中国銀行元総裁、李麗輝氏：ブロックチェーン技術を使ってデジタル紙幣を作る利点

文/李立輝、全国人民代表大会財政経済委員会委員 李立輝、全国人民代表大会財政経済委員会委員、中国銀行元総裁。 2013年より全国人民代表大会財政経済委員会委員を務めている。

現在、ブロックチェーンは金融機関の注目を集めています。国際通貨基金（IMF）は初のデジタル通貨報告書の中で、ブロックチェーンは「金融を変える可能性を秘めている」と指摘した。英国政府が発行した「分散型台帳技術：ブロックチェーンを超えて」では、伝統的な金融業界におけるブロックチェーン技術の応用を優先することを提案した。イングランド銀行はデジタル通貨の発行を検討している。ナスダックはブロックチェーンの助けを借りてプライベートエクイティ取引プラットフォームLinqを設立しました。 Citi、HSBC、Wells Fargoなどの銀行はR3ブロックチェーンアライアンスに加盟し、独自の研究ラボを設立しました。 Deloitte は、ブロックチェーン ベースの Rubix プラットフォームを利用してコンサルティングと監査を提供しています。

紙幣は便利な支払い・決済手段であり、資金調達手段であるとともに、重要な金融政策手段でもあります。 2009 年に、私の国では電子請求書が導入され、紙の請求書と電子請求書が並行して運用されました。私の国の手形ビジネスは急速に発展し、規模も巨大になっています。現在の法案の主な欠陥は、リスクを効果的に管理し、防止することが難しいことです。紙幣は偽造され、何度も売られ、裁定取引の資金調達の道具や金融監督を逃れる「隠れ蓑」に利用される。請求書業務の監視は非効率でコストがかかります。

国務院の「包摂的金融発展促進計画」には、次のように明記されている。

「金融インフラは金融機関の運営効率とサービス品質を向上させるための重要な柱でありプラットフォームである。包摂金融の発展環境を改善し、金融資源のバランスの取れた配分を促進し、さまざまな金融サービス主体が包摂金融サービスを実施するよう導くのに役立つ。」ブロックチェーン技術を適用して新しいデジタル紙幣を作成すると、コストの削減、リスクの低減など、新たな技術的利点が生まれる可能性があります。完全なデータ、透明な情報。インテリジェントな管理と監視。これにより、金融インフラのサービス機能が強化され、包括的金融の発展が促進されます。

デジタル紙幣の研究開発と試験実施を加速することを提案する。中国人民銀行はデジタル紙幣の研究開発、試験実施、推進に関する全体的な意思決定、組織を担当するものとする。金融機関や企業には、デジタル紙幣の研究開発や試験導入への参加を奨励する。この段階では、まず紙幣、電子紙幣、デジタル紙幣が共存するパターンを形成し、技術的な手段を通じてデジタル紙幣の市場シェアを徐々に高めていくべきである。デジタル手形の中核的な技術的機能を担うデジタル手形取引所を設立すべきである。デジタル請求書データベースを構築し、企業信用格付け申請システム及び請求書商品評価申請システムを構築すべきである。革新的な金融監督方法を採用し、新しいテクノロジーを活用して、手形業務監督の完全なカバレッジと厳格な管理を実現する必要があります。

現行法案の役割と欠陥

私の国の為替手形法では、為替手形には為替手形、約束手形、小切手が含まれると規定されています。為替手形は銀行手形と商業手形に分けられます。これらは、手形発行者によって発行される文書であり、受取人に対して、手形を見た時点または指定された日付に、受取人または所持人に一定の金額を無条件で支払うように指示するものです。為替手形は一種の証券であり信用証書です。手形業務の基本要素としては、手形受取人による手形の発行、手形受取人による無条件の同意または他人による一定額の無条件での支払いの委託、手形が譲渡可能かつ流通可能であること、および手形所持人が手形に対応する資産に対する権利を有することなどが挙げられます。

この記事で言及されている手形は、銀行引受手形や商業引受手形などの商業手形を指します。現在の商業手形の形式には、紙の手形と電子手形があります。

請求書は便利な支払い決済ツールであり、資金調達ツールでもあります。手形の受け入れは、企業の支払いと決済に利便性をもたらし、企業間の短期資本支払いのニーズを満たし、資本回転と商品循環のスピードアップに役立ちます。手形裏書振替と手形割引により、企業に便利で低コストの資金調達を提供できます。銀行引受手形は、一般的な融資と比較して、銀行信用、簡単な操作手順、低い資金調達コストなどの利点があります。手形ビジネスの発展はマクロ経済と正の相関関係にあります。 2014年、我が国は総額22.1兆元の商業手形を発行し、2001年に比べて17倍に増加しました。また、金融機関は総額60.7兆元を割引し、2001年に比べて33倍に増加しました。同じ期間に、我が国のGDPはほぼ5倍に増加しました。

