額の資金があります。現実的には、個々の鉱夫がこれに対抗するのは不可能です。 PoS では、保有額が 10 ドルであっても 1,000 万ドルであっても、全員が同じ比例収益率を得ることができます。
「これらの大規模なマイニング事業は集中化されているかもしれませんが、インフラに何百万ドルも投資しているため、ネットワークを攻撃する理由はありません...」つまり、大規模な集中化事業者がネットワークのある程度のシェアを持っている限り、問題ないということですか?
これは預金に対する受動的な利息ですか?何もないところからお金を印刷するのですか?これは中央銀行が法定通貨をさらに発行するのと同じではないでしょうか? そう言うには少し誇張する必要がありますが、そうする人を見たことがあります（笑）。こうした議論は通常、「PoS は何も新しいものではない」というところから始まります。
バリデーターには、ブロックの作成と他のブロックの検証という、まだやるべき「作業」が残っています。ハッシュの 1 つが任意の要件を満たすまでハッシュを何度も計算するのではなく、作業は完全に実際の有用な作業 (ブロックチェーンがコンセンサスに達するために必要な作業) で構成されているというだけです。
これは実際には「空から無料で印刷されたお金」ではありません。資産をステーキングするのにもコストはかかりますが、それはエネルギー料金よりも抽象的で直感的ではありません。
➤ 機会費用 – 別の投資でより高い収益率が得られる場合、なぜ投資を約束するのでしょうか? ➤ 流動性が低い - 入金した瞬間から資金はロックされ、バリデータがアクティブになるまで待機し、出金するときには再び待機する必要があります。 ➤ 固有のリスク — ステーキングはまだ比較的新しいため、問題が発生する可能性があります。重大なバグが発生したり、ネットワークが攻撃されたり、ステーキング ハードウェアが壊れたりする可能性があります。 ➤ ボラティリティ — 結局のところ、ボラティリティの高い資産であり、自国の法定通貨に投資するタイプの投資家にとって、資産が一晩で 30% 下落し、利回りが 5% しかない場合、あまり魅力的ではありません (ただし、資産が 2 倍になると、5% の利回りは非常に良好で、100% の利益が 110% になります)。 ➤ メンテナンスコスト — バリデータノードのメンテナンスとセキュリティ保護、100% の稼働率の確保、ソフトウェアの更新などを行う必要があります。
興味深い点は、ステーカーの数が増えるほど、個人が受け取るステーキング報酬が低くなるということです。これは基本的に、上記のすべてのコストが市場自体によって価格設定されることを意味します。理由は簡単です。ステーキングの利回りが低すぎて、受け取った報酬が維持費をカバーするのに十分でない場合、人々はステーキングを終了し、他の場所に投資するでしょう。寄付する人が減ったため、利回りは再び上昇し始めました。同様に、収益率が高すぎると、より多くの資本が引き寄せられ、収益率は再び低下します。
インフレに関しては、市場全体の理想的な収益率が 5% であると仮定すると、そのうち 3% は追加トークンの発行によるものです。この計算によると、毎年約3,000万ETHがステークされ、90万ETHが発行されます。総供給量は1億2000万ETHで、インフレ率は0.75%です。ガス料金が少なくとも 23 gwei である限り、インフレ率は EIP159 によってもたらされる ETH 破壊率よりも低くなります。 （強調しすぎることはないが、イーサリアムはまもなく利回りを生み出すデフレ資産になるだろう）
「計算は正しいが、供給上限はなく、金融政策は常に変更されている」 ➤ 長年にわたり、目標は「ネットワークのセキュリティを確保しながら、実行可能な最小限の発行を達成する」ことであり、Ethereum は恣意的な供給上限を設定することよりもネットワークのセキュリティを優先してきました。 ➤ 金融政策の変更に関しては、インフレを増大させるような変更はありませんでした。低インフレ（特にデフレ）は、コミュニティの初日からの目標でした。 ➤ EIP-1559 のバーンレートが発行レートと一致すると、効果的な供給上限として機能する均衡点が出現します。これも、Ethereum ブロックスペースを評価する市場の力によって決定されます。
つまり、インフレ/デフレ率を恣意的に調整し、仲間にお金を印刷する「イーサリアム中央銀行」のようなものは存在しないのです。インフレ/デフレの状況は市場自体によって決定され、中央銀行が法定通貨のインフレ率を制御するのと同じように、単一の主体がそれを制御することはできません。
クジラはルールをコントロールし変更し、正直なバリデーターを没収するのに十分な資金を持っている そのようなリスクはなく、まさにこの理由から、イーサリアムにはいかなる形式のオンチェーンガバナンスも存在しません。プロトコルの更新はコミュニティ (レイヤー 0) の共同の取り組みの結果であり、悪い注意を報告してプロセスに参加するために資産を賭ける必要はありません。
