イーサリアムの合併の準備はできていますか?

Google でさえ、Ethereum の合併 (The Merge) のカウントダウン機能を開始しているので、このイベントがいかに人気があるかは想像がつくでしょう。本稿執筆時点では、合併が完了するまで残り19時間未満となっている。

決まり文句ですが、Ethereum Merge とは何ですか?簡単に言えば、これはイーサリアムの現在のメインネットワークとビーコンチェーンを[統合する]プロセスです。このプロセスでは、イーサリアムの現在のプルーフ・オブ・ワーク (PoW) メカニズムがプルーフ・オブ・ステーク (PoS) メカニズムに置き換えられます。

2020年12月1日に、Ethereum Beacon Chainが正式に開始されました。これはまったく新しい PoS チェーンですが、チェーン上にはトランザクションもトークンもアプリケーションもありません。それは「空のブロックチェーン」です。合併後、Ethereum ネットワーク上のすべて (アカウント、残高、スマート コントラクト、ステータスなど) は変更されず、PoW のみが PoS に置き換えられます。

それは、機関車は途中で変更されたが客車は変更されなかった、走行中の列車のようなものです。

Ethereum の開発者たちは、この瞬間に向けて数年にわたって準備を進め、多くの予備作業を行い、いくつかのテスト ネットワーク (Ropsten、Goerli、Sepolia など) を開発し、道を切り開くために多くの設計変更とアップグレードを実施してきました。この瞬間まで残り24時間を切りましたので、この記事ではこの画期的なイベントを改めて振り返ります。

まず、市場はどのように反応するでしょうか?

Ethereum の合併は既知のイベントです。アップグレードはスムーズに完了すると予想されますが、アップグレード プロセスでエラーが発生する可能性も否定できません。しかし、この可能性はそれほど高くありません。結局、これまでに13回のシャドウフォークが成功裏に実行され、さまざまなテストネットワークの統合も成功裏に完了しました。

強気の見方: イーサリアムの合併がスムーズに完了し、コミュニティの信頼が高まれば、ETH は短期的には強気になるでしょう。長期的には、合併は ETH にとっても有益です。合併後は ETH の発行率が大幅に低下し、1 日の新規発行が 90% 減少するからです。年間インフレ率は約4.3％から約0.43％に低下すると予想されています。多くの人は、手数料が高騰すると、EIP 1559 によってもたらされる手数料の破壊によって ETH がデフレに陥り、ETH の価格が上昇すると考えています。

弱気な見方: 潜在的なイーサリアムフォークトークンを取得するために以前に ETH を事前に購入した人は、フォークが完了した後にそれらを売却する可能性があり、これは ETH にとって弱気です。言い換えれば、良いニュースがすべて出たら、空売りするタイミングです。

準備措置

何もする必要はありません。マージプロセス全体がシームレスに行われ、変更に気付くことはありません。しかし、潜在的な Ethereum フォーク トークンを取得したい場合は、Ethereum メインネット上の ETH のみがフォーク トークンを持っていることを覚えておいてください。次の形式の ETH はフォーク トークンを取得できません。

1. レイヤー2 ネットワーク上の ETH。フォークされたトークンを取得したい場合は、zkSync、Optimism、Arbitrum、StarkNet など、合併前に Layer2 からそれらを取り出す必要があります。

2. フォークされたトークンをサポートしていない CEX 上の ETH。 ETH を取引所で保有していて、その取引所がフォークされたトークンをサポートしていない場合、マージ後にフォークされたトークンを取得できない可能性があります。ご利用の取引所からのお知らせにご注意ください。

3. stETHなどの担保付きETH。 stETHを保有している場合、フォークされたトークンのエアドロップを受け取ることはできません。そのため、合併前後のstETHの価格にも影響が及び、裁定取引の余地が拡大する可能性があります。

4. DeFi アプリケーションへの ETH 入金。

関連情報:

