ブロックチェーン技術は未来に革命をもたらすのでしょうか、それとも一時的な流行に過ぎないのでしょうか?

ビットコインの発明により、金融テクノロジー（フィンテック）の分野に、ブロックチェーンテクノロジーという新たなテクノロジーの寵児が誕生しました。

ビットコインの背後にあるテクノロジーは金融業界に新たなニッチを見つけました。データ規制の課題が銀行やその他の金融機関を悩ませている中、分散型の性質を持つブロックチェーン技術は、この問題を解決する希望をもたらしているようです。このテクノロジーにより、企業は仲介者を必要とせずに即時に取引を実行し、検証できるようになります。

昨年9月初旬に設立された新興企業R3 CEVが招集したブロックチェーン同盟には、わずか数か月で43の大手国際銀行が参加した。この技術の支持者たちは、この台帳技術は、資産所有者をデジタルで追跡し、取引を迅速化し、コストを削減するとともに詐欺のリスクも低減できる、安全で透明性の高い取引方法を提供すると述べている。この技術は、金融取引の分散化により、高い透明性、高いセキュリティ、高い効率性をもたらします。

ウォール・ストリート・ジャーナルが以前述べたところによると、従来の決済システムは、第三者機関（銀行または他の金融機関）による統一された帳簿の更新と検証です。しかし、ブロックチェーンは本質的に、従来の第三者への依存の問題を解決します。ブロックチェーン技術により、消費者とサプライヤーが直接接続し、自動決済を完了し、オンラインネットワークを形成することができ、仲介業者の必要性がなくなり、分散化が実現します。簡単に言えば、ブロックチェーン技術は、分散型かつ信頼のない方法で信頼できるデータベースを集合的に維持する技術です。

多くの金融機関がブロックチェーン技術の応用方法の開発を始めています。 Bitcoin Market Capitalizationの統計によると、ブロックチェーン技術の市場価値のピークは2015年に69億米ドルに達しました。

シティは「2016年投資テーマレポート」で、ブロックチェーン技術は金融仲介の排除（つまり金融の分散化）にはつながらないが、取引自動化レベルの向上や運用コストの削減など、金融業界に大きな利益をもたらすだろうと述べている。取引検証者は継続的に取引を確認し、分類された元帳を更新し、金融資産を即座に移転できるため、決済の効率が向上します。ブロックチェーン内の取引情報はネットワークのすべての参加者に公開されることもあり、取引の透明性とセキュリティが向上します。電子資産のシームレスで自動化された取引を保証し、安全な決済、支払い、ID管理、会計保険、モノのインターネットに革新をもたらします。シンジケートローンの運営コストを削減します。

しかし、報告書は、この技術の発展の可能性を認める一方で、金融機関がこの技術に熱心すぎることや、ブロックチェーンに適した法定通貨を確立する必要性など、ブロックチェーン技術は依然として実用的な課題に直面していることも指摘している。

buyabitcoin.com.au の Rupert Hackett 氏は、ビットコインの応用により分散型の信頼が生まれ、それが銀行が所有する主な資産になると述べています。銀行は、ビットコインが従来の通貨にもたらす競争上の脅威を解決する方法としてブロックチェーンに注目しており、これに熱心だ。銀行や政府は従来の通貨を規制していますが、政府や銀行の管理がなくても、ビットコイン（暗号通貨）は安全かつ効率的に通貨を発行、管理できることが今ではわかっています。

シティのレポートでは、ブロックチェーンは金融仲介機能の低下を引き起こすことはなく、伝統的な銀行が中心的な地位を失うこともないと考えている。その理由は、第一に、銀行は識別可能な大規模な顧客基盤を有しており、これは非常に貴重な資産であるからです。第二に、銀行は高い評判を持っています。第三に、複雑な金融ルールに対処する銀行の経験はかけがえのないものである。そして第四に、銀行が利用できる資本の量は、現在ブロックチェーン技術がサポートしている量をはるかに上回っています。

しかし、ブロックチェーン技術は、シンジケートローンなど、複雑な業務手順を伴う取引形態を改善するでしょう。ブロックチェーンの推進者であり、クレジット・デフォルト・スワップの考案者の一人であるブライス・マスターズ氏はかつて、「ブロックチェーン技術が実際に利用できれば、契約締結までの時間が大幅に短縮される。例えば、シンジケートローンの場合、20日から10分に短縮できる。同時に、リスクは大幅に軽減され、資産を迅速に市場に投入できる」と述べた。

昨年6月、スペインのサンタンデール銀行（SANTANDER CENTRAL）は調査レポートの中で、2022年までにブロックチェーン技術によって国境を越えた支払い、証券取引、コンプライアンスのコストが削減され、銀行業界は年間150億～200億ドルを節約できる可能性があると提案した。

しかし、華斉氏は、この予測はブロックチェーン技術を過大評価していると考えている。ブロックチェーンは、現実世界での普及において依然として多くの課題に直面しています。これらの課題には、ブロックチェーン技術を従来のシステムに統合すると、銀行に多大なコストの課題が生じることなどが含まれます。金融業界は協力し、テクノロジーが十分に活用されるよう業界標準を確立する必要がある。ブロックチェーンは新しい技術であるため、法的および規制上のリスクに直面する可能性があります。秘密鍵のセキュリティ管理とプライバシーの保護、ブロックチェーンの実現可能性を試すこれらの問題が、この技術が広く普及できるかどうかを決定します。

さらに、現在この技術が直面している最大の課題は、この技術に適用できる法定通貨を確立する必要性であり、そのためには金融業界の合意が必要です。最も受け入れられる解決策は、信頼できる規制当局が現金に裏付けられた代替通貨を発行することです。現金サポートと高い信頼性を確保できるのは、銀行が発行する代替通貨だけです。ユーザーが発行する代替コインは、金融市場全体の流動性と取引規模の要件を満たすことができません。政府が代替硬貨を発行するには時間がかかりすぎ、短期的には通貨発行が実現できない。したがって、最も信頼できる解決策はまだ銀行によって完成される必要があります。

文/石孟