キャラクター特集：ウー・ジハンが最も暗い瞬間から抜け出す

呉吉涵は香港で激しく泣いた夜を決して忘れないだろう。

2018年12月16日、ビットメインのもう一人の創業者であるジハン・ウー氏は「クーデター」を起こし、自分に忠誠を誓わない経営陣のオプションインセンティブを取り消すと脅し、「同社にはCEOが1人しかいない」と主張した。これを聞いた呉吉涵さんは「涙を流した」。

当時、ビットメインは香港での上場手続き中であり、目論見書には呉吉漢氏と詹克団氏が共同会長と共同CEOとして記載されていた。

ビットメインは香港証券取引所から上場を熱烈に勧められたが、華々しい目論見書の開示後、すべてが停滞し始めた。

それから1か月後、ウー・ジハン氏が最も高く評価するビットコイン・キャッシュ（BCH）が、オーストラリア人のサトシ・ナカモト氏によってフォークされました。フォーク後、デジタル通貨の世界全体が崩壊し始めました。この影響で、ビットメインは年間利益10億ドルから破産寸前に陥った。詹克団は呉季涵をこのことで責めた。

12月17日、呉季翰は北京に戻り、詹克団を会長に留任させ、詹克団が比較的信頼していた王海超が最高経営責任者（CEO）に就任し、呉季翰はいかなる役職も保持しないことに同意した。その後の大規模なレイオフキャンペーンでは、呉吉漢氏のコペルニクスチームとブロックチェーン事業部門がすべて解雇された。

かつては元気いっぱいだったシャオハンは沈黙し、童顔の体にはなぜか髭が生え、かつて喧嘩をしていたツイッターアカウントも基本的に更新されなくなった。

呉季漢は人生で最も暗い瞬間を迎えた。

「Darkest Hour」は、チャーチルが英国首相在任中に直面した最も重要な選択を描いた映画でもある。

暗闇の中で、ウー・ジハンは依然としてその力を使ってビットメインに静かに影響を与え続けている。同時に、彼と彼の親しい戦友たちは、ジャン・ケトゥアンが「軽蔑」していた金融および法律の手段を使って地下戦争を開始した。

2019年10月29日、呉吉涵が正式に復帰した。

「CEOになりたくない」

呉季涵の富の増大についてはメディアが数多く報道しているので、これ以上詳しく説明する必要はないようだ。

興味深いことに、呉吉漢氏はCEOになりたくないとよく言っていた。彼の夢はバフェットのような投資家になることです。これは、Zhan Ketuan氏や他の中国人起業家の細部にまでこだわった管理スタイルとはまったく対照的だ。

彼は重慶で生まれ、重慶で最も優秀な高校の一つであり、自由な校風で広く知られている南開中学校を卒業しました。呉吉漢の写真は彼が貧しい家庭の出身であることを示していると広く解釈されたが、実際は裕福な家庭の出身だった。

ジャスティン・サンと違って、ウー・ジハンは北京大学経済学部に入学するために一生懸命勉強した。経済学部は北京大学で最も高い大学入試スコアを必要とする専攻の一つである。大学時代、ウー・ジハンは心理学も副専攻していました。ジャスティン・サンの政治に取り憑かれた大学生活と比べると、ウー・ジハンはむしろ巴蜀の放浪学者のような存在だ。彼はかつて、いつか旅をして楽しい時間を過ごすのが夢だと言っていました。

彼は10月29日の社員会議で、大株主と会長の地位を詹克団に譲った理由について改めて語り、「会社を誰かに譲って、旅に出たいだけだ」と語った。

バシュウの学者たちは起業家精神を持っていないわけではない。 Bitmainは2013年に設立されました。チップを生産するために、Wu Jihanは保有するビットコインのほぼすべてを売却しました。この莫大な金額が今日まで残っていたとしたら、それは天文学的な数字となるでしょう。

「他人を説得するために、自分が狂っているか愚かであるかのふりをする」

起業の過程で、呉季涵と詹克団の間に相違が生じ始めた。呉季涵は自由主義と投資合理性を信じているが、詹克団は一族と権力に執着している。

2014年、Bitmainのチップとマイニングマシンはすでに一定の優位性を獲得していましたが、競合他社の追撃に直面し、次世代チップの開発が急務となっていました。しかし、チャン・ケトゥアンは突然、中央安全局の職員を名乗る人物がデジタル決済チップに研究開発資源を投資するという約束を信じてしまった。呉季涵はこれが詐欺だと知っていたが、何度も説得された後、詹克団はついに諦めた。

