私はとても裕福です。自殺するために銃を買うだろうか？

「もし私が金持ちだったら、銃を買って自殺するだろうか？」これは、昨年 12 月に開催された Scaling Bitcoin カンファレンスでマイナーが開発者に尋ねた質問です。

今回はテクノロジーについてではなく、投資についてのみお話します。なぜ人々は容量拡張についてそれほど懸念しているのでしょうか?理想については話さないようにしましょう。正直に言ってみましょう。結局のところ、重要なのは投資収益率を高めることではないでしょうか?ビットコインに投資していない人が、このようなことにそんなに興奮するでしょうか？もちろん、投資はお金だけではなく、時間や労力も含まれますが、基本的にはお金の投資の問題として単純化することができます。

ビットコインへの投資は、直接投資（コインの保有）、産業投資、サービス投資のいずれかになります。産業投資はマイニングに代表され、サービス投資は一般的に取引所、決済システム、ウォレットなどビットコインシステムに依存するサービスを指します。直接投資家は基本的に通貨の価格を主な目標としています。マイナーは通貨の価格に加えてコストも考慮しますが、それは今のところほんの一部にすぎません。サービス投資家は顧客数や取引量などの指標に注目するようになります。しかし、通貨価格の上昇により、顧客も​​増えるでしょう。したがって、全体として、通貨価格はエコシステム内のすべての参加者の共通の利益です。

強制ハードフォークは通貨の価格にどのような影響を与えますか?

まずは通貨の価格から始めましょう。 BitcoinXTは2015年8月15日にリリースされ、Bitfinexでの価格は3日後に258ドルから162ドルへと37%急落した。 Bitcoin Classic は 2016 年 1 月 11 日に公開され、Mike Hearn 氏は Bitcoin は失敗であると宣言しました。通貨の価格は6日間で450ドルから352ドルの安値まで22%下落した。誰かがハードフォークを強制し、容量拡張の問題を大げさに騒ぎ立てるたびに、通貨の価格に深刻な悪影響が出ることは間違いありません。強制的なハードフォークは大きな不確実性をもたらすため、2つの通貨が同時に流通し、投資家がリスク回避のためにビットコインを売却する可能性があります。

強制ハードフォークが取引所に与える影響は何ですか?

強制的なハードフォークは価格変動につながります。取引量の増加につながる小さな変動は、実際には取引所にとって有益となる可能性があります。ただし、過度の変動は取引所、特にレバレッジ取引にリスクをもたらします。証拠金ポジションの大規模な清算はドミノ効果を引き起こし、リスク管理が不十分な取引所は損失に直面することになります。さらに危険なのは、強制的なハードフォークにより、異なる価格の2種類のビットコインが同時に市場に流通することになる点です。先物市場の契約がフォークの前後の期間にまたがる場合、受渡価格や受渡項目をめぐって深刻な紛争が発生することになります。

強制ハードフォークはウォレットや金融商品にどのような影響を与えますか?

ユーザーは、2種類のビットコインが同時に市場に流通すると予想した場合、将来どちらのビットコインに価値があるか（または両方とも価値があるか）がわからないため、両方の種類のビットコインを取得するために、フォーク前にローカルウォレットに資金を引き出し、金融商品の購入をやめます。このような大規模な返済要件により、流動性が不十分な一部のサービスが破綻する可能性があります。十分な流動性を備えたサービスであっても、多数の顧客を失う可能性があります。

容量を拡大しないとユーザー数の増加が制限され、通貨の価格に影響が出るのではないでしょうか？

商品通貨に価値があるかどうかは、多くの要因によって決まります。たとえば、希少性、互換性（誰のビットコインも平等に交換可能）、セキュリティ、受容性などです。ユーザー数は受容度を表すだけであり、価値を決定する唯一の要因ではありません。塩は人類すべてに必要であり、歴史上通貨として使われてきましたが、現代では不足し、金銭的価値を失っています。

セキュリティに影響を与えずに容量を拡張できるのであれば、もちろんユーザー数が増えるほど良いでしょう。しかし、より多くのユーザーに対応するためにセキュリティと分散化が犠牲になるのであれば、投資家はどのようなシステムが長期的な投資利益に最も合致するかについて明確に考える必要があります。私の他の記事を参照してください: 「私を信用しないで、自分で検証してください」(http://www.8btc.com/do-not-trust-verify)

サイドチェーンやライトニングネットワークを使用する人が多すぎると、マイナーの利益が損なわれるでしょうか?

