Wu Says Podcast: 暗号通貨界の若者3人が「最初の金の壺と最初の穴」について語る

注: この号の内容は純粋に個人的な経験に基づくものであり、いかなる財務アドバイスも構成するものではありません。個人の投資行動はWu Says Mediaの立場や仕事とは一切関係ありません。暗号通貨市場は大きく変動するため、勝手に参加せず、現地の法律や規制を厳守してください。

以下は内容の要約です。全文をお聞きください:

ミクロコスモス:

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/65e1e495ad514f3bc80fe468

ユーチューブ :

https://www.youtube.com/watch?v=6jlulsXXTXY

コリン：暗号通貨サークルに参加するにはどうすればいいですか？最初の金の壺を作るにはどうすればいいですか?

Shang: 私が初めてビットコインに触れたのは2018年です。私のバックグラウンドは金融です。最初は、ウォール街にいるのは本当にクールだと思いました。しかし、大学3年生と4年生のときに、この業界は非常に競争が激しく、私たちのようなしっかりした経験のない新人が業界内に入るのは難しいことに気づきました。私がビットコインという分野を発見したのはこの時期でした。私は自分の資金の一部を使ってビットコインを買い始めましたが、2018年から2020年、2021年にかけて市場が弱気相場にあったため、ビットコインを売らずに学習に集中し、傍観者であり続けました。

2021年、修士課程の勉強中に、分散型金融（DeFi）の概念に触れました。私は、この分野にはビットコインの初期の頃とはまったく異なる物語と展開があり、スマート コントラクトや流動性プールなど、従来の通貨とはまったく異なる斬新なものが含まれていることに気づきました。同じ年に、私は幸運にも、価格が低かったときに Solana (SOL) に比較的大きなポジションで投資することができました。私もいくつかの記事を寄稿し、最終的にはシンガポールに移住して2年間、暗号通貨業界でフルタイムで働きました。

この過程では幸運と不運の両方がありました。私が投資したプロジェクトの中には、最終的にゼロに戻ったものもありました。たとえば、Solana は 1 ドルから 200 ドルに上昇した後、30 ドルに下落し、Luna は 5 ドルから 100 ドルまたは 200 ドルに上昇した後、ゼロに戻りました。また、Stepn や FTX などのプロジェクトもあります。これからは、エアドロップの機会を模索することに重点を置きます。

Xiao Guo: 私は2017年頃、働き始めて1、2年経った頃にビットコインについて学び始めました。私の勤務地は福建省の省都である福州でした。当時の私の給料では現地で不動産を購入するのは難しいと気づき、追加収入を得るために投資を検討し始めました。私の仕事はインターネット関連なので、ビットコインやブロックチェーン技術全般に関する情報に簡単にアクセスできます。 2017年9月1日にHuobiアカウントを登録しようと決心したことをはっきり覚えています。当時、Huobiは中国ではまだ正常に使用できました。ただし、登録手続きの際には、身分証明書情報や自撮り写真の提供など、KYC認証が必要でした。見慣れないプラットフォームでなぜこのような個人情報が必要なのか疑問に思い、登録を完了しませんでした。

3日後の9月4日に政府が仮想通貨に関する政策を発表し、ビットコインは抑制され消滅するかもしれないので投資しなくてよかったと思いました。しかし、12月にたまたまビットコインに関するニュースを見て、その価格が9月4日と比べて10倍近く上昇していることを知りました。この富の増加の可能性に惹かれ、私は他の取引所に登録し始め、当時人気があったEOSなどのプロジェクトに参加し、正式に暗号通貨界に加わりました。

いわゆる「最初の金の壺」に関しては、私はそのような概念を持っていません。なぜなら、ここ数年、私はお金を稼ぐためにさまざまな場所で働き、暗号通貨界に継続的に投資してきたからです。私は投資や消費の面で大きな富の増加を経験したことがなく、また、一度の大きな投資の影響をまだ感じていません。

