昨日、米国株式市場は予想外の打撃を受けました！

強力で歴史的に経営が順調なシリコンバレー銀行（SVB）の株価は木曜日に60％以上急落し、時価総額は1日で94億ドルも消えてしまいました。

皆が衝撃を受けている中、さらに衝撃的なニュースが今日飛び込んできました。シリコンバレー銀行がカリフォルニアの規制当局によって閉鎖されたのです！シリコンバレー銀行がFDIC（連邦預金保険公社）に買収されました！

このニュースにより、シリコンバレー銀行は2023年に米国で破産する最初の（FDIC）保険付き金融機関として正式に認定された。

これに先立ち、CoatueやFounders Fundを含むいくつかの大手ベンチャーキャピタル会社は、シリコンバレー銀行の安定性に対する懸念が高まっているため、一部のポートフォリオ企業に対し、同銀行からの資金引き上げを真剣に検討するよう助言していた。

シリコンバレー銀行が破綻する前の3つの主な出来事は以下のとおりです。

「シリコンバレーのゴッドファーザー」ピーター・ティール氏が共同設立したベンチャーキャピタルファンド、1 ファウンダーズファンドは、シリコンバレー銀行の財務安定性に関する懸念から、企業に対し同銀行への投資を撤回するよう勧告した。

2 Yコンビネーターの社長兼CEO、ギャリー・タン氏は、ポートフォリオのスタートアップ企業に対し、シリコンバレー銀行の支払い能力リスクは現実的であると警告し、同銀行への融資額を25万ドル以下に制限することを検討すべきだと提案した。

3 トライブ・キャピタルは、シリコンバレー銀行から全額現金を引き出せない場合は、多くのポートフォリオ企業に対し、資金の一部を引き出すよう勧告している。

現在、ホワイトハウスの経済顧問たちは、シリコンバレー銀行の危機がより体系的な危機に拡大するのではないかと懸念している。

現在、英国とドイツの規制当局も非常に神経質になっている。シリコンバレー銀行の流動性危機が勃発して以来、同銀行は地元の銀行システムを注意深く監視している。

銀行危機が来る？

米国で16番目に大きい銀行であるシリコンバレー銀行も、スタートアップ企業への主要な融資元である。

その結果、同銀行の預金者の多くはテクノロジー企業であり、一般の銀行のように家計の貯蓄口座に依存していない。

シリコンバレー銀行の閉鎖により、株式市場の投資家は他の銀行株も売却した。

ブルームバーグによると、米規制当局が金曜日にカリフォルニア州にある同銀行の事務所に到着したのが目撃された。

ジャネット・イエレン財務長官は金曜日、連邦議会で、財務省は最近の動向を把握し状況を監視しているとし、銀行が損失を被るのは「懸念すべき問題」だと述べた。

金曜日には西海岸の他の大手銀行の株価も急落した。

顧客にザッカーバーグ氏などシリコンバレーの著名経営者を擁するサンフランシスコに本拠を置く金融機関ファースト・リパブリック・バンクの株価は17％下落した。

ロサンゼルスを拠点とするパックウェスト・バンコープとフェニックスを拠点とするウエスタン・アライアンス・バンコーポレーションの株価はともに23％下落した。

ウェルズ・ファーゴ証券の銀行アナリスト、マイク・メイヨー氏は「銀行は依然として経済の中心であり、経済に問題があれば銀行もその影響を受けるだろう」と述べた。

1エーカー3ポイントの土地利用者の議論

テクノロジー業界の人なら誰でも、多くのスタートアップ企業が SVB を銀行として利用していることを知っています。

多くの創業者は、SVB で最初の米国口座を開設します (SVB はスタートアップに非常に適しており、従来の銀行では開設できないため)。多くのスタートアップ企業の銀行取引関係は SVB と結ばれており、SVB も独自のベンチャー債務ファンドを保有しています。

私はこれまで2つのスタートアップ企業で働いたことがありますが、財務関係の友人たちは皆、その会社の資金は主にシリコンバレー銀行に保管されていると言っていました。古くからの投資家の一人は、Sequoia Capital USAが率いていました。私はシリコンバレー銀行に非常に良い印象を持っています。スタートアップを理解しているのはベイエリアの地元銀行だと思います。

シリコンバレーで最も重要な銀行として、SVB は強力なビジネス モデルを持っています。

以前調査したところ、シリコンバレー銀行には強力な正のサイクルがあることがわかりました。
1. シリコンバレーのベンチャーキャピタル企業（PE、大学教育、ファミリーオフィスファンドなど）から資金を調達し、その資金をSVBに預け、投資するスタートアップ企業を探す。

