私がイーサリアムに全力で取り組む5つの理由

イーサリアムの合併により、長期的にはイーサリアムが最初の経済的に実行可能なブロックチェーンになる可能性が高い。

要点:

-現在、主要なブロックチェーン プロトコルは、長期的に経済的に実行可能ではありません。つまり、収益がブロックチェーンの運用コストを上回っています。

-暗号通貨技術の真の力は分散化です。ネットワークを分散化したい場合、「ブロックチェーンスイッチ」をオンにするだけでは不十分です。それが機能するためには、強力な社会的力、つまり正当性が必要です。

-ブロックチェーン エコシステムでは、正当性はコミュニティ内で成長し、維持され、コミュニティは正当性を維持し、責任を割り当てます。

-一般のコミュニティメンバーがノードを実行できない場合、ブロックチェーンは分散化できません。

-イーサリアムの合併は歴史的なアップグレードであり、長期的にはイーサリアムが最初の経済的に実行可能なブロックチェーンになる可能性が高い。

ETH は Ethereum のネイティブ通貨です。ビットコインには複数の機能があり、価値があり（取引の支払いに使用できる）、世界最大の分散型コンピューターを駆動します。それは「債券」（POS コンセンサス メカニズムで使用される）であり、利益を生み出すことができます。価値を保存できます（Defiの通貨として） - これらの機能は互いに補完し合います。

暗号通貨エコシステムには、過去 10 年間で世界で最も優れたパフォーマンスを示し、リスクと報酬の比率が最も優れた資産が含まれています。 (BTC や DOGE など)。私たちの多くにとって、これがそもそも暗号通貨に興味を持つようになった主な理由です。しかし、投資家の観点から見ると、ETH は現在最もリスクとリターンの比率が高い資産であると私は考えています。

私が ETH に強気である 5 つの理由:

1. スケーラビリティの問題を解決する

2. ネットワーク効果

3. 「最も重要な希少資源は正当性である」

4. モロクとの友情

5. 世界中のコンピューターが環境に優しくなる

6. スケーラビリティの三難問を解決する

トリレンマとは、「シンプルな」テクノロジーを使用すると、ブロックチェーンが実現しようとしている 3 つの主要機能 (スケーラビリティ、分散化、セキュリティ) のうち 2 つしか実現できないことです。現在、これらの機能のうち 2 つを実現できる「シンプルなソリューション」が 3 つあります。

適切な分散化がなければ、ブロックチェーン技術の「純粋数学」は機能しませんが、サトシ・ナカモトはそれを実現する方法を示しました。サトシが登場する以前から、安全かつスケーラブルな方法で通信する方法はわかっていましたが、それは難しいことではありませんでした（高 TPS チェーンの支持者はこれを理解する必要があります）。私たちが知らなかったのは、それを分散型の方法で行う方法でした。これは、マイケル・ファラデーが世界初の発電機で電気を生み出す方法を示し、それがドミノ効果を生み出し、私たちの生活に革命をもたらす他のイノベーションを生み出したのと似ています。

スケーラビリティの問題は解決しましたか?

現在、スケーラビリティの問題を解決したブロックチェーンはありません。これは、1990 年代に映画を 1 分でダウンロードすることを望んでいたのと同じです。技術と導入の準備がまだ整っていなかったのです。

人々は利益を得るためにインターネット プロジェクトに時間やお金を投資します。しかし驚くべきことに、主要なブロックチェーン プロトコルはどれも経済的に実行可能ではなく、手数料収入がブロックチェーンの運用コストを上回る必要があることを意味します。

ビットコインは価値の保存という主な機能を完全に果たしています。しかし、セキュリティの支払いには BTC を「印刷」する必要があります。毎日約3,100万ドル相当のBTCを「印刷」していますが、BTC取引手数料は約30万ドルしか発生していません（2022年7月）。ビットコインは、数回の半減期の後、または 2100 万 BTC すべてが採掘された後 (2140 年と推定)、経済的に実行可能になるのでしょうか?誰も知らない。半減期がさらに進むと、（他の条件がすべて同じであれば）その経済的実現可能性は必然的に低下するだろうということに、ほとんどの人が同意するだろうと思います。

イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークにアップグレードすると、ネットワーク維持コストがブロック作成によって発生する手数料よりも低くなることが予想されるため、長期的に経済的に実行可能な最初のブロックチェーンになる可能性があります。実際、イーサリアムは EIP 1559 (BASEFEE バーン) に続いてすでにいくつかのデフレ ブロックを生成しています。

イーサリアムは、スケーラビリティの三難を解決することに最も近いブロックチェーンであり、統一された決済およびデータ可用性レイヤーを構築することで、最良のスケーラビリティ戦略を備えています。 Ethereum のコミュニティは、適切な研究開発、公共財、助成金を備えており、これを実現できる唯一のエコシステムです。

ネットワーク効果

Ethereum ネットワークでは、コア チーム、投資家、バリデーター、開発者、ユーザーなどの役割が同じ通貨を使用して相互作用し、より強力なコミュニティを構築する美しい正のフィードバック フライホイールを作成します。

なぜイーサリアムで「暗号通貨ユースケースの爆発的増加」が起こっているのでしょうか? DAO、NFT、DeFiは2016年から2018年にかけて魔法のように現れたわけではありません。これらのユースケースは、何年も精力的にネットワークの構築、更新、dApp の開発に取り組んできた業界で最も革新的な人々によって作成された Ethereum ホワイトペーパー以来、温められてきました。 dApp はユーザー (と資金) を引き付け、それがさらに多くの開発者を引き付け、開発者がさらに多くの dApp を構築し、それがさらに多くのユーザーを引き付ける、というように、「双方向プラットフォーム ネットワーク効果」と呼ばれる正のフィードバック ループが生まれます。

「…2 面ネットワークの真の特徴は、供給側ユーザーと需要側ユーザーという 2 つの異なるクラスのユーザーがいることです。それぞれが異なる理由でネットワークに参加し、相手に補完的な価値を生み出します。」 - ジェームズ・カリアー、『ネットワーク効果ハンドブック』

今からイーサリアムに投資するのは遅すぎますか？

ヘイズ氏は投稿の中で、ETHの時価総額は競合他社よりもはるかに大きいものの、ネットワークの基礎に基づく評価では依然として安価であると書いている。ヘイズ氏は、ETHの評価額、開発者数、アドレス数、TVL値を主要な競合他社と比較しました。 ETH は他の通貨と比較して基本的な評価ベースで安価であることを考慮すると、投資の観点から見ると、ETH は最も魅力的なリスク/報酬比率を提供します。

「最も重要な希少資源は正当性である」

ブロックチェーン技術は、ネットワークを分散化したい場合に「ブロックチェーンスイッチ」をオンにするだけでは不十分であるという点で、他の多くの技術とは異なります。それが適切に機能するためには、強力な社会的力、つまり正当性が必要です。

Vitalik 氏の投稿では、正当性は次のように定義されています。

「正当性は、より高次の受容パターンです。社会環境が、人々が広く特定の結果を達成するために自分の役割を受け入れ、果たすものであり、誰もが他の人にも同じことを期待してそうするのであれば、その社会環境における結果は正当です。」

この正当性の考え方を理解するには、自分自身に次のように問いかけてください。

- なぜイーサリアムは他のスマートコントラクトブロックチェーンよりも高いセキュリティを支払うことができるのでしょうか?

-ブロックチェーンはなぜ51%攻撃から回復できるのでしょうか?

-一部のハードフォークは、技術的に同一のフォークされたブロックチェーンよりも価値があるのはなぜですか (例: Ethereum 対 Ethereum Classic、Hive 対 Steem)?

-まったく同じ画像を使用しているにもかかわらず、一部の NFT が他の NFT よりも価値が高いのはなぜですか?

これらすべての質問に対する答えは合法性です。

コミュニティはなぜそれほど重要なのでしょうか?

ブロックチェーン エコシステムでは、正当性はコミュニティ内で発展し、維持されます。コミュニティが正当性を持つだけでなく、ブロックチェーンを維持する権限と責任もメンバー間で分散されるため、ネットワークはより分散化され、非中央集権化されます。

コミュニティが強力であればあるほど、その正当性は高まります。イーサリアムはユーザー、開発者、投資家、バリデーターをサポートする成熟した強力なネットワーク効果を持っているため、スマート コントラクト ブロックチェーンの中で最も強力なコミュニティを持っていると私は信じています。