手形ビジネスは金融市場の発展を牽引しています。手形取引の流通市場では、金融機関間の再割引業務が短期資金の調達・調整を加速させ、金融機関にとって重要な資産業務となっており、商業銀行のバランスシートの均衡、資金の合理的配分、資産収益の向上に役立っています。手形資産証券化、手形割引・再割引オプション、手形再割引金利スワップ、満期スワップなど、手形をベースとした金融デリバティブは、新たな金融商品となる可能性が高い。手形の取引価格は、受取人の信用格付けを反映するだけでなく、資本市場における需給関係を直接反映します。予備的な市場価格形成メカニズムを備えており、金利の市場化の全面的な推進に役立ちます。

紙幣は中央銀行の重要な金融政策手段でもあります。中国人民銀行は、手形の再割引と手形の買い戻しを利用して、通貨供給量を調整し、市場資本価格を誘導し、マクロ経済規制の目標を達成します。

現在の手形業務の主な欠陥は、業務リスクやモラルリスク、さらにはそれらが引き起こす市場リスクや信用リスクを効果的に管理・防止することが難しいことです。手形取引プロセスで見つかった主な問題は、取引背景の偽造、手形の真正性証明の無効化、紙幣の「多重販売」、電子手形割引資金の受領と手形の裏書の不一致などです。請求書業務の監督は現場監査でしか行えず、プロセス全体を迅速に検討・検査する手段がないため、監督効率が低く、コストが高くなるという問題がありました。

手形市場で発見された主な問題は、手形が融資裁定取引の手段や銀行が規制を回避するための「隠れ蓑」となり、仮想資金に対する過剰な需要を生み出し、市場融資価格を押し上げ、金融機関の資産と負債の過度の不一致を引き起こし、銀行資本監督の失敗につながっていることです。
上記の欠点は、ブロックチェーン技術に基づくデジタル紙幣によって克服される可能性があります。

ブロックチェーンの技術的特徴

ブロックチェーンは、2008 年にビットコインの技術的応用から生まれました。継続的な反復的な進化を経て、分散化、トラストレス、タイムスタンプ、非対称暗号化、スマート コントラクトという 5 つの主要な技術的特徴を備えています。

1. 分散化。既存の情報技術システムはすべて、中央サーバーを使用してすべての情報交換とデータ保存を実現します。ブロックチェーンは、分散構造システムと参加者の合意プロトコルを構築することで、中央機関を必要としない大規模なデータベースシステムを形成します。合意されたすべての参加者はデータの記録と検証に参加し、データは分散伝送を通じて各ノードに送信されます。一部のノードが攻撃されたり破損したりしても、データベース全体の整合性や情報の更新には影響しません。

2. 信頼する。従来のインターネット モデルでは、信頼できる中央ノード (住宅登録システムなど) や支払いプラットフォーム (Alipay など) を使用して情報を照合および検証し、信頼を蓄積するため、分散型の価値転送を実現できません。ブロックチェーンは本質的に数学的な手法を通じて信頼の問題を解決します。すべてのルールはアルゴリズム プログラムで表現されます。共通のアルゴリズム プログラムを信頼する限り、相互信頼を確立し、信用を生み出すことができます。

3. タイムスタンプ。一定期間内に生成されたすべての情報（データやコードを含む）がパッケージ化され、ブロックが生成されます。次の各ブロックのヘッダーには前のブロックのインデックス情報が含まれ、先頭と末尾が接続されてチェーンを形成します。ブロックとチェーンを追加すると、完全に検証され、履歴まで遡ることができるタイムスタンプが形成されます。各データに対する検索機能や取得機能を提供し、ブロックチェーン構造を利用してソースをトレースし、各データを検証することができます。各参加者は、ブロックを記録および生成するときにタイムスタンプを追加し、改ざんや偽造が不可能なデータを形成します。これは独創性と所有権を証明します。