劉暁：私が仮想通貨に触れたのは、2020年3月12日頃です。当時は、疫病のせいで、家で何もすることがありませんでした。私は金の空売りの機会を探りたかったのですが、国内での運用はより複雑であることがわかりました。ウェブを閲覧中に偶然ビットコインに出会いました。私が初めて暗号通貨の世界に入ったとき、その年の3月12日の市場暴落を偶然目撃し、かなりショックを受けました。 2020年の残りの期間は主に契約取引に従事し、最初はBitgetプラットフォームで運用し、2日間で収益が17倍に増加するなど、短期的に高い収益を経験しましたが、その後すべてを失い、年末まで混乱状態に陥りました。

私はWuShuoに入社してからこのプロジェクトに取り組み始めました。 2020年12月25日のクリスマスの日、私は将来の投資について深く考えました。当時のDeFi分野の人気を考え、オンチェーンDEXは大きなチャンスだと思い、投資を決意しました。その夜、慎重に検討した後、午前3時頃にUniを購入し、全資金、約5,000元を投資しました。その後すぐに、投資額は2倍、2か月で10倍に増え、私は非常に驚きました。 2021年2月下旬までに、私の投資額は10倍に増えたので、売却することにしました。

その後、Filecoin（FIL）に投資し、10倍の利益も得ました。これら2つの投資を通じて、私の資産は急速に50万元にまで成長しました。しかし、いくつかの挫折を経験した後、投資を分散しようとしましたが、損失がさらに大きくなったことに気づきました。資産は50万元から30万元以上に減少した。 2021年後半にAxie Infinityがブロックチェーンゲームのブームを巻き起こし、私はゲームプラットフォームであるMoboxに投資し、残りの資金をすべてそこに投入することにしました。この投資により、私は10倍の利益を得て、一時は資産が300万人民元を超えました。

しかし、その後の投資の考え方により、急激な下落を招いてしまいました。 2022年、私はさまざまなStepnの模倣品に投資して失敗し、数十万ドルを失いました。弱気相場の間ずっと、私は多額の投資戦略を変えることができず、さらに大きな損失を被りました。投資戦略を調整し始めたのは2022年の終わりになってからでした。 2023年に向けて目立たないようにしていましたが、市場の継続的な下落により、さらに後退しました。 2023 年後半、私は Ordinals プロジェクトに再び注目し、これがビットコイン エコシステムの新たな出発点となるのではないかと考えました。私は6月と7月にオーディナルズへの投資を開始し、これまでのところ10倍以上の利益を得て、損失の一部を回復しましたが、以前のピークからはまだ遠いです。

コリン：シャオグオ、最近この碑文で大儲けしたって噂だよ。

小郭：大丈夫だと思います。実際、誰もが『刻印』の物語を見ると、百倍、千倍のリターンの話は誇張されているように思えます。しかし、このコミュニティを深く調べていくと、その資金調達能力は実は非常に小さいことがわかります。これらのことを実行するための多額の資金を持つことは不可能です。これは実は最近の Stark エアドロップと同じで、多くの人が他の人が 1,000 または 10,000 のアカウントを持っているのを見ました。そうすると、1,000 または 10,000 のアカウントの背後にどれだけのコストがかかっているかがわからないかもしれません。彼はただ、現時点で自分がいくら稼いでいるかを話すだけです。私の観点からすると、刻印の投資コストとその資本容量は、現時点ではチェーン上で実際には非常に小さいと思います。

販売前に10倍の増加を達成するにはどうすればよいでしょうか?

シャオ・リウ：私は投資の決定をする際には常に非常に慎重です。十分な調査を行って特定の通貨が良い投資であると確信しない限り、私は行動を起こしません。私の意見では、Uni や fil のように、プロジェクトに約 10 倍の成長の可能性がある場合にのみ投資を検討します。同じことが私の現在のチャネル投資にも当てはまります。私は決して安易に大きなポジションを保有することはありません。私は常に長期にわたる観察と徹底的な調査を行った上で、多額の投資を行う決断を下します。

