奇妙なビットコイン取引手数料の価格設定戦略

第0章はじめに

ビットコインのブロックは満杯になり、取引手数料はますます高くなっています。経済的な観点から、ビットコインの送金手数料を決めるのは誰ですか?

第1章：ビットコインの決済機能の価格設定は長い間、浸透価格に基づいてきた

一般的に言えば、商人が商品を提供し、価格は通常商人によって設定されます。長い間、ビットコインの取引手数料の価格設定は、おおよそ「商人」によって決定されていると考えられてきました。長い間、ユーザーが送信したトランザクションのデータ 1 キロバイトごとに 0.0001 BTC が課金されていました。 0.0001 BTC/kb は非常に低い価格です。人民元に換算すると、ビットコイン取引の取引手数料は基本的に長い間0.11%以内でした（当時のビットコイン価格に基づく）。

1 取引あたり 1 セントで、これは基本的に取引額に関係なく適用される価格です。これは本質的に、市場の他の支払い方法と比較して、価格競争上の大きな優位性を持っています。クレジットカードでは、取引額の0.3%～1.2%の手数料がかかります。 Alipay と WeChat Pay は無料ですが、ユーザーのプライバシーを放棄する必要があります。

このような極めて低い価格での市場参入は、経済学では「浸透価格設定」と呼ばれる特別な用語で呼ばれます。

浸透価格設定法とは、低価格で市場に参入し、価格と数量の比重を極限まで高め、低価格かつ多量に販売することで勝つという方法です。

ビットコインの価格が常にこれほど低い理由は、できるだけ早く市場に受け入れられ、市場を掌握する必要性からだと理解できます。そうでなければ、誰がこの奇妙な支払い方法を使いたいと思うでしょうか?

浸透価格設定を採用できる商品は、一般的に以下の条件を満たす必要があります。

市場は十分に大きいです。
消費者は価格に敏感です。
製品のブランド価値が非常に低く、消費者の心にブランドプレミアムを確立することは不可能です。
生産の限界費用は低く、生産されるユニットが増えるごとに生産コストはほとんど増加しないか、まったく増加しません。
ライバルの存在。一般的に、技術的な障壁はなく、ユーザーの障壁はなく、ブランド特許などの障壁もありません。

ビットコインは、支払い機能として当初からこれらの特性を満たすように設計されました。

決済市場は、特に小額決済や国境を越えた決済においては十分に大きい。
決済市場には多くの競合企業が存在し、銀行やサードパーティの決済会社も数多く存在します。デジタル通貨は無数に存在し、技術的な障壁もありません。その結果、市場での決済手数料は非常に低くなり、ユーザーは手数料に対して非常に敏感になります。
ブランド効果を確立することは難しい。ユーザーは支払いや送金にのみ使用し、自慢することは困難です。
限界費用は低く、マイナーはトランザクションをパッケージ化します。 1 回の取引にかかるコストは、2,000 回の取引にかかるコストとほぼ同じです。

そのため、ビットコインが運用されてから8年間、その決済機能を使って外部と取引する際の価格設定は非常に安価でした。

第2章ビットコインの決済価格戦略は過去6か月でオークションになった

商品の価格は一般的に商人によって設定されますが、オークションのように価格決定力が消費者に与えられる場合もあります。

オークションは非常に特殊な価格設定戦略です。ユーザー間に情報の非対称性があるため、ユーザー間で交渉が行われ、商人が利益を得ることができるのです。

ビットコインが2016年4月に入ったとき、ブロックは満杯でした。つまり、平均して 10 分以内に販売可能なすべての取引がユーザーによって購入されたことになります。現時点では、支払い送金にビットコインを使用したい場合は、他のユーザーと入札する必要があります。

ビットコインの取引手数料は4月から上昇しています。現在、通常の取引には0.0005 BTC、つまり人民元で2.5元が必要です。時には5ドルほど高くなることもあります。これは決済サービスとしては非常に高いです。

一般的に言えば、オークションで価格設定できる商品の供給は需要よりも少なく、これは現在のビットコイン取引にも当てはまります。しかし、決済市場では、この決済サービスの供給が需要をはるかに上回るはずです。銀行は数量無制限で保有でき、アルトコインも数量無制限で保有できます。しかし、ビットコインがオークション価格を形成した理由は、主に以下の理由によるものです。

愛好家たちはビットコインへのブランド依存を育んできました。
すべてのアルトコインの中で、ビットコインは価格変動が最も低く、市場規模が最も大きく、入手可能性が最も高いです。
銀行などの他の非デジタル通貨決済サービスと比較して、ビットコインには仲介者を必要とせず、プライバシーの開示も必要としないという利点があります。

