ビットコインエコシステムの開発動向と将来の展望

2023 年のビットコイン エコシステムは非常に活発で、 2017 年のイーサリアム コミュニティを彷彿とさせます。情熱的な開発者、投資家、コミュニティ メンバーが Bitcoin Layer の可能性を模索しています。イーサリアムの驚異的な軌跡を考えると、ビットコインは業界をリードする時価総額と BTC の優位性により、歴史を超え、新たな栄光を生み出す準備ができています。 2009 年に登場したビットコインが信頼に革命をもたらしたのと同様に、ビットコインのエコシステムは現在、新たな重要な岐路に立っています。当初の約束を果たし、その中核となる L1 テクノロジーに基づく真に信頼を必要としない金融システムへの道を切り開くことに近づいているのです。

ビットコイン L2の市場機会は、ビットコイン経済の中では群を抜いて最大です。 Bitcoin L2 の全体的な市場機会のユースケースを確立するために、Ethereum L2 の既存の市場に焦点を当てます。以下のビットコイン L2 時価総額の推定では、すべてのイーサリアム L2 の TVL とイーサリアム全体の時価総額の比率 (執筆時点で約 5.62%) を基準に、ビットコインの時価総額に適用しました。

• 弱気相場。弱気シナリオでは、ビットコイン L2 市場の時価総額が 48 億ドルに達する可能性があることが示唆されていますが、これは執筆時点ではイーサリアム L2 の総時価総額の約 10% (0.56%) にすぎません。

• 基本的な市場状況。基本的な市場状況から、ビットコイン L2 市場の時価総額は 240 億ドルに達する可能性があることが示唆されていますが、これは執筆時点ではイーサリアム L2 市場の総時価総額の約 50% (2.81%) にすぎません。

• 強気相場。強気のシナリオでは、ビットコイン L2 市場の時価総額が 480 億ドルに達する可能性があり、これは本稿執筆時点でのイーサリアム L2 の時価総額の 100% (5.62%) に相当します。

ビットコインを取り巻く現在の市場感情を考慮すると、これらの予測は 2 年間のみを対象としており、前年比での追加的な成長は考慮されておらず、ビットコイン L2 は拡大し続けるものと想定しています。既存のインフラストラクチャに関連したビットコイン L2 とプロトコル標準の開発の加速は、ビットコイン L2 が 2025 年までに時価総額 240 億ドルに達するという予測の重要な要素となります。以下では、弱気、強気、ファンダメンタル シナリオに影響を与える可能性のあるロードマップと業界イベントについて説明します。

1.短期的見通し:序文の文化的影響は継続する

短期的には、オーディナルの文化的影響力はビットコインのエコシステムにとって重要な原動力であり続けます。アートや収集品をビットコイン ブロックチェーンに統合する Ordinals の能力は、信頼性、創造性、永続性を重視するコミュニティに深く共感されています。この文化的共鳴により、Ordinals はビットコイン分野での地位を固め、多様なユーザーを継続的に惹きつけ、維持しています。デジタル時代の時代精神を活用することで、彼らはビットコインの範囲と影響力を当初の限界をはるかに超えて拡大しています。

Ordinalsの急速な採用により、ビットコインは2023年末までに最大のNFTプラットフォームの1つとなり、スマートコントラクト機能がなくてもSolanaを上回ることになる。 11月には、ビットコインNFT（オーディナル）の売上が驚異的な500%増加し、イーサリアムとソラナの同時期のデータを上回りました。 Ordinals は登場してまだ 1 年ほどですが、データによると、ビットコイン ネットワーク ストレージの不変の性質と永続性により、ビットコイン上に展開された資産もより高い価値を実現できる可能性があります。

ビットコインと統合された後に価格が2倍になったOnChain Monkey NFTなど、ビットコインNFTの人気の高まりは、ユーザーの好奇心が高まっていることを示しています。これにより、ユーザーは当然のことながらビットコインのエコシステムをさらに探索し、DeFiやゲームなどの他のユースケースをさらに深く探求するようになります。この好奇心が大きな変化への道を切り開いた一方で、イノベーションの多くはプロトコル レベルに留まっており、トランザクション速度、スマート コントラクトの互換性、スケーラビリティには固有の制限があります。

• たとえば、エコシステムの初期のプロジェクトの多くは、Ethereum 上のトークンと同じユーティリティとガバナンス機能を備えたトークンを発行できませんでした (例: BRC-20 と ERC-20)。

• したがって、これらのプロジェクトは株式による資金調達に頼らざるを得ず、独自のトークンを通じてコミュニティを導くことはできません。

• ソリューションには、SIP-10 代替可能トークン標準またはその他の新しいトークン標準を使用してスマート コントラクト機能を提供する Stacks での代替可能トークンの発行が含まれます。

• ネットワーク間で BRC-20 トークンと ERC-20 トークンを転送するための MultiBit などの双方向ブリッジが登場しています。ただし、これらの解決策は最終的な解決策ではありません。

