ビットコインETF申請者が書類を提出、回答は2日以内に発表される

1月8日午前8時（EST、1月8日午後8時）は、米国証券取引委員会（SEC）が定めたスポットビットコインETF申請書類の提出期限です。 Hashdexを除く主要申請者10社は、ETF申請プロセスにおける重要な情報開示手続きであるS-1文書の最終版を提出済み（GrayscaleはS-3）。

可決されるかどうかは、SEC からの最終的な回答次第です。この待望の ETF はまだ最終決定されていないものの、すでに複数の申請者が手数料戦争を開始しています。

更新された文書によれば、ブラックロックの「柔軟な方針」は相手側を不意打ちしたという。 iShare Bitcoin Trustの利率は「最初の12か月間または最初の50億ドルまでは0.20%、それ以降は0.30%」です。柔軟性により、上場後の手数料が安くなるという利点があります。金利が発表された後、ARKはすぐにその数字を0.80％から0.25％に調整しました。

もう一つの戦場はビットコインの価格です。さまざまなETFニュースの影響を受けて、BTCは過去1週間で上下動しました。 1月2日に45,800ドルを突破し、翌日には42,200ドルまで下落した。その後数日間、価格は42,000ドルから43,000ドルの間で繰り返し安定しました。 1月9日の早朝、ビットコインは46,000ドルを突破し、その後47,000ドルまで上昇しました。

暗号資産の市場感情は、ETFに関するニュースによって最大10％の変動を繰り返し、市場全体が1月10日の重要な節目を注視しています。以前の申請サイクルスケジュールによると、SECはこの日にARK 21Sharesの申請に対する最終的な回答を行う必要があります。

以前、一部のアナリストは、SECが承認すれば、これらのスポットビットコインETFもすぐに承認される可能性が高いと予測していました。 SECは、この予測が正確かどうかを東部時間1月10日に明らかにする予定だ。

市場心理はニュースによって繰り返し揺さぶられる

東部標準時間に従えば、スポットビットコインETFの申請者であるARKに対するSECの回答期限まで残り48時間未満となる。

これに先立つ1週間、ビットコインを筆頭とする仮想通貨市場は価格変動により投資家の神経を何度も逆撫でした。 BTC は 7 日間で 45,800 ドル超から 40,000 ドルまで急落し、その後はその間横ばいで推移し続けました。

高いボラティリティは先物契約市場の暴落も引き起こした。

北京時間1月9日深夜の暗号資産先物市場の清算データ

Coinglassのデータによると、北京時間1月9日早朝、市場全体の先物契約の清算総額は24時間で2億2700万に達し、BTC市場の清算総額は3767万1600ドル、ETH市場の清算総額は3145万5700ドル、その他のアルトコイン市場の清算総額はさらに恐るべき4740万2200ドルに達した。

市場センチメントに影響を与える最大の要因は、スポットビットコインETFに関するニュースです。

年明け以降、SECが「合格」するか「不合格」するかを予想するさまざまなインサイダーがニュース市場に続々と登場し、「合格派」は日付をいじり始め、ある時は先週末、ある時は今週の営業日を終点とするなどしている。日付や曜日を合わせなくても市場で広まったニュースもありました。 「悲観派」は単に「どれも通らないだろう」と言っている。

市場感情の変化はSECの注目を集めた。 1月6日、SECの投資家教育・擁護局は「FOMOを拒否」と題する文書を発行し、個人投資家に対し、ミームコイン、暗号通貨、NFTを含む暗号資産のリスクに注意するよう呼び掛けた。その後すぐに、この条項に対する別の解釈が出され、それが可決されるかどうかを予測する議論が続いていました。

ニュースを聞くよりも、米国の法律の要件に従って、すべての当事者のスケジュールと規定された行動に従う方が良いでしょう。

前回の申請サイクルによれば、SECがARK 21Sharesの申請に対する最終回答を行う期限は1月10日であり、暗号資産市場の関係者がこの日を待っているのはそのためです。ブラックロックを含む残り7社の期限は今年3月だ。 Global Xは4月、最新のものはHashdexとFranklinで、どちらも5月です。

SECの申請者への最終回答時間

申請プロセスによれば、スポットビットコインETFの取引が開始される前に、2つの技術的要件を満たす必要があります。

まず、SEC は ETF 上場取引所から提出された 19b-4 文書に署名する必要があります。これは、規制取引所などの自主規制組織 (SRO) が SEC への規則変更を記録するために使用するフォームです。提出書類の中で、取引所は公正な取引市場の支援、投資家保護、必要な監督手続きの提供など、SECに対して新しい規則の正当性を説明する必要がある。

