今年第2四半期に仮想通貨市場が深刻な弱気相場に突入して以来、大手VCの投資戦略と規模は縮小している。 BlockBeatsの不完全な統計によると、暗号通貨分野での資金調達件数は過去数か月間、週あたり約10件で推移しているが、昨年は週あたり約30件で、最高件数は週あたり60件に達したこともある。

しかし、第3四半期末には、一流の暗号通貨VCの一部が再び活発化しました。 a16z を例に挙げます。同社は過去1週間ほどで4つの暗号プロジェクトに連続して投資を主導し、プロジェクト資金総額は7,660万ドルに達した。仮想通貨業界における「a16z」の底値漁り行為が始まったようだ。

「a16z」がなかった過去6か月間で暗号通貨市場は何を経験したのでしょうか?

業界リーダーである a16z も同様です。 BlockBeatsの不完全な統計によると、2022年にa16zは暗号通貨分野で合計58件の投資に参加し、そのうち2022年3月の投資プロジェクトの総資金調達額は21億米ドルを超え、最高を記録した。一方、2022年の最高投資額は、a16zが主導するYuga Labsに4億5000万ドルが投じられた。

しかし、2023年に入ってからは投資頻度や投資額が減少傾向に転じた。 2023年第1四半期にa16zは13件の投資を完了し、参加したプロジェクトの総資金調達額は前年同期比86.7%減少しました。同社が主導した最大の投資額は1億5000万ドルで、AIスタートアップのCharacter.AIに与えられた。最大リード投資額は2022年の4億5000万から2023年には1億5000万に減少。その縮小の度合いは想像に難くない。

第 2 四半期になると、a16z は比較的静かな状態になりました。 4月から8月までに、a16zは、オンチェーンIPインフラストラクチャStory Protocolの2,930万ドルのシードラウンド、ブロックチェーンベースの人工知能コンピューティングプロトコルGensynの4,300万ドルのシリーズAラウンド、オープンソースソフトウェアセキュリティソリューションSocketの2,000万ドルのシリーズAラウンド、および生成AIツールIdeogram AIの1,650万ドルのシードラウンドの4件のリードファイナンスのみを完了しました。

昨年の第2四半期、暗号通貨関連のVCは「撤退の波」を経験した。 a16zに加え、Paradigmも5月末に公式サイトの情報を変更し、自社を「破壊的暗号化/Web3企業およびプロトコル」への投資を専門とする会社ではなく「研究主導の技術投資会社」と称し、暗号化から撤退する意向を示している。

業界の「精神的指導者」の属性を持つ機関は徐々に市場から消え去り、業界はミームと地元の犬がまるで首のないハエのように横行する混沌とした段階に徐々に入りました。

3月、アービトラムのエアドロップは、暗号通貨の世界で短期間ではあるが注目を集める富を築くムーブメントのきっかけとなった。 「何千ものアカウントをスワイプした」「何十万ものトークンを手に入れた」「一晩で自由になった」といった伝説的な話が再び広く流布されている。コミュニティはすぐにユニバーサルマイニングの時代を切り開き、zkSync と StarkNet の毎日のアクティブユーザー数は 10 倍以上に増加しました。

短いペッティングの時代が過ぎ、BRC20 シーズンが始まりました。 5月にはBRC20トークンOrdiの価格が10米ドルを超え、時価総額が2億ドルを超え、さまざまなコミュニティでFOMOの雰囲気が生まれました。エアドロップと比較すると、BRC20トークンの富創出効果はより容易であるように思われます。ユーザーはオンチェーン操作に参加する必要はなく、厳しい条件を満たせないことを心配する必要もありません。トークンが発行されたらすぐにそれを鋳造するだけで済みます。ビットコイン チェーンが混雑していなかった初期の頃でも、ユーザーは大量の Ordi トークンを取得するために、最初の発行時に数 U のガス料金を支払うだけで済みました。

BRC20時代も負けじと、Memeも次々に登場。 PEPEと呼ばれるミームトークンがひっそりとローンチされ、わずか4日間で1000倍に増加しました。一攫千金の神話によりPEPEは有名になり、PEPEの連続的な急騰により、Meme CoinとDogecoinが再び暗号通貨市場の主役に躍り出ました。数日のうちに、数十のミームコインが「トレンドに従って」誕生し、数十倍に増加し、市場の半分は富の創造の神話に浸り、残りの半分はFomoで不安を抱き続けました。

最も人気のあるパブリックチェーンBaseに戻りましょう。 Coinbaseが立ち上げたLayer2ネットワークBaseは、「オデッセイ」やエアドロップに頼らずに勢いをつけ、ミーム神話BALDだけで数え切れないほどの注目を集め、約14時間で2,000倍に増加しました。