モロクとの友情

暗号通貨のキャリアを始めた頃、ブロックチェーン技術が大きな問題の解決にどのように役立つかを理解することが、その価値を理解する鍵であることに気づきました。私は、モロク問題として知られるコラボレーションの失敗を理解しようと多くの時間を費やしました。

モロクには多くの定義がありますが、私の定義は、なぜ私たちが良いものを手に入れることができないのかを説明するものです。モロクの本質は、この失敗した養殖協力に最もよく表れていると思います。

思考実験として、湖で魚を育てることを考えてみましょう。 1,000 社の競合企業が所有する、同一の養魚場が 1,000 か所ある湖を想像してください。各養魚場の利益は月額1000ドルです。しばらくの間、すべては順調でした。しかし、すべての養殖場は廃棄物を排出し、それが湖を汚染します。各養魚場が一定レベルの汚染を発生させ、湖の生産性を 1 か月あたり 1 ドル低下させると仮定します。

1,000 軒の養魚場は、生産性を月 1,000 ドル低下させるほどの廃棄物を排出しており、どの養魚場も利益が出ないことを意味します。ここで資本主義が登場します。誰かが、廃棄物を除去する高度なフィルタリングシステムを発明するのです。実行には月額 300 ドルかかります。すべての養殖場が自主的にシステムを導入したため、汚染はなくなり、養殖場は現在、月 700 ドルの利益を上げています。これは依然としてかなりの額です。

しかし、フィルターの運用にお金をかけたくない農家が一人（ここではスティーブと呼ぶことにします）いました。現在、養魚場からの廃棄物が湖を汚染し、生産性を 1 ドル低下させています。スティーブの利益は 999 ドルで、他の人の利益は 699 ドルです。

スティーブが濾過装置のメンテナンスにお金をかけていないことに気づいた他の人々も、フィルターを外しました。

400 人がフィルターを外すと、スティーブの月収は 600 ドルに落ち込みました。これは、全員がフィルターを使い続けていた場合の収入よりも少なく、倫理的にフィルターを使用する貧しい人々の収入は 300 ドルに過ぎません。スティーブは全員に言いました。「待ってください。フィルターの使用には全員が自発的に同意する必要があります。そうしないと、全員の生産性が低下します。」

誰もが彼に同意し、フィルター協定に署名しました。ただし、ちょっと嫌な奴が 1 人います。マイクと呼びましょう。今ではマイクを除いて全員が再びフィルターを使用しています。マイクの収入は月額 999 ドルですが、他の人の収入は月額 699 ドルです。徐々に人々は、自分たちもマイクのように大金をもらって、フィルターを外してさらに 300 ドルの利益を得るべきだと考えるようになりました...

利己的な人はフィルターを使用する動機はありませんが、全員がフィルターを使用するという合意に署名する動機は多少あります。しかし、多くの場合、自分自身は参加せずに他の人が合意に署名するのを待つ動機の方が大きいでしょう。これにより、誰もそのような協定に署名しないという、到達不可能な均衡状態につながる可能性があります。 ”

なぜこれが大きな問題なのでしょうか?

人類の進歩を測る一つの方法は、私たちが互いに協力するためのより良い方法を開発できるかどうかを確認することです。言語、宗教、政府、国家、憲法、通貨制度、科学的手法、インターネットはすべて、人間の協力の成果です。これらの発明は、いずれもモロク神に対する小さな戦いで勝利したものであった（ただし、すべてに犠牲が伴った）。しかし、汚職、検閲、プライバシー、公正な取引、経済的正義など、私たちがまだ勝利していない戦いは数多くあります。

「止められない人間のコラボレーションを可能にするシステムの探求、発見、構築は人類にとって非常に魅力的であり、最も偉大なSF作家でさえこの技術で構築できる未来を想像することはできない。」デビッド・ホフマン、イーサリアム：モロクの殺戮者。

これらすべてとイーサリアムはどのような関係があるのでしょうか?