4. 非対称暗号化。ブロックチェーンの数学的コンセンサスメカニズムは非対称暗号化アルゴリズムを採用しており、つまり暗号化と復号化のプロセスで「キーペア」が使用されます。 「キー ペア」の 2 つのキーは非対称特性を持ちます。つまり、一方のキーで暗号化した後は、もう一方のキーでのみ復号化できます。いずれかのキーが公開されると、他の人は公開キーに基づいて他のキーを計算できなくなります。ブロックチェーンのアプリケーションシナリオでは、キーは復号化と検証に使用されます。非対称暗号化により、参加者が合意に達しやすくなり、価値交換における摩擦が大幅に軽減されます。

5. スマートコントラクト。ブロックチェーンはポイントツーポイントの価値転送を実現できます。プログラマビリティの導入により、取引の両当事者は、価値を転送してスマート コントラクトを形成するときに、対応するプログラミング スクリプトを埋め込むことができるようになりました。これは、予測できない取引リスクを回避するために特定の取引パターンを処理するのに便利です。このプログラム可能なスクリプトは、本質的には多数の命令のリストです。まず、価値交換の対象とスクリーニング、つまり取引相手に対する制限を実現します。第二に、価値交換における制約や条件、つまり取引におけるさまざまな制約を実現します。 3つ目は、価値の具体的な使用方法を実現し、価値を送信するときに価値の再転送の条件に関する制約を実行できることです。したがって、ブロックチェーンに基づく価値交換活動は、目的、方向、およびさまざまな制限に関するプロトコルによってプログラム的に制御できます。

ブロックチェーン技術を使用してデジタル請求書を作成する利点

ビットコインにおけるブロックチェーン技術の成功は、ある程度、プログラム可能なデジタル通貨の実現可能性を証明しました。金融分野におけるセキュリティ保護レベルと信頼関係の信頼性の向上のニーズを考慮すると、ブロックチェーンは金融分野で幅広い応用が可能であり、ブロックチェーンのコア技術はデジタル紙幣の構築に活用されるべきである。
引受段階では、引受人が手形を引受することが、手形発行者に対する保証となります。データ ブロックは、アルゴリズム プログラムを通じて形成され、受取人が支払人に信用を付与したり、支払人が口座を開設するための銀行を指定したりするなどのプロセスを完了できます。 「タイムスタンプ」は紙幣の所有権や紙幣受取人の保証責任を証明するために使用でき、「非対称暗号化」の鍵は不正行為を防止するために使用できます。

流通リンクでは、流通する紙幣に対する具体的な要件や制限、割引、再割引、再割引、買戻しなどの取引を、あらかじめ定められたルールやプログラミング方法を確立することで「スマートコントラクト」として形成することができます。ポイントツーポイント取引を実現しながら、厳格な制約を適用することで、モラルリスクや運用リスクを効果的に防止し、取引の公平性と価格の信頼性を確保することができます。

回収プロセスでは、請求書が受領されると、その支払期日がコードに書き込まれます。プログラム制御により、有効期限が切れると、保有者は自動的に受取人に回収申請書を送信できるようになります。収集が完了したら、第三者が情報の記録を完了し、事前に決められたルールに従ってデータブロックを生成します。したがって、資金決済に直接リンクし、価値交換を直接完了し、回収期限の超過を回避し、回収中の他の操作を防ぎ、アカウントが実際のものと一致することを保証できます。

電子請求書と比較して、デジタル請求書には新しいテクノロジーの適用によってもたらされる利点があります。

1. コストが低く、リスクも少ない。従来のモデルではシステム構築と運用・保守の総合的なコストを削減し、集中型モデルではサーバーのクラッシュやハッカーによる制御の問題を回避します。分散データベースには強力なフォールト トレランス機能があります。 1 つまたは複数のノードでエラーが発生しても、すべての参加者の操作には影響しません。また、データのさらなる保存やトランザクションの更新にも影響しません。各参加者が記録するデータ元帳は補助元帳と総勘定元帳の両方であり、集中型モデルでデータを繰り返し記録して保存するコストを削減できます。

2. データは完全であり、情報は透明です。タイムスタンプの検証可能性により、あらゆる価値交換を追跡および照会でき、履歴データに簡単にアクセスでき、紙幣の流通プロセスを明確に表示および制御でき、法的紛争が発生した場合は、関連する権利を行使して追求することが容易になります。参加者の行動データを記録し蓄積することで、信用分析および評価メカニズムを確立し、信頼できる企業信用記録を形成し、債務不履行を制限することができます。紙幣の状況をリアルタイムで確認することで、紙幣取引におけるリスクを効果的に管理し、既存モデルにおける繰り返しの担保や共謀などの問題を回避できます。同時に、対応する技術を通じて企業秘密を保護することもできます。

