デジタル通貨はインターネット金融の分野で初めて使用される

3年前には、3年後には北京、上海、広州などの大都市で、携帯電話さえあれば現金を1円も使わずに何の障害もなく生活できるようになるとは、ほとんどの人が思っていなかったかもしれません。買い物、食事、ホテル宿泊、交通機関の利用など、コードのスキャンやオンライン決済は非常に便利になりました。財布は単なる装飾品になってしまった。

2016年1月20日、中国人民銀行は北京でデジタル通貨セミナーを開催した。会議は質の高いもので、周小川氏も出席した。この会合は中央銀行内部での非公開討論ではなく、シティバンクとデロイトのデジタル通貨研究専門家も招待された。

会議の目的は3つあるはずです。第一の目的はもちろん、中国人民銀行が後進的でも保守的でもない、デジタル通貨やブロックチェーン技術の研究で遅れをとっていないことを市場に示すことです。中央銀行は以前から特別な研究チームを設置しており、デジタル通貨に注目し、研究を続けている。 2つ目の目的は、中央銀行がデジタル通貨の概念を受け入れ始めており、中央銀行が発行するデジタル通貨の早期導入に向けて準備を進めていることを国民に発表することです。また、技術面や応用シナリオの観点から、デジタル通貨をどのように実装していくかを検討し始めたともいえる。 3つ目の目的は、デジタル通貨の導入に向けた具体的な構造と手順について議論し、関連情報を公開して、より多くの人々の関心を喚起し、非常に難しい問題を提起して、より多くの研究者が研究と議論に参加するよう促すことです。

この会合はすぐに市場から忘れ去られるかもしれないが、将来の金融市場の歴史教科書を書くという観点から見ると、これは非常に歴史的に意義のある会合であり、中国市場の通貨構造の変化の始まりである。

デジタル通貨が何であるかについての正確な定義はまだありませんが、真のデジタル通貨であるためには、以下の条件を満たす必要があると私は考えています。そうでなければ、それはデジタル通貨とは言えず、紙幣の電子版としか呼べません。

まず、デジタル通貨は完全にインターネット技術に基づいた通貨の一種です。支払い、決済、保管などはすべて手動承認なしで自動的に完了し、破棄できないパス情報はすべて保存されます。第二に、デジタル通貨の発行、流通、監督、規制のコストは紙幣市場よりも低くなければならず、大幅に低くなければなりません。そうでなければ、デジタル通貨は根本的な活力を欠くことになるでしょう。第三に、デジタル通貨自体の「価格」は非常に安定しており、明確な位置付け（商品ではなく通貨）があり、既存の紙幣システムと対応する変換ルールがあります。 4番目に、合法的な発行手続きと安全で信頼性の高いブロックチェーン技術によってサポートされています。

デジタル通貨は遠くて近い

通貨市場の進化と発展は、他の市場と根本的に変わりません。デジタル通貨は、実際には通貨の形態が物理的な紙からデジタルへと変化するという避けられない傾向にすぎません。既存の通貨システム、およびその技術的サポートと運用ロジックは、監視、効率、利便性、ネットワーク化された取引に対する市場の要求を満たすことができませんでした。

インターネット技術による通貨市場の「変革」は、他の市場よりも何年も遅れて起こり、情報、社会、ショッピング、交通、教育などの分野への影響ほどタイムリーではありませんでした。モバイル決済やインターネット金融などの市場の台頭により、より多くの通貨が伝統的な金融システムから「脱却」し、自己循環し始めています。インターネット技術が金融分野に与える影響はますます顕著になっており、マクロ統制の有効性はより大きな課題に直面しています。

中国の第三者決済・インターネット金融市場の規模は10兆元を超えており、監督はますます困難になっている。伝統的な規制方法と考え方で、インターネット技術を基盤とした「新金融」を半死半生の状態のまま抑制すれば、規制目的は達成されたように見えるかもしれないが、中国は再び世界の先進国に追いつくチャンスを失うことになるかもしれない。将来を見据えると、デジタル通貨と新たな金融を放棄すれば、私たちは実際には金融の効率性と進歩を推進する革新的な遺伝子を放棄することになる。

すでに世界には現金を必要としない国が存在します。高級ショッピングモールでも、露店でも、クレジットカードで支払うことができます。教会に寄付をするときもクレジットカードで支払うことができます。この国はデンマークと呼ばれています。世界で最も開放的な経済の一つであり、一人当たりのGDPは6万ドルを超え、世界第6位にランクされています。デンマークはまだデジタル通貨を導入していないが、デンマークにおける紙幣の撤去はすでに時代の終焉を告げている。

デジタル通貨の最大の利点

デジタル通貨の最大の利点は、いわゆる分散化と通貨の自由化ではなく、デジタル通貨の最も直接的な貢献ではありません。ビットコインは実体経済の通貨管理システムから乖離しており、人間の経済活動に対応できないため、多くの国で受け入れられるデジタル通貨となることは難しい。お金を保有すること自体が賭けになると、お金はその偉大で魔法のような機能を失ってしまいます。

デジタル通貨の将来は、「分散化」ではなく「多元集中化」、そして「通貨の自由化」ではなく「通貨の民営化」のプロセスとなるでしょう。分散化とは、暗号化、セキュリティ、透明性、制御可能性など、ブロックチェーン技術の実証済みの利点を意味します。 「通貨の民営化」は財産権保護の強化であり、社会の創造性をさらに刺激する始まりです。

通貨の問題に関しては、実は人間性の問題と結びついています。地方分権化と通貨の自由化は相対的な概念です。アメリカは世界で最も自由な国として宣伝されているが、アメリカの刑務所に収監されている人々の国民人口に対する割合も世界で最も高い。通貨市場でも同様です。通貨の自由と公平性を確保し、より効率的な運用を行うためには、完全に分散化することは困難です。