2015年、呉季翰氏はチップ研究開発の中核である楊左星氏を引き留めようとし、同社株式の2％を約束した。しかし、ジャン・ケトゥアン氏はこれを拒否し、アシスタントと同様に株式の0.5％のみを譲渡する意向だった。今回、呉季涵は詹克団を説得できなかった。傲慢な楊左星氏はその後退社し、2018年と2019年には神馬マイニングマシンの力を借りてビットメインの市場シェアを大幅に侵食した。

詹克団が自分のやり方を主張したとき、呉季涵は「気が狂ったように愚かなふりをして、懸命に説得しなければならなかった」と語った。しかし、会社設立当初は、この抑止策は効果的でした。チャン・ケトゥアンもアドバイスを受け入れる役割を担っているようで、ウー・ジハンへの信頼は高まっているようだ。彼はかつて、同社の成功の大きな理由はウー・ジハン氏のビットコインに対する深い理解にあると語った。

おそらく、多くの相違点があったからこそ、張克団と呉季涵は紳士協定を結んだのかもしれない。つまり、片方が同意すれば、それは実現できるということだ。一人でも反対すれば、それは実行されません。しかし、これにより、双方とそのチームが明確に分裂することになった。幸運なことに、デジタル通貨の価格が急騰し、S9マイニングマシンの性能が優れていたため、Bitmainは従業員数が800人未満だった2017年に10億ドル近くの利益を上げました。

二人とも夢に向かって進んでいます。チャン・ケトゥアンは、人工知能チップの開発に着手するために多数の研究開発チームと営業チームを採用し、ムーアの法則を超えるロードマップを計画しました。ウー・ジハン氏はベンチャーキャピタリストとしての夢を実現するために多数の企業に投資し、2017年にビットコインをフォークしてビットコインキャッシュが誕生しました。それ以来、常に混乱が続いていますが、BCH は常に世界のトップ 5 のデジタル通貨の 1 つとなっています。

双方は表面上、互いの夢を承認する姿勢も示した。社内のスタッフ会議で、誰かが Zhan Ketuan にどの通貨を購入すればよいか尋ねました。彼はためらいながら、もちろん、BCH だと答えました。 BitmainのマイニングマシンではBCHを支払いに使用することもでき、その結果、大量のBCHが蓄積され、当然ながら後々大きな潜在的危険を招きました。

上場失敗、BCHフォーク

2018年9月、上場計画の責任者である呉季翰氏が香港証券取引所に目論見書を提出した。呉吉漢氏はかつて、香港証券取引所がビットメインに株式公開を真剣に招待したと述べた。ビットメインの見事な目論見書は、同社の全容を初めて公表し、世界に衝撃を与えた。

目論見書によれば、ビットメインの2017年の収益は25億米ドル、純利益は9億5,300万米ドルに達した。 2018年上半期の売上高は28億5,000万米ドル、純利益は7億4,300万米ドルでした。このような優れたデータにより、メディアはBitmainをMeituanやXiaomiと同等のレベルに置くことができ、その時価総額は300億ドルに急上昇しました。

しかし、目論見書に記載されたいくつかの懸念事項は見落とされていました。粗利益率は徐々に低下しており、マイニングマシンの販売価格は下落し、在庫が増加しています。同社は約9億ドル相当のデジタル通貨資産を保有しており、そのほとんどはBCHである。

メディアはそれを無視するかもしれないが、香港証券取引所は無視しないだろう。おそらく彼らは、この華やかな外見の会社が困難な状況に陥り、資金調達のために株式を公開しなければならなかったことを、心の中では既に知っていたのだろう。

一般的に、公聴会は目論見書が提出されてから 3 か月後に開始されます。しかし、この時期に、業界に衝撃を与える BCH フォーク イベントが始まりました。 「フォーク」とは、チェーン/デジタル通貨を維持している複数のグループが異なる意見を持っているため、1 つのグループが元のデジタル通貨を、保守と開発のために類似しているが新しいデジタル通貨にフォークすることを意味します。

振り返ってみると、このフォークは Bitmain に多くの深刻な結果をもたらしました。まず、BCH フォークはデジタル通貨の世界における大きな下落の始まりを示しました。それ以来、ビットコインとBCHは下落し続けています。ビットメインのマイニングマシンは売却できず、同社のデジタル通貨資産も大幅に減少した。第二に、ウー・ジハン氏と意見が異なるオーストラリア人のサトシ・ナカモト氏は、多くのメディアを支配しており、ビットメインがTSMCに数億ドルの負債を抱えているなど、世界中で継続的に噂攻撃を仕掛けている。

これらは両方とも、Bitmain の上場に重大な影響を及ぼしました。

3か月が経過したが、公聴会は予定通りに開催されなかった。 11月15日、先にIPO申請を提出していた別のマイニングマシンメーカー、カナンクリエイティブの目論見書が期限切れとなった。 Bitmain も同じ運命に直面しようとしている。

