誰もがビットコインの次の半減期に注目しているが、この情報は無視している

オリジナル: cryptobriefing

翻訳元: First.VIP

「金のストックフロー比率は58、ビットコインは25.8です。半減期後、その数字は53に増加します。」

今から約190日後の2020年5月に予定されているビットコインの半減期をめぐる熱狂が高まっています。 4年ごとにマイナーに報酬として与えられるビットコインの数が半分に減ることはよく知られており、今回の半減期は3回目となります。

現在、毎日約1,800の新しいビットコインが生成され、マイナーは採掘されたブロックごとに12.5 BTCの報酬を受け取りますが、来年5月には6.25 BTCに下がります。

マイナーへの報酬が減ると、マイナーはマイニングをやめるか、新しい価格がマイニングにかかる​​コストを補うまでビットコインを保持することになります。他の商品/資産と同様に、ビットコインの需要と供給は連動して変化し、ますます希少になる資産の新たな均衡価格を生み出します。

特別声明：この記事は著者の個人的な見解のみを表明したものです。 First Class Warehouseは常に客観性と中立性を維持し、読者に多様な情報を提供します。

3回目の半減期

これはビットコインの3回目の半減期となります。最初は2012年11月で、ブロック報酬が50 BTCから25 BTCに下がり、ビットコインの価格に大きな影響を与えました。 2回目は2016年7月で、1年半続いた強気相場を引き起こし、BTCの価格を約650ドルから2万ドル近くに押し上げ、これは現在でも史上最高値となっている。

もちろん、暗号通貨業界に精通した多くの人々は、半減期イベントの前に利益を得る可能性があることに気付き、イベントのずっと前からポジションを変更し始めています。以下の BTC の過去の価格チャートは、半減期の前後の価格上昇を明確に示しています。

(ファーストクラスノート: ビットコインの価格履歴)

バイエルンLBは、商品分析でよく使われるストックフロー比率を適用し、来年5月の半減期後のビットコインの価格を予測した。 （第一級倉庫注：在庫フロー比率 = 在庫数 / 年間生産数）

金のストックフロー比率は58ですが、ビットコインは25.8です。半減後、その数は 53 に増加しました。モデルに基づき、半減期イベントをめぐる過去の価格変動を考察した結果、彼らは次のように示唆している。「2020年5月のビットコインのストックフロー比率をモデルに組み込むと、ビットコインの価格は9万ドルに達する可能性がある。これは、今後の半減期の影響がビットコインの現在の価格にまだ反映されていないことを意味する。」

実際、供給量の伸びが鈍化しているのはビットコインだけではない。

さまざまなアルトコインの供給量の伸びも2020年から2021年にかけて減少し、今年すでに減少しているものもある。多くの主要な暗号通貨は、今年から来年にかけてストック・フロー比率が劇的に低下しました。理論上、需要が一定であれば、価格は上昇するはずです。

イーサリアム ETH

イーサリアムにはビットコインのような厳格な供給上限はありませんが、2月28日にコンスタンティノープルハードフォークがようやく実装された後、ブロック報酬は3 ETHから2 ETHに削減されました。理論上、これによりイーサリアムの年間新規供給量は 33% 減少し、ETH の新規発行量は年間約 4.5% になります。

2021年までに、イーサリアムのセレニティフェーズが開始され、イーサの供給量の増加はさらに75％減少すると予想されています。 Ethereum の Serenity アップグレードでは、シャーディング、PoS コンセンサス、その他多くのアップグレードが導入されます。セレニティフェーズは3段階で実施される予定で、ステージ3に達するとETHの発行は減速します。

(First Class Warehouse 注記: 青はイーサリアムの供給曲線、オレンジはインフレ率です)

リップル XRP

リップルラボは、XRPの「より保守的な取引量ベースライン」に移行するために、今年の第3四半期にトークンの販売を大幅に削減しており、この下降傾向は今後も続くか、さらに強まると予想されています。リップルラボは、今年第3四半期のXRPトークンの売上高は約6,624万ドルで、第2四半期の2億5,151万ドルから約70%減少したと発表した。

この下降傾向は第 4 四半期から来年にかけても続くと思われます。リップルは、「第4四半期を見据えて、引き続き取引量の変化を注意深く監視し、第4四半期の取引量を第3四半期と同等にするという同様のアプローチを維持するつもりです」と明言した。そうは言っても、XRP の価格は XRP の売却の減少に好意的に反応していません。