「分散化」の論理は、実際のデジタル通貨は単一の「中央データ」処理センターに依存するのではなく、取引に関与する分散端末を使用してデータ チェーンを形成するというものです。利便性に影響を与えることなく、無数のセンターが処理に参加し、取引データ全体の安全性、信頼性、追跡可能性が向上します。

「通貨の民営化」という概念は、合法的なデジタル通貨によって、通貨、つまり合法的なデジタル通貨に対する国家の承認が減少するというものである。デジタル通貨の参加者自体が一種の監督です。通貨の発行、使用、行き先、分配はより容易に特定され、公開されるようになるため、効果的に監視し、政府によるインフレへの過度の依存を回避することができる。関連するテクノロジーを通じてデジタル通貨の購買力を保護することは、実際には私有財産に対する最も強力な保護です。これにより、より多くの起業家や投資家の熱意が刺激され、技術進歩のペースが速まるでしょう。

デジタル通貨の立ち上げにおける最大の課題

デジタル通貨の導入がもたらす法的課題や、デジタル通貨が経済・金融システムに与える影響については、個人的には問題は深刻ではないと考えています。実際、より多くの大都市では、モバイル決済の普及により、ますます多くの人々が「キャッシュレス」な生活を送り始めており、紙幣の電子化はデジタル通貨の導入にとって良い実践例となっている。

本当に重要なのは、法定デジタル通貨と民間発行のデジタル通貨の関係に対処することです。現時点では、デジタル通貨を独自に発行するための技術セットを作成し、民間技術に対する強力な隔離や障壁を形成できる国はありません。たとえば、中国は独自の合法的なデジタル通貨を導入しました。これらのデジタル通貨とビットコインなどとの関係は何か、前者の利点は何か、それらをどのように定義し取引するかは、すべてテクノロジーそのものではなく、さまざまな信頼できるルールに依存します。

米国はビットコインが商品であることを明確にした。つまり、将来、民間が発行するデジタル通貨が米国でどれほど影響力を持つようになったとしても、その価格は依然として米ドルで決まることになる。これは、法定デジタル通貨の導入後に法定デジタル通貨と民間デジタル通貨の関係を扱うための方向性を示しています。

もう一つの課題は、分散化された状況下でデジタル通貨の流動性をどのように規制し、監督を効果的に実施するかということです。近年のデジタル通貨の発展状況を見ると、ブロックチェーン技術などの発展により、デジタル通貨は取引活動の利便性と透明性の向上において質的な飛躍を遂げているが、同時にマネーロンダリング、国境を越えた資本移動、脱税などの監視における違法・犯罪行為も頻発している。

分散化されたデジタル通貨が将来の規制要件を満たすためには、まだ 2 つの技術的な問題を克服する必要があります。 1 つ目は、デジタル通貨の基盤がインターネット技術だけではなく、実体経済に基づいている点です。経済サイクルの変化の過程で、デジタル通貨は価格ツールや定量的ツールを使用して通貨の流動性をどのように調整できるか、またそれを技術的にどのように実現するか。 2 つ目は、取引の可逆性、取引データの追跡可能性と回復可能性であり、違法行為や犯罪行為を是正し処罰するという目的を達成するためには、非常にスムーズな照会と公開のチャネルが必要です。ビットコイン市場における現在の取引の暗号化と不可逆性は、トレーダーが自発的に同意しない限り、いかなる組織もビットコイン取引を終了することができないことを意味します。

デジタル通貨はインターネット金融の分野で初めて使用される可能性がある

インターネット金融は若いインターネットユーザーグループに基づいているため、人口が集中するほど、インターネットの利点は明らかになります。デジタル通貨は、インターネット時代の「新しい金融」の発展に、より優れたマーキングと価値測定ツールを提供します。規制当局は、インターネット金融市場におけるリスクを防ぐために「禁止事項」を使用する必要がなくなりました。たとえば、デジタル通貨が誕生すると、すべての通貨単位とすべての取引にデータ スタンプとタイムスタンプが付加されるようになります。投資家の資金の方向性が明確になり、資金が最終的にどこに行くのかの道筋が明確に見えるようになり、規制の効率性が急速に向上します。

デジタル通貨のキャリア端末はさまざまな電子機器やモバイル機器と切り離せないため、デジタル通貨と他の決済ツールとのシームレスな接続を実現するには、より多くのアプリケーションシナリオと市場規模を実験基盤として必要とします。実際、AlipayやWeChat Payなどの現在の電子決済の波は、すでに合法的なデジタル通貨の導入に十分な実験を提供しています。したがって、合法的なデジタル通貨の試行と発行を適用できる最初の領域は、インターネット金融分野であるはずです。地理的に見ると、モバイル決済が最も発達している都市から始まり、その後、第2、第3層の都市や農村地域へと徐々に移行していくと思われます。

3年前には、3年後には北京、上海、広州などの大都市で、携帯電話さえあれば現金を1円も使わずに何の障害もなく生活できるようになるとは、ほとんどの人が思っていなかったかもしれません。買い物、食事、ホテル宿泊、交通機関の利用など、コードのスキャンやオンライン決済は非常に便利になりました。財布は単なる装飾品になってしまった。

紙幣の電子化は、デジタル通貨が実際に私たちに近づいていることを意味します。中国の不均衡な発展により、農村市場では依然として現金の需要が大きく、デジタル通貨導入に関する議論は今後も続くだろう。デジタル通貨が誕生したとしても、それは地元でしか使われないかもしれない。世界市場の観点から見ると、今後数年のうちに真のデジタル通貨国家が誕生するかもしれない。