シャオ・グオ：投資の世界には、「買い方を知っている者が弟子であり、売り方を知っている者が師匠である」という古い格言があります。売ることは買うことよりも難しい場合が多いです。 Quan Kai 氏が述べたように、彼は時価総額に基づいて投資を評価しますが、私が遭遇する問題は、時価総額 (Marketcap) に焦点を当て、完全浮動株市場価値 (FDV) を無視することが多いことです。強気相場では、流通市場価値のみに注目するべきだという格言があります。初期の Solana などの多くのプロジェクトは、流通市場価値は小さいものの、FDV は大きいです。この違いにより、私は多くの機会を逃してしまいました。たとえば、リンク。完全流通時価総額（FDV）が非常に大きいことがわかったので、10ドル以上に上昇したときに空売りし、大きな損失を出しました。

Shang: 最初の原則から始めると、私たちが考慮する必要があるのは、誰がこのコインを購入するのかということです。暗号通貨市場は基本的に、買い手と売り手のどちらが多いか、また、買い手と売り手が売買する意思があるかどうかを競うプレイヤー間の戦い（PVP）です。これを行う良い方法は、あなたの周りの人々、あなたがフォローしている市場愛好家の態度を観察することです。あるプロジェクトが優れていると思っても、多くの人がそれを知らなかったり理解していなかったりする場合、現在の暗号通貨市場環境では、このプロジェクトは将来大々的に宣伝される可能性があります。 FTT も最終的にはゼロに戻りましたが、下落中に誇大宣伝されました。Luna についても同様です。そこで、特定のプロジェクトについて自慢している人が何人いるかを調べます。私は車が大好きなので、強気相場ではポルシェのウェブサイトを閲覧したり、車の注文を検討したりするたびに、売却の時期かもしれないと気づきます。

これまでに遭遇した最大の落とし穴は何ですか?

Shang: 私がお話ししたい 2 つの経験は、実は信頼に関するものです。私が直面した最大の課題は、テラ・ルナ事件でした。私にとっては、単にお金を失っただけではなく、実際は全体的にはお金を稼いでいたのですが、精神的に大きな打撃でした。 Terra および Luna プロジェクトについてあまり知らない人のために、これらが明らかなポンジー構造の特徴を持つステーブルコイン プロジェクトであることを簡単に説明しておきます。彼らは別のコインから鋳造されたステーブルコインを作成しました。強気相場では、誰もがこのステーブルコインを使用すると、親コインの量は自然に減少し、需要が増加します。

このプロジェクトは実行力に優れているため、Anchor が固定金利 20% を達成するなど、現実世界と結びつく事例を数多く生み出しています。しかし、結局これは単なるポンジ・スキームであったことが発覚した。私を含め、3acやDelphi Digitalなど多くの機関がこの話に惹かれましたが、私たちがそれを信じたのは、分散型ステーブルコインの物語を信じていたからだと思います。たとえ短期的にデペッグが起こったとしても、人々はプロジェクトを信頼しているため、簡単に空売りすることはないだろうと私たちは考えています。しかし、最終的にプロジェクトが崩壊したとき、私たちはただ人々が壁にぶつかっているだけだったことに気づきました。私にとって、これは世界の金融システムを変える可能性を秘めたプロジェクトを信じていたことを意味しますが、プロジェクト側の問題や市場要因により、最終的には何も実現しませんでした。

もう一つの例はFTXです。私はまた、SBF の支持と彼の影響力を信じています。しかし結局、その組織全体が茶番だったことが判明した。私は底値狙いの資金の大部分をFTXに投入しましたが、それが私の投資計画を混乱させてしまいました。どちらのケースも暗号通貨コミュニティの基本原則に関連しており、私に深い教訓を与えてくれました。

シャオ・グオ：私の投資の転機について言えば、それは実際に私が遭遇した最大の落とし穴ではありませんでしたが、確かに業界全体に対する私の認識を大きく変えた、ルナ事件でした。私はLunaの初期投資家ではなく、Lunaに早期に投資して値上がりを待った人の一人ではなく、UST誓約者でもありません。ルナが急落した後、私はルナに関わるようになりました。追加発行により100ドル以上から5ドル程度まで下がったと記憶しています。時価総額数百億の超パブリックチェーンプロジェクトが1日で90％も下落し、必ず反発するだろうと考えて、急いで底値で買いました。