2. スタートアップ企業はベンチャーキャピタル企業から投資を受けた後、その資金をSVBに預けます。その後開発します（一部には出費が必要になる場合があります）。

3. スタートアップの中には、上場や買収を通じて成功裏に撤退し、元のベンチャーキャピタル会社の株式が清算され、利益がSVBに再預け入れられるケースもあります。

その後、先輩起業家から、SVBでは投資家とのオフライン交流など、起業家向けのアクティビティを頻繁に開催していると聞きました。結局のところ、これらの人々は SVB の預金者/顧客なのです。

SVBはこれまでにも米国債とMBSを大量に購入していた。比較すると、SVB の手持ち現金および現金同等物（準備金、買い戻し、短期債務を含む）の増加は明らかではありませんでした。 2022年の連邦準備制度理事会による急速な利上げと一連の「逆風」により、同銀行は破綻と流動性危機に直面した。

予想外に、FRBの金利引き上げにより、SVBが以前に購入した債券の価格が下落した。さらに、預金者の新規預金が減少したため、債券の換金により損失が発生しました。 Y Combinator、Founder's Fund、Coatue などの主要機関はいずれも、スタートアップ企業に資産の移転を推奨しています。考えてみてください。これらの SVB 預金者はすべて VC または起業家です。今日中に資金を振り込まなければ、会社に対して無責任なことになると感じています。

したがって、これらの預金者に対する銀行の取り付け騒ぎは、一般の個人投資家に対する取り付け騒ぎよりも深刻になる可能性があります。 SVB が全額返済できることを祈っています。そうでなければ、ベイエリアのスタートアップ企業の成長に影響が出るかもしれません。また、SVB よりも評判の悪い他の小規模銀行にも影響を及ぼし、銀行への取り付け騒ぎを引き起こす可能性もあります。

ウォール街が懸念しているのは、シリコンバレー銀行がリーマン・ブラザーズのように最初に危機を引き起こすドミノ倒しになるかもしれないということだ。

もちろん、これはリーマンと同じレベルではないと考えるユーザーもいる。

同銀行は16番目に大きい地方銀行に過ぎず、売却額も数十億ドルに過ぎない。どうしてリーマンなのでしょう？

当時は、リーマン・ブラザーズだけでなく、メリルリンチやベア・スターンズもありました。リーマン・ブラザーズは3番目だったのですが、リーマン・ブラザーズに関しては、アメリカ政府は本当に無力で救済する必要はないと感じ、それがリーマン・ブラザーズの危機につながったのです。しかし、実際には、ベア・スターンズはリーマンより前にすでに破綻していた。

VCベンチャーキャピタル業界以外では誰にも知られていない銀行が、数十億ドルの資産を売却しているのを見てください。ベア・スターンズ、メリルリンチ、リーマン・ブラザーズの破綻と比べて、どれがより恐ろしいでしょうか？彼らは同じリーグにさえいません。

別のユーザーは、将来的にさらに数回の地雷の波が起こる可能性があると予測した。

リアルリアル、オープンドア、レッドフィン、ブルームなど、多くのアメリカの上場企業は、2021年に株価が最高値に達したときに多額の負債を調達しました。そのうちのいくつかは、現在の時価総額が負債を返済するのに十分ではありません。 。 。みんなにどれだけの雷が待ち受けているのか分からないような漠然とした気持ち

中国投資家への影響

The Informationによると、シリコンバレー銀行の閉鎖によって生じた不安は一夜にして中国に広がった。

シリコンバレーに次ぐ世界第2位のベンチャーキャピタル市場である中国において、SVBは従来の銀行が当初中国の新興企業を避けていた時代に、中国企業と提携した最初の金融機関の一つであった。

同銀行は20年前に中国初の支店を設立し、2012年には上海浦東発展銀行と合弁銀行を設立した。

オフショア銀行口座がなければ、中国の新興企業は海外の投資家から外貨で資金を調達することができない。 SVB口座を開設することは、若い中国のスタートアップ企業が海外の投資家と協力するための最も簡単な方法の一つです。

多くの中国のベンチャーキャピタリストや起業家は現在、代替の銀行を探さなければならなくなっている。

「シティのような企業が当社との取引に消極的だった当時、当社が最初の銀行口座を開設した際、シリコンバレー銀行は当社にとって極めて重要な役割を果たした」と、ソフトウェア新興企業ライイエの創業者、グアンチュン・ワン氏は語った。

「シリコンバレー銀行の閉鎖により、少なくとも短期的には、中国の新興企業が米国の投資家から資金を調達することがより困難になる可能性がある。」

SVBの破綻と閉鎖により、今後中国のスタートアップ企業が米国で協力銀行や投資家を見つけることはより困難になると思われます...