ビットコインは過去1か月で40%以上上昇しました。業界関係者：リスクは無視できない

最近、ビットコインの価格は6万ドルを超え、2月29日には6万4000ドルを超えました。過去1か月の増加率は40%を超えました。今回のビットコイン価格上昇の背景には何があるのでしょうか?今後の動向はどうなるでしょうか？どのような投資リスクがありますか?記者は業界の専門家にインタビューした。

上昇の要因は複数ある

2021年11月、ビットコインは史上最高値の69,000ドル近くまで上昇した後、連邦準備制度理事会の積極的な利上げサイクル、一部の業界取引プラットフォームの崩壊、厳格な監督により、価格は下落を続け、16,000ドルの安値に達しました。

デジタル資産取引プラットフォームOKX研究所の上級研究員である趙偉氏は、ビットコイン価格の最近の反発について、連邦準備制度理事会の積極的な利上げ政策と業界の「ブラックスワン」イベントを徐々に消化した後、ビットコイン価格は2022年11月に底を打って、市場センチメントは徐々に安定し、ビットコイン価格は不安定な修復チャネルに入ったと述べた。このプロセスの間、FRBの利下げ期待の高まり、ビットコインスポットETFの上場、追加資金の流入など、いくつかの好ましい要因が相まって、暗号通貨業界の評価が高まり、ビットコインの価格が大幅に上昇しました。

その中で、ビットコイン現物ETFの上場が成功したことで、海外投資家の参加ハードルが下がり、市場取引活動が増加し、今回のビットコインの強さを牽引する重要な理由となった。今年1月11日、米国証券取引委員会（SEC）は、ブラックロックやその他の機関によるものを含む11のビットコイン現物ETFの申請を正式に承認した。 「これにより、機関投資家が暗号通貨市場に参入するための適切な道筋が提供され、個人投資家に利便性がもたらされ、ビットコインの視聴者層がさらに拡大します。」中国通信産業協会ブロックチェーン委員会共同委員長で香港ブロックチェーン協会名誉会長の于建寧氏は、2月17日時点で、米国のビットコイン現物ETFは30営業日目に3億3170万ドルの純流入があり、1月11日以降の純流入総額は49億2690万ドルになったと述べた。追加資金の流入はビットコインに強力なサポートを提供します。

「今年の春節期間中、世界的にマクロ経済が回復し、市場はビットコインの『半減期』が近づいているという楽観的な見方を維持しており、市場価格を押し上げました。また、仮想通貨市場のボラティリティは、金融デリバティブやレバレッジ取引の影響を大きく受けています。市場参加者が一般的に高いレバレッジをかけて投資する環境では、急速な短期上昇は大量の強制清算を引き起こし、空売り買いの急増につながり、市場の上昇の勢いを加速させる可能性があります。」 Yu Jianingは言った。

厳しい監視は緩められていない

ビットコイン現物ETFの上場・取引に伴い、ビットコインの「法的地位」に関する議論が徐々に熱を帯びてきた。これは、海外の主要市場の仮想通貨に対する姿勢が軟化し始め、仮想通貨が伝統的な金融規制との綱引きに勝ち始めたことを意味すると考える人もいる。

真実はそれほど単純ではありません。ビットコインETFの上場と取引が承認された直後、米国証券取引委員会のゲイリー・ゲンスラー委員長は、米国証券取引委員会は一部のビットコイン現物ETFの上場と取引を承認しているものの、ビットコイン自体を承認も認定もしていないと述べた。ビットコインは投機的で変動性の高い資産です。ビットコインスポットETFの承認により、さらなる規制が導入されることになる。投資家はビットコインや暗号通貨に価値が結びついた商品のリスクに注意する必要がある。

「ビットコインETFの承認は、暗号通貨が短期間で画期的な進歩を遂げることを意味するものではない。」北京大成法律事務所のパートナーであり、中国銀行法研究会の理事であるシャオ・サ氏は、まず第一に、ETFは単なる金融ツールであり、暗号通貨自体の性質を変えるものではないと考えている。現在、世界各国ではビットコインなどの暗号通貨を特殊な金融商品、特殊な仮想資産とみなすのが一般的であり、ビットコインに対する規制制度が次々と導入されています。ビットコインETFの承認は、暗号通貨の直接保有、使用、取引に関する各国の既存の規制には影響しません。第二に、仮想通貨投資リスクの規制の観点から、ETFと仮想通貨の影響と関係は一方向の伝達である。 ETF は暗号通貨に逆の影響を与えることはできないため、暗号通貨のリスクを効果的に規制することはできません。また、ビットコイン自体には他の仮想通貨では代替できない独自の特徴があり、他の仮想通貨がETFを発行するのは比較的難しいです。

