ビットコインの半減期は増加をもたらすでしょうか?業界が何と言っているか見てみましょう

4年ごとに、ビットコインのマイナーが受け取れるブロック報酬は半分に減ります。これは「半減イベント」として知られています。前回の半減期は2016年7月に発生し、次の半減期は2020年5月に発生すると予想されています。Bitcoinblockhalf.comの計算によると、次の半減期まで残り141日です。ビットコインの価格は最近大きな変動もなく横ばいで推移しているが、コミュニティの一部では半減期によって価格が急騰する可能性があると考えている一方、半減期の結果は「予想外」になる可能性があると考える人もいる。半減期が近づいてきた今、コミュニティでは再びこの話題について熱く議論されています。

画像ソース: bitcoinblockhalf.com

視点1: 半減期によりインフラと購入が増加

半減期への期待について、ブロックチェーン・キャピタルのゼネラル・パートナーであるスペンサー・ボガート氏は最近のインタビューで、この件について困惑していることを明らかにした。「本当の意味で、この業界にはリスクのないリターンはない」と述べた。この意味では、彼の価格は 100% 織り込まれています (市場が情報を消化し、それに応じた価格を反映する)。半減期後にビットコインの価格が急騰すると確信している人は多い。これは非常に微妙なアイデアだとボガート氏は言う。彼は、考慮すべき主な要素が2つあると述べた。

「一つは、半減期はある種のデフレを意味するということだ。資本の自然な収束点は、ビットコインの配分に関心を持つ傍観者だ。だから、今日、その立場にある資本はたくさんある」

ボガート氏は、18か月ごとに調査を実施しており、回答者の27％（18歳から34歳の回答者では33％）が今後5年以内にビットコインを購入する可能性が高いと回答していることを明らかにした。彼は、人々が副業としてビットコインの購入を検討していると指摘した。彼はこう付け加えた。

「しかし突然、人々が新規発行を半分に減らすことを話し始めると、それがさらなる購入を促し、ビットコイン市場を本当に動かす好循環が生まれます。価格の上昇は、より多くのインフラ、より多くのコンピューティングパワーとネットワークセキュリティ、より良い流動性を促進し、これらすべてが価格の上昇につながります。」

視点2：半減期と価格上昇の間には直接的で明確な関係はない

12月23日、暗号メディアLongHashは「ビットコインの半減期がいかにしてマイニング事故を引き起こすか」と題した記事を公開し、ビットコインの半減期が価格を上昇させるという一般的な予想により、多くの人々がマイニング業界に参入し、マイニング用のマイニング機器を購入し、ビットコインの計算能力が継続的に増加していると述べた。しかし、歴史的記録によれば、ビットコインの価格と半減期の間には直接的で明確な相関関係はない。コンピューティング能力の継続的な成長により、マイナーの採掘コストが増加していますが、採掘コストの増加が価格を押し上げると考える理由は何もありません。価格は需要と供給によって決まり、需要が低ければ採掘コストに関係なく価格が下がる可能性が高くなります。計算能力が向上し続けると、マイナーの報酬は再び半減し、マイナーにプレッシャーがかかることになります。この圧力は採掘機械メーカーにも圧力をかけることになるだろう。現在、BitmainやCanaan Creativeなどのトップマイナーが困難に直面していることを考えると、市場が期待通りに動かなければ、ビットコインマイニング業界全体に多大な圧力がかかり、前例のない「マイニング事故」につながる可能性もある。

出典: LongHash

視点3：超鉱山事故は起こらないと思う。半減期は毎回楽しみにしておく価値があります。

12月23日、カナンブロックチェーンのCEOであるシャオ・ジアンリャンは番組の中で、スーパーマイニング事故が起こるとは信じていないと語った。彼は、これは賢い鉱夫たちと忍耐力に欠ける鉱夫たちの間のゲームに違いないと信じていた。このプロセスは、毎回同様の回転で何度も繰り返されます。しかし、毎回予期せぬことが起こります。半減期のたびに期待する価値があります。同時に、Shao Jianliang氏は、ビットコインマイニングは実際にはビットコインを原価で購入するプロセスであると述べました。非遵守は一時的な現象であり、永久に続くものではありません。

視点4：BTC価格は半減期後に上昇しない可能性があり、半減期前には方向性がない

コインシェアーズの最高技術責任者メルテム・デミロルス氏は最近、半減期後、BTCの価格は上昇しない可能性が高いとツイートを数回投稿した。初めて、ビットコインに強力なデリバティブ（先物、オプション）市場が出現しました。ビットコインで投機したい企業のほとんどは、ビットコインそのものではなくデリバティブを取引するでしょう。商品市場におけるもう一つの研究テーマは、価格がどのように設定されるかということです。ビットコインはデジタル商品と言えます。通常、商品の価格は生産者が決定します。デリバティブが普及すると、生産者は価格設定力を失う。デリバティブが取引を支配してきた過去 20 年間の石油市場の変化を例に挙げてみましょう。ほとんどの企業は紙の契約を売買することで石油価格を推測しており、市場は投機によって動かされています。ビットコインが投資可能な資産になるほど、その価格はその価値や需要と供給から切り離されるようになります。ビットコインは、世界的な投機ゲームにおけるまた別の停滞したプールとなった。それは「金融化」され、マクロ市場に関連するようになりました。現在、ビットコインデリバティブ市場はまだ小さいですが、急速に成長するでしょう。ビットコインが価格に織り込まれているかどうかについては、常に話題になっていますが、ビットコインの半減期（2020年5月）との違いは、半減期前は暗号通貨市場に方向性がないことです。

