元連邦準備制度理事会エコノミスト、ゴードン氏：連邦準備制度理事会を辞めてUniswapに入社した理由

1月22日、元連邦準備制度理事会の経済学者ゴードン・リャオ氏がUniswap Labsに加わり、自身の歩みについてTwitterに投稿した。

中央集権型金融のバックグラウンドを持つ私にとって、より優れた、より安全で、よりアクセスしやすい金融システムを構築する可能性を秘めたイノベーションに最も期待しています。

連邦準備制度理事会では、世界経済がいかに少数の仲介業者に依存しているかに驚きました。たとえば、すべての国債入札を扱うプライマリーディーラーが 24 社、ドル建て流動性のほとんどを世界に提供する米国政府のインターバンク銀行が 8 社、三者間レポをすべて決済する単一の銀行 (ニューヨーク銀行) などです。

これらの大手金融会社は、うまく機能しているときは毎日何兆ドルもの取引を行っていますが、世界金融危機後のバランスシートの摩擦と資産保有量の増加により、現在の金融構造に頻繁に問題が生じています。

金融システムの中心動脈においてさえ、金融摩擦は大きい。典型的な例は、定期的かつ散発的な資金調達金利の急上昇であり、その最大のものは2019年9月に発生し、FRBの前回のバランスシート縮小の早期終了につながった。

金融摩擦は単に市場アクセスの問題だけではない。これらは非常に重要であるため、経済学者は仲介金融の摩擦を研究するために、中間資産価格設定というサブフィールド全体を創設しました。

Web3/DeFiは従来の金融の仲介問題をどのように改善するのでしょうか?つまり、金融を仲介者抜きで、構成可能で、より透明性の高いものにすることです。ご要望があれば、以下の各アイデアについて個別の投稿を書くこともできます。

まず、DeFiは透明性があります。誰でもスマート コントラクト コードだけでなく、トランザクション履歴全体を監査できます。このレベルの透明性はイノベーションを促進し、長期的にはリスクを軽減します。

第二に、Web3 は経済力の集中と単一障害点を減らします。元 FICC トレーダーとして、最大の金利市場がいかに少数のディーラーの言いなりになっているかに、私は今でも衝撃を受けています。

3番目に、Web3はさまざまな境界を打ち破り、断片化を減らし、真に効率的なグローバル金融システムを実現します。

4 番目に、ブロックチェーン取引の透明性は、最終的にマネーロンダリングのリスクを軽減し、世界中で安全な価値の流れと取引を促進することができます。

より安全で、より包括的で、より効率的な金融システムを構築するには、技術者、経済学者、政策立案者の共同の努力が必要です。