エコノミスト：熱狂は永遠の源泉

クレイジーな解説：昨年10月、エコノミスト誌は、ブロックチェーン技術が将来の人類社会に与える重大な影響について論じた表紙記事を掲載した。この記事では、ブロックチェーン技術を別の観点から探ります。ブロックチェーンは社会を大きく変えるものなので、この技術は時間の経過とともに洗練され、発展し続け、現実世界とどのように統合されるかを模索する必要があることは避けられません。今日のブロックチェーン技術は、1995年と1996年のインターネット時代に似ています。今、TaobaoやWeChatについて語るには時期尚早かもしれません。エコノミストの記事は、私たちがテクノロジーの短期的な影響を過大評価し、長期的な影響を過小評価しがちだということを改めて思い起こさせるものである。

翻訳:カイル

熱意は永遠の源泉です。未来は分散型台帳技術にありますが、普及させるには時期尚早です。

通常時、サイモン・テイラー氏の仕事は、バークレイズの同僚を説得し、急速な技術変化が銀行の業務に大きな変化をもたらすだろうという疑念を払拭することだ。そのため、彼が今やブロックチェーンへの熱烈な期待を和らげようとしているというのは驚きだ。彼は言った、

「馬鹿げているように聞こえるかもしれないが、私は会議での講演の招待を1日に10件受け取っている。この技術は実際に影響を与えるだろうが、時間がかかるだろう。」

ブロックチェーン技術は、複雑な歴史を持つデジタル通貨であるビットコインの基盤技術です。これは「分散型台帳技術」の一例です。本質的には、銀行などの単一の主体によって維持されるデータベースではなく、複数の主体が協力して維持するデータベースです。これらの参加者のコンピュータシステムは、「コンセンサスアルゴリズム」を継続的に使用して、データベースの内容を更新する方法を決定します。変更がネットワーク全体に受け入れられると、複雑な暗号化技術により、これらの変更を元に戻すことができなくなります。このように情報を「不滅」にできれば、所有権を証明するために使用できるようになります。ブロックチェーンは、債券に埋め込まれたプログラムを自動的に実行するなど、「スマートコントラクト」の基盤技術としても機能します。

実際、銀行家たちが分散型台帳にこれほど興奮している理由は簡単にわかります。現在の金融機関は異なるデータベースで資産を追跡および管理していますが、分散型台帳技術では、これらの機関は同じデータベースを共有できます。関連する取引は、多くの仲介業者が参加する必要なく、ほぼリアルタイムで決済できます。その結果、取引で拘束され遅延する資金が少なくなり、リスクが軽減されます。このような台帳は、過去に発生したすべての取引の記録を提供するため、マネーロンダリング防止やその他の規制要件を満たす可能性も高くなります (これが、規制当局がこの技術に非常に興味を持っている理由です - 以下を参照)。

さらに、テクノロジーを採用することで、大手銀行は革新的であるように見えるようになります。これらの熱心な伝道者にとって、この技術は、互換性の低い IT システムやコストのかかる仲介業者など、金融システムにおける長年の課題の一部を解消するものとなるだろう。「多くの人にとってブロックチェーンは救世主だ」とギデオン・グリーンスパン氏は語った。彼はイスラエルのブロックチェーンスタートアップであるCoin Sciencesの創設者です。

理想の世界への道は容易なものではありません。こうした問題の 1 つは、マニアが「スケーラビリティ」と呼ぶものです。つまり、今日の分散型台帳では、膨大な量のトランザクションを処理できないのです。もうひとつの問題は機密性です。暗号化により、取引の痕跡を保持したまま分散型台帳を運用することが可能になりますが、プライバシーを保護する技術は現在開発されつつあります。

このような技術的な障害は、すべての参加者間の高度な協力を通じてのみ克服できます。しかし、競争の激しい金融市場でこれを達成するのは容易ではありません。すでに第一歩を踏み出したプレイヤーもいる。現在、40以上の銀行が、共通の標準を作成するために協力しているスタートアップ企業であるR3 CEVに参加しています。同様に、IBM や DAH などの企業も、オープンソースのブロックチェーンソフトウェアを開発するために Open Ledger プロジェクトを立ち上げました。

Open Ledger プロジェクトでは、メンバーから提出されたさまざまなコードを統合することが困難になる可能性があります。コンサルティング会社マッキンゼーのトルガ・オグズ氏は、こうした困難が導入のペースを鈍らせると考えている。また、多くのプロジェクトはまだ「概念実証」段階にあります。現在、正式に運用されているプロジェクトは多くありません。一部の銀行は、安価な国際送金を処理するためにリップル社の技術を利用しています。昨年8月、オンライン小売業者Overstock.comはSymbiontと同様に「スマートコントラクト」プラットフォームを発表した。今年1月、証券取引所ナスダックは、企業が債券や証券を発行できるようにするプログラムであるLinqプロジェクトを立ち上げた。また、ナスダック取引所に上場しているエストニアの親会社の株主向けにブロックチェーンベースの電子投票サービスを開始する予定だ。

さらに、カスタマイズされたサービスもいくつかあります。 Everledger はブロックチェーンを使用してダイヤモンドの特性に関するデータを記録し、盗難の際にダイヤモンドの所有権の証拠を提供します。もう一つのブロックチェーンスタートアップであるWaveは、グローバルサプライチェーンで使用される文書をブロックチェーンにエンコードし、紛争や詐欺のリスクを軽減しています。

今年と来年にはさらに多くのアプリが登場する予定です。主なターゲットは、複雑な製品、多数のプレーヤー、複雑な運用を伴う独立市場です。一例としては、シンジケートローンが挙げられます。シンジケートローンには数十の貸し手が関与し、交渉に 1 か月以上かかる場合があります。 Symbiont は最近、別のフィンテック企業である Ipreo と提携し、スマートコントラクトを通じてこのようなローンを自動化しました。この技術を実験できるもう一つの業界は貿易金融です。これは世界中で商品を販売するものであり、現在は大量の書類作業が伴います。

ユーロクリアのアンガス・スコット氏は、ブロックチェーンが大規模に使用されるようになるにはあと5〜10年かかるだろうと予測している。また、フィンテック分野の破壊的なスタートアップ企業がこのトレンドをリードする可能性は低いと彼は考えています。金融市場において、技術の成功は複数の参加者に採用されるかどうかにかかっており、この点では既存の機関が有利です。オーストラリア証券取引所は1月、ブロックチェーンベースの貿易決済システムの開発にデジタルアセットホールディングス（DAH）を選定した事例を確立した。

スケジュールがどんどん遅れ、ハードルが高すぎるため、銀行が興味を失い、魅力の薄いテクノロジーの追求を決断するリスクがある。米国の銀行BNYメロンは最近、十分な数の銀行の参加を説得できなかったため、ブロックチェーン技術を使用して国際送金を簡素化する試みを追求しないことを決定した。 BNYメロンのトニー・ブレイディ氏は、これを成功させるには「非常に大きな努力」が必要だと語った。

現時点では、ブロックチェーンが単なる流行りであると考えるのは時期尚早です。これは、過去の他の大きな変更で起こったことの繰り返しにすぎません。