これはまさに PoW と同じです。たとえ 99% の計算能力を持っていたとしても、秘密鍵がなければ無効なトランザクションを実行したり、他人の資産を盗んだり、プロトコル ルールを変更したりすることはできません。ブロックを再編成する以外、これについては何もできません。正直なノードの 1% がルールに従わないブロックを拒否し、悪意のあるノードは無効または役に立たないチェーンでマイニングを行うことになります。 PoSコンセンサスでも同じことが言えますが、「コンピューティングパワー/マイニング」が「ステーキングウェイト/ステーキング」に置き換えられています（違いは、再編成されたブロックの犯人が発見された場合、ステーキングされた資産はすべて没収されますが、ブロックチェーンはマイニング機器を完全に破壊できないことです）。
簡単に言えば、チェーンには膨大な量の ETH が関与しています。現在、合併前の ETH は 1,000 万を超えています。現在の価格では、約300億ドルになります。 「ステークされた ETH の量」と「ETH の価値」の両方が上昇すると予想されるため、攻撃を開始する経済的コストが高すぎるため、攻撃が行われる可能性はますます低くなります。そして、攻撃者がイーサリアムの外部から来た場合、そもそもこれほど多くの ETH を取得しなければならないのはばかげているでしょう (ステークの 51% に到達するために 1,000 万 ETH をどこで購入するのでしょうか? あるいは 2,000 万でしょうか?)
32 ETHは多すぎる、ほとんどの人はそんなにお金を持っていない これは大きな問題であることに同意します。ステーキングへの参入障壁を下げる提案（署名の集約の改善、アクティブなバリデーターの上限の設定、ローテーションメカニズム）がいくつかありますが、現時点では優先度が高くないようで、ベースレイヤーのセキュリティを確保することの方が重要です。
このような高い ETH ステーク量が必要な理由は、この値が技術的なポイントを満たす必要があるためです。つまり、誰もが参加でき、ブロックチェーンのセキュリティを確保するために十分なバリデーターが存在するほど、十分に低くする必要があります。ただし、バリデーターが多すぎてブロックチェーンが高価になりすぎない程度に高くする必要があります。また、各バリデータノードのステーク量は同じであるため、分散ランダムプロセスでブロックを生成するノードを決定する際に、各バリデータにまったく同じ重みが与えられ、複雑さが大幅に軽減されます。
技術的な観点から見ると、32 ETH のしきい値に到達するには多くの計算が必要であり、当時 32 ETH の価値は約 7,000 ドルでした。 2017 年時点での数学的な計算では、最低でも 1,000 ETH を超えると示唆されていました。
幸いなことに、PoW のマイニング プールと同様に、PoS にも少量の ETH をステーキングできるステーキング プールがあります。これは、スマート コントラクトを活用して許可なし、分散化、非管理型を実現する RocketPool や Secret Shared Validators (まだ開始されていない) などのスキームのおかげで、「あなたのキーでなければ、あなたのトークンでもない」というマントラと必ずしも矛盾するものではありません。そして、上記の二次ペナルティのため、長期的には分散型ステーキングが集中型ステーキングソリューションよりも優れていると私は信じています。詳細については、superphiz のステーキング ガイドを読むことをお勧めします。分散化を重視するなら、取引所を通じてステーキングに参加するのは非常に悪い考えです。
上記に関連して、Rocket Pool のようなソリューションは、単なる「ステーキング プール」ではなく、基本的なステーキングのより高レベルの抽象化として考えるのが最適です。興味のある人のために、これについてさらに詳しくここに書きました。
PoSが機能することはまだ証明されていないが、PoWが機能することはわかっている。 この議論は実際には完全に合理的であり、明らかに反論することはできません。時間だけが答えを教えてくれるでしょう。ただ、イーサリアムが PoS に切り替え、ずっと切り替えることを決めてきたという状況では、この議論は無関係だと思います。信じていないのであれば、参加/投資しないでください。私は個人的に、長期的に持続可能な PoS イーサリアムを信じています。 これはすべて、私たちの生活における偉大な暗号実験の一部です。一時的な流行で大失敗し、誰にも知られることがなくなるとしたら残念なことです。あるいは、人類の文明よりも長く存続する強力なネットワークを構築することに成功するでしょう。この目標を達成するには、分散化を優先することが重要です。ビットコインとイーサリアムの哲学は非常に異なりますが、私は分散化は主にビットコインとイーサリアムに見られると考えています。だからこそ、長期的には、この 2 つが最終的にどのように展開するかを見るのが楽しみです。 ソース |イーサリアム | 
