暗号通貨の底は近いのか？ボラティリティ期間はどれくらい続くのでしょうか?

ビットコインとイーサリアムは最近、心理的水準である2万ドルと1,000ドルを頻繁に下回っています。これにより、暗号通貨の弱気相場は底を打ったのか、そうでない場合には暗号通貨市場が安定し始めるまでにどの程度まで下がるのか、多くの人が疑問を抱いています。この記事では、さまざまな観点から底値を判断するのに役立ついくつかの指標について説明します。

弱気相場要因

今回の弱気相場に影響を与えている最大の理由は、連邦準備制度理事会が昨年11月にインフレに対処するために金利引き上げを開始すると発表したことだ。金利を上げると、経済から大量の資金が吸い上げられ、ほぼすべての市場で大規模な売りが起こります。

もちろん、その他のマクロおよび暗号通貨業界関連の要因としては、世界的なサプライチェーンの不足、スポットビットコインETFの拒否、規制当局によるUSDTステーブルコインの取り締まりに関する懸念、流動性危機などがあります。

要因の面では、今回のサイクルの変化と以前のサイクルの変化の最大の違いは、ビットコインと株式市場の相関関係がより強くなったことです。この相関関係は主に、前回の暗号通貨市場サイクルにおける機関投資家の積極的な参加によるものです。これらの機関はビットコインをリスクの高い資産と見なし、リスクの高い株式のように取引しています。この相関関係を考慮すると、ビットコインチャートが持続的に上昇する前に、株式市場は底を打つはずだと自信を持って言えます。

今最も重要なのは、マクロ経済情勢とCPI（消費者物価指数）、つまりインフレ指数の変動です。インフレが上昇し続ければ、中央銀行は金利を引き上げざるを得なくなり、さらなる売りにつながるだろう。しかし、インフレが下がり始めると、中央銀行は現在ほど積極的に金利を引き上げないことを決定する可能性があり、それは株式市場全体と暗号通貨市場全体の楽観主義につながるでしょう。

しかし、最近の状況は楽観的ではありません。 7月14日に発表されたインフレ率のデータは、利上げの可能性をさらに高めた。ボスティック連銀総裁は、６月のインフレ報告はインフレ軌道がプラス方向に動いていないことを示し、持続的な雇用増加はインフレを抑制する必要があることを示していると述べた。サマーズ元米財務長官はインフレをなくすのは難しいと語った。財政見通しは急速に悪化するだろう。失業率が6%に達しない限り、この状況から抜け出すことはできないだろう。正常に戻るには大幅な減速が必要です。

弱気相場はいつ終わるのでしょうか？

しかし、すべての市場は循環的であり、過去のいくつかの循環的な変化を振り返ることは、ビットコインの循環性の一般的な法則を理解するのに役立ちます。過去の弱気相場を振り返る:

最初の暗号通貨市場サイクルでは、ビットコインは2011年6月に最高値の32ドルに達し、2011年11月には2ドルまで下落しました。これは基本的に最高値から最安値までの90%の価格下落であり、ビットコインが弱気相場の底値を見つけるまでに約5か月かかりました。

2 回目の暗号通貨市場サイクルでは、ビットコインは 2013 年 11 月に 1,100 ドルの高値に達し、2015 年 1 月には 180 ドルまで下落しました。これにより、価格は高値から安値まで 80% 以上下落し、ビットコインが底値に達するまでに 1 年以上かかりました。

暗号通貨市場の第3サイクルでは、ビットコインは2017年12月に2万ドルの高値に達し、2018年12月には3,200ドルまで下落しました。価格が高値から安値まで80%以上下落したため、ビットコインが弱気相場の底値を見つけるのに1年かかりました。

昨年、ビットコインは2021年11月に69,000ドルに達し、前回の強気相場で史上最高値を記録した。ビットコインの過去のデータに基づくと、80%の下落はビットコインが1万ドルから1万4000ドルまで下落する可能性があることを意味し、弱気相場の底は今年後半か来年初めになる可能性が高い。