デイビッド氏は次のように説明しています。「止められないコード、変更不可能なトランザクション、印刷できないお金は、人類がこれまでになかった究極のコラボレーションツールキットです。イーサリアムは調整メカニズムを作成するためのプラットフォームです。つまり、世界は今まさに、よりコラボレーションが活発な場所になりつつあるのです。」

世界のコンピューターが環境に優しくなる

この合併は今年最も期待されている暗号通貨イベントであり、イーサリアムにとっては歴史的なアップグレードとなる。最新の推定によると、合併は2022年9月14日から15日の間に行われると予想されています。簡単に言えば、合併はブロック生成のエンジンがプルーフ・オブ・ワーク（POW）からプルーフ・オブ・ステーク（POS）に切り替わることを意味します。

今後数か月で ETH の価値が上昇する理由に焦点を当てたいと思いますが、それはすべて Ultrasound Money の概念に関係しています。

ハイパーサウンドマネーは、EIP 1559（BASEFEEバーン）とこの合併の組み合わせがETH供給の減少につながる可能性があると考える文化として理解できます。合併後、ETH の発行量は約 60～90% 削減されます (ステーキング参加状況によって異なります)。これは少なくとも 2 回のビットコインの半減期に相当します。

ノースキャピタルの仮想通貨アナリスト、ハル・プレス氏は記事の中で、「価格変動の観点から見ると、現在の価格を維持するために毎日約500万ドルの新規資金が資産に流入する現在の環境は、価格を維持するために毎日約3000万ドルの既存保有者がトークンを売却する環境に移行するだろう」と書いている。

これにより、ETH に対する永続的な大きな購入圧力が生じます。

合併後、ETH は ESG 基準 (ESG は環境、社会、ガバナンスの略で、ここでは ETH に大量のエネルギーを消費するマイナーがなくなることを意味します) を満たすようになり、新しい機関投資家が ETH に投資できるようになります。スイスの銀行SEBAがすでにこの動きを見せています。

多くの人が、ステークされた ETH を債券のインターネットと呼んでいます。これは、ステーク証明を通じて ETH をステークして永続的に利回りを生み出すことができるためです。

リスク

過去サイクルのパフォーマンスに基づくと、ETH は BTC (現時点では「リスクの少ない」暗号通貨) よりも大幅にリスクが高いとは思いません。確かに、ETH は現在よりボラティリティが高く、弱気市場では一般的に BTC ほどのパフォーマンスは出ません (ただし、ETH/BTC は現在、新たなローカル高値を更新しています)。しかし、BTC に関連するリスクの多くは、ETH を含む暗号通貨市場全体にも影響を及ぼす可能性があります。

ETH に伴う追加のリスクにはどのようなものがありますか?

さらに多くのステーブルコインが崩壊したらどうなるでしょうか?規制当局がイーサリアムを止められないという理由で取り締まったり（米国財務省が以前トルネードキャッシュを制裁したトルネードキャッシュ事件のように）、突然イーサリアムを証券と分類することに決めたらどうなるでしょうか？合併が計画通りに進まなかったらどうなるのでしょうか?イーサリアムの複雑さが進歩よりも多くの問題を引き起こしたらどうなるでしょうか? DeFi が思ったほど回復力がないならどうなるでしょうか?

チャレンジ

環境に優しいですか？供給量に限りがないので、健全な通貨なのでしょうか?セキュリティコストは高いですが、十分効率的でしょうか?これらすべての課題に対する対応は簡単で、合併後に解決される可能性が高いでしょう。

小売ユーザーにとっては高すぎるでしょうか?一般的な使用に適していますか?小売ユーザーが分散化をあまり気にしない場合はどうなるでしょうか?これらは難しい問題であり、スケーラビリティの三難を解決するのは決して簡単ではありません。しかし、前進する道は明確であり、これらの課題に取り組むのに最適なグループ/コミュニティがあるとすれば、それはイーサリアムの開発者であると私は考えています。なぜなら、ブロックチェーン エコシステムにおけるイノベーションのほとんどは、彼らから生まれているからです。

ポジティブな結末

ETH は現在、最も優れたリスク/報酬比率の 1 つを提供しています。これは、スケーラビリティの三難を解決するための最良の候補であると言えるでしょう。これは、最大のネットワーク効果と最大の正当性を備えたスマート コントラクト チェーンです。その調整メカニズムは、世界最大の問題のいくつかを解決するのに役立ちます。そしてそれはデフレ資産になる可能性も十分にあります。これらすべての機能は ETH に安定性の利点をもたらし、そのプロトコルをサポートします。ブロックチェーン エコシステムには、人間のコラボレーションの失敗を解決し、莫大な価値を生み出す可能性があることを忘れないでください。そのほとんどはまだ実現の途上にあり、私たちの探求を待っています。

元記事: Alphadegen.eth による「すべてをイーサリアムに賭ける」