彼女はさらに、以前はビットコインは「根本的に」ロングすることしかできなかったが、現在はCMEやBakktを含むデリバティブ市場が好調であると説明した。したがって、トレーダーにデリバティブ取引のより多くの選択肢を提供します。デミロルス氏はまた、今回の価格反応は異なるかもしれないが、ビットコイン生産量の減少という一つの基本的な要因は変わらないと強調した。彼女は、SquareのCash App、Grayscaleの製品などの取引活動を考慮すると、暗号通貨の需要が高まっているとさえ指摘した。

視点5：ビットコインの半減期は楽観的ではないと予想されており、マイナーはリスクに備える必要がある

11月21日、Y2KのCMOであるQingqing氏はインタビューで、2か月前は価格に対して楽観的だったが、現在通貨価格は下落傾向にあり、上半期の通貨価格の上昇については楽観的ではないと述べた。ビットコインが半減した場合、投資家はリスク認識を強化し、冬に備える必要がある。ビットコインが半減すると、マイニング収益も半減し、Antminer S9とAvalon A8はシャットダウンされ、一部のマイナーが排除される可能性があります。

視点6：半減期はビットコインに直ちに利益をもたらすわけではない

暗号通貨アナリストでありトレーディング界の伝説的人物であるピーター・ブラント氏は、ビットコインの半減期がすぐにビットコインにとって強気の材料にはならないと考えている。彼は、ビットコインの価格が2020年7月に5,500ドルに達する可能性があると考えています。この価格は長期的な下降トレンドの底を示すものとなるでしょう。

視点7: 回答者の56%はビットコインの半減期は価格に影響を与えないと考えている

モーガン・クリークの共同創設者ジェイソン・A・ウィリアムズ氏は最近、グレイスケールがビットコイン半減期の調査結果を発表したとツイートした。 56% は、今後のマイニング報酬の削減が価格に反映されないと考えています。 27% は、市場がすでにこの出来事を価格に織り込んでいると確信しています。 17%は不明です。しかし、モーガン・クリークのもう一人の創設者であるポンプ氏は以前、2020年5月のビットコインの半減期は価格に何ら影響を与えないと述べていた。それは無関心の問題となるでしょう。

視点8: 半減期はビットコインの次の強気相場のきっかけとなる

ヘッジファンド「ライトニング・キャピタル」のマネージング・メンバーであり、バルーク・カレッジの非常勤講師でもあるチャールズ・ファン氏は、2021年までにビットコインの需要は63万3000BTCで安定し、マイニング報酬は現在の年間65万7000BTCから年間32万8500BTCに減少すると書いている。この供給曲線の突然の変化は、ビットコインの次の強気相場のきっかけとなる可能性が高い。

視点9: ビットコインの価格は半減期後に10万ドルに達する可能性がある

暗号通貨愛好家のクリプト・アインシュタインは最近、ビットコインの価格が半減期ごとにどのように上昇したかを示すグラフをツイートした。クリプト・アインシュタインはチャートで、2017年12月にビットコイン価格が大幅に上昇した時期を特定した。これは前年に起きた半減期に関連しているとされている。同社が発表したチャートによると、来年の半減期後、価格は最終的に10万ドルに達すると予想されており、これはこれまでで最高価格水準となる。

意見10: ビットコインの価格は来年5月の半減期前に4,500ドルまで下落する可能性がある

暗号通貨アナリストのトーン・ベイズ氏は、ビットコインの価格が来年5月の半減期前に4,500ドルまで下落する可能性があると述べた。さらに同氏は、「ビットコインは8,000ドルから5,000ドル、場合によっては4,500ドルまで上昇するが、数週間以内に9,000ドルか10,000ドルを超えると予測できる」と付け加えた。

視点11: ビットコインは大きなC波またはB波の終わりにあるかもしれない

一部のアナリストは、ビットコインは現在、あるいは今後大きな C 波にあると考えています。 Tradingview アナリストの imkeshav 氏の分析によると、デジタル通貨の市場価値全体が現在大きな C 波の真っ只中にあり、最低点は 2018 年の安値を下回る可能性がある (同様に、ビットコインも 2018 年の安値を下回る) ことが示されています。しかし、一部のアナリストは、今年の大きなB波の反発トレンドはまだ完了していないと考えています。 Weiboユーザーの「Lao Jiuhua」は、大きなB波の反発（2020年の半減期市場と一致する可能性がある）の上にはまだ余地があり、B波の反発が終了した後に大きなC波のトレンドが始まると考えています。