アナリストの見通し

コインシェアーズの最高戦略責任者メルテム・デミロルス氏は、ビットコインは常に「循環的な資産」であり、歴史的に見てビットコインの史上最高値から最安値までの下落率は一般的に80％から90％の間であると述べた。したがって、ビットコインはまださらに下落する余地がある。現在、ビットコインは昨年11月の史上最高値から約65%しか下落していない。ビットコインは20,000ドルで強力なサポートレベルを持ち、14,000ドルを下回ることはないと予想されます。さらに、近い将来に暗号通貨が上昇する「きっかけ」は存在せず、トレンドが反転するには時間がかかるだろう。弱気相場では、大量の暗号通貨が消失します。長期的には、ほとんどの暗号通貨の価値はゼロになり、最も強い暗号通貨だけが生き残るでしょう。ビットコインは今後24か月以内に再び史上最高値を更新するだろう。

スイスの仮想通貨企業メタコのCEO、アドリアン・トレッカーニ氏は、市場の暴落は仮想通貨業界の企業に壊滅的な結果をもたらすだろうと述べ、仮想通貨の新興企業は6カ月以内に新たな段階に入る可能性があると予測した。現在の市場動向はバブル崩壊であり、新たなチャンスをもたらす可能性があります。

ブロックチェーン分析会社グラスノードのデータによると、今年5月から6月にかけて、ビットコインの取引価格は2万ドル付近まで下落し、投資家の投降と新規購入者の重要な引き金となり、ビットコインが売買される節目となった。転売されたばかりのビットコインは、現在、より確信のある保有者の手に渡っており、成熟するためのプロセスを経る必要があります。底値形成のシグナルの多くは整っているものの、市場が底値を維持するには、まだ時間と苦労を要するだろう。ビットコイン投資家はまだ危機を脱していない。

キャシー・ウッド氏率いるARKインベストメント・マネジメントのアナリスト、ヤシン・エルマンジュラ氏は、ビットコインなどのリスク資産は、不利なマクロ経済環境（景気後退や連邦準備制度理事会による継続的な利上げなど）により損失を被り続ける可能性があると述べた。 2 つの指標の分析から、1 つは未実現純損失 (NUPL) です。この指標の17%の低下は、ビットコインが再び調整を受ける可能性があることを示しています。 NUPL は前回の市場サイクルの底で約 25% まで下落しました。もう1つは200週移動平均です。ビットコインは、今回の弱気相場で、短期的および長期的なコストベースで初めて200週移動平均を下回り、暗号通貨の王者が新たな「世代の底」に近づいている可能性があることを示している。

Bitcoin Suisseのディレクター、ジャイルズ・キーティング氏は次のように語った。「システムから過剰なレバレッジの一部が排除され、底が形成され始めている点に近づいています。さらなる清算のリスクはまだありますが、非常に大規模な清算の多くはすでに完了しており、基礎が実際に形成されつつあります。」

億万長者の投資家であり、ギャラクシー・デジタル・ホールディングスの創業者兼CEOであるマイク・ノボグラッツ氏は、仮想通貨は米国株よりも「底値」に近いと語った。イーサリアムは1,000ドル前後、ビットコインは20,000ドル前後になるはずですが、暗号通貨は底値にかなり近づいています。しかし、景気悪化により連邦準備制度理事会が金利引き上げを中止せざるを得なくなったり、金利引き下げを検討したりしない限り、今は多額の資本を投入すべき時期ではない。

ブルームバーグのMLIV Pulse調査によると、多くの投資家が暗号資産の価格が悪化すると考えていることは注目に値します。調査は7月5日から7月8日まで実施され、950人の投資家から回答を得た。回答者の約60％は、ビットコインが3万ドルに回復するよりも1万ドルに下落する可能性が高いと答えた。