ブロックチェーンが「反対」を「賛成」に変えるには、どのような刺激が必要でしょうか？

万向ブロックチェーンラボとデロイトが上海で共同開催したブロックチェーンハッカソン（プログラミング設計コンテスト）が1月10日に終了したため、中国ではブロックチェーンの話題が引き続き盛り上がっている。

ブロックチェーン技術は、「分散型」かつ「信頼不要」なアプローチを通じて、信頼できるデータベースを共同で維持する技術です。

ビットコインはブロックチェーン技術の最初の応用例にすぎません。業界ではビットコインは建設に使用されるレンガとして比喩的に表現されています。それは完璧ではなく、不完全なレンガです。個人的には、ビットコインは「悪の花」ではないと思うが、その花びらに宿る「悪」の一部は取り除かなければならない。ビットコインが存在することが必要であり、最後に構築され最初に壊れる業界の激変には、その背後にあるブロックチェーンの存在も必要です。
重要なのは、一部の「反対派」が「賛成派」になったことであり、最も十分な理由の1つは、ブロックチェーンが市場と利益を解き放ったことです。

ビットコインは「悪の花」の5枚の花びらではない

人々はまずビットコインの限界に気づき、その後その進歩に気づきます。花は美しいですが、花びらの上に立っているものすべてが美しいわけではありません。

花びらの 1 つ、発明者は自分の身元を明らかにしたくないようです。 2008 年 10 月 31 日、「サトシ・ナカモト」と名乗る暗号愛好家が、信頼できる第三者を介さない新しい P2P (ピアツーピア、ピアツーピア コンピューティング) 電子キャッシュ システムである Bitcoin というプロジェクトを作成しました。 2008 年 8 月のブログ投稿で、「サトシ・ナカモト」は仮想通貨のリリースについて言及しましたが、これは後にビットコインの発売の「前触れ」となったようです。 2008年11月、ビットコインのホワイトペーパーが世界に公開されました。 2009年にビットコインが誕生しました。発明が公開された後でも、発明者の身元は謎のままです。最新のニュースは昨年12月9日、オーストラリアの警察官がシドニー郊外のクレイグ・スティーブン・ライトの自宅を訪れた際に報じられた。英国紙ガーディアンオーストラリア支局は、この捜索はオーストラリア税務署による捜査に端を発しており、ライト氏がビットコインの開発に関与したかどうかとは全く関係がないと明らかにした。アメリカの雑誌『ワイアード』のウェブサイトは、ビットコインの創始者はオーストラリアの金融オタク、ライト氏とその親友のデイブ・クラインマン氏である可能性があると主張している。前者の自宅はオーストラリア警察によって捜索され、後者は亡くなっている。

人々はビットコインと同様にビットコインの発明者にも注目しています。そこで本当に疑問が湧いてくる。偉大な発明なのに、発明者は何年も隠れていたのか？ 「悪の華」でもないビットコインが、その重い責任を負うことは難しいのだろうか。

2つ目は、ビットコインの価格変動率が上海総合指数のほぼ2倍であることです。今年1月2日、イングランド銀行（英国の中央銀行）の出納長ビクトリア・クレランド氏はBBCに対し、デジタル通貨を使って人々に同様の安全と保護を提供できるかどうか検討していると語った。一部の中央銀行は見解を表明しているが、法定通貨とは異なるビットコインなどのデジタル通貨は貨幣価値の機能を反映することはできない。昨年9月、米国商品先物取引委員会（CFTC）はビットコインを通貨ではなく商品として分類した。現在、世界的な決済システムは依然として中央集権型モデルであり、送金は中央銀行を経由して行われ、法定通貨は中央銀行によって保証されています。規制当局の姿勢もビットコイン価格の変動の理由の一つです。

昨年を観測期間として、価格変動を見てみましょう。ブロックチェーンの人気により、ビットコインの取引が活発化しました。年初は1,950元で終了し、最終日は2,760.97元で終了し、41.59%上昇した。 1月14日、同株は今年最低の取引となり、終値は1,178.94元となった。 11月4日、同株は今年最高の取引を記録し、終値は3,229.04元となった。最高終値は最低終値と比較して173.89%増加しました。価格は価値を反映するものではないが、ビットコインのボラティリティが高いからこそ、投機家はより活発な取引を促進するのだ。