ビットコインETFが上場され取引されている場合、中国本土の居住者がそれを購入できるかどうか心配している人もいます。実際、私の国ではビットコインなどの暗号通貨に対して常に厳しい監督を実施してきました。早くも2021年9月、中国人民銀行、中国サイバースペース管理局、最高人民法院などの部門が発行した「仮想通貨取引投機のリスクのさらなる防止と対処に関する通知」では、「仮想通貨関連の事業活動は違法な金融活動である」と「インターネットを通じて我が国の居住者にサービスを提供する海外の仮想通貨取引所も違法な金融活動である」と規定されています。

「これは、海外のビットコインETFディーラーが中国国民に関連金融商品を販売できず、中国本土の住民が関連ツールを使用して中国本土で関連金融商品を直接購入できないことを意味します。」シャオ・サ氏は、全体的に見て、暗号通貨が主流の市場に参入していないという事実は変わっておらず、投資家は冷静な判断を保つよう勧めていると述べた。

リスクは無視できない

ビットコインの価格が上昇するにつれ、ますます多くの投資家が注目し始めています。ビットコイン市場は将来どのようになるでしょうか?新たな「強気相場」が始まるのでしょうか？

この点に関して、蘇州証券の調査チームは、ビットコインが2024年に「半減期」、ビットコインエコシステムの台頭、連邦準備制度理事会の金利引き下げへの期待という3つのプラス要因をもたらすと考えている。その中でも「半減期」はビットコイン独自の発行メカニズムです。ビットコインのマイニング報酬は約 4 年ごとに「半減」します。つまり、ビットコインのマイニングの難易度が上がり、供給量が減少することになります。最新の「半減期」は今年前半に起こるだろう。歴史的な経験から、需要と供給の変化はビットコインの価格上昇につながることが多い。

異なる意見を持つ人もいます。 「ビットコインの『半減期』は確かに何度も新たな『強気相場』を引き起こすきっかけとなっているが、将来の市場動向を予測するために過去のパターンだけに頼るには一定の限界がある。」 Yu Jianing氏は、ビットコインの「半減期」の背景はそれぞれ異なり、暗号通貨業界は以前よりも成熟し、複雑になっていると考えている。マクロ経済状況、政策調整、技術進歩などの他の要因もビットコインの価格に大きな影響を与える可能性があります。

ビットコインの登場以来、その価格は変動しており、急激な上昇と下落がほぼ常態化しています。市場が直面している複数のリスクを無視することはできません。 「リスクは金融活動の本質的な特性であり、仮想通貨業界も例外ではない。現在の仮想通貨市場は、マクロ経済の不確実性の増大、業界の『ブラックスワン』の存在、不明確な規制政策など、潜在的なマイナス要因に依然として直面している」と趙偉氏は述べた。

「新興のデジタル資産であるビットコインの価格変動は、市場心理、マクロ経済環境、技術革新、規制政策など、多くの要因の影響を受ける。」 Yu Jianing氏は、各国の暗号通貨に対する規制姿勢や政策は絶えず進化しており、新たな規制措置はビットコインの価格に大きな影響を与える可能性があると分析した。同時に、金利、インフレ率、国際貿易関係の変化など、世界的なマクロ経済環境の変化も、ビットコインやその他の暗号通貨の価値に影響を及ぼす可能性があります。さらに、現在の暗号通貨取引プラットフォームやウォレットは、ハッカー攻撃やセキュリティの脆弱性などのリスクに依然として直面しています。

長期的には、暗号通貨を含むデジタル資産業界にとっての究極の解決策は、実体経済に貢献し、伝統的な産業の変革とアップグレード、品質と効率の向上を支援することです。 「過去数年間、多くの主流のデジタル資産は、デジタル技術と産業用アプリケーションにおける革新により大きな成功を収め、実際の産業の問題点を効果的に変えてきました。」そのため、ユ・ジアンニン氏は、デジタル資産業界の今後の発展の傾向は、デジタル技術の革新によって推進され、ビジネスモデルの革新によって表され、応用シナリオの拡大に基づくべきであると述べた。