3. インテリジェントな管理と制御。プログラム可能なスマート コントラクトを通じて、請求書は特定の合意された制限と制御を実装できます。例えば、手形保有（ダブルバイアウト）モデルでは、合意された買戻し日を取引開始時にコードの形でスマートコントラクトに書き込むことができ、満期後に手形が自動的に償還され、買い取られます。スマート コントラクトはコードを通じて実装され、請求書の取引は制約に関してオフライン コントラクトに完全に依存することがなくなり、実行プロセス中の契約違反を最小限に抑えることができます。

ブロックチェーン技術の応用には、一定のハードウェア要件もあります。まず、大量のデータを保存するには巨大なスペースが必要であり、次に、データの同期には高速ネットワークが必要であり、最後に、各ノードのストレージ容量が標準を満たし、バランスが取れている必要があります。 1 秒あたりに生成されるトランザクションの数がシステムの設計容量を超えるか、最も弱いノードの容量を超えると、トランザクションは自動的にキューに入り、ユーザーに悪いエクスペリエンスを与えます。ブロックチェーン技術を用いたデジタル紙幣の構築には、資金決済におけるデジタル紙幣と実物通貨のリアルタイム接続だけでなく、デジタル紙幣システムと他のプラットフォームシステム（ECDS電子紙幣システムなど）の接続の課題も解決する必要があります。

我が国の金融インフラは比較的発達しており、大手金融機関は超高速、大容量の集中型情報技術システムを構築しています。既存の科学技術資源を最大限に活用し、既存システムとイノベーションシステムのシームレスな接続を実現する方法を検討する必要があります。デジタル請求書によって生成される膨大なデータに対するブロックチェーンノードのハードウェア要件を考慮すると、タイムスタンプ、非対称暗号化、スマートコントラクトなどのブロックチェーン技術を使用してデジタル請求書システムを確立することを検討できます。金融機関は共同で「アライアンスチェーン」を形成し、投資の節約、取引速度の確保、コンプライアンス管理の実現といった目標を達成することができます。

デジタル請求書の開発と試験導入を加速することが推奨される

2009年、中国人民銀行の電子商取引手形システムECDS（Elecbronic Commercial Draft System）が開始されました。ここ数年、電子請求書市場は急速に発展しました。銀行引受手形における電子手形の割合は2013年にはわずか8.3%でしたが、2015年上半期には28.4%に達しました。ECDSシステムには現時点でもいくつかの欠陥が残っています。たとえば、為替手形の支払い期限が到来する前には、最新のフロー情報のみを照会できます。他銀行で取り扱っている割引・再割引業務情報は照会できません。電子化度の低い中小企業では、電子請求書の利用は不便です。割引資金の仲介市場への到着は、会社の電子裏書と同期していません（割引資金は、電子手形裏書を発行した割引会社の口座に直接送金されるのではなく、仲介会社の口座に送金されます）など。

紙幣業務に対する監督を強化し、電子手形システムの機能を更に向上させるとともに、デジタル手形の研究開発と試験導入を加速すべきであると提言する。

まず、中国人民銀行はデジタル紙幣に関する全体的な意思決定、研究開発の組織、試験的な実施、推進を担当する。

第二に、国有商業銀行、株式会社商業銀行、都市商業銀行、農村商業銀行、手形交換所、資金決済機関などの金融機関や企業がデジタル手形の研究開発や試行に参加することを奨励する。

第三に、この段階では、まず紙幣、電子紙幣、デジタル紙幣が共存するパターンを形成し、技術的な手段を通じて紙幣と電子紙幣をデジタル紙幣に変換し、デジタル紙幣の市場シェアを徐々に高めていく必要があります。

第四に、デジタル紙幣取引所の設立を準備し、デジタル紙幣の中核機能を担い、各方面に認められる業務規範や技術基準の策定に責任を持ち、システムの運営と保守に責任を持つ。

第五に、デジタル手形データベースを構築し、データマイニングを通じて、手形取引と仲介業者の信用格付けアプリケーションシステムと手形商品評価アプリケーションシステムを構築し、商品情報、需給情報、信用不履行情報、リスク情報を提供し、商品と商品ポートフォリオの革新を促進する。