しかし、わずか3時間後、BALDが牙をむき出しにしてすべてを破壊しました。プロジェクトチームは突然、7分以内に合計8,660 ETHと1億7,900万BALDの流動性を引き出し、RUGを実現しました。興味深いことに、一部のオンチェーン探偵は、SBF が BALD の背後にいるリーダーである可能性があると考えています。

「主導的な投資家」は底値で買うためにここにいるのか？

混乱の一方で、恥ずかしい思いをしてステージを去った人もいました。今年に入ってから、多くのプロジェクトが解散や閉鎖を発表し、休止中のプロジェクト数も月平均1件から月平均5件と、ますます速いペースで増加しています。 9月だけでも、NFTプラットフォームのVoice、DeFiプロジェクトのGro Protocol、DeFiプロジェクトのFuji Finance、DeFiおよびNFT取引ロボットのNone Tradingの4つのプロジェクトが終了すると発表されました。これらのプロジェクトのほとんどは「資金不足」のために終了しました。

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「資金不足」の理由は、中国最大の暗号通貨業界ベンチャーキャピタル機関の一つであるIOSGの創設者Jocy氏が先週発表した記事からわかるかもしれない。 TOKEN 2049カンファレンスの後、ジョシーは、弱気相場によってもたらされた寒さのせいで、多くのプロジェクト関係者がこの冬を乗り切れないかもしれないと指摘する記事を書きました。同氏はまた、現在の暗号通貨業界の投資機関は資金を締める傾向が強いと指摘した。

「多くのチームにとって、2049年は基本的に資金調達の最後の希望です。弱気相場が終わらなければ、これがチームにとって最後のブランド露出になるかもしれません。なぜなら、ほとんどの初期段階のチームは過去2年間の拡大により基本的に資金繰りの底に達しており、一部のチームのバーンレートは非常に高いからです。」

しかし、ジョシー氏の悲観的な論調とは対照的に、西側諸国の仮想通貨投資機関の「主要投資家」らが活気ある市場に戻ってきた。

パラダイムは5月に公式サイトのホームページの説明を「研究主導型技術投資会社」に変更し、暗号通貨に関連するコンテンツを削除してからわずか1か月余りで、変更を元に戻し、暗号通貨分野への復帰を発表した。パラダイムの共同創設者マット・フアン氏は、ウェブサイトのログインページから暗号通貨に関するすべての言及を削除したことは「少々ばかげているし、間違いだ」と語った。そして、パラダイムは暗号通貨への投資を諦めないことを強調した。

暗号化業界に復帰したパラダイムは、すぐに「最も競争の激しい」MEV市場に参入し、7月にフラッシュボッツの6000万ドルのシリーズB資金調達に参加し、評価額を10億ドル以上増加させた。 Flashbots に加えて、過去数か月間の Paradigm のより印象的な投資は、friend.tech の選択と投資でした。friend.tech は、わずか 2 か月で市場価値が 1 億ドルを超える Web3 ソーシャル新興企業の創出に単独で貢献しました。

投資に加えて、パラダイムの公式サイトのブログも非常に活発になっています。パラダイムは7月に「パラダイムとのコラボレーション」を発表し、暗号化分野でさらに優れた人材と協力したいと述べ、すでにシード段階またはシリーズAの資金調達段階にある起業家やプロジェクトに、フォームに記入してパラダイムにプロジェクトを紹介するよう呼びかけた。

昨日、Matt Huang氏は別の長い記事を公開し、暗号通貨は投機的すぎて発展が遅いという現在の悲観的な議論を別の観点から反駁しただけでなく、暗号通貨の将来性に対する自信も表明した。

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Paradigm の注目を集めた復帰により、a16z も活気を取り戻しました。

下の図からわかるように、今年 4 月から 7 月にかけて、a16z は第 2 四半期を通じて沈黙しており、平均して 1 か月あたり 1 件の投資がありました。しかし、8月からa16zは再び活発になったようで、8月の投資件数2件から9月の投資件数5件に増加しており、これは過去数か月の合計に相当します。 9月中旬から下旬だけで、a16zは10日以内に4件の投資を行った。

9月12日、a16zはメタバースプラットフォーム開発スタジオであるPahdo Labsの1,500万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを主導しました。 18日、a16zは仮想通貨保管などのサービスを提供するスタートアップ企業Bastionの2,500万ドルのシードラウンドを主導した。 20日、a16zは分散型情報市場プロトコルFreaticの360万ドルのシードラウンドの資金調達を主導し、翌日にはブロックチェーンゲームスタートアップProof of Playの3300万ドルのシードラウンドの資金調達を主導した。

多くのプロジェクトが操業を中止し、東洋資本が手薄になっている市場で、「a16z」は注目を集め、頻繁に動き回っている。彼らは暗号通貨業界を底値にしようとしているのでしょうか?