4月のDeFiレビュー：チェーン上で実物資産が担保され始め、TRON USDTの発行額が初めてイーサリアムUSDTを上回った

暗号資産の価値上昇に伴い、DeFiのさまざまなデータは改善し続けています。イーサリアムに加えて、他のチェーン上のDeFiプロジェクトも急成長しています。 DeFi におけるイノベーションはますます困難になっていますが、特定の方向で極端な成果を達成し、目立って既存のやり取りの方法を変える可能性のあるプロジェクトも数多くあります。

プロジェクトの立ち上げと更新

MakerDAOは昨年早くも、実物資産の住宅ローン融資に注力すると表明した。 4月15日、MakerDAOの最初の現実世界の資金調達実行提案が承認され、新しいシリーズ2 DROPが担保として追加され、その後、実物資産の最初のローンが正式に発行されました。 New Silver は Centrifuge Tinlake の住宅改修および再販ローンです。新しいシリーズ 2 DROP トークンに投資するということは、米国の不動産に資金を提供することを意味します。 MakerDAOはCentrifugeと協力して、現実世界の資産に裏付けられた初のDAIローンを実現しました。これはDeFiにおける現実世界の資産に基づく初のローンでもあり、DeFiと現実の融合における画期的な出来事となるでしょう。

分散型融資市場では、金利が需要に応じて変動するため、従来の資産の大規模な流入にはつながりません。利回り市場に特化した Pendle (旧称 Benchmark) は、この問題を解決できます。基礎資産と収入を分離することができます。資産の所有者は、一定期間内に収益権を売却して利益を確保することができ、収益権の購入者には清算リスクはありません。貸し手は金利が高いときに金利を固定することができ、借り手は金利が低いときに金利をヘッジすることができます。具体的な操作では、Aave の aToken と Compound の cToken を使用して、所有権を表す OT トークンと将来の収入を表す XYT トークンを作成できます。 XYT トークンを売却すると、将来の収入を固定することになります。 XYTトークンを購入すると、将来的にAaveまたはCompoundで資産から生み出される収入を得ることができるため、借り手が金利リスクをヘッジするのに便利です。

6か月間のプレマイニングを経て、B.Protocolは最終的に投票を通じてプラットフォーム上のポイントをガバナンストークンBPROにアップグレードしました。 B.プロトコルは、ガス戦争と清算プロセスにおける不確実性の問題を解決したいと考えています。作成者のヤロン・ヴェルナー氏は、Kyber Network の CTO であり、WBTC プロトコルの共同設計者です。 B.Protocolはプロトコルを既存のDeFiレンディングプラットフォームに統合する予定で、MakerDAOとCompoundの統合はすでに完了しています。 B.プロトコル清算人は、清算価格に近づいたときにユーザーアカウントにバッファーを提供することで、清算プロセスで優先権を獲得します。 MakerDAOとCompoundのユーザーは、B.Protocolで貸付を完了し、時間の経過とともにガバナンストークンを獲得することができ、清算人の収益の一部もユーザーに分配されます。プロジェクトは完全に公正に開始されました。最初のトークン配布では、すべての BPRO トークンは、事前マイニングや VC 割り当てなしで、ポイント比率に基づいてユーザーに割り当てられました。

最近、イーサリアムコミュニティでは「マイナーが抽出できる価値」についての議論が再び熱を帯びています。高額なガス料金は、イーサリアムのDeFiへの参加に深刻な影響を及ぼしています。 Ethereum ネットワークの使用量は急増しており、これには多くの非効率的な MEV 抽出プロセスが含まれます。裁定取引業者の相互入札によりガス料金も上昇し、イーサリアムに負の外部性をもたらしています。 Flashbots は、概念実証プロジェクトである MEV-Geth を通じてこの問題を解決したいと考えています。マイナーは、MEV-Geth を通じて、トランザクション ブロックをパッケージ化する権利をサードパーティの検索者にアウトソーシングできます。検索者は、トランザクションの並べ替え設定に基づいてブロック スペースの入札を通信することで、互いに競争します。 MEV-Geth はフロントランニングやテールトレーディングを削減することはできませんが、ロボットによって引き起こされるネットワークの混雑を軽減できます。