しかし、この事件によって、二次市場での価格が実は幻想的なものであることを痛感しました。ルナは大量の新株を発行したため、市場価値は実際にはそれほど下がらなかったものの、株価は大幅に下落しました。当時はLunaの仕組み全体をよく理解していなかったし、チェーン上のことも詳しくなかったので、普通の取引所という観点からLunaを購入しました。その結果、スポットではなく契約取引をしていたため、私のポジションはすぐに消滅し、大きな打撃を受けました。

この事件の後、私はオンチェーンデータとプロジェクトの性質についてさらに学ぶ必要があることに気づきました。それ以来、私はチェーンに関する知識を深く研究し、データ分析とプロジェクトの解釈を行うようになりました。同時に、二次市場の価格に対する私の見方も変わり、それが非常に誤解を招く可能性があることに気づきました。ビットコインとイーサリアムを例に挙げると、前回の強気相場では両者の利益は似通っているように見えましたが、イーサリアムのインフレ率が高かったため、実際にはイーサリアムの時価総額はビットコインよりも大きく成長しました。イーサリアムは現時点ではデフレ傾向にあるかもしれないが、流通しているビットコインの総量は依然として毎年増加している。

したがって、次の強気相場でビットコインとイーサリアムの時価総額の伸びが同様のレベルに達することができれば、イーサリアムの二次市場価格の伸びは間違いなくビットコインを上回るでしょう。一般投資家として、通貨発行チャネルにアクセスすることは難しいため、流通市場で保有するコインをどのように保有するかについて、より注意を払う必要があります。 Doge を例に挙げましょう。人気のあるミームコインですが、年間発行量が非常に多く、増加分の多くは実際にはマイナーによって希釈されています。全体的に、ルナ事件は、私の投資に対する気持ちと業界全体に対する理解に大きな転機をもたらしました。

劉暁：2022年の弱気相場の間に、私はいくつかの教訓をまとめました。まず、2022年上半期にStepnの模倣プロジェクトに投資して大きな損失を被りました。その後、下半期にはNFT市場に目を向け、第2層、第3層のプラットフォームコインに投資しようとしましたが、やはり大きな損失を被りました。この一連の経験から、私は自分の投資スタイルを振り返ることになり、目標額に達するまで買い持ちし、その後売却するという、より積極的な投資戦略を採用する傾向があることに気づきました。

しかし、この戦略には大きな問題があり、それは市場サイクルを正しく判断する必要があることです。このアプローチにより、私は 21 年間の強気相場で目標を達成することができました。しかし、弱気相場では、購入した資産が下落し続け、大きな損失が発生する可能性があります。循環的な判断に加え、投資対象の選択も非常に重要であることにも気づきました。私はStepnクローンや、第2層、第3層のNFT市場のいくつかのプラットフォームコインに投資してきましたが、それらの分野をリードする資産は選択しませんでした。主要資産は弱気相場でも下落する可能性がありますが、リスクに抵抗する能力は他の資産よりもはるかに強力です。

したがって、私は現在、二次市場に投資する際には、そのトラックの先頭のトークンを選択するように最善を尽くすという習慣を身につけました。この戦略は、市場の変動に直面したときにリスクに対する耐性を高めるのに役立ちます。

現在の市場状況と採用する戦略について、どのように判断していますか?