これらの課題を解決するには継続的なイノベーションが不可欠です。 L2 は、ビットコインのファイナリティを 100% 継承しながら、トランザクション時間の短縮において継続的に進歩を続けています。一方、イノベーションはビットコイン L1 を通じて浸透しつつあります。これらの課題にもかかわらず、開発者やビットコイン愛好家はすでにさまざまなユースケースを実験しています。

2.中期展望: ビットコインL2と新たなユースケースがブレークスルーを達成

ビットコインのエコシステムは、主にStacksのNakamoto ReleaseやsBTCの立ち上げなどのL2テクノロジーの進歩により、中期的には大きな進歩を遂げると予想されています。これらの開発は、特にビットコイン DeFi やその他のアプリケーションの分野において、漸進的であるだけでなく変革をもたらします。

ブロック時間の大幅な短縮（10 分以上から 5 秒へ）とセキュリティの強化により、スムーズな「Ethereum のような」ユーザー エクスペリエンスが実現します。これは、新しい開発者を引き付け、採用とイノベーションの新たな波を促進するために不可欠です。

• 高速ブロックと sBTC の実装により、Stacks は NFT マーケットプレイスなどの高性能な BTC 中心のアプリケーションを提供できるようになり、Ordinals と固有の L2 NFT のより効率的なトランザクションが促進されます。

• ビットコイン DeFi は、sBTC を通じて貸付が可能になるなど、大幅な拡大が見込まれています。 Zest Protocol チームは、Stacks 上でこの構築をすでに行っています。

• ALEXはあらゆるDeFi機能の準備を進めており、最近取引量が5億を超え、他のサブトークンのsBTC建て取引市場の基盤を築きました。これらのさまざまなアプリケーションは、スタックに基づいて自動収入を生み出しながらユーザーが探索できるようになっています。

イーサリアムのようなユーザー採用のフライホイールを作成することで、ビットコインの時価総額を解放します。インフラストラクチャが成熟し続けると、ビットコインのすべてのレイヤーにわたって多数の新しいユースケースが出現し、エンドユーザーを引き付けることになります。ビットコインのエコシステムは、業界で最大の潜在的な TVL を持っているだけでなく、主流のユーザー向けに構築された、はるかに大きなターゲット ユーザー層も持っています。成功のためのエコシステムを確立するための重要な開発は次のとおりです。

• Trust Machines は、ビットコインの新しい使用例を実証することでビットコイン経済を成長させ、ネットワークの価値を最大化することを目標に、ビットコイン アプリケーションを構築しています。

• 予想される開発者の流入に備えて、Hiro はビットコイン レイヤー全体にわたる開発者ツールの構築を強化しています。

• Xverse、Leather、Ryder などのウォレットは、ビットコイン レイヤー上の幅広い資産と互換性があり、大規模な導入に向けたシームレスなユーザー エクスペリエンスに重点を置いています。

• Binance、Magic Eden、OKX などの大規模な中央集権型取引所は、Ordinal が人気を博した直後に Ordinal 市場を立ち上げました。 Ordzaar、Gamma など、他の市場もすぐに出現しました。 On-chain Monkey も最近、独自のマーケットプレイスである Osura を立ち上げました。

• その他の注目すべきものとしては、BRC-20トークンである$OGをリリースした、ビットコインベースの最初のゲームをリリースしたOrdz Gamesがあります。

• friend.techに匹敵するプロジェクトであるNew Bitcoin Cityは、Trustless ComputerによってBitcoin L2 NOS上で開発され、そのTVLは2023年10月に100万ドルを超えました。

• StackingDAO は 2023 年 12 月に Liquid STX (stSTX) をリリースし、Stacks に流動性ステーキング機能をもたらしました。

• さらに、Animoca Brands の Darewise は、Ordinals をベースにした仮想世界を構築し、ビットコイン エコシステム内の拡大する可能性を示しています。

最終的には、この L2主導のビットコイン エコシステムの拡張により、新しい機能が追加され、新しいユーザーを引き付けるだけでなく、ビットコインがグローバル ブロックチェーン経済にさらにうまく統合されることになります。 ALEX のようなプロジェクトはこの動きの最前線にあり、BTC ネイティブの許可不要の利回り生成ステーブルコインや、ビットコインをイーサリアムやその他のエコシステムに接続する BTC クロスチェーン ブリッジ (XLink など) を設計しています。これらの取り組みは、より連携が取れ生産性の高いビットコイン エコシステムを促進するために重要であり、長期的には業界全体にわたる幅広い金融イノベーションとサービスの基盤を築くことになります。

さらに、Stacks 上でのさらなるスケーリング ソリューションの開発により、ビットコイン エコシステムと他の L2 ブロックチェーン ネットワークとの相互運用性が大幅に向上します。今後の Nakamoto アップグレードにより、Stacks は EVM サブネットや Rust VM など、さまざまなプログラミング言語や実行環境と互換性のある新しいサブネットを起動します。さらに、WASM サポートを Stacks L2 に直接統合するための関連作業が進行中であり、Nakamoto アップグレードで開始される予定です。 2023 年 12 月、Stacks エコシステム内のワーキング グループが、新しい ClarityWASM 仮想マシンの統合に関する詳細を発表しました。この統合により、Stacks L2 環境でより幅広い言語 (Rust、Solidity など) を直接使用できるようになります。