6番目に、金融規制の方法を革新します。手形業務規制機関は、タイムスタンプとデータベースを通じて規制情報をリアルタイムで確認し、スマートコントラクトを通じて統一された市場ルールと秩序を確立し、プログラミングを通じて規制ルールを実行する共通制約コードを確立することで、手形業務監督の完全なカバレッジと厳格な制御を実現します。

金融業界におけるブロックチェーン技術の応用は、金融機関間の異種マルチソースデータインターフェース間の相互運用性の標準を確立し、さまざまな金融ビジネスアプリケーションシナリオに適応して互換性を保ち、中間およびバックエンド操作の効率を向上させる必要があります。これにより、我が国の金融インフラがさらに改善されることになります。

デジタル請求書は、基本的なサービス契約に基づいて構築された金融ビジネス アプリケーション シナリオです。デジタル紙幣がうまく利用されれば、ブロックチェーン技術に基づくデジタル紙幣インフラは、債券、株式、外国為替、紙幣など、他の多くの金融商品に拡張できるようになり、ブロックチェーン技術の応用分野が広がります。
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イスラエルの企業Waveがブロックチェーン技術で国際輸送を変革

金融の世界では、紙はすぐに過去のものとなるでしょう。電子決済、電子ウォレット、Apple Payなどのスマートフォンベースの決済システムは、地元のショッピングモールでは欠かせない決済方法となっている。しかし、イスラエルのスタートアップ企業 Wave は、銀行や金融業界が経験した変革と同様のデジタル革命を運輸業界にもたらそうとしている。
今日の荷送人が使用する輸送パターンは、17 世紀の国際貿易の初期の頃にまで遡り、それ以来ほとんど変わっていません。例えば、卸売業者が中国のメーカーに発注する場合、販売、輸送、配送を含む取引プロセス全体が船荷証券に記録されます。船荷証券は、商品が船積みされたこと、および海上輸送中の商品の所有権が荷送人にあることを証明する書類です。商品が目的地に到着すると、荷送人は船荷証券の原本を荷受人に送り、荷受人は船荷証券とともに商品を引き取ります。船荷証券は通常、翌日配達で配達されます。これが単に荷送人と荷受人の間の取引である場合、処理中に暗号化された電子船荷証券が生成され、荷受人がそれを印刷することができます。しかし、あらゆる国際輸送には、銀行から保険会社、政府の税関検査部門まで、複数の関係者が関与します。銀行は通常、ローンという形で商品の代金を支払い、商品が売れたときにローンが返済されます（その間、商品は支払いを待つ間、銀行に抵当に入れられます）。貨物の海上輸送中に問題が発生した場合、保険会社が責任を負い（貨物も保険会社に抵当に入れられます）、税関検査部門は貨物を検査して、貨物が書類記録と一致していることを確認する必要があります。

関与する人が増えるほど、混乱、損失、詐欺の可能性が高まり、各当事者が船荷証券の取り扱いにおけるミスを相手方に非難するなど、終わりのない法的紛争につながる可能性があることがわかります。各党とも現状を変えようと様々な努力をしてきたが、結局何も成果はなかった。

ここでブロックチェーンが役に立ちます。ブロックチェーンでは、すべての支払いや文書はすべての関係者の同意が必要であり、プロセス中に行われた変更はすぐに検出されます。何度もコピーできる PDF などの電子文書とは異なり、ブロックチェーンを介して合意された文書は、関係者全員の電子「署名」を必要とするため、独自のものとなります。この方法で船荷証券を送信すると、セキュリティとデータに関する懸念がすべて解消され、船荷証券の配送にかかる時間のかかるプロセスが回避されます。

WaveのCEO、ガディ・ルシン氏は、これは国際貿易サプライチェーン内のすべての荷送人、銀行、貨物運送業者、貿易業者、その他の団体を結びつけるピアツーピアの完全分散型ネットワークであると述べた。分散型テクノロジーにより、特定の中央機関を必要とせずに、上記の当事者間のすべての通信を直接実行できます。現在、Wave は船荷証券ソリューションの開発に注力しています。この技術は契約書や住宅ローン、さらには支払いなどの他の文書にも使用できますが、ブロックチェーン技術は多くの管轄区域で依然として規制されているため、これらの文書は管理上の問題を引き起こす可能性があります。ただし、Wave の船荷証券ソリューションでは同様の問題は発生しません。