別の参考指標を見てみましょう。上海総合指数を例にとると、昨年初日は3350.52で終了し、最終日は3539.18.97で終了した。増加幅はわずか5.63％と小幅だった。 8月26日には年間最安値の2,927.29元で取引を終えた。 6月12日には5,166.35元で取引を終え、年間最高値を記録した。最高終値と最低終値を比較すると、76.49%の増加となった。

昨年は中国株式市場にとって最も心配な年だった。株式市場の暴落を経験し、2016年も不運なスタートを切った。しかし、その指数関数的なボラティリティはビットコインの価格変動に比べれば大したことはない。上海総合指数と比較すると、ビットコインの年初から年末にかけての上昇幅は36パーセントポイント近く高く、最高終値と最低終値の間の上昇幅は97パーセントポイント高かった。つまり、極端な変動性という点では、ビットコインの価格は上海総合指数のほぼ2倍です。

花びら3枚目、処理速度が制限されます。ビットコインは1秒あたり7件以上の取引を処理できず、顧客は取引情報の確認を得るのに10分待たなければなりません。支払いの観点から見ると、ブロックチェーンの「中央集権的な」仲介業者を「排除」するビジネス処理能力により、ビットコインははるかに優れています。これを、すでにブロックチェーン技術を使い始めている「仲介」企業と比較してみましょう。データによると、Visa の最新の実験室テストデータは 1 秒あたり 56,000 件のトランザクションであるのに対し、MasterCard の実験室テストデータは 1 秒あたり 40,000 件のトランザクションです。 VisaとMasterCardの処理能力は、それぞれビットコインの約8,000倍と6,000倍です。

4枚目の花びらは「大騒ぎ」の独自技術です。世界的なブロックチェーン技術ベンチマーク企業であるDAH（Digital Asset Holdings）は、投資家がより低価格かつ時間コストを抑えて従来の通貨とビットコインを変換できるようにするための金融資産取引の場を確立することを目的として設立されました。 DAH は 2015 年初頭に設立されました。ブロックチェーン業界のベンチマークとみなされ、元 JP モルガン チェース幹部のブライス マスターズが CEO に就任したにもかかわらず、同社は 2015 年末までに最初の資金調達ラウンドを進めるのに苦労していました。その理由の 1 つは、同社がブロックチェーン技術を使用して金融機関の決済および清算時間を短縮していることです。しかし、技術の大半は買収を通じて獲得する必要があり、潜在的な投資家はDAHが提供するソフトウェア製品について懸念を表明している。これはベンチマーク企業の場合に当てはまり、他の類似企業の基準を垣間見ることもできます。

花びら５枚目、匿名の「テロ支援」の可能性があります。ブロックチェーン上のビットコインは資金の流れを容易にするため、デジタル通貨を匿名で利用することが可能となります。昨年11月、ロイター通信は、欧州連合がビットコインを匿名でテロ活動に資金提供するために利用することを取り締まる準備をしていると報じた。

包丁が管理下の台所で使われないように、サトシ・ナカモトの暗号技術製品が他の用途に使われるのは心配だ。

商業銀行は「仲介を排除」する際に、自らの仲介業者を「革命的に変える」

米国がビットコインを商品として扱っているとしても、ブロックチェーンは依然として完全な「通貨システム」を提供してくれる。典型的な電子通貨であるビットコインは、自由に運営するために政府の中央銀行の支援を必要としないのは事実です。急進派は、伝統的な金融における紙幣が暗号通貨へと進化したとさえ主張している。