そのため、ビットコイン決済サービスの人工的に設計された希少性はオークション価格設定に成功し、ユーザーはこの決済サービスの購入に殺到しています。

第3章：ビットコイン決済サービスのオークション価格は最終的に持続不可能になる

ビットコイン決済サービスのオークション価格設定は、最終的にビットコインの失敗につながるでしょう。なぜ？

オークションによる価格設定では、支払いサービスの品質が非常に低下します。明らかな欠陥は、確認時間を正確に見積もることができないことです。ビットコインを使用する人は、支払いにどれくらいの時間がかかるか、支払いが完了するかどうかを正確に予測できないことに気付くでしょう。これは、ビットコインの8年間の運用の中で、過去6か月間にのみ起こったことです。これまでは、確認を得るのに平均 10 分ほどかかっていました。しかし現在、ユーザーは決済サービスを得るためにオークションで競争していますが、情報の非対称性により、ユーザーは次の最初のブロックの確認を得るために支払う必要がある取引手数料を正確に見積もることができません。この支払いサービスは非常に劣悪です。製品がユーザーに正確な期待を提供できない場合、ユーザーが最終的に嬉しい驚きを感じない限り、多くのユーザーに認知されることはありません。

オークション価格を維持するために、100万ブロックはこれ以上拡大せず、最終的には支払いサービスが不足することになります。 1 秒間に確認できるトランザクションは 3 件のみです。それ以上は確認できません。つまり、ユーザーの要求が増えてもそれに応えることはできないのです。ユーザーにとって、これはビットコインが支払い機能として欠陥があり、ユーザーの手元にあるビットコインの流動性が疑わしいことを意味します。ビットコインネットワークが 1 秒あたり 3 件を超えるオンチェーントランザクションを生成する期間がある場合、その期間中に支払いが保留されていることを意味します。これらのユーザーの場合、取引サービスが満たされず、この期間中はコインが役に立たなくなります。

オークション価格設定は取引手数料の上昇につながり、本質的にビットコインの価値を下げます。もともと、1 枚のコインを支払うのに必要な金額は 0.0001 BTC だけでした。つまり、有効なコインは 0.9999 BTC でしたが、現在有効なコインは 0.9995 BTC のみです。減価率は1万分の1から5万分の1に増加しました。

上記はすべてユーザー向けです。オークション価格設定方式を使用すると、ユーザーに大きな損害を与え、最終的にはビットコインのブランドプレミアムを損なうことになります。

商人、つまり鉱夫たちはどうでしょうか?

鉱山労働者もこのオークション価格設定によって損害を受けています。

最低賃金法は表面上は労働者を保護するものですが、実際にはもともと労働能力が低い人々に不利益を与えています。本来、労働能力の低い人は「最低賃金」よりも低い価格で労働力を販売できたが、最低賃金法により販売が禁止され、結果的に失業せざるを得ない状況となっている。

同様に、高額の最高賃金法は資本家を保護しているようだ。たとえば、ヨーロッパのサッカーでは選手の移籍金の上限に関する規制があります。しかし実際には、より価値の高い労働力を買うことは資本家にとって損害となっている。本来、資本家は生産性の高い従業員をより高い価格で雇用することができたが、最高賃金法により入札額が制限されているため、これらの従業員は自分で事業を始めたり、他の分野で仕事を探したりしている。現実の世界でも、UEFA や米国企業の CEO の最高賃金法を含むすべての最高賃金法が、実際には施行できないことがわかります。

マイナーは現在、オークション価格設定を利用して独自のトランザクションパッケージングサービスを販売する必要があるが、これは本質的には「最低賃金」法案と「最高賃金」法案を組み合わせたものである。ユーザーにとっては、オークション価格設定方式のせいで、0.0001BTCの取引手数料しか払えないユーザーが大量にいなくなってしまいました。これはビットコインの小額決済機能が失われたことを意味します。マイナー自身のサービス能力に関しては、同じ時間内により多くのトランザクションを行うことができますが、「最大サービス数法」の制限により、1秒あたり3件のトランザクションしか行うことができません。これは自己去勢です。

もう一つの要因は競争の激しい市場です。例を見てみましょう。政府がKFCのハンバーガーは1個100元以下で販売できないと規定しているのに、マクドナルドにはそのような規制を設けていないとしたらどうだろうか。最終的には間違いなくKFCは破産するだろう。現在、ビットコインでは1秒間に3件のトランザクションしか処理できないというルールがありますが、イーサリアムにはそのようなルールはありません。これにより、イーサリアムにチャンスが生まれます。最終的には、ビットコインマイナーはKFCと同じように競争に負けることになるだろう。

ライトニングネットワークやサイドチェーンが登場するだろうと言う人もいます。マイナーにとって残念なことに、ライトニングネットワークとサイドチェーンは、イーサリアムと同じ種類の競合相手です。なぜなら、それらはすべて支払いサービスを提供しているものの、マイナーに取引手数料を提供していないからです。