現在、スポットビットコインETFの申請者11社と、上場を予定している取引所がこの作業を完了しています。

次に、SEC は、基本的な事業情報と財務情報を含む、潜在的な発行者の登録申請書である関連する S-1 文書を承認する必要があります。この文書の締め切りは 1 月 8 日の東部標準時午前 8 時です。

昨年末、申請者はS-1に関してSECと20回以上の会議を開催した。申請者の大多数は 12 月に S-1 フォームの改良を完了しました。重要な項目の1つは、スポットビットコインETFが規制要件をより適切に満たすことができるように、物理的な償還モデルを現金償還モデルに置き換えることでした。

現在、主要申請者 10 名全員が S-1 文書の更新版を提出しています。最も驚くべきはHashdexで、期限に間に合わなかったようで、承認が遅れる可能性がある。 Grayscale は、製品の変更により S-3 文書を提出する必要があります。

次に、19b-4 提出書類と S-1 提出書類は SEC の 2 つの異なる部門によって審査され、企業財務部門が S-1 の審査を担当し、取引市場部門が 19b-4 の審査を担当します。両書類が承認された場合、これまでの慣例に従い、ETF の正式な取引は承認後の翌営業日に開始されます。

申請者らが料金戦争を開始

S-1申請の廃止により、各申請者のETF商品の取引手数料やシード資金などの情報が表面化し、取引手数料を巡って発行者間の競争の場となっている。

最新のS-1申請書によると、ブラックロックの手数料率は柔軟で、「最初の12か月または最初の50億ドルまでは0.20％、それ以降は0.30％」となっている。この率はアナリストのこれまでの予測よりも低いだけでなく、市場の競合他社にとっては明らかな打撃となる。

ブラックロックに加えて、インベスコ、ARK、ビットワイズは現在、一定期間内または一定総取引額内での低手数料を設計しています。 ARK/21Sharesの以前の手数料率は0.80%でした。同社は競合他社の競争上の優位性を考慮し、手数料を0.25％に調整し、「最初の6か月または最初の10億ドル」の取引については手数料を0％にすると発表した。

さまざまなビットコインスポットETF商品の手数料の比較

ブルームバーグのシニアアナリスト、エリック・バルチュナス氏の見解では、ビットコインETF商品間の手数料の違いは、発行者の競争力や市場規模に大きな影響を及ぼさないだろう。 「投資アドバイザーは長期投資家であるため、定期的な手数料についてより懸念している。これらすべてのETFが同じことを行っていることを考えると、他の条件が同じであれば、手数料が影響を及ぼす可能性があるだろう。」

シードファンドの観点から見ると、各申請者が集める初期の規模も異なります。シードファンドは、ETF を立ち上げて取引を開始するための初期投資です。これらは ETF の基礎を形成する発行単位であり、投資家が公開市場で ETF 株を取引することを容易にします。

現在、Bitwiseは、ビットコインの初期の機関投資家であるGrayscaleを除けば、シードファンドの最大の申請者として知られている。同社は12月29日、ある買い手がシード資金として2億ドル相当の株式を購入する予定であることを明らかにした。これはヴァンエックの7,250万ドルを上回る額だ。

最新のニュースによると、米国の暗号資産ヘッジファンドであるPantera Capitalは、潜在的なBitwise Bitcoin ETP Trustに2億ドルを投資する計画だという。このヘッジファンド会社は、Bitwise が以前示唆していた買い手である可能性が高い。

シードファンドの規模から判断すると、グレースケールのような古いプレーヤーを除いて、ビットコインスポットETFの初期資本量はわずか約3億ドルで、主流の暗号通貨取引所の1日の取引量よりも少ないです。この市場がどれだけの新規資金を引き付けることができるかについては、一部のアナリストは金ETFと比較している。現在、米国市場における金ETFの総資産は1,147億ドルです。

米国におけるスポットビットコインETFの承認にはまだいくつかの変数がありますが、S-1文書の情報が市場にどんどん伝わるにつれて、BTCの価格は再び急騰しました。 1月9日の早朝、取引所バイナンスのデータによると、BTCは一時47,248ドルまで急騰し、これまでの高値を更新して今年の最高値を更新した。