シャオ・リウ：私は保有ポジションの約50～60％を投資しています。おそらく昨年末に始まった強気相場の初期段階にあるのは間違いないと思います。昨年の6月と7月に、私はOrdinals（Ordi）に投資し、より大きな強気相場が来るまで長期間保有するつもりでした。さらに、最近人気のLRTやその前身であるLSTなど、他の有力資産にも投資しています。私はペンドルがこの分野の主要資産であると信じており、長期にわたって保有するつもりです。私のコアポジションは設定されており、将来的にはエアドロップの潜在的な機会に注目するかもしれません。全体的に見て、これは強気相場の初期段階であると私は信じています。

Xiao Guo: まずBlurについてお話しさせてください。実のところ、私は資格のある NFT プレイヤーではありません。私のNFTへの投資は基本的に失敗しました。小さい絵をたくさん買ったので、今は流動性がほとんどありません。しかし、実際に私が投資したのはNFT取引プラットフォームであるBlurのトークンです。正直に言うと、私はNFT取引にBlurを使ったことはありません。私は今でも Opensea を使っています。ではなぜ私はBlurに投資したのでしょうか?それは、私がオンチェーンデータ分析の観点から始めているからです。私は、どの契約が毎日使用され、どの契約がより頻繁に使用されているかを確認するために、Ethereum ネットワーク全体のガス消費量を頻繁に観察します。ここには大まかに3つのカテゴリーがあります。イーサリアム上で最大のガス消費者は、流動性 DEX である Uniswap です。続いて各社のL2シーケンサーのデータ放送が行われます。次に、これらの他の契約の中に、Blur ターゲットを見つけました。調査してみると、このトークンの市場価値はまだ比較的低いことがわかりました。私が投資した当時、FDVは10億程度しかありませんでしたが、NFT取引プラットフォームにおける取引量やユーザーシェアは、Openseaに匹敵すると言えます。指標はいくつかの面では遅れをとっているが、他の面では先行している。したがって、評価額が 10 億ドルで、ユーザー ベースが非常に強力であるため、この種のトークンはコミュニティの観点から見てより有望であると考えます。

Blurを除けば、この業界ではビットコインを保有することが最も政治的に正しい選択だと思います。あるKOLが、ポジションがどう変化しても、投資の50%をビットコインに投資すべきだと言ったのを覚えています。ビットコインはより広範な市場であるため、より広範な市場が上がったり下がったりしても、ほとんどのポジションはそれほど影響を受けず、市場の変動によって過度に性急な決定を下すことはないでしょう。これは大きな利益をもたらすという意味ではありませんが、少なくとも心理的な優位性が得られ、まだ十分に理解していないものに急いで投資するのを防ぐことができます。自分が理解していることに投資してみることがとても重要だと思います。オンチェーン データの調査と分析を開始して以来、プロジェクトやパブリック チェーンを評価する際にオンチェーン データを優先するようになり、投資の決定がより独立して行えるようになりました。

コリン：Inscription トラックについて今どう思いますか?

シャオ・グオ：碑文に関しては、実際に参加したことがない人が多いので、全体的な考え方で見ているのではないかと思います。しかし、私は個人的には、碑文自体やBRC20が最も重要な点ではないと考えています。私にとって最も重要なことは、それがビットコイン上の資産を表していることであり、それが最も重要なことです。私がビットコイン上の資産（商品など）に注目するのは、刻印だけに限りません。今では、これを碑文やBRC20と呼ぶ人もいるかもしれませんが、私はこの分類は適切ではないと思います。私にとってさらに重要なのは、それらがビットコイン上の資産であるということです。

過去には、dApp やトークンなどの非チェーン資産のほとんどが Ethereum の ERC20 に基づいていたことはわかっています。たとえば、CEX のトークンを例にとると、ERC20 のトークンが 700 から 800 種類あり、それらは他のチェーンに属していません。 2017年にICOが台頭して以来、ERC20標準トークンはすべてのアルトコイン投資市場のほぼ80～90％を占めています。しかし、その転送機能を除けば、ビットコインはすべての人に評価されているわけではないようです。初期の段階では USDT-OMNI などのいくつかのソリューションが検討されていましたが、コインを発行する権利は通常のプロジェクト関係者に委任されていませんでした。序数と刻印の出現以来、人々はビットコイン上の資産に再び注目し始めました。ビットコインの資産とネットワーク活動が繁栄しなければ、長期的には他のネットワークがビットコインの繁栄を上回ることは難しいだろうと思います。これは業界全体に当てはまります。

