ビットコインETFが失敗したらどうなるでしょうか？

投資家の期待

投資家たちはビットコイン現物 ETF の登場を 10 年近く待ち望んでいたが、今やその登場は間近に迫っているようだ。

世界最大の資産運用会社ブラックロックが米証券取引委員会からビットコインETFの申請を承認される予定だという噂が広まり、ビットコインの価格は月曜日に急騰した。

アナリストやこの分野の専門家は、暗号通貨ETF（上場投資信託）が1月かそれ以前に立ち上げられる可能性があると述べている。しかし、米国証券取引委員会が過去にこの商品の承認に消極的だったため、ETFの立ち上げは完全に確実ではない。

このETFはビットコインの価格を追跡し、投資家はデジタルウォレットや取引所、秘密鍵を使わずに株式を購入することでビットコインへのエクスポージャーを得ることができる。 ETFは技術的な障壁を取り除くため、一部のアナリストやビットコインの伝道師は、そのようなファンドがビットコイン市場への資金流入につながる可能性があると述べている。

| ETF は期待に応えられるでしょうか?

答えは、誰もがそう思っているわけではない、ということです。 JPモルガンの研究者は7月に、カナダとヨーロッパの現物仮想通貨取引所の取引商品がまだ大きな投資家の関心を集めていないと指摘した。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、「初期の誇大宣伝と実際の需要の間には、いくらかのギャップがあるかもしれない」と述べ、「ビットコインETFが最終的に証券取引所で取引を開始したとしても、2年前に最初の先物ベースの暗号通貨ETFが立ち上げられたときほどのパフォーマンスは出ないかもしれない」と付け加えた。

先物暗号通貨 ETF は、投資家が購入する株式が資産そのものではなく暗号通貨の将来の価格への賭けへのエクスポージャーを提供するという点で、スポット市場 ETF とは異なります。 SECは長年スポット市場の申請を拒否してきたにもかかわらず、強気相場の絶頂期に先物商品を承認した。

「BITOは熱狂のピーク時に立ち上げられたため、スポット市場のビットコインETFがフローの面でBITO（プロシェアーズ・ビットコイン戦略ETF）を下回ったとしても驚かないだろう」と専門家は語った。 「私はBITOよりもずっと控えめなものを準備していますが、3年、5年後には大成功するだろうと想像しています。」

BITOは、ビットコインが1コインあたり64,000ドルで販売されていた2021年10月に取引を開始しました。当時、あらゆる暗号通貨に対する需要が非常に高く、最初の20分間で2億8000万ドル相当の株式が取引されました。初日の終了までに、10億ドル近くの株式が取引された。

しかし、それ以来、すべてのデジタル資産の価格は急落し、業界は破産、ハッキング、詐欺に悩まされており、特にすでに損失を被った潜在的なビットコインETF投資家を遠ざける可能性がある。

| ETFの開発にはまだまだ長い道のりがある

「今月初めに開始されたイーサリアム先物ETFはゆっくりとしたスタートを切った」とバルチュナス氏は付け加えた。 「多くのことが起こり、多くの税金が課されました。ビットコインは今年復活しましたが、少し弱くなると思います。」

「2021年と比べて、今日の取引所の流動性制約も考慮する価値がある」と仮想通貨ヘッジファンド、ハンティング・ヒル・デジタルの共同創業者アダム・グレン氏は述べ、「初日の流入額が5億ドルであっても注目に値する」という課題を指摘した。

専門家は、SECには現在、承認が必要なビットコインETF申請の長いリストがあると指摘している。これらが同時に承認されれば、利益が分割される可能性があるとの憶測もある。しかし、専門家は、そのような製品の承認は長期的にはビットコインにとって良いことだと同意している。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は「先物商品よりも現物商品に興味を持つ投資家はますます増えるだろう」と述べた。 「1年先を見れば、スポットETFの需要が先物ETFの需要を上回ると思う。」

グレン氏はさらに、「スポットビットコインETFの承認は重要な節目となり、米国における暗号通貨投資にとってより好ましい環境への道を開くだろう」と述べた。