欧州

• OKX: イーサリアムがフォークした場合、フォークしたコインは比例してエアドロップされる

• Binance: イーサリアムがフォークして新しいチェーンを生成する場合、フォークトークンの配布をサポートする

• FTX: イーサリアム合併後にフォークトークンを配布するかどうかを検討

• Coinbase: マージポリシーの更新でイーサリアムフォークトークンを評価する

• 韓国の5大暗号通貨取引所は、イーサリアムの合併後、ETHWフォークコインをサポートする予定：Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax

レイヤー2

• zkSync: zkSync V1 はマージの数時間前に停止されます

• 楽観的見通し: 合併中にネットワークが中断されることはありません。 The Mergeが開始されると、Optimismの運営はPoSチェーンに完全に移行され、Optimism上の資産はPoSチェーンにのみ引き出されます。

• StarkNet: フォークをサポートせず、PoSチェーンのみをサポート

DeFiアプリケーション

• Opyn: イーサリアムの合併をサポート、他のフォークをサポートする予定はない

• Uniswap: イーサリアムのフォークをサポートしておらず、合併中も通常通り動作します。

• Yearn Finance: イーサリアム PoW フォークはサポートされておらず、Yearn のファンドライブラリ許可機能の古いバージョンにはリスクがある

• AAVE: フォークをサポートせず、PoSチェーンのみをサポート

非営利

• X2Y2: イーサリアムフォークチェーンETHWのスマートコントラクトを永久に停止します

• LooksRare: Ethereum PoWフォークチェーンをサポートしない

マイニングプール

• Bitfly: Ethermineは9月15日にETHマイニングプールを閉鎖し、PoWフォークコイン専用のマイニングプールを提供しない予定

• F2poolはPoWマイニングが終了するとETHマイニングプールを閉鎖する

財布

• アルジェント：イーサリアムのフォークをサポートする予定はない

• DeBank: すべての製品がイーサリアムフォークチェーンをサポートしているわけではない

• imToken: フォークされたチェーンやフォークされたコインをサポートしていません

インフラストラクチャー

• Chainlink: プロトコルとサービスは、Ethereum PoWなどのフォークをサポートしていません

合併後の期待

ビットコインやイーサリアムなどのPoWネットワークは、マイニングに大量のエネルギーが必要となるため環境に優しくないと長い間批判されており、これが導入に対する最大の障壁の1つとなっています。 PoS に切り替えた後、Ethereum はこの問題に直面する必要がなくなり、Ethereum のエネルギー消費は 99.95% 削減されます。参加するにはインターネットに接続できるコンピューターだけが必要で、専門的なマイニング マシンは必要ありません。

実際、エネルギー消費量の削減という利点があるにもかかわらず、合併によって解決されない最も差し迫った問題がいくつかあります。

• 合併によりネットワーク料金が削減されない: 合併によりネットワークのコンセンサスメカニズムが変更され、ネットワーク容量を拡大できないため、ネットワーク料金の状況は大幅に改善されません。レイヤー 1 拡張の問題は、将来のシャーディング実装を通じて解決する必要があります。

• Ethereum レイヤー 1 のトランザクション速度は大幅に向上しません。トランザクション速度はほとんど変わらず、ブロック速度は 12 秒 (PoW では約 13 秒) のままなので、理想的にはトランザクション速度はわずかに向上します。

• ステークされた ETH はまだロック解除できません: 合併後、ユーザーがバリデーターになるために参加するために以前にステークした ETH はすぐにはロック解除できません。引き出し機能は上海のアップグレードが完了した後にのみ有効になり、それは6〜12か月後になると予想されます。それでも、合併後は、ユーザーのETHステーキングのAPRが50％増加すると予想されています。

この合併によってイーサリアムの最も差し迫った問題（手数料、速度）の一部は解決できないものの、PoSへの移行はイーサリアムコミュニティとDeFiエコシステム全体にとって大きな成果となる。これは、数年にわたって舞台裏で懸命に取り組んできた研究者や開発者にとって画期的な成果です。これは、より環境に優しく、効率的で、スケーラブルな Ethereum に向けた重要なステップです。

マージはイーサリアム技術の終わりではなく、始まりです。 The Merge の後の近い将来には、The Surge、The Verge、The Purge、The Splurge が登場します。これは長い開発期間であり、多大な忍耐力を必要とします。