CowSwapも分散型取引所（DEX）の一種ですが、既存のDEXとは大きく異なり、取引手数料（実際の利用時に承認が必要な場合のガス料金、取引実行の基本料金、プロトコル料金）がゼロであることで知られています。 CowSwap に送信されたトランザクションは、まずオフチェーン サービスで照合されます。一致する需要（Cow）があれば、取引は直接完了します。マーケットメーカーが存在せず、流動性プロバイダーに支払う手数料もないため、Cow での取引ではより良い価格が実現します。より良い価格がない場合、取引は AMM 内の最適なパスで実行されます。トランザクションがオフチェーンで直接正常にマッチングされた場合、CowSwap は MEV によって引き起こされる問題も軽減できます。

暗号資産全体の評価額が上昇するにつれて、DeFiのさまざまなデータは改善し続けています。 CoinMarketCapによると、暗号通貨の時価総額は4月に15.8%上昇し、初めて2兆ドルを超え、2.12兆ドルに達した。 DeFiで広く使われているBTC（WBTC）の価格は1.78％下落し、ETHは44.44％上昇、BNBは105.92％上昇した。

合計ロック金額

DeBankの統計によると、イーサリアム、BSC、xDai、Polygonチェーンのロックされた合計価値は4月に648億ドルから1086億ドルに増加し、67.6%増加しました。 5月6日現在、これらのチェーンにロックされている総額は1,228億ドルに増加しています。 Hecoの89億ドルを加えると、すべてのDeFiプロトコルのロックされた価値の合計は1,300億ドルを超える。

分散型取引所

4月末の時点で、分散型取引所（DEX）の1日あたりの取引量は約40億ドルで、前月は約27億ドルだったのに対し、48%増加した。イーサリアム上のDEXの中で、SushiSwapのロック値はUniswapの約半分で、取引量はUniswapの約3分の1です。両者の間にはまだ明らかな隔たりが残っています。イーサリアムのDEXを他のチェーンと比較すると、BSCのPancakeSwapは、ロックされた値、24時間のトランザクション時間、アクティブユーザー数の点でUniswapをはるかに上回っていますが、2つの取引量は同程度です。

分散型融資

分散型融資プラットフォームにおける融資総額は49.4%増加し、196億米ドルとなった。 Compoundは依然として融資総額が最も高く、一方Venus on BSCは3位から2位に上昇した。借入総額の最大の増加はAave V2で、8億1,000万ドルから36億4,000万ドルへと355%増加した。 Aave V2 での総借入額の増加は、4 月に測定されたすべてのプラットフォームでの総借入額の増加の 43.6% を占めましたが、Aave V1 での総借入額はわずかに減少しました。 Compoundの借入総額は増加しているものの、そのシェアは42%から38%に減少した。

ステーブルコイン

Messariのデータによると、4月末時点でUSDT、USDC、BUSD、HUSD、TUSD、sUSD、PAX、DAIの8つのステーブルコインの時価総額は753億ドルで、1か月前の618億ドルから21.8%増加した。今月、TronにおけるUSDTの認可発行量も初めてETHを上回りました。 Tetherの公式サイトのデータによると、ERC20 USDTは259億の発行が承認されており、Tron USDTは290億の発行が承認されています。

BTCアンカーコイン

イーサリアム上で発行されたビットコイン連動コインも今月初めてBTC総額の1%を超えた。 4月末時点で、イーサリアム上のBTCペッグコインの総発行数は216,728で、前月比15.1%増加した。今月、BBTCの発行枚数は2,900枚から9,900枚に大幅に増加しました。

分散型オラクル

分散型オラクルへの呼び出し回数は増加していません。 DeBank のデータによると、4 月末までに、プロのオラクルとしての ChainLink は 1 日あたり約 10,000 回呼び出されました。 Uniswapは取引ペア数が多く、DEXの中でも取引量が最も多いことから、1日あたり約3,700回呼び出されました。これら 2 つが Oracle 呼び出しの 95% を占めます。

要約する

DeFiのさまざまなデータは改善し続けています。一方で、暗号資産全体の評価額の上昇の影響を受けており、他方では、より多くの資産が流入しています。暗号資産の時価総額は2兆ドルを超え、MakerDAOは実物資産に基づくDAIの最初のローンを発行し、BTCアンカーコインは初めてBTC全体の1％を超え、Aave V2も多くの資金を集め始めました。

イーサリアムに加えて、他のチェーン上のDeFiも急速に発展しています。 PancakeSwap は、ロックされた価値、24 時間の取引量、アクティブ ユーザー数の点で Uniswap を上回っていますが、その取引量は Uniswap と同等です。 Venusの借入量はMakerDAOを上回り、2位に躍り出た。 Tron USDTの発行量も初めてERC20 USDTを上回りました。