まず、ブロックチェーンは子供の頃の夢を実現するのに役立ちます。子供の頃の夢は商業銀行で働くことでしたが、その夢を実現させたのはブロックチェーンでした。子どもの頃、私は自分の畑で育てた野菜を売り、その収益で塩を買っていました。元帳は農家の収入と支出を管理するのに適した方法です。しかし、すべての家庭がこのように帳簿をつけていると、必然的に大量の紙が無駄になってしまいます。こうして、片手で商品とお金を渡し、相手に渡す紙幣に取引の決済証として記録を残すという夢が実現しました。そうすれば、農家が野菜を売って塩を買ったことが国中でわかるようになります。町の家庭は賃金をもらって野菜を買った。物とアカウントが一体化します。もちろん、私の子供の頃の夢は叶いませんでした。取引をする際には誰もが紙幣に印をつけなければならず、それは景勝地で「私はここにいた」と書くのと同じくらい汚くて面倒なことだった。さらに、法定通貨を毀損した場合には罰則が科せられる。農民や都市部の世帯はその後、商業銀行を仲介者として頼り、まず預金をし、支出が必要なときにお金を引き出すようになった。

ブロックチェーンは子供の頃の夢を実現するのに役立ちます。ブロックチェーンは、ネットワーク全体のセキュリティを確保するために「アルゴリズム証明メカニズム」を使用します。システム全体のすべてのノードは、「信頼のない」環境で自動的かつ安全にデータを交換し、イベントと台帳を統合できます。各取引は10分ごとに決済され、記録されます。さらに、私たちが幼い頃に「国が知っている」という「共有台帳」を、透明性をもって共有できるようになります。

第二に、商業銀行はブロックチェーンの「反対派」になるのでしょうか?伝統的な金融やモバイルインターネット金融は、信頼できる第三者の仲介者から切り離すことはできません。そのため、商業銀行は合理的な存在となっています。中央銀行の支援機能までもがブロックチェーンによって排除されれば、商業銀行の仲介的地位も当然ブロックチェーン技術によって揺るがされ、「排除」されることになるだろう。暗号通貨の将来の金融の世界では、顧客が商業銀行を必要とするというのは誤った主張となるでしょう。

ブロックチェーンの出現により、商業銀行は経路依存性を失い、最初の接触では自然にブロックチェーンの「敵」になります。

第三に、商業銀行は突然、「仲介者を排除する」ことを目指してブロックチェーンの「支持者」になった。金融レベルでの「分散化」の主体は商業銀行です。しかし、商業銀行は、完全に「仲介排除」の必要性から、「分散化」を急いで実行している。革命はまず自らの仲介者を「革命化」しなければならない。

過去 10 年間の「仲介排除」の口コミ効果は、過去 5 年間のブロックチェーンの口コミ効果よりもはるかに広まっています。仲介業者を介さずに需要側と供給側が直接取引を行うことが「仲介排除」の核心です。金融仲介排除は、実際には「金融仲介排除」の同義語です。金融規制の前提の下では、「金融仲介の排除」の本質は、資本提供者が商業銀行システムの「上空をボールに渡し」、資金を需要者に直接移転することである。

市場化により「金融仲介の排除」のプロセスが加速し、主要な金融仲介機関としての商業銀行の重要な地位は徐々に低下しました。中国を例にとると、主な理由は2つあります。まず、貯蓄の転用と直接融資が増加しました。 1980年代から1990年代は預金の時代でした。預金金利が10％前後で長期安定していることを背景に、住民の資産増加は主に銀行預金によるもので、貯蓄の年間平均増加率は約30％となっている。その後、住民の貯蓄の3度目の流用が起こりました。最初の貯蓄の流用は1997年から2000年頃に発生し、2回目は2006年から2007年の間に発生し、3回目の流用は2013年から発生しています。2014年の新規居住者の預金はわずか4兆1400億元で、過去6年間の最低値を下回りました。社会金融方式は、間接金融から直接金融と間接金融の並行発展へと徐々に移行してきました。昨年の株式市場の暴落により新規株式公開は停止されていたが、株式発行登録制度が実施され、プライマリーマーケットの「脱官僚化」により直接資金調達が増加することになる。株式市場と債券市場からの直接融資の割合は、2010年の12％から2015年第1四半期から第3四半期には20％に増加した。昨年末、中国人民銀行の周小川総裁は、2020年までに社会融資規模全体に占める非金融企業の直接融資の割合が約25％に増加すると予測した。