ジャン・ケトゥアンが「クーデター」を開始

BCHはフォークし、カナンのIPOは失敗し、呉季漢氏は香港でのIPOに向けて最後の努力を懸命に続けていました。このとき、張克団は「クーデター」を起こした。

呉季涵によると、張克団はビットメイン近くの西洋料理店「豊都佳和」に中間管理職の大半を集めたという。彼は全員に対して「会社にはCEOが1人しかいない」と脅し、もし彼を支持しないなら付与されていた株式インセンティブは取り消されるだろうと言った。チャン・ケトゥアン氏はまた、同社の困難はウー・ジハン氏が担当する営業、マーケティング、その他の部門のせいだと述べた。

報告を聞いた後、呉吉涵は「涙を流した」。彼は一晩で北京に戻り、詹克団と交渉し、最終的に詹克団を会長に据え、詹克団に近い王海超に最高経営責任者の地位を与えることを決定した。呉季漢氏は全ての役職を辞任した。その代わりに、チャン・ケトゥアンは解雇計画に同意した。

ウー・ジハン氏は、マイニングスタッフの大半、BCH開発を担当するコペルニクスチーム、そして新設されたブロックチェーン事業部門を解雇した。しかし、Ge Yuesheng は外部からの投資を引き付け、チームのほとんどを Matrix という新しい会社に移しました。詹克団は台湾の端末人工知能チップチームと人工知能Cエンド製品チームを解雇した。機能部門は最小限の人員レベルに削減されました。ただ、同社の現金源である鉱山機械部門だけは基本的に人員削減は行われていない。

ウー・ジハンは髭を生やし、ビットメインを完全に離れマトリックスに入社するという噂が広まり始めた。一方、チャン・ケトゥアンは意気揚々とビットメインの会長として頻繁に登場し、インタビューに応じたり、AI製品を発表したり、建国記念日の軍事パレードに参加したりした。

ジャンケトゥアンは独自の企業価値を創造したいと考えています。彼は同社を、マイニングマシンとAIチップを組み合わせた「コンピューティングチップ企業」と定義している。戦科団は、Huaweiと360のHRDの協力を得て組織構造を調整し、呉吉漢の古い部下を徐々に排除していった。ジャンケトゥアン氏はまた、今後はあらゆる種類の通貨を中立的かつ客観的に扱うべきだと何度も強調しており、その意味はBCHを放棄することに他ならない。

呉吉涵は負けたのか？

暗闇の時間を抜け出して

短期間の暗黒時代を経験したが、2019年第2四半期に通貨価格が回復すると、Bitmainはすぐに谷底から抜け出し、その膨大な在庫は瞬く間に一掃された。 7nmマイニングマシンの成功とTSMCの全面的なサポートにより、Bitmainの製品は再びマイナーから求められるようになりました。

会社は復活し、呉季涵は去り、そして詹克団は二重の収穫を得たと言える。

しかし、振り返ってみると、彼はいくつかの重大な過ちを犯しました。第一に、彼は財務と法律を理解しておらず、呉季漢の行動に全く注意を払っていませんでした。第二に、彼は極めて疑念を抱き、当初採用した財務、管理、政府関係などの責任者を解任した。 3つ目は、Huaweiと360のHRDを盲目的に信頼したため、社内で反感を買ったことです。

この時、呉継涵は密かに反撃を計画していた。 Caixin.comと関係者からの確認を組み合わせると、BitmainにはVIE構造がないことがわかります。簡単に言えば、ケイマン諸島が香港を支配し、香港が北京を支配しているのです。この香港企業には取締役会がなく、呉季漢氏が執行役員を務めている。呉季漢は香港の会社を通じて北京の会社の法人形態を変更し、ケイマン諸島で数々の法的障害を設定した。

チャン・ケトゥアンはこれらについて何も知らなかった。事件後、彼は法律的な考え方を学び始めるとは思ってもいなかったと怒りながら語った。

10月29日朝、呉季涵は内部文書を発行し、瞻克団をすべての役職から解任した。その後、彼は全従業員の総会を招集し、元HRDとそのチームをその役職から解任し、全従業員の給与引き上げを開始した。さらに、社内の警備が強化され、社員全員が詹克団の写真を所持するようになり、詹克団は社内に入ることができなくなった。チャン・ケトゥアン氏は驚いたようで、10日後にようやく自身のWeChatモーメンツに公開書簡を投稿し、法的手段で反撃すると述べた。

第二次世界大戦前夜、チャーチルは国内に多くの敵を作り、政治家としてのキャリアに終止符を打ったが、国が四方八方から攻撃を受けると、彼は国の指揮を執るよう任命された。

呉吉涵が勝利した。彼は最も暗い時期から抜け出した。