1つの理論は、オフチェーン取引を使用する人が多すぎると、マイナーが受け取る取引手数料が減るというものです。それは誤解です。いわゆるサイドチェーンもブロックチェーンそのものであり、安全性を保つためには計算能力も必要です。最も合理的な方法は、マージマイニングを使用することです。これにより、マイナーは処理能力に応じて異なるサイドチェーンを選択し、より多くの取引手数料を獲得できます。そうすれば、メインチェーンのフルノードへの圧力が増加せず、より多くのユーザーを同時に受け入れることができ、マイナーの収入も増えます。

ライトニングネットワークに関しては、メインチェーンのトランザクションが必要となる場面も多くあります。まず、チャネル内の残高が使い果たされると、それを補充するためにメインチェーン上で新しいトランザクションを発行する必要があります。チャネル内の残高が多すぎる場合は、メインチェーンでクリアしてコールドストレージする必要があります。チャネル内の一方の当事者が連絡を失った場合、もう一方の当事者もメインチェーン上のチャネルを終了する必要があります。ライトニング ネットワークが本当に普及すれば、より多くの新しいビットコイン ユーザーを呼び込むことができ、メイン チェーン スペースの需要が高まります。昨年香港で開催されたカンファレンスでは、ライトニングネットワークの開発者もブロックスペースの拡大の必要性について言及していたため、これは競争の問題ではなく、双方に利益のある関係です。

Bitcoin Coreを置き換えれば容量が拡大し、問題は解決できるのでしょうか？

最近、Bitcoin Coreの容量拡大のため、Bitcoin Coreを置き換える計画があるという声も上がっています。オープンソース プロジェクトなので、複数の開発チームが存在するのは普通のことですが、Bitcoin Core を置き換えるとなると、それを実行できる能力を持つチームは見当たりません。最新バージョン0.12を例にとると、トランザクションの検証速度が数倍向上しており、これは多くのマイニングプールが期待しているアップデートです。フルノードはネットワークのバックボーンであり、それを維持するには信頼できるチームが必要です。そうしないと、問題が発生したときにタイムリーに解決できず、すべての投資家に損害を与えることになります。

ユーザーに決めさせますか?

最近、Bitcoin Classic は、ユーザーの声であると主張し、投票ウェブサイトを使って意思決定を行うことに熱心になっています。これは非常に危険で幼稚なアプローチです。言うまでもなく、それらのユーザーは単なる偽のアカウントである可能性があり、ビットコインにまったく投資していないか、ごくわずかしか投資していない可能性があります。たとえ決定がユーザーによってなされるとしても、彼らは真の投資家でなければなりません。ソフトフォークは主にマイナーによって決定されますが、ハードフォークにはマイナーに加えてコイン保有者とサービス投資家も含まれる必要があります。

ハードフォークは本当に市場にとって役に立たないのでしょうか?

問題となるのは強制的なハードフォークですが、幅広いコンセンサスとセキュリティがある場合はハードフォークは問題になりません。 2013年には、当初から存在していた設計上の欠陥により、ハードフォーク（BIP50）が強制されました。このハードフォークは論争を巻き起こさず、市場に影響を与えず、2種類のビットコインが同時に流通することもありませんでした。

容量を拡張するためのハードフォークはどうでしょうか?幅広いコンセンサス、セキュリティ、十分な準備時間があれば、ハードフォークは問題を引き起こしません。時間に関して言えば、私は何人かの主要なマイナーや開発者と連絡を取りましたが、彼らは皆、約 1 年が妥当な時間だと考えています。しかし、時間に加えて、さらに重要なのは、フォーク後、2 種類のビットコインが同時に流通しないようにする必要があるということです。商人や取引所は、古いコインの受け取りと支払いを完全に拒否する必要があり、マイナーは満場一致で古いチェーンを放棄し、古い通貨の価値をゼロに減らす必要があります。そうすることで、上記の危機は発生しません。

どうすれば合意に達することができるでしょうか?

そのような合意に達するのは容易ではないが、不可能ではない。今では多くの人が、あれやこれやの排除を求め、何らかの手段を使って相手を屈服させたり、他人の動機を疑ったりしています。これらすべてにより、合意に達することがさらに困難になるだけです。私たちに必要なのは、平和的な議論、安全な解決策、そして理性を持って人々を説得することです。

英語では「hard」という単語は「難しい」という意味だけでなく、「難しい」という意味もあります。ハードフォークは難しいフォークであり、一部の人が言うほど簡単ではありません。しかし、その難しさこそが、システムが安全である理由なのです。そうしないと、誰もが自由にハードフォークでき、ユーザーは常にアップデートを強いられるため、少数の人によって操作される可能性が高くなります。

投資家として私たちが本当に気にするのは、短期的および長期的なリターンです。容量を拡大するかどうか、またどのように容量を拡大するかは、収益を増やすための手段にすぎず、目的ではありません。不適切な拡張方法は価値を高めることができないだけでなく、悲惨な結果をもたらすことになります。忘れてはいけないのは、どのような拡張計画が支持されても、通貨価格で表される投資収益は皆の共通の利益であり、決して生死を賭けた競争ゲームではないということです。

もしあなたが金持ちだったら、銃を買って自殺しますか？私はそうしませんし、あなたもそうしないことを望みます。

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著者の jl2012 は香港出身のビットコイン技術愛好家であり、Segregated Witness に関連する 3 つのビットコイン改善提案 (BIP141-143) の起草者です。