第二に、ゼロ金利は長期的な傾向です。人口ボーナスがピークに達したため、金利は長期的に低下傾向を示しています。オリエント証券は2014年8月にはすでに「ゼロ金利は長期的な傾向である」とさえ提言しており、現在に至るまでその見解を変える意向を示していない。商業銀行は「金融仲介の排除」が「分散化」の過程であることを理解しているので、商業銀行の主な金融仲介者としての地位は低下し、社会金融は間接金融から直接金融、さらにはすべての人の（自己）金融へと進化するので、心配する必要はありません。

4つ目は、商業銀行向けの「共通台帳」を作成することです。多くの場合、「分散化」は誤解されています。実際、ブロックチェーン技術は、現在のインターネットのハブにある中央サーバーへの依存をデータ ブロックに置き換えます。取引記録はクラウドシステム上に保存され、送信プロセス中のデータの「自己証明」を実現します。各データの真正性が一つずつ証明されるため、クラウド システム内のすべてのデータは「トラストレス」となり、直接信頼できるようになります。

R3 CEVは、ブロックチェーン技術に基づく銀行連合に世界中の30以上の銀行を参加させ、銀行は金融分野でブロックチェーン技術をどのように活用するかについて合意に達しました。さらに、同社のロンドン開発チームは、銀行の調整コストを大幅に削減できるオープンソースのユニバーサル「共有台帳」を作成している。

カード会社が共同でビットコインデビットカードを発行し、普及を促進

Visa などのカード組織は、送金と決済の中心です。これらは典型的な仲介者であり、「集中化された」エンティティです。ブロックチェーンの「分散化」は必然的にビジネス構造に影響を与えるだろう。その結果、彼らは初期のブロックチェーン評論家からデジタル通貨の「反対者」とみなされました。もちろん、デジタル通貨への移行を「支持する人々」には、それを証明する多くの事実がある。たとえば、ビットコインブロックチェーンを送金実験に利用したり、ブロックチェーンレガシー決済システムを確立したり、ブロックチェーンレンタカープロジェクトを拡大したりします。

米国では、ビットコインは合法的な「商品」ですが、支払いに使用されます。カード組織の最大の魅力は、ビットコインデビットカードの共同発行であり、これにより日常の支払いへの応用が促進されます。

受け入れに戻ると、ビットコインにとって最大の障害は、流通通貨として広く使用されることが難しいことです。したがって、ビットコインを主流の消費に向けて推進し、保有者がオンラインでもオフラインでも銀行カードと同じくらい幅広く使用できるようにすることが最優先事項となっています。幸いなことに、デジタル通貨と実際の支払い生活の「ゼロ距離」接続は2015年3月に完了しました。ビットコイン賃金支払いスタートアップのBitwageとビットコインセキュリティストレージサービス会社のXapoが提携し、賃金支払いと現地通貨での支払いの両方に現地法定通貨が使用される状況で使用できる世界初の国際ビットコイン賃金デビットカードを発行し、日常生活でのビットコインの使用にブレークスルーをもたらすことを目指しています。

ビットコイン専門企業の試行はクレジットカード会社に影響を与えている。カード組織としては、ビットコインの応用を促進するために共同カードを発行するのはやむを得ない道のように思えます。お子様に新しい名前を付けても大丈夫です。 Visa と、世界最大かつ最も有名なビットコイン ウォレット企業の 1 つである Coinbase は、2015 年 11 月に米国で使用できるビットコイン デビット カードをリリースしました。カード所有者が購入時にカードをスワイプすると、必要なビットコインを米ドルに簡単に両替できます。

ビットコインデビットカードの出現はそれ自体矛盾しているが、少なくとも米国では、それは「商品」という名前を帯びており、米ドルの法定通貨に交換され決済される。それは、羊を市場で売って最終的に米ドルを手に入れるのではなく、羊の群れを銀行に連れて行って米ドルに両替するようなものです。しかし、ビットコインデビットカードの登場により、人々の日常の支払い生活へのデジタル通貨の統合が加速しました。

さらに、ビットコインデビットカードは、以前の「第五の花びら」の問題をよりよく克服しました。他のデビットカードと同様に、ビットコインデビットカードではカード所有者が実名で本人確認を行う必要があるためです。そうすれば、匿名による「テロ支援」の可能性はなくなるだろう。