ビットコインキャッシュ

Coingeckoによると、ビットコインキャッシュ（BCH）の半減期まであと約153日となっている。 BCH の半減プロセスはビットコインの半減プロセスに従い、ブロックあたりの報酬は 12.5 BCH から 6.25 BCH に半減します。

しかし、ビットコインキャッシュには、半減期によって価格が大きく影響を受けることを示唆する過去のデータが不足しています。しかし、構造的な観点から見ると、BCH のストックフロー比率が 2 倍になると、少なくともビットコイン キャッシュの価格に供給圧力がかかることになります。

Block.oneのEOS

6月初旬、EOSコミュニティは「インフレ率」、つまりEOSトークンの新規発行の年間率を5％から1％に引き下げる提案に賛成票を投じました。ブロックプロデューサー報酬は0.25％+0.75％のままで変更ありません。つまり、4％以上のEOSがeosio.savingアカウントにロックされることになります（First Class Warehouse注：EOSブロックチェーンには、さまざまな対応する機能を制御できるシステムアカウントがいくつかあります。これらのアカウントには「eosio.」というプレフィックスが付いており、eosio.savingアカウントにはEOSインフレの4％が保管されます） 。今年3月5日には、「eosio.saving」アカウントの残高が2,875万ユーロ（約1億800万米ドル）を超え、毎日増加しています（一級倉庫注：これは、採掘され市場に流通するEOSの増加量がますます少なくなっていることを意味します） 。

EOS は期間中に短期的な価格高騰を経験し、新たな年間最高値を記録しました。しかし、Coinmarketcapのデータによると、その喜びは長くは続かず、それ以来EOSの価格は下落し続けている。

(First Class Warehouse 注: オレンジ色の線は 2019 年の EOS の価格パフォーマンスです。出典: CMC)

モネロXMR

モネロのインフレ率はビットコインよりも速いペースで減少しています。 XMRの総ブロック報酬は今年初めてビットコインの報酬を下回り、8月には1日の供給量の増加がビットコインのベンチマークを下回りました（First Class Warehouse注：今年11月6日にモネロの3回目の半減期が発生し、ブロック報酬は2.199023256 XMRに減少しました） 。

モネロのインフレ率は2019年に4.1%で始まり、2020年初頭には予想通り2.39%まで低下しました。これにより、2020年はXMRにとって大きな年となり、そのストック対フロー比率はついにビットコインを上回りました。 Bitwiseの分析によると、Moneroの年間発行量は来年までに41%減少するだろう。

ダッシュ

Dash の「インフレ」はより頻繁に調整されます。ビットコインのブロック報酬は4年ごとに半減しますが、ダッシュの発行量は約383日（1年強）ごとに7.14％削減されます。 DASH の全体的なブロック報酬はより頻繁に、より徐々に減少するため、供給の減少はより微妙かつ安定します。

最大総供給量が不確実なため、DASH のマイニングは、1 つの Dash をマイニングするのに 1 年かかるまで 192 年間継続されます。 2209 年までに採掘される DASH はあと 14 個だけになり、最後の DASH を採掘するには 231 年かかります。

DASH 供給の複雑なアルゴリズムはさておき、 DASH の供給増加は毎年約 7% 減少すると予想されており、理論的には他の条件が変わらなければ価格上昇圧力が継続するはずです。

ライトコイン LTC

ライトコインは2019年の半減期中に「噂で買い、ニュースで売る」という性質が見られ、価格は年初20ドルから8月には140ドルに上昇した。しかし、半減期後の上昇はなく、この上昇に至るまでの価格上昇はビットコインに対する新たな強気の感情によって説明できる。

結論

暗号通貨市場はビットコインの前回の半減期以来、大幅に成熟したかもしれないが、2020年5月が近づくにつれて、おそらくまた新たな波が起こりそうだ。コミュニティの合意によるか、アルゴリズム設計によるかに関わらず、ビットコインのような主流の暗号通貨は、2019年から2021年の間に供給面で大きな変化を経験するでしょう。

ビットコインの半減期が近づくにつれて暗号通貨がさらに注目されるようになるため、これらのデジタル資産の価格上昇は遅れる可能性があります。バイエルンLBが言ったように、価格の半分はまだ期待に反映されていません。

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