コリン：ビットコインのコア開発者はビットコインネットワーク上で資産を発行したくないようだ

小郭：この問題をどう考えたらいいでしょうか？私にとって、ビットコインは現在のイーサリアムやソラナよりも、より大きなコモンズのようなものです。いわゆる Bitcoin Core 開発者の言うことをなぜ気にする必要があるのでしょうか?ビットコインは一人の人だけのものではなく、すべての人のものなのです。ビットコインのコア開発チームがある日あまり良くない決定を下したり、その決定が市場の需要を満たさなかったりすると、間違いなくユーザーから見放されるでしょう。私たちがブロックチェーンの世界に来たのは、特定の人々の大言壮語を聞くためではありません。ビットコインを本当に理解し、ビットコインを本当に信じている人は、コア開発者が具体的に何を言うかについてはあまり気にしないと思います。重要なのは、ユーザーに還元することです。ユーザーが本当に必要とするものは何でしょうか?

たとえば、Ordinals プロジェクトが Bitcoin にどれだけの新しいアドレスと新しいユーザーをもたらしたかは非常に明白であるはずです。マイナーにとって、ネットワーク全体の取引手数料の繁栄も非常に重要です。投資に関して、先ほど言及し忘れたもう一つの点は、新しいサイクルでは古い資産だけに焦点を当てることはできないということです。たとえば、振り返ってみると、2017 年に人気だった資産は今では消えてしまい、ビットコインとイーサリアムだけが残っているかもしれません。今のところ、多くの新規ユーザーは YFI が何であるかを知らないかもしれません。これは、DeFi の夏の初めに個人投資家が興奮する最初のプロジェクトになるかもしれません。皆さんは YFI と SUSHI が何であるかを忘れているかもしれません。

私たちの業界では、新規プロジェクトの承認率は高いのですが、却下率も非常に高いのです。新しい資産や新しい遊び方が次々と登場し、この業界におけるテクノロジーやコンセプトの反復を促進しています。しかし、最終的にはその大部分はビットコインに戻ってくると思います。

Shang: 去年は、Crypto は本当に退屈だと思いました。それはまるで詐欺の集まりのように感じました。誰もがMEMEに投機し、ビットコイン、イーサリアム、DeFi、そしてそれらが世界に与える影響に注目する人はますます少なくなっていった。当時、生き残った人たちはDogcoinのようなものに注目していました。しかし、私は、これが市場環境なのかもしれないと考えました。違いは、ビットコインETFが今年承認され、RWA関連など、機関投資家を引き付ける可能性のある興味深いプロジェクトがいくつか見つかったことです。

私にとって、最大の指標は、暗号通貨市場にどれだけの新規の人々が、どれだけの新規資金が流入するかです。 2021年、2022年は、みんなが救援金を受け取ったため、多くの人がクリプトの世界にやって来ました。暗号通貨は完璧ではないとしても、チャンスに満ちた場所であることに変わりはありません。 AIの影響により、人々は余暇を利用してより多くのお金を稼ぎ、まったく新しい世界に参加できるようになります。

投資としては、エアドロップに参加するのが一番安全な方法だと思います。現在、多くのプロジェクトでコインを発行する必要があります。調達した資金が多すぎ、類似のプロジェクトが多すぎるため、供給側で供給過剰が生じています。誰もが注目している可能性のあるプロジェクトは少なくとも10あり、エアドロップの発行を検討しないプロジェクトはほとんどありません。これは業界でほぼコンセンサスになっています。特に Blur の最初のエアドロップ以降、プロジェクトの数に比べてユーザー数は依然として少ないです。したがって、エアドロップやオープンな投資機会に参加することは有益です。たとえば、Blur の場合、私は貸付プラットフォームを通じてほぼリスクなしで 10 万個近くの Blur を購入しました。さらに、Jupiter や JTO のようなエアドロップもあり、これらは非常に低リスク、あるいはリスクのない機会です。今後のサイクルでもこの​​ようなことが起こり続ける可能性が高いと思います。