3.長期的展望：制度導入への道を開く

ビットコインの長期的な見通しは、機関投資家向けデジタル資産およびDeFi採用のリーダーとしての地位を固めることになるだろう。ビットコインスポットETFの承認は、ビットコインへの機関投資家の参加に革命をもたらす可能性のある重要なマイルストーンとなるでしょう。この承認により、金融機関がビットコインを中心とした金融商品やサービスにますます注目するようになり、大きなパラダイムシフトがもたらされると予想されます。ビットコインは、回復力があり、徹底的に検証された資産クラスであると考えられており、機関投資家による広範な採用が間近に迫っています。

ビットコインスポットETFの承認により、その安全性と税務効率性により、「ビットコインネイティブ」取引および収益商品の需要が急増すると予想されます。この関心の高まりにより、さまざまな規制されたビットコイン金融商品の開発が促進される可能性があります。この変化を認識して、従来の銀行はビットコインとこれらの新製品を自社のプライベートブロックチェーンに統合し始め、大規模な機関投資家の顧客にサービスを提供できるようになるかもしれません。

ビットコイン DeFi エコシステムへの機関の統合は、単なる資本注入以上の意味を持ちます。また、これは、伝統的な金融の強みと分散型金融システムの破壊的な性質を組み合わせた独自の相乗効果の創出を表しています。ビットコインのセキュリティと透明性に基づくこの融合により、制度的金融環境が再定義され、伝統的な金融システムと現代の金融システムの境界が曖昧になります。

文化的な変化から技術革新、制度的採用まで、これらの発展はビットコインの時価総額とそのエコシステム内でロックされている総価値（TVL）の大幅な増加につながるでしょう。私たちがこの分散型金融の未来を歩む中で、ビットコインが単なるデジタル資産ではなく、新しい、信頼を必要としない金融パラダイムの礎となることは明らかです。

4.まとめ

ビットコインは、8,500億ドルを超える時価総額と、ネットワークの安定性とセキュリティによって、休眠資産から分散型金融のダイナミックな基盤技術へと進化してきました。しかし、重要な課題は、ビットコイン ネットワークとビットコイン デジタル資産の違いがしばしば見落とされることから、ビットコイン ネットワークの機能が十分に活用されていないことです。この休眠資本を活性化し、ビットコイン ネットワークの潜在能力を最大限に引き出すには、ネットワークのパフォーマンスを活用して、ビットコインを単なる価値の保存手段からビットコイン経済の中核インフラへと変革する必要があります。

この変化は、ビットコインがスケーラビリティの問題を解決するためにコアネットワーク（L1）上に「レイヤー」を開発し、イーサリアムのスケーラビリティと柔軟性からインスピレーションを得て、Ordinals の導入を通じて開発を促進していることに反映されており、文化と開発の変化を示しています。 SegWit や Taproot などの主要な L1 アップグレードによってこの問題はある程度緩和されましたが、取引手数料の上昇により、Stacks などのより高度な L2 ソリューションの必要性が高まっていることが浮き彫りになっています。

2024年の半減期が近づき、ビットコインスポットETFの承認が予想される中、ビットコインの開発はよりスケーラブルで安全なエコシステムを育んでいます。この進化により、ビットコインは従来のシステムと分散型システムをシームレスに統合する新しい金融パラダイムの最前線に立つことになり、機関による大幅な採用が促進されると予想されます。ビットコインのスマートコントラクトの可能性は、特にオーディナルの文化的影響力と、DeFiやゲームでのユースケースの拡大を背景に、さらなる関心と資本を引き付ける可能性が高い。

中期的には、ビットコインのL2テクノロジーのブレークスルー、特にStacks NakamotoのリリースとsBTCの導入により、DeFiの状況に革命が起こると予想されます。これらの開発により、よりスムーズで効率的なユーザーエクスペリエンスが実現し、ビットコインベースの NFT マーケットプレイスと DeFi アプリケーションに新たな可能性が開かれると期待されています。

長期的には、特に初のビットコイン現物 ETF が承認される可能性もあり、ビットコインはデジタル資産と DeFi の機関による導入において重要な役割を果たすことになるでしょう。この出来事は、ビットコインベースの金融商品やサービスへの機関投資の大きなシフトを引き起こし、従来の金融システムと分散型金融システム間の相乗効果を高める可能性があります。この相乗的な統合は、資本注入だけではなく、双方のメリットを統合し、制度金融の新時代への道を開くものでもあります。

これらの進展により、ビットコインの時価総額とそのエコシステム内に閉じ込められた総価値が大幅に増加し、分散型金融の未来に向けた新たな章が始まると予想されます。 Ordinals、ナカモトのローンチ、Stacks の sBTC などのイノベーション、そしてビットコインスポット ETF の承認に伴う機関によるビットコイン採用の可能性により、ビットコインは関連性を維持するだけでなく、金融の未来を積極的に再形成し、新しい信頼のない金融パラダイムの基礎となるでしょう。